本周鋼價大幅上漲，主要鋼材品種中，螺紋鋼價格周環(huán)比上漲10.21%；中厚板價格周環(huán)比上漲9.3%；熱軋卷板價格上漲8.13%；冷軋卷板價格漲7.10%。螺紋、熱卷、中板等多個品種市場拉漲情緒繼續(xù)升溫，價格運行重心不斷抬升至高位水平。不過隨著三大期交所盤中調(diào)控黑色系期貨交易手續(xù)費、保證金等標(biāo)準(zhǔn)，期貨市場活躍性受到抑制，本周后期漲幅有所回落。其中，螺紋鋼、熱軋卷板以及焦炭漲幅明顯收窄，焦煤小幅下跌。如此局面下，個別敏感城市報價出現(xiàn)松動跡象。從市場上了解到，近兩日價格的快速瘋狂上漲，已經(jīng)讓多數(shù)客戶“踩剎車”，下游用戶不敢貿(mào)然拿貨，謹慎觀望情緒濃重，市場成交量有所縮小。預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)鋼材市場價格漲幅或有所收窄，部分漲幅過快市場價格或有所回落。

從近期國內(nèi)鋼市看，煤焦、鐵礦石價格持續(xù)上漲，鋼鐵生產(chǎn)成本上升，各地市場庫存處于低位，流通企業(yè)庫存壓力不大；但國內(nèi)鋼材價格經(jīng)過持續(xù)大幅上漲，部分市場進一步上漲難度加大。

期貨市場之所以暴漲，原因在于供給側(cè)改革改變了焦煤、焦炭的供應(yīng)形勢，市場出現(xiàn)缺口。現(xiàn)貨價格一直處于上漲中，并且高于期貨。所以期貨暴漲是有現(xiàn)貨做基礎(chǔ)，而黑色品種輪番接力上漲,連礦連續(xù)三日漲停，第四次觸及漲停,超乎想象。在黑色系暴漲過程中，交易所不斷提高交易保證金和手續(xù)費，并對持倉做了新的限定。如果行情仍然極端，未來交易所預(yù)計將對鐵礦石也采取一定限制措施,但是與煤炭一樣,最根本的是現(xiàn)貨價格的走向,目前期貨市場仍是跟隨現(xiàn)貨走勢。鐵礦石在連續(xù)三天漲停后一度再次漲停，然而漲停打開后快速跳水，引發(fā)黑色系集體恐慌下行。而焦煤等近期極為強勢的品種也快速跳水。目前行情變動仍有待于周一確認，有較大波動風(fēng)風(fēng)險，建議觀望為宜。

目前看，鋼價上漲主要原因是焦炭價格出現(xiàn)了大幅上漲，仍屬成本驅(qū)動。其次，唐山地區(qū)的鋼廠環(huán)保限產(chǎn)、社會鋼材庫存的持續(xù)下降、10  月份PMI的超預(yù)期、期貨市場黑色系的強勢走強等因素也推動了本輪鋼價的大幅上漲。目前焦煤資源緊張仍未得到緩解，庫存仍位于歷史地位，短期焦炭價格上漲趨勢恐難改變。冬季環(huán)保壓力下，北方鋼廠限產(chǎn)仍將繼續(xù)，在低庫存條件下，預(yù)計短期內(nèi)鋼價或繼續(xù)走高。雖然鋼價強勢走高，但屬成本驅(qū)動，鋼廠盈利并未得到明顯改善。

去產(chǎn)能任務(wù)仍重。未來4年內(nèi)每年需化解2625萬噸粗鋼，明年去產(chǎn)能任務(wù)仍重。有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，去除4500萬噸粗鋼產(chǎn)能任務(wù)已經(jīng)完成，5年時間中去除粗鋼產(chǎn)能1億至1.5億噸的計劃，減去4500萬噸的話尚余5500萬噸至1.05億噸，這意味著在今后4年中，每年要去產(chǎn)能1375萬噸至2625萬噸，去產(chǎn)能的任務(wù)仍很艱難。發(fā)改委表示，1至9月鋼價逆勢大幅度上揚，不會改變中國鋼鐵去產(chǎn)能的節(jié)奏，目前發(fā)改委在組織編制去產(chǎn)能實施計劃，明年將繼續(xù)推進鋼鐵去產(chǎn)能，壓減產(chǎn)能不少于2016年，將加大鋼企整合力度，重點推進兼并重組

而隨著冬季到來，環(huán)保停產(chǎn)更加嚴格，其中河北將建立石家莊、唐山、廊坊、保定、滄州、衡水、邢臺、邯鄲及定州、辛集等城市重要污染源排放清單，涉及電力、鋼鐵、冶金、焦化、水泥、玻璃等行業(yè)，全面實行在線監(jiān)測，對排放不達標(biāo)企業(yè)按照“一企一檔”制定整治方案。這是以前沒有過的。

后期看，受原材料大幅上漲影響，鋼廠盈利面維持低位,全國鋼廠盈利占比環(huán)比小幅回升,高爐開工率繼續(xù)小幅回落,短期后市供給壓力將有所放緩。但后市政策重心由穩(wěn)增長轉(zhuǎn)向防風(fēng)險,包括期貨市場配資調(diào)查的杠桿風(fēng)險以及房地產(chǎn)政策轉(zhuǎn)向,建筑鋼材面臨需求中期見頂,加上淡季因素，鋼價回調(diào)整理的可能性增加。預(yù)計下周鋼市整體有震蕩向下可能。