2020年12月18日，全球海拔最高、國(guó)內(nèi)第二大單體銅礦玉龍銅礦改擴(kuò)建工程生產(chǎn)正式啟動(dòng)。玉龍銅礦改擴(kuò)建工程從2019年4月啟動(dòng)到正式生產(chǎn)，前后用時(shí)不到兩年時(shí)間，項(xiàng)目擁有年采選規(guī)模1800萬(wàn)噸采選能力，每年產(chǎn)生效益約20億元，預(yù)計(jì)2022年全面達(dá)產(chǎn)后，其規(guī)模將成為僅次于德興銅礦的國(guó)內(nèi)第二大在產(chǎn)礦山。

玉龍銅礦位于西藏自治區(qū)昌都地區(qū)，海拔4569—5118米，屬特大型斑巖和接觸交代混合型銅礦床，礦權(quán)范圍內(nèi)總資源量為10.27億噸礦石量，銅金屬量658萬(wàn)噸，鉬金屬量40萬(wàn)噸。其銅金屬儲(chǔ)量居中國(guó)第二位，僅次于驅(qū)龍銅礦，礦床規(guī)模與經(jīng)濟(jì)價(jià)值巨大。

玉龍銅礦項(xiàng)目共分兩期，一期于2016年完工，已實(shí)現(xiàn)濕法及浮現(xiàn)采選能力230萬(wàn)噸/年，銅金屬產(chǎn)能約3萬(wàn)噸；二期改擴(kuò)建工程2019年4月全面啟動(dòng)建設(shè)，在2022年全面達(dá)產(chǎn)后，可實(shí)現(xiàn)年新增銅金屬量10萬(wàn)噸，規(guī)模將成為中國(guó)第二大，僅次于德興銅礦。目前，西部礦業(yè)持有其56%股權(quán)，紫金礦業(yè)持有21%股權(quán)，玉龍銅礦二期投產(chǎn)對(duì)兩家公司意義重大。

玉龍銅礦二期投產(chǎn)后，西部礦業(yè)預(yù)計(jì)2021至2022年礦產(chǎn)銅權(quán)益產(chǎn)量將由8萬(wàn)噸增長(zhǎng)至10萬(wàn)噸，經(jīng)營(yíng)主業(yè)將逐步轉(zhuǎn)變?yōu)?a target="_blank" href="http://copper./" style="box-sizing: border-box; outline: 0px; margin: 0px; padding: 0px; -webkit-tap-highlight-color: transparent; color: blue;">銅。西部礦業(yè)“以銅當(dāng)家”的產(chǎn)業(yè)布局也逐漸清晰，深耕有色事業(yè)的西部礦業(yè)或?qū)⒉饺搿笆斋@期”。6月，紫金礦業(yè)以約38.83億元收購(gòu)了西藏巨龍銅業(yè)50.1%股權(quán)，西藏巨龍銅業(yè)持有驅(qū)龍銅多金屬礦、榮木錯(cuò)拉銅礦和知不拉銅多金屬礦三個(gè)礦權(quán)，根據(jù)經(jīng)備案的資源儲(chǔ)量報(bào)告，三個(gè)礦區(qū)合計(jì)擁有銅金屬量為795.76萬(wàn)噸，伴生鉬金屬量合計(jì)為37.06萬(wàn)噸。玉龍銅礦二期投產(chǎn)后為紫金礦業(yè)開發(fā)巨龍銅業(yè)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。銅作為宏觀屬性最強(qiáng)的基本金屬，其未來(lái)走勢(shì)與全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緊密相關(guān)。2021年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)深化，流動(dòng)性環(huán)境保持寬松，帶動(dòng)通脹溫和回升。銅礦端供給增加有限，海內(nèi)外銅需求有望同步修復(fù)，供需基本面維持緊平衡，同時(shí)庫(kù)存繼續(xù)維持歷史低位，預(yù)計(jì)2021年銅價(jià)將進(jìn)一步打開上行空間。-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------2018 年1 月，西部礦業(yè)完成對(duì)會(huì)東大梁的股權(quán)收購(gòu)，鋅精礦產(chǎn)量在2018 年得到明顯提升，達(dá)到13.4 萬(wàn)噸。玉龍銅礦改建擴(kuò)建工程2018 年開工，正在逐步推進(jìn)，預(yù)計(jì)2020 年末具備試生產(chǎn)條件，建成后，公司銅礦產(chǎn)能有望提升至2300萬(wàn)噸/年，從而極大地提高公司盈利能力及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供穩(wěn)定的助推。----------------------------玉龍銅礦二期即將投產(chǎn)，盈利能力有望大幅提升，銅產(chǎn)品毛利占比將從2019年的27%提升至2022年的58%。玉龍銅礦項(xiàng)目是我國(guó)即將開發(fā)最大的銅礦項(xiàng)目之一，項(xiàng)目共分兩期，第一期于2016年9月完工，銅金屬產(chǎn)能約3萬(wàn)噸；第二期預(yù)計(jì)將于2020年4季度達(dá)到試車條件，2022年有望完全達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)可實(shí)現(xiàn)采選能力1898萬(wàn)噸/年，年產(chǎn)銅金屬量13萬(wàn)噸?？紤]到獲各琦銅礦2.5萬(wàn)產(chǎn)量（100%權(quán)益），公司整體銅礦權(quán)益產(chǎn)量有望從現(xiàn)有約3.72萬(wàn)噸提升至10.04萬(wàn)噸，權(quán)益產(chǎn)量有望提升170%。據(jù)我們測(cè)算，隨著2020~2022年玉龍銅礦逐步達(dá)產(chǎn)，公司銅礦資源自給率將由34%提升至95%；銅產(chǎn)品在公司毛利結(jié)構(gòu)占比將由2019年的27%提升至2022年的58%。-----------------------2019年，西部礦業(yè)還收購(gòu)了位于新疆哈密的黃山南銅鎳礦，礦山保有資源儲(chǔ)量中硫化鎳礦石量2,769.85萬(wàn)噸，鎳金屬量7.4萬(wàn)噸，-----------西部礦業(yè)：新疆瑞倫目前合法擁有新疆哈密市黃山南銅鎳礦采礦權(quán)范圍內(nèi)保有資源儲(chǔ)量鎳金屬量約7.39萬(wàn)噸（鎳金屬量73,918.49噸）-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------19年10月24日，因此前工廠泥漿泄漏導(dǎo)致廢棄物進(jìn)入巴薩穆克灣造成污染，巴布亞新幾內(nèi)亞馬當(dāng)省長(zhǎng)彼得·亞馬表示政府將無(wú)限期關(guān)閉Ramu Nico礦山。瑞木鎳鈷管理（中冶）有限公司是中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司為開發(fā)建設(shè)瑞木鎳鈷項(xiàng)目在巴布亞新幾內(nèi)亞注冊(cè)的全資子公司。是政府和金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)支持的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的資源類企業(yè)。2005年集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入近700億元，在美國(guó)ENR雜志排出的2005年全球最大承包企業(yè)中，排名第27位；在由中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)排出的2005年中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)中，排名第39位。集團(tuán)以金屬和非金屬礦業(yè)資源開發(fā)、EPC工程總承包、機(jī)電設(shè)備制造和房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，是投資國(guó)外礦業(yè)資源開發(fā)最多的中國(guó)企業(yè)之一。目前，中冶集團(tuán)已經(jīng)投資和正在投資的國(guó)外資源項(xiàng)目主要有鐵、銅、金、鉛、鋅、鉻、紙漿等，形成了相當(dāng)規(guī)模的海外資源開發(fā)布局。

        瑞木鎳鈷項(xiàng)目是目前中國(guó)公司在海外除石油以外最大的資源投資項(xiàng)目之一。瑞木鎳礦是世界級(jí)大型紅土鎳礦，未來(lái)建成的項(xiàng)目將是集采、選、冶和長(zhǎng)距離礦漿輸送管道等國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)為一體的大型聯(lián)合企業(yè)，該項(xiàng)目的成功開發(fā)將大大緩解我國(guó)鎳資源的供應(yīng)不足，對(duì)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。項(xiàng)目采用國(guó)際化運(yùn)作模式，選擇的國(guó)際合作伙伴分別為澳大利亞上市公司和巴布亞新幾內(nèi)亞國(guó)家公司，國(guó)內(nèi)的合作伙伴為中國(guó)鎳行業(yè)專業(yè)公司，中冶集團(tuán)與項(xiàng)目參與各方的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合為項(xiàng)目的成功實(shí)施提供了強(qiáng)大的支持和保障。
        瑞木鎳鈷項(xiàng)目位于巴布亞新幾內(nèi)亞?wèn)|北部馬當(dāng)省，礦石資源儲(chǔ)量約為1.43億噸，其中已探明及可控的資源儲(chǔ)量超過(guò)7800萬(wàn)噸，是一個(gè)世界級(jí)的大型紅土鎳礦。 擬建的項(xiàng)目由露天開采、管道礦漿輸送、高壓酸浸濕法冶煉和深海尾礦排放等主體工藝和配套設(shè)施組成。

        中冶集團(tuán)(MCC)自2003年開始進(jìn)入巴新市場(chǎng)并跟蹤瑞木項(xiàng)目，開始進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)考察和初步的項(xiàng)目論證。2004年2月，在中國(guó)總理溫家寶與巴新總理邁克·索馬雷爵士共同見(jiàn)證下，在北京，MCC與巴新政府及合作方簽訂了項(xiàng)目的合作框架協(xié)議。項(xiàng)目建設(shè)總投資約為8億美元，運(yùn)營(yíng)期限為40年，生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)5.8萬(wàn)噸鎳鈷硫化物，折合金屬鎳為32，000噸，金屬鈷為3，300噸。瑞木鎳鈷項(xiàng)目是中國(guó)公司在海外最大的金屬礦產(chǎn)資源投資項(xiàng)目。

-------------------------------------------------------------------------2005年以前，該項(xiàng)目由巴新方進(jìn)行了勘探與預(yù)可研等前期工作，巴新方是項(xiàng)目的100%的所有者。2005年，瑞木鎳鈷與巴新方簽署了《瑞木鎳鈷項(xiàng)目主協(xié)議》，瑞木鎳鈷參與該項(xiàng)目并負(fù)責(zé)項(xiàng)目的開發(fā)和建設(shè)。根據(jù)上述協(xié)議，瑞木鎳鈷參與該項(xiàng)目后，瑞木鎳鈷和巴新方在該項(xiàng)目中的權(quán)益分別為85%和15%。巴新方在自該項(xiàng)目進(jìn)入開發(fā)和運(yùn)營(yíng)階段之日起的15年內(nèi)，可以選擇某個(gè)時(shí)點(diǎn)通知瑞木鎳鈷，自通知之日起，巴新方在承諾按雙方協(xié)商確定的金額承擔(dān)項(xiàng)目歷史開發(fā)成本的前提下，有權(quán)享有項(xiàng)目產(chǎn)出礦產(chǎn)品的15%，并有義務(wù)按15%的比例承擔(dān)該項(xiàng)目的后續(xù)運(yùn)營(yíng)成本。在巴新方向瑞木鎳鈷發(fā)出該通知之前，由瑞木鎳鈷承擔(dān)項(xiàng)目的全部開發(fā)和建設(shè)支出，亦同時(shí)承擔(dān)項(xiàng)目的全部債務(wù)，享有項(xiàng)目所產(chǎn)出礦產(chǎn)品的100%。
待巴新方補(bǔ)足其應(yīng)承擔(dān)的項(xiàng)目歷史開發(fā)成本或自上述通知之日起已滿13周年后，巴新方將可以獲取額外5%的權(quán)益。此外，巴新方在獲得上述20%的權(quán)益后，還可選擇按照市場(chǎng)公允價(jià)向瑞木鎳鈷收購(gòu)額外共計(jì)15%的權(quán)益。
截至2014年12月31日止，巴新方未發(fā)出上述通知，本集團(tuán)全部合并該項(xiàng)目所開發(fā)建設(shè)的資產(chǎn)、負(fù)債及收入、成本費(fèi)用。
于2015年內(nèi)，巴新方通知瑞木鎳鈷其將獲取項(xiàng)目產(chǎn)出礦產(chǎn)品15%的權(quán)益，并且自2015年1月1
日起生效。瑞木鎳鈷與巴新方最終確定巴新方應(yīng)承擔(dān)的項(xiàng)目歷史開發(fā)成本約為美元1.9億元，本集團(tuán)將其作為長(zhǎng)期應(yīng)收款核算，同時(shí)減少該項(xiàng)目的建設(shè)成本。該款項(xiàng)將由巴新方以其享有的項(xiàng)目產(chǎn)品未來(lái)銷售額的一定比例分期支付。在巴新方未付清該款項(xiàng)前，本集團(tuán)將按約定利率向巴新方收取利息。同時(shí)，巴新方將承擔(dān)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)成本的15%。故自2015年1月1日起，瑞木鎳鈷所享有的礦產(chǎn)品產(chǎn)出比例減少至85%，并按所享有份額核算與該項(xiàng)目生產(chǎn)相關(guān)的收入及成本費(fèi)用。截至2017年12月31日，巴新方尚未補(bǔ)足其應(yīng)承擔(dān)的項(xiàng)目歷史開發(fā)成本，長(zhǎng)期應(yīng)收款余額約折合人民幣12.4億元。
(2)2017年12月31日，本集團(tuán)因與資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方簽訂服務(wù)合同提供后續(xù)收款服務(wù)而繼續(xù)涉入以前
年度已轉(zhuǎn)移并終止確認(rèn)的長(zhǎng)期應(yīng)收款余額為人民幣855,000千元(2016年12月31日：人民幣
1,800,000千元)。本集團(tuán)認(rèn)為，上述繼續(xù)涉入的公允價(jià)值并不重大。