盡管如此，他仍固執(zhí)己見。本周一，就在美聯(lián)儲政策會議召開前的一天，特朗普發(fā)布推文稱：

“現(xiàn)在美元十分強(qiáng)勢，幾乎沒有出現(xiàn)通脹，外面的世界一片動蕩，巴黎遭遇內(nèi)亂，此時美聯(lián)儲竟然在考慮再次加息，簡直難以置信?！?/span>

上周，特朗普已經(jīng)表示，美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)明顯萎靡不振、通脹仍然低迷的情況下繼續(xù)加息是愚蠢的。

這種一而再、再而三的干擾性批評置美聯(lián)儲于一個前所未有的窘境。美聯(lián)儲現(xiàn)在不能在會議上放棄加息，即使它認(rèn)為這是更好的策略。因為如果暫停加息，這看起來就像是貨幣政策制定者向特朗普“投降”。

因此，無論此前美聯(lián)儲作出何種承諾，出于央行獨立性的考慮，美聯(lián)儲與上周的歐洲央行一樣，必須采取緊縮措施，盡管經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能釋放了暫停加息的暗號。

這種困境，從一定程度上來看也是美聯(lián)儲自身行為的結(jié)果。因為它對于通過其前瞻指引預(yù)測逐步加息的路徑非常有信心。如果美聯(lián)儲回歸到金融危機(jī)前的做法，采取不透明和非公開的貨幣政策制定方式，那么它就不會成為總統(tǒng)指責(zé)的目標(biāo)。

美聯(lián)儲主席鮑威爾已經(jīng)表示，前瞻性指引將變得更具試探性，但這將很難讓市場人士相信。美聯(lián)儲政策制定者一直聲稱決策取決于數(shù)據(jù)，但實際上無論數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何，他們此前都在堅持原有的利率路徑。通貨膨脹仍然處于低位，但美聯(lián)儲加息頻率之高，就好像通脹已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在前方一樣。

所以，現(xiàn)在市場關(guān)注的焦點是美聯(lián)儲加息路徑的變化。分析師預(yù)計，顯示17位美聯(lián)儲政策制定者利率預(yù)期的點陣圖將顯示明年的加息速度將從兩、三次減緩至一、兩次。

在歐洲央行政策決議上，行長德拉基上演了一手好伎倆，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)增長放緩的同時，以結(jié)束購債的方式表達(dá)了對增長的充分信心。鮑威爾將不得不模仿這種手法。

然而，比起德拉基，他的任務(wù)更加棘手，因為美聯(lián)儲正在以更快的速度收緊貨幣政策。他們不只加息，還通過削減每月500億美元的實際債券持有量來減少貨幣寬松。

部分市場人士擔(dān)心這種雙管齊下的政策有點過度。前美聯(lián)儲理事凱文·沃什本周與斯坦利·德魯肯米勒在《華爾街日報》上發(fā)表評論稱，考慮到現(xiàn)在這個時點，美聯(lián)儲有點緊縮過度了。他們認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)周期的晚期階段，僅采取其中一種緊縮措施會更好。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲將繼續(xù)減持其債券，直至資產(chǎn)負(fù)債表縮減至約2.5萬億美元，目前為4.14萬億美元。但分析師現(xiàn)在預(yù)測，美聯(lián)儲至少會在2019年中后期達(dá)到3.8萬億美元時暫停這一緊縮過程。

因此鮑威爾在周三的新聞發(fā)布會上將面臨著難以完成的任務(wù)。盡管會受到特朗普的批評，但他將不得不讓加息聽上去合情合理，在承認(rèn)經(jīng)濟(jì)放緩的同時傳達(dá)出對增長的信心，還要暗示加息步伐的放緩。在此基礎(chǔ)上，鮑威爾會否再次確認(rèn)對于量化緊縮政策也值得關(guān)注。

本文為“英為財情Investing”原創(chuàng)內(nèi)容

關(guān)注英為財情公眾號，獲取最專業(yè)的全球財經(jīng)資訊