|
從業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)看，醫(yī)美概念股中，華熙生物2019年一年的收入已超過(guò)18億元，凈利潤(rùn)5.86億元，是規(guī)模最大的一家企業(yè)，撐起了近900億元市值，號(hào)稱為“醫(yī)美第一股”。然而，去年愛美客上市之后，這個(gè)比華熙生物規(guī)模小的企業(yè)卻搶占了華熙生物“醫(yī)美第一股”的稱號(hào)，市值一路突破至950億元，超過(guò)了華熙生物。 華熙生物難道還不上這個(gè)后浪？2020年雙十一期間，華熙生物的功能護(hù)膚品業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，四大品牌潤(rùn)百顏、夸迪、米蓓爾、BM肌活全網(wǎng)銷售額累計(jì)超過(guò)4億，有望支撐起四季度收入的半壁江山。說(shuō)來(lái)愛美客并沒有化妝品產(chǎn)品，全是填充注射類產(chǎn)品，兩者都是玻尿酸產(chǎn)品，之間的區(qū)別是什么？ 今天貝殼投研（ID:Beiketouyan）就來(lái)看一下，華熙生物和愛美客到底誰(shuí)才是醫(yī)美第一股？ 華熙生物比愛美客 的業(yè)務(wù)布局更加廣泛 華熙生物與愛美客、昊海生科并稱為“玻尿酸領(lǐng)域三龍頭”，在玻尿酸的這條賽道上，三家上市企業(yè)中，只有愛美客的主營(yíng)業(yè)務(wù)是基于醫(yī)美賽道，經(jīng)營(yíng)玻尿酸制品及相關(guān)醫(yī)美產(chǎn)品；華熙生物的主營(yíng)業(yè)務(wù)則是除了醫(yī)療終端產(chǎn)品，還有原料產(chǎn)品，功能性護(hù)膚品，是一條縱向產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局。說(shuō)白了，華熙生物不僅是愛美客的玻尿酸上游原料供應(yīng)商，它還自主研發(fā)生產(chǎn)了以玻尿酸原料為核心的醫(yī)療終端產(chǎn)品，主要包括軟組織填充劑、眼科黏彈劑等生物活性材料（這也是愛美客的主營(yíng)業(yè)務(wù)）；以及以玻尿酸原料為核心的功能性護(hù)膚產(chǎn)品，主要包括透明質(zhì)酸次拋原液等。
很多人不知道玻尿酸或者又叫透明質(zhì)酸是什么，其實(shí)它本質(zhì)上是我們?nèi)梭w皮膚中一種基質(zhì)成分，但由于人體的透明質(zhì)酸會(huì)隨著年齡的增長(zhǎng)而流失，導(dǎo)致皮膚出現(xiàn)保濕能力下降，失去彈性與光澤、出現(xiàn)皺紋等衰老現(xiàn)象，因此，我們便可以通過(guò)細(xì)菌發(fā)酵技術(shù)生產(chǎn)出這一類生物制品——玻尿酸。玻尿酸被廣泛應(yīng)用于醫(yī)美領(lǐng)域。
得益于廣泛的業(yè)務(wù)布局，華熙生物股票（688363）近幾年的業(yè)績(jī)維持了高速增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，近2017-2019三年十年里華熙生物的收入規(guī)模便增長(zhǎng)了超過(guò)10個(gè)億，其中以功能性護(hù)膚產(chǎn)品增速最快，護(hù)膚類產(chǎn)品從2016年收入0.64億元到2019年增長(zhǎng)到了6.34億元，復(fù)合增速達(dá)到了114.77%。
事實(shí)上，在華熙生物與愛美客相同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，即醫(yī)療終端產(chǎn)品領(lǐng)域，兩者均維持了高速增長(zhǎng)，這與醫(yī)美行業(yè)的景氣度密不可分。
華熙生物和愛美客誰(shuí)最有 希望成為“醫(yī)美第一股”？ 貝殼投研（ID:Beiketouyan）認(rèn)為華熙生物的市值未來(lái)將超越愛美客，成為醫(yī)美第一股。理由很簡(jiǎn)單，華熙生物屬于多元化布局，而在每一個(gè)領(lǐng)域，華熙生物均有望成為一匹黑馬。第一，在玻尿酸原料生產(chǎn)領(lǐng)域，華熙生物已形成了領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。華熙生物掌握了全球領(lǐng)先的微生物發(fā)酵技術(shù)和寡聚透明質(zhì)酸的酶切技術(shù)，透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)化規(guī)模位居國(guó)際前列。其中，食品級(jí)、化妝品級(jí)和醫(yī)藥級(jí)透明質(zhì)酸原料的市場(chǎng)的占有率（按銷量）分別達(dá)到了25.51%、43.49%和38.59%。沒有這項(xiàng)業(yè)務(wù)的愛美客便喪失了一些商機(jī)，2014-2018年全球玻尿酸原料銷售量復(fù)合增長(zhǎng)率為22.8%，預(yù)計(jì)未來(lái)五年仍將保持18.1%的高復(fù)合增長(zhǎng)率。
第二，在醫(yī)療終端產(chǎn)品領(lǐng)域，華熙生物股票（688363）也并沒有比愛美客差太多。從產(chǎn)品技術(shù)比較上我們可以得知愛美客的技術(shù)水平確實(shí)要比華熙生物高一些，華熙生物的產(chǎn)品主要集中在中低端。但又由第一部分我們講的二者均維持高速增長(zhǎng)可知，目前在行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇之下，華熙生物作為國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)也存在著較大的想象空間。
第三，不得不說(shuō)到的是華熙生物的功能護(hù)膚品業(yè)務(wù)，從目前來(lái)看，這絕不是曇花一現(xiàn)。華熙生物的護(hù)膚類產(chǎn)品也已布局多年，但直到近幾年在自媒體和電商紅利下，功效護(hù)膚才迎來(lái)風(fēng)口，以皮膚學(xué)級(jí)為例，2019年市場(chǎng)約136億元，5年CAGR達(dá)23.2%，增速2倍于護(hù)膚品行業(yè)。而華熙生物便抓住了這份行業(yè)機(jī)遇，以前期巨大的投入換得較高的市場(chǎng)份額，躋身國(guó)產(chǎn)品牌前四名。而未來(lái)，在化妝品這條道路上，華熙生物勢(shì)必將會(huì)越走越寬。
總結(jié) 總的來(lái)看，愛美客與華熙生物之間最大的區(qū)別便是，愛美客只有一個(gè)輪子，而華熙生物有著三個(gè)輪子甚至四個(gè)輪子，而這幾個(gè)輪子都非常牢固，因此，在快速發(fā)展的醫(yī)美行業(yè)，貝殼投研（ID:Beiketouyan）認(rèn)為華熙生物的路將更加寬闊。（ty005）標(biāo)簽：華熙生物玻尿酸、華熙生物股吧、華熙生物股票行情、華熙生物股票、華熙生物股票（688363）
|
