復盤歷史行情，本輪機構抱團下的春季躁動和2018年年初很相似。

2018年“春季躁動”從2017年12月28日開始，一直持續(xù)到2018年1月26日，共持續(xù)21個交易日，上證指數(shù)區(qū)間累計漲幅達8.62%，大于3000億市值的個股平均漲幅12%，而市值100億以下的個股平均漲幅不到1%。

2018年1月29日，上證指數(shù)到達階段性頂部3587點后開始下跌，10個交易日下跌高達12%。

1）海外股市暴跌，北向資金大幅流回。

2018年1月29日，美股因美聯(lián)儲政策收緊預期開始下跌，在隨后10個交易日里道指共下跌8.66%。美股暴跌導致美元資產(chǎn)回流，北向資金大幅流出，美元回流不僅在資金面給A股造成壓力，美股大跌在情緒面也壓制了國內(nèi)市場風險偏好，引發(fā)國內(nèi)市場下跌。

2）機構抱團松動，資金踩踏出逃。

“春季躁動”期間，市場抱團“上證50”，導致眾多藍籌白馬股漲勢大幅超過基本面及盈利預期支撐。美股下跌引發(fā)國內(nèi)市場下跌后負反饋效應開始強化，基金被贖回導致的賣壓加大，最后形成踩踏。

總之，目前市場抱團現(xiàn)象與2018年“春季躁動”較為相似，雖然市場整體環(huán)境與2018相比較為友好，但仍需時刻關注流動性、中美關系、美股等因素出現(xiàn)的變化，警惕“抱團”階段性瓦解的風險。

顧名思義，ETF基金有三個屬性：

1）可交易性，ETF基金允許投資者在交易所二級市場公開買賣，也就是像股票一樣買賣。

2）指數(shù)跟蹤屬性，ETF是跟蹤一攬子股票的基金，大多情況下基金經(jīng)理按照某一指數(shù)成分股的特定權重來復制該指數(shù)的走勢，比如買入科創(chuàng)50ETF，就是在跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)走勢，誤差很小。

3）開放式，投資者既可以在二級市場買賣ETF，也可以向基金管理公司申購或贖回。但由于ETF申購贖回對份額要求比較高，所以一般采用直接買賣的方式。

ETF基金二級市場買賣規(guī)則以及注意事項。

1）如果選擇在二級市場直接買賣，需要開立上海、深圳證券交易所A股賬戶。換句話說，只要能買賣滬深兩市的股票，就可以買賣相關ETF基金。

2）二級市場買賣單位為一手，即100份基金份額，比如光伏ETF（代碼：515790），現(xiàn)價1.242元/份，1手（100份）即為124.2元。

3）二級市場買賣采取T 1的模式，就是今天買，明天才能賣。

4）二級市場買賣跟蹤分時波動，也就是說如果早盤買完之后，當天ETF上漲，就會實現(xiàn)盈利。

第一類，指數(shù)型：該類ETF跟蹤的是相關股指，典型的比如上證50、滬深300、科創(chuàng)50等。

注意：

1）以上列出的所有ETF品種日均成交額都大于5000萬，流動性越好，交易的沖擊成本越小。

2）同類同品種ETF，只列出了規(guī)模、成交額最大的一個，比如券商ETF主要有兩家，一家是國泰，總規(guī)模340億，成交額35億；另一家是華寶，總規(guī)模190億，成交額18億，而我們在表格里只列出了國泰。

3）表格中的持倉數(shù)據(jù)來自于2020年三季報數(shù)據(jù)，最新的持倉會有小幅變動。

最后說一句，如果要跟蹤一個高景氣方向，但一時半會兒又找不到核心標的，那么ETF基金就是一個很好的工具！