2019.2.18

1-2月份凈流入的近1000億外資，正在布局19年的A股。埋伏了哪些潛力股？便值得重點(diǎn)跟蹤、關(guān)注。 

　　另外，按增持比例排名來看，獲北上資金增持的848只個(gè)股中，王府井(600859)獲外資增持比例最高，外資持股占流通股比例較2018年末上升2.52%。

　　2月17日晚間，中信建投證券發(fā)表策略研報(bào)，并配以《牛市的起點(diǎn)》的標(biāo)題，中信建投認(rèn)為：

　　社融規(guī)模增加、社融結(jié)構(gòu)改善、盈利改善、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是2019年寬信用的四個(gè)步驟。在這種情況下，A股牛市的所有條件都具備了。

　　西南證券：不容錯(cuò)過的“吃飯”行情

　　從估值上來看，當(dāng)前全A市凈率為歷史最低水平，市盈率為歷史前10%的低位，比往年“春季躁動(dòng)”要低30%左右。從市場微觀表現(xiàn)來看，二次探底之后出現(xiàn)指數(shù)與個(gè)股的顯著背離，也預(yù)示著市場見底。

　　1月份的社融規(guī)模超預(yù)期，再次確認(rèn)貨幣寬松已經(jīng)傳導(dǎo)到信用端，貨幣信用“雙寬”區(qū)間是股市運(yùn)行的最舒適區(qū)間，經(jīng)濟(jì)見底在望。

　　在反彈風(fēng)格上，成長股占優(yōu)。對于成長股而言，商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)暴雷后，業(yè)績底部已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　海通證券：2019年類似2005年，是熊末牛初

　　當(dāng)前A股估值處于底部，流動(dòng)性好轉(zhuǎn)，基本面W型二次探底，中長期戰(zhàn)略樂觀；

　　基本面角度，2019年更像2005年上半年，5大領(lǐng)先指標(biāo)只有社融數(shù)據(jù)改善。盤面特征類似05年下半年，高股息股領(lǐng)先企穩(wěn)，白馬股也出現(xiàn)補(bǔ)跌企穩(wěn)，與外資流入有關(guān)；

　　外資類長線資金不用糾結(jié)左側(cè)還是右側(cè)，定投式配置，即便類似2005年下半年也是進(jìn)二退一，來日方長，不必慌張。

成交1500多萬股 有600多萬股被北上資金買走了！北上資金跑步買入這些股

2019年02月15日 13:21

摘要

【成交1500多萬股 有600多萬股被北上資金買走了！北上資金跑步買入這些股】豬年以來，A股氣勢如虹，市場核心指數(shù)紛紛收復(fù)半年線；與此同時(shí)，北上資金跑步進(jìn)場，4個(gè)交易日累計(jì)凈買入金額超過240億元。將時(shí)間延長，北上資金更是連續(xù)12個(gè)交易日加碼，累計(jì)凈買入超500億，這是自去年8月中旬以來連續(xù)凈買入天數(shù)最多的一次。

　　豬年以來，A股氣勢如虹，市場核心指數(shù)紛紛收復(fù)半年線；與此同時(shí)，北上資金跑步進(jìn)場，4個(gè)交易日累計(jì)凈買入金額超過240億元。將時(shí)間延長，北上資金更是連續(xù)12個(gè)交易日加碼，累計(jì)凈買入超500億，這是自去年8月中旬以來連續(xù)凈買入天數(shù)最多的一次。

　　截至上午收盤，上證指數(shù)、深證成指均出現(xiàn)小幅下探，北上資金流入的步伐并沒有停止，上午凈買入金額仍超15億元。

　　不少個(gè)股開年以來受到北上資金的集中“搶購”，凈買入的股票數(shù)量占據(jù)相當(dāng)一部分成交量。如海油工程昨日全天成交1510萬股，北上資金凈買入643萬股，凈買入股數(shù)占成交量的43%；宏發(fā)股份昨日成交207萬股，北上資金凈買入69萬股，凈買入股數(shù)占成交量的33%；上海機(jī)場昨日成交731萬股，滬股通凈買入股成交量的33%；匯川技術(shù)昨日成交1925萬股，深股通凈買入股成交量的32%；

　　此外，昨日還有11只陸股通標(biāo)的北上資金增持股占成交量的20%以上，外資持續(xù)偏好的蘇泊爾、恒瑞醫(yī)藥、格力電器、?？低?、長江電力、貴州茅臺(tái)等龍頭藍(lán)籌股均有上榜。

　　自豬年首個(gè)交易日以來，獲北上資金大舉買入的股票不在少數(shù)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，開年以來，陸股通凈買入比例(凈買入股數(shù)占成交量比)在15%以上的股票有26只，其中7只凈買入比例超過20%。分行業(yè)來看，這些股票白馬屬性明顯，屬于大消費(fèi)板塊的股票占比過半，醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器分別貢獻(xiàn)了5只、5只、4只。

　　創(chuàng)業(yè)板明星股匯川技術(shù)位居第二，凈買入比例為28.76%。豬年以來，匯川技術(shù)獲深股通“搶購”明顯，1月底和2月初深股通凈買入比例均在5%左右，開年以來的4個(gè)交易日凈買入比例均在20%以上，2月12日凈買入比例更是高達(dá)38.26%。

　　其余5只凈買入比例超20%的分別是恒瑞醫(yī)藥、格力電器、美的集團(tuán)、上海機(jī)場、貴州茅臺(tái)，均是A股市場里的明星白馬股。

　　如果將北上資金作為單一個(gè)體來看，榜單中有13只股票已經(jīng)獲北上資金“舉牌”，上海機(jī)場、美的集團(tuán)、恒瑞醫(yī)藥等6股持股比例均超10%，蘇泊爾、立訊精密、王府井持股比例也接近5%。

 基金緊盯外資配置方向

摘要

　　春節(jié)后A股強(qiáng)勁反彈，以北上資金為代表的增量資金亦呈現(xiàn)持續(xù)流入態(tài)勢。

對19年特點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行、政策托底的背景下，外資是19年A股市場重要的增量資金來源，而增量資金的偏好在很大程度上決定了市場的結(jié)構(gòu)性方向，因此外資偏好的品種將受到市場重視并有所表現(xiàn)。不過，短期北上資金流入相對迅猛，部分機(jī)構(gòu)人士擔(dān)心節(jié)奏恐難以為繼。

　　北上資金成風(fēng)向標(biāo)

　　今年漲幅靠前的行業(yè)板塊依然集中在家用電器、食品飲料等外資密集流入的消費(fèi)白馬板塊，顯示出外資持續(xù)流入短期內(nèi)仍是A股的重要支撐之一。

　　“年初時(shí)，市場主要盯著兩個(gè)指標(biāo)：一是社融數(shù)據(jù)，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)下行拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)；二是增量資金尤其北上資金節(jié)奏。”目前看，這兩大因素都可能超出預(yù)期，因此市場開啟了一段“春季攻勢”。

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，繼2018年5月底MSCI首次將A股納入其新興市場股票指數(shù)之后，MSCI將在2月晚些時(shí)候決定是否將A股市場的納入比例從當(dāng)前的5%提升至20%。在此背景下，2019年將被動(dòng)或主動(dòng)為A股市場帶來比較可觀的境外資金流入。

　　外資偏好受關(guān)注

　　正因?yàn)?/span>外資流入將是2019年較具確定性的因素，外資是2019年A股市場重要的增量資金來源，而增量資金的偏好在很大程度上決定了市場的結(jié)構(gòu)性方向。外資的持續(xù)流入，在改善A股資金面供需的同時(shí)，其配置偏好也將在一定程度上影響市場選擇。

　　值得注意的是，除了外資機(jī)構(gòu)歷來偏好的家電、食品飲料、金融等品種，浙商證券策略分析師曹海軍發(fā)現(xiàn)，北上資金不再只專注于藍(lán)籌白馬股，其行為越來越多地受到國內(nèi)政策的影響。近期北上資金加倉明顯提升的行業(yè)均為本輪反彈表現(xiàn)較為強(qiáng)勢的行業(yè)。與2018年11月相比，北上資金對中市值、中估值的股票的偏好程度也在提升。

　　節(jié)奏會(huì)有起伏

　　外資流入已經(jīng)是比較確定的長期趨勢，但不是一成不變的買入。外資進(jìn)出與美股走勢有極強(qiáng)的相關(guān)性。

2018年以來，美股暴跌的時(shí)候，往往對應(yīng)外資流出和消費(fèi)白馬下跌；美股上漲的時(shí)候，往往對應(yīng)外資流入和消費(fèi)上漲。

預(yù)計(jì)未來一個(gè)階段，美國大概率會(huì)出現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)從高位逐步回落，貨幣政策轉(zhuǎn)向較為鴿派”的狀態(tài)，美股出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率正在提升。而年初以來，美股連續(xù)上漲帶來的北上資金，已經(jīng)導(dǎo)致消費(fèi)白馬的反彈，一定程度脫離未來還將繼續(xù)下行的基本面。建議不管是短線交易還是長線配置，下一次上車消費(fèi)白馬的最好時(shí)機(jī)，應(yīng)當(dāng)是美股下跌、北上資金流出導(dǎo)致消費(fèi)白馬下跌的時(shí)候。

　　無獨(dú)有偶，對于大市值個(gè)股而言，世誠投資也判斷接下來將進(jìn)入震蕩期。世誠投資分析，以上證50指數(shù)為例，該指數(shù)由超大市值個(gè)股構(gòu)成，具有很強(qiáng)的“外部性”：至少該指數(shù)在過去一年多的重要拐點(diǎn)都是顯著受外部因素的影響，并非權(quán)重板塊或個(gè)股的基本面發(fā)生根本變化。而外部積極因素正在邊際弱化。

外資加速流入中國A股市場，核心原因是性價(jià)比優(yōu)勢。

外資的投資邏輯也非常簡單，就是買入國內(nèi)優(yōu)質(zhì)公司并長期持有。

昨日北向資金買入的股票沒有什么大變化，依然是貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、格力電器、中國平安、美的集團(tuán)、五糧液等優(yōu)質(zhì)股。外資在本國就喜歡抱團(tuán)買入龍頭股，這也在一定程度上影響著A股投資者的投資風(fēng)格。

　　實(shí)際上，外資買入正在深刻影響A股的投資邏輯，這兩年白馬股持續(xù)走強(qiáng)，就跟外資買入有關(guān)，有投資者認(rèn)為，前一段時(shí)間貴州茅臺(tái)大跌，其實(shí)主要是因?yàn)橥赓Y在賣出，當(dāng)時(shí)美國市場下跌，在外資投資配比中，A股還處于邊緣位置，要保護(hù)美股的倉位，就要賣出A股股票應(yīng)對贖回，而近一段時(shí)間美股重新走強(qiáng)，外資又開始重新買入貴州茅臺(tái)。

　　　　4家公司年報(bào)凈利潤有望同比翻番

　　年報(bào)業(yè)績預(yù)告方面，《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上述47家今年以來實(shí)現(xiàn)北上資金凈買入的上市公司中，智飛生物(252.00%)、三一重工(202.00%)、歐菲科技(150.00%)、海螺水泥(100.00%)等4家上市公司2018年年報(bào)業(yè)績預(yù)告凈利潤有望實(shí)現(xiàn)同比翻番，泰格醫(yī)藥、立訊精密、科大訊飛、樂普醫(yī)療、愛爾眼科、五糧液、華蘭生物、?？低暋⒀蠛庸煞?、濰柴動(dòng)力等公司預(yù)計(jì)2018年全年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長30%及以上。

　　對于預(yù)計(jì)凈利潤同比增幅最高的智飛生物，公司預(yù)計(jì)2018年1月份-12月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：139624.95萬元至152160.94萬元，與上年同期相比變動(dòng)幅度為：223%至252%。業(yè)績變動(dòng)原因說明：報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)狠抓疫苗產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、進(jìn)出口及推廣等工作，以AC-Hib三聯(lián)疫苗為代表的自主產(chǎn)品銷售繼續(xù)保持良好的增長態(tài)勢，以HPV疫苗為代表的代理產(chǎn)品陸續(xù)在國內(nèi)各省級單位中標(biāo)、銷售，銷量穩(wěn)步上升。公司主營業(yè)務(wù)收入、凈利潤等重要財(cái)務(wù)指標(biāo)較上年同期均有較大幅度增長。

　　對于該股，國泰君安證券表示，公司代理的默沙東五價(jià)輪狀病毒疫苗2018年獲批上市，全年批簽發(fā)79萬支，隨著批簽發(fā)和銷售進(jìn)展順利，有望貢獻(xiàn)業(yè)績彈性。公司在研項(xiàng)目推進(jìn)順利，預(yù)防用微卡和配套用EC診斷試劑2018年申報(bào)生產(chǎn)并納入優(yōu)先審評，兩大產(chǎn)品有望2019年獲批上市，潛在市場廣闊。另有人二倍體狂苗、15價(jià)肺炎疫苗等自主研發(fā)新品積極推進(jìn)臨床，逐步構(gòu)建可持續(xù)的產(chǎn)品梯隊(duì)。根據(jù)2018年年報(bào)業(yè)績預(yù)告調(diào)整2018年-2020年每股收益分別至0.91元、1.56元、2.13元，參考行業(yè)估值水平，維持目標(biāo)價(jià)44.52元，維持謹(jǐn)慎“增持”評級。

。

　外資入場跟海外市場表現(xiàn)正相關(guān)，海外市場上漲時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)偏好向全球擴(kuò)散，A股乃至新興市場都會(huì)受益于發(fā)達(dá)國家市場的“溢出效應(yīng)”。