昨日，A股第一股貴州茅臺盤中創(chuàng)新高，市值突破三萬億！今日，茅臺又雙叒叕漲逾4%，股價繼續(xù)創(chuàng)新高，引得整個市場酸成一片...也讓茅粉們再一次感受到信仰的力量。

不過除了股價之外，在昨日晚間茅臺有大動作，發(fā)布了一則關(guān)于終止相關(guān)捐贈的公告，引得中小投資者紛紛點(diǎn)贊，這到底是怎么一回事呢？

01

8億捐贈不捐了！

中小投資者的勝利

昨日晚間，貴州茅臺發(fā)布公告，公司第三屆董事會2021年度第一次會議決定，公司終止以下四個捐贈事項：

一是公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司向貴州省見義勇為基金會捐資200萬元；

二是公司向仁懷市人民政府捐資1200萬元專項建設(shè)酒類火災(zāi)處置專業(yè)隊；

三是公司向仁懷市人民政府捐資2.6億元專項建設(shè)茅臺鎮(zhèn)騎龍1萬噸生活污水處理廠；

四是公司向習(xí)水縣人民政府捐資不超過5.46億元專項建設(shè)習(xí)水縣習(xí)新大道建設(shè)工程。

截至目前，公司未支付上述捐贈款項。

也就是近幾個月來備受中小投資者關(guān)注的捐贈案終于迎來了結(jié)果，球友表示：小股東反應(yīng)的問題能得到回應(yīng)，不愧是市值第一的公司。

也有球友表示：非常羨慕茅臺有一批真正的關(guān)心公司和股東自身利益的小股東群里，點(diǎn)贊。

不但如此，茅臺對于這筆錢有了新的規(guī)劃，2月9日晚間同一份公告中，茅臺表示欲大手筆投入基礎(chǔ)建設(shè)。其中，公司擬投資不超過4.6億元實施“十三五”中華片區(qū)酒庫續(xù)建工程建設(shè)項目，所需資金由公司自籌解決。項目規(guī)劃建設(shè)酒庫15棟，設(shè)計總儲酒能力1.84萬噸。

并決定，公司投資不超過 22,370 萬元實施“智慧茅臺”建設(shè)一期一批項目。

02

茅臺8億捐贈惹怒小股東

爭議源于去年10月25日貴州茅臺的一則公告。當(dāng)日，貴州茅臺發(fā)布了“第三屆董事會2020年第四次會議”的決議公告，公告中通過了6項議案，其中有4項與捐贈有關(guān)，均獲董事會全票通過，捐贈金額合計高達(dá)8.2億元。包括：貴州茅臺給貴州省見義勇為基金捐資200萬元、為建設(shè)酒類火災(zāi)處置專業(yè)隊捐資1200萬元、建設(shè)生活污水處理廠捐資2.6億元以及為建設(shè)習(xí)水縣習(xí)新大道捐資5.46億元等。

此公告一出，引起了茅臺中小投資者強(qiáng)烈的不滿，有名為@ 茅臺900元真不算高的用戶表示：曾兩次致電貴州茅臺董秘辦質(zhì)疑上述捐贈的合法性依據(jù)，但均未獲得具有說服力的回應(yīng)。

“相比投資，捐贈是更應(yīng)慎重的一個重大決定！大股東茅臺集團(tuán)和它的一致行動人茅臺技開公司只占貴州茅臺酒股份有限公司60.2%的股權(quán)，因此你們在沒有獲得股東大會授權(quán)的前提下無權(quán)代替其它40%的股東做主擅自捐贈！”

在上述投資者看來，貴州茅臺最新的公司章程（2018年9月29日頒布）第六章董事會第一百一十四條規(guī)定：“公司設(shè)董事會，對股東大會負(fù)責(zé)”，董事會具有召集股東大會、決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案、制訂公司的財務(wù)預(yù)決算報告等職權(quán)，但并沒有“決定捐贈議案”的權(quán)利，也即董事會沒有獲得股東大會可以決定捐贈的授權(quán)，因此擅自作出捐贈決定在程序上并不合規(guī)。

不過也有股東持不同觀點(diǎn)，深圳林園投資董事長林園曾對媒體表示，茅臺承擔(dān)了一定的社會責(zé)任，如果重開股東大會，我會投贊成票。

有球友也表示：公司盈利水平高適當(dāng)回饋是應(yīng)該的，但是問題在于有沒有合法合規(guī)。

在2月9日晚間貴州茅臺公告后，“茅臺時空”第一時間發(fā)布文章：長期觀察茅臺的人士可知，貴州茅臺自上市以來，其與股東之間業(yè)已形成良性互動關(guān)系。上市20年來，茅臺在國家與地方的大力支持之下，保持良好的企業(yè)運(yùn)營，以持續(xù)穩(wěn)定的增長與業(yè)績，給股東創(chuàng)造了超紀(jì)錄的回報——成為“茅臺股東”，已是資本投資界受人稱道的案例。

從觀察者角度看，來自股東的意見早已對茅臺決策產(chǎn)生影響。

03

3萬億市值的茅臺到底貴不貴？

自2001年貴州茅臺上市以來，已走過了19個年頭，公司股價從31.39元/股的發(fā)行價一路上漲，如今已站上2500元，股價漲了78倍，市值也站上了3萬億，登頂A股第一寶座。

茅臺股價從30元到1000元用了19年的時間，從1000元到2000元用了半年的時間，從2000元到2500元只有了一個月多一點(diǎn)的時間！漲幅之快不少投資者因為拿不住而提前下車。

如今，茅臺不僅僅是眾多股票中的起起伏伏的其中一只，過去這19年更是讓眾多投資者通過持股實現(xiàn)了財務(wù)自由。

不過，關(guān)于3萬億市值的茅臺到底貴不貴這個話題也不絕于耳。

有球友表示：茅臺引領(lǐng)的漲價引發(fā)了連鎖的投機(jī)，將茅臺貨幣化、金融化，而且長期的持續(xù)上漲，也塑造了表面看堅不可摧的上漲鏈條，但背后是缺乏堅實消費(fèi)支撐的。

也有球友表示，2000元的茅臺要珍惜。球友@樂趣在1月20日發(fā)帖分析了茅臺現(xiàn)階段的價值，他表示：

為什么2000元一股的茅臺，我還在買？是作秀嗎（真金白銀?。?？事關(guān)重大，所以我得細(xì)細(xì)道來。

前幾天一個朋友問：2000元的茅臺到底是貴還是便宜？我的回答是：那要看你用多長的時間來衡量以及你的預(yù)期收益率是多少。那我的衡量時間是多少呢？先看5年。我打算前三年可能被套，股價零漲幅。后兩年我預(yù)期股價能累計上漲29%，加上5次現(xiàn)金分紅即2025年底，股價能夠到達(dá)2580元一股，兩年復(fù)合增長13.6%。

為什么是這個數(shù)字？因為這是融資買的，券商給我的融資利率是5.80%（每一年的融資利息用分紅還，所以不算復(fù)利）。這就是我的機(jī)會成本，超過部分就是我的套利收益。為什么是5年？因為我預(yù)判：今后5年，茅臺公司目前無比混亂的營銷系統(tǒng)，無比混亂的價格體系，無比混亂的管理思路絕無可能一直持續(xù)下去。現(xiàn)在越是大亂，離大治就越近。我相信體制的糾偏能力。

也許你問，要是5年不行怎么辦？我答，那就10年嘍。時間越長，回頭來看現(xiàn)在的股價就越便宜。我們這些用自己的錢買自己的股票的個體戶，不需要看任何人的臉色，也不應(yīng)該與任何人比較，只對自己負(fù)責(zé)。這是優(yōu)勢，極大的優(yōu)勢，千萬要充分利用，要十分珍惜。

也許你問，假如茅臺股價一瀉千里怎么辦？我會回答：我會在1900，1800，1700，1600，1500的整數(shù)關(guān)口，像今天一樣，掛很二百五的買單。不過，要是一下子就滑到了1500之下，我會慎重檢討自己，體檢公司。然后判斷，市場與我，到底誰錯了？得到自己的結(jié)論之后，有可能調(diào)整倉位，直到自己感到舒適為止。

此外，2月10日中信證券研報上調(diào)茅臺目標(biāo)價至3000元，其指出：短期看，非標(biāo)產(chǎn)品望率先催化增長提速，維護(hù)普飛價穩(wěn)夯實潛在提價可能，1-2年維度期待更多增長勢能釋放。更長維度看，公司量價穩(wěn)增基礎(chǔ)扎實，具備長維度業(yè)績增長的高確定性，望充分享受估值溢價。2021春節(jié)動銷不斷凝聚更強(qiáng)共識，白酒板塊投資依然樂觀，茅臺攻守兼?zhèn)?，更多催化下有望引領(lǐng)行業(yè)上漲。公司市值站上3萬億后，仍有廣闊長期空間，上調(diào)公司1年目標(biāo)價至3000元，維持“買入”評級。