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主動管理基金VS被動指數(shù)基金,究竟投資哪一類好?

 博學(xué)參省 2021-05-07

金融界基金投資人問:主動管理型基金是不是不如被動指數(shù)型基金好?

上投摩根:可以分幾方面來討論:首先,以投資成本而言,指數(shù)基金一般均較主動管理基金為低,長期累積下來可以有助于投資人獲得更好的收益,因此,指數(shù)基金在投資成本方面是優(yōu)于主動管理基金的。第二,就業(yè)績表現(xiàn)而言,指數(shù)基金是接近滿倉運作,當市場上漲時,指數(shù)基金可以完全貼近標的指數(shù)的市場漲幅;但是主動管理能力優(yōu)異的基金,卻可以有超出指數(shù)的表現(xiàn),比方說根據(jù)Wind統(tǒng)計,2019年全年股票型基金的平均收益率為39.61%,高于當年滬深300 36.07%的表現(xiàn),個別基金超盈指數(shù)的表現(xiàn)更多;當市場下跌時,指數(shù)基金的跌幅也會和標的指數(shù)的市場跌幅一致,而主動管理基金,通過降低倉位及調(diào)整投資組合,可能下跌幅度低于指數(shù)基金,甚至還能有盈利的表現(xiàn)。另外,指數(shù)基金信息透明,對于機構(gòu)或是海外投資者來說,是簡單、方便的資產(chǎn)配置工具。總的來說,指數(shù)基金或主動管理基金,是要視投資人的投資需求及投資目的而定。

金融界基金投資人問:基金賺了錢就跑是不是正確的策略?

上投摩根:任何投資賺錢離場落袋為安都可不能說不是正確的投資策略,但投資者需要關(guān)注的是太早離場可能損失的機會成本。以2019年為例,根據(jù)Wind統(tǒng)計,2019年全年股票型基金的平均收益率為39.61%,可是許多投資人可能在收益不到10%的時侯就贖回離場,投資人的確是賺到錢了,但是卻沒有獲得離場后基金持續(xù)上漲的收益;投資人或許會想,如果一年做好幾次的小波段,不也可以獲得不錯的收益嗎?首先,擇時在投資上是最難的一件事情,因為愈短期的市場愈難預(yù)測;第二,統(tǒng)計顯示,從1996-2015年投資上證綜指的投資回報為年化9.8%,但是如果投資者由錯過了其間上漲最多的5天,那么其年化回報就下降為7.4%。而如果投資者錯過其間上漲最多的40天,其年化回報反而變成了每年負3.7%,因此,做波段的收益,不一定會比長期持有更好。

本文源自金融界基金

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