國內的消費者雖然可能不太愿意花近1萬塊買一部新iPhone，但似乎很樂意為一款上萬塊的LV包包掏錢——至少從LVMH集團去年四季度的財報來看，中國奢侈品需求并未放緩。該法國奢侈品巨頭將于周三巴黎股市收盤后公布2019財年的一季度財報，這次會否繼續(xù)展現(xiàn)穩(wěn)定增長的勢頭？

去年下半年，投資者對于中國零售增長放緩、全球貿易緊張局勢的擔憂重挫奢侈品股票，因為國內的消費者貢獻了全球1萬億奢侈品市場的三分之一左右。被廣泛認為能夠反映奢侈品需求的蘋果陷入了低谷，美國知名奢侈品牌蒂芙尼也表示中國游客在全球的消費減少。在此背景之下，LVMH股價自8月份創(chuàng)下歷史新高之后，一度下跌近25%。

但LVMH在今年1月底公布的四季度業(yè)績證明其并未受到影響。LVMH稱其四季度收入增長了9%，達到137億歐元（約合157億美元）；2018財年全年收入創(chuàng)紀錄新高，達到486億歐元，增幅為10%；全年凈利潤增長18%至63.5億歐元。

該集團稱，其中國客戶，無論是在國內還是在出國旅游，他們在LVMH旗下大部分主要品牌的支出都錄得了兩位數(shù)的增長，稱“第四季度與其他年度相比沒有明顯的放緩”。雖然LVMH沒有公布中國大陸的銷售數(shù)據，但在該季度亞洲（不含日本）的銷售增長了15%，好于上一季度的11%。與之相比，歐洲的銷售額增長了7%，美國則增長了8%。

LVMH表現(xiàn)穩(wěn)健的最重要優(yōu)勢是其規(guī)模和多樣化，旗下有超過六十個世界各領域的高端頂級品牌。主力品牌路易威登（LV）和迪奧（Dior）具有持久的吸引力，路易威登在去年的收入已經超過了100億歐元；Celine和寶格麗等則具有擴張的潛力，LVMH稱Celine“正處于最終達到20億歐元收入的正確軌道上”。

相比之下，那些只擁有單一品牌的公司可能面臨更具挑戰(zhàn)性的環(huán)境，比如菲拉格慕，其在1月份公布的按固定匯率計算銷售增長就低于分析師的預期。

除此之外，受益于集團的規(guī)模效應，LVMH能夠調動相當多的資金來對品牌進行營銷——在2018年，其廣告和促銷增長費用增長了14%。在中國，LV在2017年投入大量資金用于推出網上商店和微信小程序；去年10月份，LV宣布啟用國內知名藝人作為品牌代言人，并于年底在上海舉辦了近年來在中國規(guī)模最大的一次奢侈品展覽，而且門票免費。

對于2019年，LVMH首席執(zhí)行官兼控股股東伯納德·阿爾諾（Bernard Arnault）此前表示，四季度的勢頭持續(xù)至新的一年，“1月份的情況看起來非常好?！?/span>

根據市場研究公司CSG和公關公司Ruder Finn的數(shù)據，中國約有一半的富裕人士表示他們仍計劃在今年增加奢侈品消費，最青睞的商品類別是高檔服裝、化妝品、美容產品和電子產品。

但投資者要注意的是，該調查顯示，與前幾年相比，這種樂觀的市場情緒增長勢頭已經有所減弱，證明消費者正在變得更加謹慎——盡管這一變化顯得較為緩慢。

LVMH也稱，鑒于未來市場的不確定性，將“以謹慎樂觀的態(tài)度進入2019年”。該集團財務溝通主管Chris Hollis稱，“我們需要預期，到某個時點會出現(xiàn)經濟危機。我是說，我們正在保持謹慎態(tài)度，這個經濟周期不會永遠持續(xù)下去?！?/span>

本文為“英為財情Investing”原創(chuàng)內容

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