醫(yī)藥板塊估值有多貴？哪些估值貴？醫(yī)藥行業(yè)PE（TTM）估值約為43倍，相對于全部A股溢價率約123%,2015年后平均溢價率約128%；大消費領域，醫(yī)藥相對食品飲料溢價率約-16%、2015年后平均溢價率約29%；恒瑞醫(yī)藥相對貴州茅臺溢價率為57%，相對于2015年后平均值121%有所回落。無論是縱向看還是橫向看，醫(yī)藥板塊估值不算貴。從子行業(yè)看，醫(yī)療服務、生物制品和化學制藥相對醫(yī)藥板塊溢價率分別為160%、33%和4%，2015年后均值分別為98%、29%、5%。生物制品和化學制藥溢價率水平基本接

近均值，僅有醫(yī)療服務溢價率顯著超過均值。但如愛爾眼科等醫(yī)療服務可持續(xù)增長率較高，理應享受高估值。三種醫(yī)藥策略應對醫(yī)藥板塊下跌：三種應對策略：其一長線資金底部重配產(chǎn)業(yè)景氣度高、業(yè)績好核心資產(chǎn)。2021年重點推薦十支核心資產(chǎn)個股：恒瑞醫(yī)藥、信達生物、智飛生物、邁瑞醫(yī)療、藥明康德、長春高新、愛美客、愛爾眼科、益豐藥房、康泰生物；其二關注2021Q1業(yè)績大概率較好、全年業(yè)績高增長、估值相對便宜的個股，重點推薦九洲藥業(yè)、信邦制藥、九強生物，建議關注司太立等；其三關注新技術(shù)，隨著諾輝健康的上市，腫瘤早篩已經(jīng)進入資本市場視野。

具體配置思路

· 創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈領域：恒瑞醫(yī)藥、藥明康德等；

· BIOTECH類創(chuàng)新藥：信達生物、亞盛醫(yī)藥等；

· 原料藥領域：九洲藥業(yè)等；

· 疫苗領域：康泰生物、智飛生物、萬泰生物等；

· 生長激素領域：長春高新、安科生物等；

· 醫(yī)療服務領域：通策醫(yī)療、愛爾眼科、信邦制藥等；

· 藥店領域：大參林、老百姓、益豐藥房等；

· 醫(yī)美領域：愛美客、華熙生物等；

· 醫(yī)療器械領域：

眼科耗材：愛博醫(yī)療、歐普康視；

醫(yī)療設備：邁瑞醫(yī)療；

斷性耗材：安圖生物、新產(chǎn)業(yè)；

骨科治療性耗材：威高股份、大博醫(yī)療；

消化治療性耗材：南微醫(yī)學。

建議關注：泰格醫(yī)藥、康方生物、普洛藥業(yè)、司太立、諾輝健康、微創(chuàng)醫(yī)療、心通醫(yī)療

投資有風險，炒股需謹慎！