漲時(shí)重勢(shì),跌時(shí)重質(zhì)。你如果明白了前半句,去年不會(huì)是“怕高的苦命人”;你如果明白了后半句,今年不會(huì)是“追高的苦命人”。同樣是苦命人,去年不過(guò)是不賺不會(huì)大賠,而今年則是大賠,可能套死幾年。
任何股票,都脫離不了市值約束,都脫離不了估值的萬(wàn)有引力。$寧德時(shí)代(SZ300750)$ 因?yàn)槭兄档募s束,止步于萬(wàn)億市值的門(mén)前,下一次再觸及萬(wàn)億市值時(shí),或許要到三年后了,等扣非凈利潤(rùn)做到150億以上才有戲了。因?yàn)槿魏纹贩N或股票,市場(chǎng)給予高估值的機(jī)會(huì),有且僅有一次,芯片是如此,新能源汽車或?qū)幍乱彩侨绱?,百倍以上的估值不?huì)再有。
而被爆錘的抱團(tuán)股,則是典型的估值萬(wàn)有引力的作用,先殺估值,殺著殺著就會(huì)殺業(yè)績(jī)殺邏輯。光伏已經(jīng)被殺了邏輯,下一個(gè)將是白酒,三季度后再來(lái)驗(yàn)證。$貴州茅臺(tái)(SH600519)$
抱團(tuán)的基金經(jīng)理,不少都沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)一輪完整的牛熊,更不用說(shuō)兩輪牛熊了,絕大多數(shù)都與我們小散一樣,過(guò)去幾年靠蹭國(guó)家隊(duì)靠運(yùn)氣賺的錢(qián),今年或未來(lái)幾年,都要靠實(shí)力賠出去。
所以,他們絕大多數(shù),在上升趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的開(kāi)始,誤判為了又一次調(diào)整,而沒(méi)有及時(shí)減倉(cāng),很多基金經(jīng)理到現(xiàn)在還選擇了死扛。但是,“早砍早超生,晚砍晚超生”,因?yàn)閲?guó)家隊(duì)已經(jīng)出掉了這些抱團(tuán)股,基金只能靠自救,過(guò)去沒(méi)砍現(xiàn)在還沒(méi)砍的,未來(lái)在巨大贖回壓力下,依然不得不砍。
而且,過(guò)去抱團(tuán)的那些股票,因?yàn)槎汲礌€了,股價(jià)早就透支了N年的業(yè)績(jī),絕大多數(shù)兩三年都沒(méi)戲,業(yè)績(jī)變臉的還將一地雞毛。
低位低估值高成長(zhǎng),是今年的唯一生存法門(mén)。低位低估值可以保命不大賠,高成長(zhǎng)可能讓我們今年賺點(diǎn)錢(qián)。
最近一兩個(gè)月,如果你沒(méi)有大賠,$京東方A(SZ000725)$,就算走狗屎運(yùn)了,不要再人心不足蛇吞象;如果你還大賺了,那就是祖墳冒青煙了。每年的三四月,都是題材股的高光時(shí)刻,19年的工業(yè)大麻與氫能源,20年的人造肉與疫情股,今年的碳中和。 為何這個(gè)時(shí)候,題材股容易爆炒?原因很簡(jiǎn)單,因?yàn)槊磕甑膬蓵?huì)前,上年度最牛逼的主流品種,都會(huì)完成集體主升浪出貨,類似去年一季度的芯片5G消費(fèi)電子,今年一季度的白酒創(chuàng)新藥新能源汽車光伏。
當(dāng)它們完成出貨之后,市場(chǎng)就處于了青黃不接的階段,舊的抱團(tuán)品種瓦解了,新的抱團(tuán)品種又沒(méi)有形成,而大量的資金需要尋找去處,因?yàn)橘Y金都是逐利的。所以,這個(gè)時(shí)候,低位的股票,出來(lái)一個(gè)新題材后,就很容易被市場(chǎng)點(diǎn)爆。
而等到四月中下旬,新的抱團(tuán)品種形成后,資金就會(huì)大量流向新的抱團(tuán)品種,題材炒作告一段落,休息幾個(gè)月之后,七八月時(shí)又會(huì)炒一波新題材,今年也不會(huì)例外,等碳中和快熄火后,又會(huì)出個(gè)新題材續(xù)命炒幾周,然后再轉(zhuǎn)向新的抱團(tuán)品種。
面板在繼續(xù)漲價(jià),每個(gè)月漲幾個(gè)點(diǎn),慢慢漲不停漲,非常良性的走勢(shì),漲得慢才能漲得久,漲價(jià)能持續(xù)到四季度的話,就可能按照理想的劇本走:三季度先做一個(gè)主升浪,明年一季度,集體主升浪沖頂出貨,當(dāng)龍頭$京東方A(SZ000725)$ 還一個(gè)主升沒(méi)做時(shí),就離提褲子閃人的時(shí)候還早。
等京東方歷史新高后,雜毛股才會(huì)炒起來(lái),那時(shí)還會(huì)出一批數(shù)倍漲幅的股票。一個(gè)板塊能不能炒爆,行業(yè)龍頭說(shuō)了算,營(yíng)收最多、利潤(rùn)最多的老大,不打開(kāi)空間,小弟們?nèi)绾纬瓷咸欤?br> 行業(yè)龍頭都不會(huì)是漲幅最大的那只,但它是板塊最重要的那只,能引領(lǐng)面板大行情的只有京東方,$TCL科技(SZ000100)$ 沒(méi)有那個(gè)市場(chǎng)影響力,雖然過(guò)去幾年股價(jià)表現(xiàn)更好。因?yàn)榫〇|方是行業(yè)龍頭,是大資金的主戰(zhàn)場(chǎng),資金量10位數(shù)以上的資金,會(huì)去主買京東方,百億級(jí)別以上的大資金更不用說(shuō)了。
京東方發(fā)力越晚,面板行情的機(jī)會(huì)越大,持續(xù)性就越強(qiáng)。等大盤(pán)企穩(wěn)后,也需要靠京東方去引領(lǐng)大盤(pán),如同去年的$寧德時(shí)代(SZ300750)$。
因?yàn)榻衲晔兄?000億以上的指標(biāo)股中,京東方的業(yè)績(jī)最好、估值最便宜、性價(jià)比最高,物美價(jià)廉、高性價(jià)比,永遠(yuǎn)是大資金的不變追求。今年的科技類基金與混合類基金,如果沒(méi)有重倉(cāng)配置面板,那么不是一個(gè)合格的基金經(jīng)理,缺乏價(jià)值發(fā)現(xiàn)的能力
作者:似水年華 鏈接:https://xueqiu.com/5018581441/175368320 來(lái)源:雪球 著作權(quán)歸作者所有。非商業(yè)轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處。 風(fēng)險(xiǎn)提示:本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見(jiàn),所涉及標(biāo)的不作推薦,據(jù)此買賣,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
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