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2021-04-02 作者： 來源： 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào) 如與中國神華同處煤炭板塊的兗州煤業(yè),給出了每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元的分紅預(yù)案,公司股價(jià)自3月25日以來連續(xù)上漲,3月29日當(dāng)天封至漲停,帶動(dòng)3月單月漲幅達(dá)到37.24%；龍?jiān)醇夹g(shù)(300105)去年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤979.6萬元,同比下降29.95%,但公司依然給出了“每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元”的分紅預(yù)案,公司股價(jià)于3月26日漲停,單日漲幅就高達(dá)20%。 11只魯股股息率超3% 在受訪投資業(yè)內(nèi)人士看來,隨著監(jiān)管政策引導(dǎo),市場中價(jià)值投資邏輯不斷被印證,現(xiàn)金分紅正逐漸替代“高送轉(zhuǎn)”概念炒作,成為機(jī)構(gòu)資金的新寵。 華東某券商自營業(yè)務(wù)部經(jīng)理陳凱對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示,以往高股息個(gè)股的行業(yè)分布主要集中在金融、地產(chǎn)、電信服務(wù)、公用事業(yè)等周期性行業(yè),但近年來大額分紅的上市公司出現(xiàn)次數(shù)明顯增多,行業(yè)分布更廣,高股息率個(gè)股對機(jī)構(gòu)的吸引力正在加大。 以魯股為例,兗州煤業(yè)在發(fā)布2020年年報(bào)和現(xiàn)金分紅預(yù)案后,獲得安信證券等券商看好。安信證券指出,公司業(yè)績影響不利因素消退,煤與化工品價(jià)格上漲,業(yè)績有望釋放,因此給出買入評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)定為18.62元/股,較4月1日收盤價(jià)有近30%的上漲空間；中泰證券也指出,公司2020年給出的分紅率高達(dá)68.4%,而當(dāng)前煤企現(xiàn)金流充沛、資本開支低,提升分紅比例有利于提升板塊估值,由此給出買入評(píng)級(jí)。 九陽股份則被民生證券、長江證券等機(jī)構(gòu)看好。民生證券認(rèn)為,公司去年?duì)I收首次突破百億,西式電器與外銷表現(xiàn)亮眼,中長期維度看,公司開始進(jìn)入產(chǎn)品與渠道共振區(qū)間,或?qū)⒂瓉硇乱惠喐咚俪砷L,由此給出推薦評(píng)級(jí)。 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者通過Wind資訊統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),以4月1日收盤價(jià)計(jì)算,魯股中股息率超過3%的公司達(dá)到11只,其中兗州煤業(yè)、華電國際(600027)、山東高速(600350)等多只魯股的股息率超過5%。這意味著如果投資者以4月1日的收盤價(jià)買入,并一直持有至派息日,其獲得的現(xiàn)金分紅占投資本金的比例超過5%。 當(dāng)然,這并不意味著投資者此時(shí)買入就會(huì)有超過5%的現(xiàn)金收益,因?yàn)榉旨t派息時(shí)還要除權(quán),即如果分紅是“10派1元”,那么派息后持股者獲得現(xiàn)金的同時(shí),股價(jià)也會(huì)扣掉0.1元/股。不過,長期看來,公司的穩(wěn)定表現(xiàn)、持續(xù)分紅會(huì)熨平這一除權(quán)波動(dòng)。 從股價(jià)表現(xiàn)看,高股息率的個(gè)股,對于投資者的黏性較強(qiáng),也會(huì)使得股價(jià)更為抗跌。如上述股息率超過5%的魯股中,3月以來多呈現(xiàn)上漲態(tài)勢,其中兗州煤業(yè)股價(jià)上漲了40.15%,華電國際上漲了15%,山東高速上漲了5%。 投資者需警惕 “透支”分紅股 值得關(guān)注的是,對于投資者來說,持有高股息率的個(gè)股,并非最合理的投資模式。因?yàn)檫@要考慮到一些高股息率的個(gè)股,只是今年的曇花一現(xiàn),甚至“透支”了未來的分紅預(yù)期,這樣的公司,看似股息率高,但未來持續(xù)現(xiàn)金分紅能力堪憂,需引起投資者警惕。 比如江鈴汽車,去年實(shí)現(xiàn)利潤5.51億元,但公司此次計(jì)提的分紅基金高達(dá)30億元,超過其近5年累計(jì)28億元的凈利潤。 再如上市不到半年的愛美客(300896),拋出了擬以1.2億股為基數(shù)向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利35元(含稅)、以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增8股的預(yù)案,擬分紅金額高達(dá)4.21億元,約占 2020年度凈利潤的95.68%。該方案很快引起監(jiān)管層關(guān)注,2月9日深交所下發(fā)關(guān)注函,要求愛美客說明此次利潤分配預(yù)案與業(yè)績成長是否匹配。 魯股方面,也有類似案例。如龍?jiān)醇夹g(shù)擬以5.13億股為基數(shù),向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅),總分紅金額5132.16萬元,是公司去年凈利潤的5倍之多。 從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看,近3年來,龍?jiān)醇夹g(shù)扣非凈利潤均為負(fù)值。盡管主業(yè)持續(xù)不振,龍?jiān)醇夹g(shù)近兩年卻均有“超額”分紅的行為。2019年,龍?jiān)醇夹g(shù)也曾發(fā)布利潤分配方案,每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅),合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.03億元,是公司當(dāng)年凈利潤的7.34倍。 對此,受訪券商人士表示,投資者需關(guān)注持續(xù)分紅能力強(qiáng)、業(yè)績穩(wěn)定的公司,這些公司多具有行業(yè)龍頭、現(xiàn)金充裕、未分配利潤豐厚等特點(diǎn)。從以往案例看,萬華化學(xué)(600309)、海爾智家(600690)等魯股均以穩(wěn)定的分紅回報(bào),給長期持有公司股份的投資者帶來超額收益。 而從目前已經(jīng)披露年報(bào)、股息率較高的魯股中看,兗州煤業(yè)、華電國際、魯西化工(000830)、雙一科技(300690)等均有穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)以及較為豐厚的未分配利潤,值得投資者關(guān)注。 |
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