《俄羅斯經(jīng)濟評論》獨家特約稿 作者 姚俊文  

       最近盧布的大跌引發(fā)很多華商恐慌，前幾日盧布的反彈給大家?guī)硪痪€希望，但昨天〈周三〉盧布的下跌又讓大家澆了一盆冷水，對盧布下一步走勢充滿疑慮，現(xiàn)對盧布近期走勢做些分析。

       油價仍然是盧布的主要影響因素，昨日的美國能源信息署(EIA)

公布的原油庫存對近期油價和盧布走到?jīng)Q定性作用，周三(6月28日)公布的數(shù)據(jù)顯示，

       IA原油庫存小幅增加，汽油和精煉油庫存下降，美國原油產(chǎn)量下降。數(shù)據(jù)公布后，美國原油期貨短線急挫后拉升，創(chuàng)一周新高44.78美元/桶，油價漲逾2%，刷新一周高位。

        此外，美元走軟提振油價。美元指數(shù)周三下跌0.4%，觸及逾七個月低位的95.967。通常情況下，美元走強，則會打壓以美元計價的油價。美元走軟，則在一定程度上支撐油價上行。

         EIA汽油庫存意外下降、美國原油產(chǎn)量下降和美元的下跌給油價反彈提供了機會，但原油庫存意外增加仍令多頭有所顧忌，油價目前仍在20日均線附近徘徊，亦在重要阻力位45.28美元下方，但目前似乎并沒有太多做空的理由，油價有望延續(xù)反彈走勢；但利比亞和尼日利亞的增產(chǎn)、高企的原油庫存、上升的美國原油產(chǎn)量以及OPEC減產(chǎn)協(xié)議未能深化，這些造成油價此波下跌的關鍵因素并沒有得到根本改變，而上周美國原油產(chǎn)量下降主要是受上周墨西哥灣的風暴影響，隨著風暴影響減弱，原油產(chǎn)量將會恢復，并將限制油價的上漲幅度。

        美國頁巖油產(chǎn)能將抵消OPEC減產(chǎn)的努力似乎是市場的共同擔憂，但有分析人士認為，這種擔憂情緒實際上被過分夸大了。頁巖油產(chǎn)量增速已經(jīng)放緩，將推動油價在今年下半年反彈，甚至創(chuàng)年內新高。盡管根據(jù)油服公司貝克休斯的數(shù)據(jù)，美國活躍鉆井數(shù)已經(jīng)連續(xù)23周增加，但每口新油井的頁巖油產(chǎn)量增速卻在放緩。此外，當前的油價難以持續(xù)，一旦油價跌破40美元/桶，產(chǎn)油企業(yè)將會限制產(chǎn)量。OPEC減產(chǎn)加上美國煉油廠需求創(chuàng)紀錄，預計到9月底，美國原油庫存將會大幅下降。屆時油價將會上揚。

        近期而言，利好的因素是墨西哥灣的颶風天氣影響美國的原油產(chǎn)量，短線提振油價，此外技術性回調和美元走軟也推動油價反彈，油價存在反彈的動能，延續(xù)震蕩偏多格局，但下跌趨勢還未根本逆轉，還不能太過樂觀。盧布因出口商納稅期結束和美國加大對俄制裁力度，導致外國投資者對俄羅斯國債和盧布資產(chǎn)持較為消極的態(tài)度，致使看跌盧布的情緒發(fā)酵，限制了盧布的反彈幅度。因此，雖然最近有所反彈，但應持謹慎看多態(tài)度。。因此，近期盧布區(qū)間震蕩偏多，中期預期將止跌上漲。

7月2日莫斯科時間14點（北京時間19點），《海外說俄》課堂特約姚俊文老師和旅俄華人界精英為你破解盧布的商業(yè)密碼，分析匯率近期走向，解除旅俄華商的長期困擾。