“大眾銷量再勝豐田！”按照慣例，豐田在10月底公布了前三季度產(chǎn)銷數(shù)字，汽車行業(yè)終于可以將這兩家最為龐大的車企巨頭進行最簡單的比較：前9月累計零售銷量761萬輛 VS 753萬輛，大眾小勝。

2016年前三季度，大眾汽車集團創(chuàng)下營業(yè)收入（Sales Revenue）1,599.32億歐元，對比去年同期的1,602.63億歐元，微跌了0.2%。第三季度營收從514.87億歐元同比小幅增長1.0%至519.97億歐元，可見上季度較上半年有所改善，這和大眾乘用車“尾氣門”造成的負面影響在弱化有關(guān)。

營業(yè)利潤（Operating Profit）上，今年前三季度大眾集團達到86.47億歐元，已經(jīng)接近之前全年120億歐元的水平，較之去年同期的33.42億歐元，同比暴漲158.7%。自然，這里的“暴漲”是由于去年同期實在有失水準(zhǔn)，對比基數(shù)居低。營業(yè)利潤率從2.1%提升至5.4%，也差不多恢復(fù)到車企利潤率中游檔次。如果只比較單一季度，則反差更為明顯，今年第三季度營業(yè)利潤33.08億歐元，利潤率6.4%，去年同期營業(yè)虧損34.79億歐元，虧損率6.8%。

再看稅后凈利潤方面，前三季度從39.90億歐元同比大漲48.2%至59.15億歐元，凈利潤率從2.5%提高到3.7%。其中第三季度凈利潤23.37億歐元，去年同期凈虧損16.73億歐元。

重點分析大眾乘用車品牌，上季度營業(yè)利潤從8.01億歐元同比驟降54.7%至3.63億歐元，但是這里公社君倒想恭喜下大眾，請看：

·2015年第四季度大眾乘用車品牌營業(yè)利潤為負數(shù)；

·2016年第一季度大眾乘用車品牌營業(yè)利潤同比暴跌85.8%。

回顧車企全球銷量冠軍歷史，通用汽車在2007年和之前把持王座77年之久；之后幾乎成為“豐田王朝”，除去日本大地震拖累日系車的2011年（豐田跌至第四），2008至2015這8年中，豐田奪得7次銷量桂冠，并且在2014年成為首家年銷量過千萬輛大關(guān)的車企（1,023萬輛）。

作為第二家闖入“千萬輛俱樂部”的車企，屢屢提前實現(xiàn)目標(biāo)的大眾很長時間里被視為最有可能壓倒豐田的競爭對手。2015年上半年，大眾便已經(jīng)顯現(xiàn)出超越的勢頭。但是2015年9月爆發(fā)的“尾氣門”卻讓大眾王者之夢“中道崩殂”，大眾不僅一度市值驟降三分之一以上，并且面臨的索賠與罰單總金額高達數(shù)百億美元之巨。這直接造成大眾去年下半年罕見虧損，銷量也出現(xiàn)倒退逆流。

一年后，“尾氣門”逐漸弱化，大眾新近在美國取得了更多進展，147億美元理賠方案獲得通過。于是銷量和利潤都開始慢慢抬頭，前者的表現(xiàn)似乎更讓大眾擁躉雀躍：今年前三季度，大眾全球累計銷量從7,430,804輛同比增長2.4%至7,609,353輛；豐田則從7,498,000輛同比微增0.4%至7,529,000輛。

然鵝，大眾真的就此擊敗了豐田嗎？結(jié)論并不會如此簡單。實際上，大眾和豐田都是全球最大的車企巨頭，各有勝場，總結(jié)下來：

·大眾體量更大，100多座工廠，60多萬名員工；豐田則是在60座工廠左右，35萬名員工；

·大眾營業(yè)收入更高，但近來優(yōu)勢在減弱；

·豐田利潤明顯超出；

·豐田銷量更高，但近來被大眾超越。

由于現(xiàn)在豐田還沒有公布第三季度財務(wù)數(shù)據(jù)，倘若要拋開“尾氣門”的影響，用“正常狀態(tài)”的大眾去對比，不妨參考2015年上半年和第二季度的數(shù)字。去年第二季度大眾營收折合557.08億美元，和豐田基本相當(dāng)；營業(yè)利潤折合38.16億美元，豐田營業(yè)利潤60.48億美元，比大眾高出58%；大眾凈利潤折合29.19億美元，豐田51.71億美元，比大眾高出78%。

豐田毫無疑問是最能賺錢的車企，這不僅同日本方面精益風(fēng)格擅長控制成本相關(guān)，也受益于匯率因素推動。只是隨著英國脫歐、英鎊匯率滑坡，作為避險貨幣的日元升值，這對豐田等日系車企利潤數(shù)字不利。

在大眾財務(wù)報表里，利潤指標(biāo)有一處“特殊地帶”，甚至達到了全球利潤的三成水平，卻被另外計算，這就是中國業(yè)務(wù)的營業(yè)利潤。

大眾在中國設(shè)有上汽大眾和一汽-大眾兩家合資企業(yè)，所持股比分別為50:50和60:40（一汽-大眾已經(jīng)原則上同意更改為51:49，但“尾氣門”拖累了進度），并沒有真正優(yōu)勢控股，因此這部分利潤沒有計算到全球利潤中去，而是按照《權(quán)益法》和比例計算歸于大眾部分的利潤。

2016年前三季度，大眾汽車集團在華合資企業(yè)創(chuàng)下的營業(yè)利潤里，歸于大眾的部分達到35.94億歐元約合人民幣266.7億元。較之去年同期的37.77億歐元，同比下跌了4.8%。盡管有所下降，但對大眾卻是不可估量的增益。如前所述，今年前三季度，大眾汽車集團全球營業(yè)利潤為112.67億歐元，中國業(yè)務(wù)歸于大眾的利潤與之比值為32%。

可以這樣概括：中國業(yè)務(wù)為大眾貢獻了三成以上的全球銷量，并且統(tǒng)計在全球銷量中；另外貢獻了相當(dāng)于全球利潤三成的鈔票，并且統(tǒng)計在全球利潤之外。

前三季度，大眾集團與其兩家在華合資企業(yè)（上汽大眾和一汽大眾）在中國大陸和香港的銷量為285萬輛（包括131,500輛進口車），去年同期為258萬輛，今年同比增幅達10.7%。

由于豐田在華銷量只有大眾三分之一左右，利潤也遠遠遜色，公社君在此選擇了另一個比較對手：通用汽車。

前三季度，通用汽車在華合資企業(yè)凈營業(yè)收入為324.17億美元（約合人民幣741.63億元），同比增長4.2%，凈利潤30.21億美元（約合人民幣204.70億元），同比下跌2.7%，凈利潤率從9.98%下降為9.32%。其中，歸于通用的利潤同比微跌0.9%至4.59億美元（約合人民幣31.09億元），前三季度歸于通用的利潤同比下降2.5%至14.48億美元（約合人民幣98.11億元）。

266.7億元和98.11億元，中國業(yè)務(wù)對大眾和通用的利潤貢獻分別是這樣的情況。雖然通用在華銷量基本與大眾相當(dāng)，但是上通五菱低價車居多，高利潤豪華品牌凱迪拉克的在華規(guī)模也不可與奧迪同日而語，因此利潤差距幾乎是三比一。無怪乎中國市場對大眾的意義，尤甚于別的公司。