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新基建包括5G基建、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、新能源汽車充電樁等科技領域的基礎設施，教育、醫(yī)療等民生領域的基礎設施，以及營商環(huán)境、服務業(yè)開放、多層次資本市場等制度領域的基礎設施，這些領域發(fā)展空間巨大，增長迅速，經(jīng)濟社會效益顯著，對上下游行業(yè)帶動性強，在未來經(jīng)濟社會發(fā)展中將起到擔大任、挑大梁的重要角色。

新基建帶來的未來應用場景和商業(yè)模式價值驚人。以5G為例，未來5G將以萬億美元級的投資拉動十萬億美元級的下游經(jīng)濟價值。

5G 技術的日益成熟開啟了物聯(lián)網(wǎng)萬物互聯(lián)的新時代，融入人工智能、大數(shù)據(jù)等多項技術，成為推動交通、醫(yī)療、傳統(tǒng)制造等傳統(tǒng)行業(yè)向智能化、無線化等方向變革的重要參與者，將形成新一代信息技術的核心能力。

我國5G產(chǎn)業(yè)鏈加速成熟，從技術標準、解決方案、芯片、終端等四個方關鍵要素加快產(chǎn)業(yè)化進程。從基礎設施、終端設備、應用場景，5G產(chǎn)業(yè)鏈逐漸清晰，在應用和消費者的推動下，未來五年全球5G用戶將會達到十億級別。

在5G技術研發(fā)和發(fā)展初期，最重要的環(huán)節(jié)是基礎設施的建設，即5G基建，主要指負責接入網(wǎng)的5G基站及其配套設備的建設，包括鐵塔、有源天線、射頻器件、PCB（印制電路板）、芯片、光纖光纜以及光模塊等。

5G產(chǎn)業(yè)鏈主要器件和相關材料：

圖表來源：華泰證券

主設備處于產(chǎn)業(yè)鏈制高點，話語權僅次于運營商，但遠高于其他廠商。主設備商在整個網(wǎng)絡建設中類似于總承包商的角色，為運營商提供完整解決方案，處于統(tǒng)籌地位。

有線側主設備核心廠商包括華為、中興通訊、烽火通信、阿爾卡特朗訊（諾基亞）、思科等。

市場研究機構Dell'Oro公布了2019年全球電信設備市場排名，前五家企業(yè)的市場份額分別為華為（28%），諾基亞（16%），愛立信（14%），中興通訊（10%），思科（7%）。

5G的基站天線振子候選方案包括半波振子（鈑金/壓鑄）、貼片振子、塑料振子。塑料振子由于重量輕、低成本等優(yōu)勢，有望成為主流方案。塑料振子的制造包括注塑+激光工藝，激光工藝分為選擇性電鍍和LDS兩種工藝。

華為的天線振子供應商由模具廠向天線廠轉移，包括碩貝德、信維通信、飛榮達、東創(chuàng)精密、兆微等。

中興通訊的天線振子供應商包括碩貝德、科創(chuàng)新源、通達集團、南斗星等。

基站濾波器華為供應商包括燦勤、東山精密、大富科技、武漢凡谷等；中興供應商包括世嘉科技、摩比發(fā)展、國人通信等。

低端覆銅板國產(chǎn)替代率較高，而中高端覆銅板產(chǎn)品主要由羅杰斯、泰康利、松下等外資廠壟斷，單價數(shù)倍于傳統(tǒng)產(chǎn)品。

基站PCB核心廠商主要有深南電路、滬電股份、生益科技等。

隨著5G基建規(guī)模起量，將帶動光纖光纜行業(yè)需求回升。光纖光纜核心廠商包括亨通光電、長飛光纖、中天科技等。

5G將帶來數(shù)千萬只25G高速率光模塊需求，如果每個宏基站配備10只光模塊，國內5G前傳光模塊需求將超過5000萬只，建設高峰期每年需求量超過1000萬只。

5G基建產(chǎn)業(yè)鏈：