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之前聽說過房子限購，車子限購，現(xiàn)如今余額寶也要限購了，而且額度越來越低。12月7日，天弘基金宣布將余額寶單日（自然日）申購額度調(diào)為2萬元，即對于投資者個人交易賬戶單日累計超過2萬元的申購申請將不予受理。

天弘基金稱此舉是為了保持余額寶的穩(wěn)健運行，維護投資者的根本利益。同時，余額寶現(xiàn)有10萬元個人交易賬戶持有額度的規(guī)定不變，此外，這次調(diào)整也不影響余額寶轉(zhuǎn)出等其他服務(wù)功能。

事實上，早在年內(nèi)余額寶就曾兩次調(diào)整余額寶最高持有額度，5月末將額度從100萬降低至25萬，8月份再次將最高額度向下調(diào)整至10萬元。面對這第三次額度調(diào)整，專家們則表示，余額寶的戶均持有金額僅為3885.14元，遠低于單日2萬元申購額度的限額，因此這一調(diào)整對98%的余額寶用戶并沒有影響。

一直以來，憑借超低的起售門檻、隨存隨取、無限額的優(yōu)勢，余額寶剛出世便成為了百姓最絕佳的理財神器。從此，余額寶一路高歌猛進成為中國規(guī)模最大的貨幣基金，也是全球最大的貨幣市場基金。

而戴上了全球最大貨幣市場基金這頂桂冠之后，余額寶便已經(jīng)開始主動調(diào)控規(guī)模。目前余額寶規(guī)模增速已經(jīng)顯著趨緩，三季度余額寶規(guī)模增速為8.9%，相較于二季度規(guī)模增速25%、一季度余額寶規(guī)模增速41%，季度增速大幅放緩。那么，余額寶主動調(diào)降規(guī)模背后究竟有何隱情呢？

首先，為了保持余額寶的穩(wěn)健運行，天弘基金的管理者并不希望看到余額寶規(guī)模過快的擴張。貨基規(guī)模的增速最好是控制在穩(wěn)定范圍內(nèi)。因為像余額寶這樣的貨基通常具有“門檻低、隨時存取”等特點，如果再有短期內(nèi)規(guī)模迅速擴張，必然會給天弘基金管理者帶來流動性風(fēng)險。正因如此，監(jiān)管部門在10月初發(fā)布公告，要求加強對貨幣基金流動性風(fēng)險管理。

再者，給余額寶瘦身，可以讓更多的資金流向螞蟻財富平臺的其他基金那邊。截止目前，螞蟻財富平臺入駐的貨幣基金已經(jīng)達到42只，其中銀行系貨幣基金有6只。顯然，作為天弘基金的實際操控者，螞蟻金服希望更多的資金能夠被引入螞蟻財富平臺。也就是說，希望通過余額寶規(guī)模的瘦身，能讓更多的基金獲得足夠的資金。

最后，年末恰巧是銀行流動性“青黃不接”的時段。而余額寶的投資方向卻多以銀行存款為主，從余額寶第三季度的資產(chǎn)組合情況來看,該基金仍以固定收益投資、銀行存款和結(jié)算備付金為主,二者占比分別為7.87%、87.11%。也就是說，余額寶主要還是憑借規(guī)模效應(yīng)，在銀行那邊獲得更多的利率上浮收益。

試想，一邊是余額寶的規(guī)模迅速擴張，另一邊是銀行中短期存款快速流走，而且余額寶拿著原本是儲戶的錢，再去找銀行議息，這無疑會大幅提高銀行融資成本，顯然監(jiān)管層和銀行業(yè)肯定也是看不過去的。為了平撫銀行在年末的資金緊張局面，余額寶主動采取瘦身的方式，讓一部分資金回流銀行業(yè)，以確保銀行業(yè)和金融體系的流動性安全。

余額寶將日購“限額”調(diào)整至2萬元，在很大程度上是為了限制天弘基金規(guī)模，因為如果余額寶發(fā)展規(guī)模太迅速，會給理財帶來一定的影響，而且流動性風(fēng)險也比較難控。同時，余額寶也要給同一平臺的其他貨基和銀行存款留出一點的空間，如果年末流動資金都跑到余額寶中去了，那么監(jiān)管當(dāng)局可能對余額寶的限制就會更多了。

平說財經(jīng)（微信ID：bzzcaijing）供稿