繼2020年末的強勢上攻，2021開門紅行情如期上演，滬指收復3500點關口，創(chuàng)業(yè)板逼近3100，兩市成交再破萬億，茅臺一度站上2000元，寧德一度漲超17%。而被寄予厚望的“三傻”銀行保險地產今天則領跌A股。有機構表示，A股這是要打破“牛不過三”的魔咒了……

時隔近3年

滬指重回3500

　　今日A股繼續(xù)大漲，至收盤滬指上漲0.86%，報收3502點；深成指上漲2.47%，報收14827點；創(chuàng)業(yè)板指更是飆漲3.77%，報收3078點，最高觸及3094，已然逼近3100點。

　　對于滬指來說，自2018年1月30日跌破3500點后，最低跌到過2440點，2019年的春季攻勢曾回到過3300點一線，但后勁明顯不足，加上2020年突如其來的疫情，滬指也曾回到過2646點。而今天，時隔近3年的時間，滬指終于收復了3500點關口，與2018年1月29日盤中創(chuàng)出的3587點階段高點僅相差2.34%。

成交額再破萬億

　　伴隨著指數(shù)的大漲，A股成交額明顯放大。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，今天A股成交額達1.16萬億元，較上一交易日增加2025億元。而上一次成交額破萬億，還是2020年11月9日。此外，日內A股成交額也是2020年8月7日以來近5個月新高。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)

龍頭股集體創(chuàng)歷史新高

　　具體到盤面，受益于特斯拉降價，日內特斯拉概念掀漲停潮，資金繼續(xù)抱團白酒、鋰電、軍工、光伏等趨勢板塊，此外，豬肉、鋼鐵、航運、有色等板塊也紛紛大漲。相反，“三傻”銀行、保險、地產等權重板塊則領跌A股。

　　個股方面，資金進一步流向超級品牌、行業(yè)龍頭、核心資產等，其中不少甚至創(chuàng)出歷史新高。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，日內有119股創(chuàng)出歷史新高，其中就包括貴州茅臺、五糧液、寧德時代、隆基股份、金龍魚、美的集團、比亞迪等行業(yè)龍頭股。

龍頭股目標價繼續(xù)上調

　　雖說眾行業(yè)龍頭股已漲幅驚人，但并不妨礙機構繼續(xù)看好。

　　拿“股王”貴州茅臺來說，其今天盤中首次突破2000元，最高觸及2004.99元，收盤于1997元。可就在這個節(jié)點，很多機構卻是上調了茅臺的目標價。安信證券上調茅臺6個月目標價至2200元；國泰君安上調茅臺目標價至2317元。而中金公司更是將茅臺目標價上調至2739元，這較最新收盤價而言，還有37%的漲幅空間。

　　除了貴州茅臺外，創(chuàng)業(yè)板“一哥”寧德時代近來也被機構上調過目標價。中金公司在12月30日大幅上調寧德時代目標價至450元。而近三日寧德時代是連續(xù)大漲，累計漲幅31.2%，尤其日內更是大漲15.09%，股價報收404.1元，離450元目標價已在一個漲停板的射程之內。當前寧德時代總市值9413億元，繼超過中國石油后，再超中國銀行，已成為A股市值第9大公司。

機構看好春季行情

　　雖說當前市場依然是少數(shù)個股的狂歡，但市場熱情明顯被點燃，這從成交額再破萬億便可看出。此外，在2020年最后兩天的大漲后，2021年迎來開門紅，也推動市場人氣的復蘇。這無疑給看好春季行情的機構注入了一劑強心針。

　　此前眾機構紛紛展望2021年行情，尤其是2021年年初行情，大多數(shù)機構都是持樂觀態(tài)度。中信證券認為，1月份A股市場仍有上行空間，這主要基于三個方面：一是開年的外部環(huán)境整體有利于A股；二是國內一季度基本面持續(xù)向好，企業(yè)業(yè)績同比增速彈性大，其中工業(yè)和消費板塊拉動作用明顯；三是A股市場流動性充裕，新發(fā)公募基金和外資凈流入依然在持續(xù)。

　　招商證券也認為，市場1月份將會繼續(xù)保持上行趨勢，上證指數(shù)將繼續(xù)走高，上證50指數(shù)將會續(xù)創(chuàng)新高。主要原因有三個方面：一是2021年一季度將會迎來近10年最高業(yè)績增速，一季報行情可期；二是央行在2020年12月繼續(xù)大幅投入流動性；三是年初由于賺錢效應明顯，北上資金年初多會加倉A股，A股將會迎來一波較為明顯的增量資金。

　　華泰證券進一步的表示，A股有望迎來春季行情。至于原因，也是基于三個方面：一是海外疫情持續(xù)延緩了市場對寬松政策退出預期；二是圣誕節(jié)日歷效應助推海外權益資產上漲，提振A股風險偏好；三是國內機構考核期結束后開始積極布局來年。

有望打破“牛不過三”？

　　可一個不爭的事實，不得不引起投資者的注意。那就是從年K線來看，30多年時間，上證指數(shù)只在剛起步的1990-1993出現(xiàn)1次4連陽，而后的若干年，上證指數(shù)再未出現(xiàn)年K線3連陽。而目前，上證指數(shù)已2連陽，2021年能否繼續(xù)走陽就成了不少人心中的疙瘩。

　　為此，海通證券做了一個測算，從概率上講，如果以3年為一個樣本（滾動計算），1991-2020年，A股共28個樣本中，只有4%的概率出現(xiàn)了三年連漲。

　　雖說概率很小，但海通證券認為，牛市周期除了看時間還要看空間，本輪牛市相較歷史漲幅不高且節(jié)奏較慢，“牛不過三”的規(guī)律有望被打破。過去牛市結束信號是盈利或情緒見頂，預計本輪ROE回升至21Q4，目前市場情緒只有60度，牛市仍在途。

指數(shù)估值已著實不低

　　當然了，市場還是有不同觀點的。2020年12月，國泰君安證券研究所所長黃燕銘在2021年度投資策略會上表示，2021年一、二季度，上證綜指仍將維持在3100-3500點之間的橫盤震蕩，期間即使能夠上穿3500點，但也很難站穩(wěn)3500點，需要繼續(xù)回到這個區(qū)間尋求未來突破的力量。

　　還有就是，經(jīng)過一段時間的上漲后，當前A股的估值已著實不低。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，東方財富全A指數(shù)最新估值為24.3倍，而2019年初的估值只有13.1倍，2年多時間估值幾乎翻倍。此外，2015年牛市走到5178點高點的當天，東方財富全A指數(shù)的估值也只有31.8倍。