趕在跨年夜倒計(jì)時(shí)之前，交易所不出意料的頒布了《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》、《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》、《上海證券交易所股票上市規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》，對(duì)退市指標(biāo)和退市流程正式地進(jìn)行了修訂。信公君本次將用思維導(dǎo)圖的方式，告訴大家交易所退市新規(guī)的修訂要點(diǎn)。具體如下：

本次修訂，在退市指標(biāo)方面與修訂前對(duì)比主要修訂要點(diǎn)如下（點(diǎn)擊查看大圖）：

借鑒《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》的體例，主板、中小板也將退市情形分為交易類、財(cái)務(wù)類、規(guī)范類和重大違法類，并調(diào)整了章節(jié)的體例，進(jìn)一步提高使用便利性。

對(duì)比征求意見(jiàn)稿，正式文件的變化主要有：

1、【交易類】統(tǒng)一主板、中小板指標(biāo)：統(tǒng)一兩個(gè)板塊的股票交易量和股東人數(shù)指標(biāo)，不再另行規(guī)定中小板的相關(guān)指標(biāo)，與主板保持一致。

2、【財(cái)務(wù)類】完善營(yíng)業(yè)收入扣除標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)于扣非前后凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值的公司，調(diào)整期營(yíng)業(yè)收入的扣除標(biāo)準(zhǔn)，由“扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的收入和無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易收入”改為“扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入”。

3、【重大違法類】下調(diào)造假金額和造假比例：應(yīng)市場(chǎng)需求，本次正式稿將“凈利潤(rùn)”、“利潤(rùn)總額”、“資產(chǎn)負(fù)債表科目”造假的累計(jì)年份由“連續(xù)3年”改為“連續(xù)2年”，造假金額及比例由達(dá)到“相關(guān)指標(biāo)的100%且達(dá)到10億元”調(diào)整為達(dá)到“相關(guān)指標(biāo)的50%且達(dá)到5億元”，同時(shí)新增“營(yíng)業(yè)收入”指標(biāo)，滿足市場(chǎng)對(duì)嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假行為的訴求。

本次修訂，滬深上市公司的退市流程簡(jiǎn)化為如下：

簡(jiǎn)單的說(shuō)來(lái)，財(cái)務(wù)類退市最快2年，取消暫停上市、恢復(fù)上市環(huán)節(jié)，對(duì)交易類指標(biāo)不再設(shè)置退市整理期，其他類別的退市整理期由30個(gè)交易日縮短為15個(gè)交易日。

同時(shí)，深交所設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)警示板，將風(fēng)險(xiǎn)警示股票和退市整理股票納入風(fēng)險(xiǎn)警示板交易。個(gè)人投資者參與退市整理股票，需滿足“50萬(wàn)元資產(chǎn)+2年投資經(jīng)驗(yàn)”的門檻，以及重新簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示的要求。

1、適用舊規(guī)的范圍

2、新規(guī)啟用的安排

此次正式文件頒布時(shí)，交易所明確了交易類指標(biāo)“1元退市”的過(guò)渡期安排，若屬于新規(guī)施行前后連續(xù)低于1元且觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，按照原規(guī)則進(jìn)入退市整理期交易。

退市新規(guī)之下，幾家歡喜幾家愁。繼《證券法》之后，全國(guó)人大近期又修訂了《刑法修正案（十一）》，大幅提高了欺詐發(fā)行和財(cái)務(wù)造假的違法成本。信公君堅(jiān)信，注冊(cè)制暨一系列規(guī)則組合拳的作用下，勢(shì)必迎來(lái)上市公司數(shù)量穩(wěn)步增加，并得以高質(zhì)量發(fā)展的局面。