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本文原載于微信公眾號：概念愛好者 答鄉(xiāng)親問： 提問：有鄉(xiāng)親問我說，不是說「碳中和」是主線嗎，怎么行情一調(diào)整，你不主線了？ 回答：自然不是和行情有關(guān)系，實(shí)際「碳中和」的主題已經(jīng)整理了18期，至少2/3的內(nèi)容都已經(jīng)整理出來了，自然會減少篇幅，另一方面，就是其中的「碳交易」作為一個(gè)全新的題材，需要整理的內(nèi)容很多，所以會有些慢。 但這位鄉(xiāng)親也提醒了我，梳理專題不要跟著市場，還是應(yīng)該按部就班。說到按部就班，個(gè)股方面的報(bào)告就是如此，每日更新在公眾號的「內(nèi)部報(bào)告」中，無論風(fēng)雪，還是市場變化，從無缺席，我想這才是真正的價(jià)值。 行情漲漲跌跌，我們的生活還是要繼續(xù)的…… PS：老規(guī)矩，加粗內(nèi)容為重點(diǎn)，方便加快閱讀。 一，什么是「碳交易」？ 碳交易即把二氧化碳排放權(quán)作為一種商品，買方通過向賣方支付一定金額從而獲得一定數(shù)量的二氧化碳排放權(quán)，從而形成了二氧化碳排放權(quán)的交易。 碳交易市場是由政府通過對能耗企業(yè)的控制排放而人為制造的市場。 《京都議定書》構(gòu)建了全球的碳排放權(quán)交易體系?！毒┒甲h定書》設(shè)計(jì)制定三種碳排放的交易機(jī)制，分別為國際排放貿(mào)易（InternationalEmissionTrade，簡稱 IET）、聯(lián)合履行（JointImplement，簡稱 JI）和清潔發(fā)展機(jī)制（CleanDevelopmentMechanism,簡稱 CDM），這三種碳交易機(jī)制就形成了碳排放權(quán)交易體系的雛形。
隨著中國全國碳市場的建立，預(yù)計(jì)全球碳市場在2021 年覆蓋的溫室氣體排放可升至全球總量的 14%，對應(yīng)約75 億噸二氧化碳當(dāng)量。 二，「碳交易」的標(biāo)的物 從國際市場看，主要的碳產(chǎn)品按市場分類可以分為：三種減排機(jī)制下的碳產(chǎn)品 AAUs、 RMUs、ERUs 及CERs，歐盟碳排放權(quán)交易系統(tǒng)的EUAs，和自愿減排市場交易的碳排放額VERs。 從國內(nèi)市場來看，碳交易標(biāo)的有兩個(gè)：配額（即政府分配的碳排放權(quán)額度）和CCER（即國家核證自愿減排量）
三，國內(nèi)「碳交易」市場的建設(shè) 1.規(guī)劃建設(shè) 我國碳交易市場建設(shè)從2011 年開始，共分為三個(gè)階段： ① 第一階段（2011-2017 年）：地方試點(diǎn)和探索全國碳市場的框架階段。 ② 第二階段（2017-2020 年）：全國碳市場的建設(shè)、模擬與完善階段。 ③ 第三階段（2021 年-）：全國碳交易市場落地。 2.減排范圍 當(dāng)前官方并未公開納入減排范圍的行業(yè)。預(yù)計(jì)目前啟動的全國碳交易市場納入主體范圍僅為電力行業(yè)。 但十三五提出8 大行業(yè)最遲不超過2022 年將會全部納入碳市場，所以預(yù)計(jì)鋼鐵、石化、化工、建材（水泥）比較先納入；造紙、航空、有色滯后一些。2023 年以后，除高耗能產(chǎn)業(yè)外，將會有更多行業(yè)納入碳市場，如農(nóng)業(yè)、交通、服務(wù)業(yè)等。 3.交易標(biāo)的 交易標(biāo)的方面，目前以配額與 CCER 現(xiàn)貨為主。
三，受益行業(yè) 1.碳交易與碳登記結(jié)算 我國碳排放交易市場規(guī)模較大，利好交易所與登記結(jié)算中心。 當(dāng)前我國是全球第一大碳排放國，2019 年碳排放總量為98.25 億噸，占全球碳排放的 28.7%。根據(jù)我國2017 年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，電力部門占全國碳排放的 44.4%，約 41.4 萬噸。
2.碳排放監(jiān)測 碳交易系統(tǒng)的建立離不開碳監(jiān)測。當(dāng)前國際上碳監(jiān)測通過兩種方式，我國當(dāng)前采用手工核算法，在線監(jiān)測法的引進(jìn)有待進(jìn)一步政策。 3.CCER 國家核證自愿減排量（CCER）機(jī)制可以說是「碳交易」中很有價(jià)值的一環(huán)，理論上，CCER 可能產(chǎn)生于林業(yè)、可再生能源、垃圾、燃料轉(zhuǎn)型、工業(yè)氣體、逸散排放、能源效率、農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、碳捕集與儲存（CCS）、交通運(yùn)輸領(lǐng)域，這就為各行業(yè)碳排放交易提供了基礎(chǔ)和可能性。
我國CCER 主要產(chǎn)生于可再生能源（風(fēng)電、光伏、水電、生物質(zhì)能等）、垃圾（垃圾焚燒、垃圾填埋）與燃料轉(zhuǎn)型領(lǐng)域。隨著 CCER 備案申請的重啟，可關(guān)注可再生能源（風(fēng)電、光伏、水電、生物質(zhì)能等）、垃圾焚燒與填埋、濕垃圾沼氣處理、CCS（碳捕集與儲存）、林業(yè)碳匯以及電動汽車的充電站/充電樁。
四，相關(guān)上市公司 1.風(fēng)電運(yùn)營 節(jié)能風(fēng)電：A 股風(fēng)電運(yùn)營龍頭 吉電股份：吉電股份是國電投重要新能源平臺，新能源已成為電力業(yè)務(wù)支柱，裝機(jī)占比已超 50%。 2.光伏發(fā)電運(yùn)營 太陽能：A股最大光伏運(yùn)營平臺 3.水電 4.固廢處理 瀚藍(lán)環(huán)境：固廢處理行業(yè)龍頭 偉明環(huán)保：垃圾焚燒行業(yè)優(yōu)秀運(yùn)營商,掌握設(shè)備+運(yùn)營全產(chǎn)業(yè)鏈 上海環(huán)境：公司是國內(nèi)固廢行業(yè)起步最早的專業(yè)環(huán)保企業(yè)之一，始終致力于在中國快速增長的城市固體廢棄物和城市污水處理處置領(lǐng)域 三峰環(huán)境：公司主營業(yè)務(wù)包括垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投資運(yùn)營、EPC 建造以及垃圾焚燒發(fā)電核心設(shè)備研發(fā)制造等 綠色動力：務(wù)涉及城市垃圾處理項(xiàng)目的投資建設(shè)、運(yùn)營管理、技術(shù)研發(fā)，核心配套設(shè)備的供應(yīng) 5.濕垃圾沼氣處理 維爾利：公司以“有機(jī)廢棄物的資源化、無害化”為戰(zhàn)略發(fā)展方向，依托自身滲濾液處置優(yōu)勢，13 年布局濕垃圾處置，14 年切入沼氣工程領(lǐng)域，已經(jīng)形成了全工藝鏈下的濕垃圾整體處置方案。 6.熱電聯(lián)產(chǎn) 長青集團(tuán)：公司有多個(gè)優(yōu)質(zhì)的生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目 7.綜合能耗/合同能源管理 中材節(jié)能：公司是專業(yè)化節(jié)能服務(wù)平臺，在工業(yè)節(jié)能、建筑和市政節(jié)能、生活節(jié)能領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁┘夹g(shù)、工程和投資服務(wù)，與客戶共享節(jié)能收益。特別是在針對水泥、鋼鐵、冶金、化工等工業(yè)行業(yè)余熱、余壓、余氣資源綜合利用 8.污水處理 碧水源：公司是一家集膜材料研發(fā)、膜設(shè)備制造、膜工藝應(yīng)用于一體的高科技環(huán)保企業(yè)，已發(fā)展為全球一流的膜設(shè)備生產(chǎn)制造商和供應(yīng)商之一 9.碳監(jiān)測 先河環(huán)保：公司是國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最全、創(chuàng)新能力最強(qiáng)的環(huán)境監(jiān)測儀器專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)之一 10.碳捕捉 遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保：遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保在互動平臺表示，公司依托合川電廠建設(shè)的二氧化碳捕集實(shí)驗(yàn)裝置是技術(shù)實(shí)驗(yàn)平臺，公司就碳捕捉技術(shù)建立了專門的工作小組進(jìn)行研究。 11.充電樁/充電站運(yùn)營 特銳德：充電樁運(yùn)營龍頭 12.金融 IT 恒生電子：參與了全國碳交易所與中碳登系統(tǒng)建設(shè)。 13.交易所/登記中心 長源電力：參股湖北碳排放交易中心，持股 9.09% 國檢集團(tuán)：參股湖北碳排放交易中心，持股 9.09% 總結(jié)：對于「碳交易」來說，第一輪炒作的時(shí)候，這些個(gè)股或多或少都有機(jī)會，但是等到后續(xù)概念深入，那么預(yù)計(jì)碳捕捉，碳監(jiān)測以及擁有較多資源的運(yùn)營平臺是最受益的，具體的話還需要進(jìn)一步跟蹤。 因?yàn)槠脚_規(guī)則關(guān)系，文章中涉的個(gè)股報(bào)告我是不可以分享的，有需要的話，就去我公眾號（概念愛好者）的「內(nèi)部報(bào)告」查看。 后記 本篇是「碳中和系列專題」的第19篇，目前的進(jìn)度如下：
除了個(gè)股篇，行業(yè)內(nèi)容在專欄中都發(fā)布了，如果有找不到的，那就是被河蟹了，請通過公眾號（概念愛好者）查看。 另外，老概正在著手啟動新一輪的公眾號（概念愛好者）調(diào)整，這次調(diào)整后，將實(shí)現(xiàn)我之前說的「產(chǎn)業(yè)鏈」查詢，到時(shí)候大家就會更加方便了。同時(shí)因?yàn)楦脑斓脑?，有些?bào)告來不及處理，將直接通過公眾號推文進(jìn)行分享，還請大家諒解。 以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。 本人不推薦任何個(gè)股，不收會員，沒有QQ群，也沒有微信群，也從不與任何人發(fā)生利益關(guān)系，所有信息只為自己學(xué)習(xí)使用，不作為買賣依據(jù)，買者自負(fù)，賣者也自負(fù)。 |
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