【重倉(cāng)三年 鄧曉峰第一次大手筆減倉(cāng)這只新能源股】鄧曉峰對(duì)自己的愛(ài)股“動(dòng)手了”。2018年3月底，高毅資產(chǎn)鄧曉峰殺入宏發(fā)股份的前十大流通股東，此后一直重倉(cāng)持有。而在去年四季度，鄧曉峰罕見(jiàn)大幅減倉(cāng)，發(fā)生了什么？

　　鄧曉峰對(duì)自己的愛(ài)股“動(dòng)手了”。

　　2018年3月底，高毅資產(chǎn)鄧曉峰殺入宏發(fā)股份的前十大流通股東，此后一直重倉(cāng)持有。而在去年四季度，鄧曉峰罕見(jiàn)大幅減倉(cāng)，發(fā)生了什么？

　　鄧曉峰大幅減倉(cāng)宏發(fā)股份

　　2018年一季度末，鄧曉峰管理的中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計(jì)劃，高毅曉峰2號(hào)致信基金成為宏發(fā)股份新進(jìn)前十大流通股東，持倉(cāng)數(shù)量分別為743.34萬(wàn)股、632.15萬(wàn)股。

　　2018年二季度，鄧曉峰管理的上述兩只產(chǎn)品合計(jì)加倉(cāng)500多萬(wàn)股，2018年三季度，中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計(jì)劃持股不變，高毅曉峰2號(hào)致信基金再度加倉(cāng)100萬(wàn)股，2018年四季度、2019年一季度，鄧曉峰繼續(xù)加倉(cāng)。

　　在鄧曉峰不斷加碼的這一年時(shí)間里(2018年4月-2019年3月底)，宏發(fā)股份股價(jià)表現(xiàn)并不佳，下跌超過(guò)8%。

　　2019年二季度，鄧曉峰對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行了調(diào)整，此后，鄧曉峰管理的兩只產(chǎn)品持股數(shù)量或一直維持在2000多萬(wàn)股左右。

　　去年3月，宏發(fā)股份股價(jià)終于有所起色，進(jìn)入上行通道。三季度，高毅曉峰2號(hào)致信基金加倉(cāng)66.77萬(wàn)股，另一只產(chǎn)品中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計(jì)劃略減倉(cāng)27.61萬(wàn)股。

　　去年3月底到12月底，宏發(fā)股份股價(jià)翻倍。四季度，鄧曉峰一改往日長(zhǎng)情重倉(cāng)，開(kāi)始大手筆減倉(cāng)。高毅曉峰2號(hào)致信基金持股數(shù)量減少323.12萬(wàn)股，中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計(jì)劃已不在前十大流通股東。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，截至去年四季度末，宏發(fā)股份第十大流通股東持股數(shù)量為694.25萬(wàn)股，而去年三季度末，中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計(jì)劃持股數(shù)量為882.55萬(wàn)股，這意味著該基金至少減倉(cāng)188萬(wàn)股。

　　兩只產(chǎn)品合計(jì)減倉(cāng)500多萬(wàn)股，這也是鄧曉峰首次對(duì)宏發(fā)股份“下狠手”。

　　減倉(cāng)已有跡可循

　　宏發(fā)股份是全球繼電器龍頭，在去年新能源的大熱中，宏發(fā)股份也終于騰飛，鄧曉峰蟄伏3年收益翻倍，此次大手筆減倉(cāng)某種程度上透露出鄧曉峰對(duì)當(dāng)前大熱板塊的看法。

　　這在鄧曉峰近日的公開(kāi)演講中也有跡可循。

　　“過(guò)去5年市場(chǎng)總體的投資邏輯，事實(shí)上仍然是一個(gè)以防守型的消費(fèi)、醫(yī)藥疊加結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)行業(yè)，比如互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子，或者以新能源為代表的公司，這個(gè)前提都是基于認(rèn)為大多數(shù)行業(yè)包括制造業(yè)行業(yè)的企業(yè)的利潤(rùn)非常差的一個(gè)假設(shè)，同時(shí)也是基于利率下行的假設(shè)，所以給頭部的公司更高的估值水平?！编嚂苑灞硎尽?/p>

　　對(duì)于下一步投資方向，鄧曉峰認(rèn)為，未來(lái)幾年A股市場(chǎng)的阿爾法更多的來(lái)自于目前沒(méi)有被專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的共識(shí)所注意到的，不管是在制造業(yè)的上游的大宗商品企業(yè)，還是一些各個(gè)行業(yè)的小型公司上面。

　　機(jī)構(gòu)態(tài)度各異

　　宏發(fā)股份也是多只公募基金重倉(cāng)股。從整體情況來(lái)看，對(duì)這只前期漲幅較多的股票，多只基金采取了和鄧曉峰一樣的減倉(cāng)操作。截至去年三季度末，公募基金重倉(cāng)持有宏發(fā)股份4751.16萬(wàn)股，到了去年四季度末，持股數(shù)量變?yōu)?368.11萬(wàn)股。

　　不過(guò)，去年四季度，香港中央結(jié)算有限公司加倉(cāng)420.81萬(wàn)股，全國(guó)社保基金一一二組合是新進(jìn)前十大流通股東，全國(guó)社保基金四零六組合、中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持股保持不變。

　　今年以來(lái)宏發(fā)股份股價(jià)漲幅超18%。從宏發(fā)股份業(yè)績(jī)來(lái)看，2020 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 78.19 億元，同比增長(zhǎng) 10.42%，歸母凈利潤(rùn) 8.32 億元，同比增長(zhǎng) 18.19%。

　　近期是上市公司業(yè)績(jī)密集披露期。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)成為市場(chǎng)調(diào)倉(cāng)換股的重要參考因素，績(jī)優(yōu)股成為短期市場(chǎng)熱點(diǎn)的機(jī)會(huì)更突出一些。但是也不是所有的績(jī)優(yōu)股都具備好的投資價(jià)值。2020年是疫情沖擊、流動(dòng)性寬松以及政策支持引導(dǎo)比較突出和特殊的一年，一些績(jī)優(yōu)股并不具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯，短期良好的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)或許是好的賣(mài)出機(jī)會(huì)，還有一些績(jī)優(yōu)股估值比較高，透支了未來(lái)的成長(zhǎng)性，高位調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)不能忽視。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）