滬指創(chuàng)年內(nèi)新高，券商板塊持續(xù)上揚(yáng)！去東方財(cái)富APP查看更多機(jī)會(huì)>>

這個(gè)冬天A股市場(chǎng)不再“寒冷”？12月開(kāi)局A股的活躍氣氛帶動(dòng)了機(jī)構(gòu)及投資者的熱情。

2020即將收官，據(jù)“金融1號(hào)院”不完全統(tǒng)計(jì)，目前共有26家券商陸續(xù)進(jìn)行了12月份金股推薦，共推薦金股177只(去重后，僅統(tǒng)計(jì)A股)。桐昆股份、三一重工、寧德時(shí)代、瀘州老窖等38只個(gè)股被兩家以上券商競(jìng)相推薦。

其中，大金融板塊本月被券商“捧在手心”，中國(guó)平安、興業(yè)銀行均被8家券商同時(shí)“相中”，成為12月份推薦金股中“香餑餑”；同時(shí)，中國(guó)太保也被7家券商聯(lián)合推薦，紫金礦業(yè)被6家券商聯(lián)合推薦，貴州茅臺(tái)被5家券商聯(lián)合推薦，桐昆股份、三一重工、寧德時(shí)代、瀘州老窖均被4家券商聯(lián)合推薦。

“香餑餑”金股名單

同時(shí)被8家券商推薦為金股，在今年以來(lái)，甚至是多年來(lái)都很不常見(jiàn)。

“眾人推舉，必有過(guò)人之處？”首先，對(duì)于中國(guó)平安的推薦邏輯，國(guó)信證券金融業(yè)首席分析師王劍認(rèn)為：“鑒于集團(tuán)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)擁有價(jià)值彈性，科技業(yè)務(wù)布局長(zhǎng)遠(yuǎn)，且當(dāng)前的估值水平較低，看好集團(tuán)的長(zhǎng)期發(fā)展?！?/p>

從機(jī)構(gòu)關(guān)注度方面來(lái)看，中國(guó)平安在一個(gè)月內(nèi)，被國(guó)盛證券推薦，最高目標(biāo)價(jià)為109.5元/股，該券商首次覆蓋中國(guó)平安，并表示，“當(dāng)前公司開(kāi)門(mén)紅之下對(duì)明年業(yè)績(jī)改善預(yù)期漸強(qiáng)，未來(lái)半年左右維度展望，公司增長(zhǎng)具備極高確定性，兼具絕對(duì)收益機(jī)會(huì)與個(gè)股彈性?！?/p>

對(duì)于興業(yè)銀行的推薦邏輯，浙商證券表示，興業(yè)銀行最艱難時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去。2017年以來(lái)非標(biāo)資產(chǎn)、同業(yè)負(fù)債占比不斷壓降，資負(fù)結(jié)構(gòu)與同業(yè)差異持續(xù)縮小，調(diào)整接近尾聲。未來(lái)有望開(kāi)始從轉(zhuǎn)型陣痛期過(guò)渡到收獲期。“商行+投行”戰(zhàn)略已漸入佳境、成果正蓄勢(shì)待發(fā)，疊加宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和貨幣政策回歸常態(tài)下，貸款利率上行和資產(chǎn)質(zhì)量改善，興業(yè)盈利增速有望進(jìn)一步修復(fù)。

從機(jī)構(gòu)關(guān)注度方面來(lái)看，興業(yè)銀行在一個(gè)月內(nèi)，被中原證券、天風(fēng)證券、光大證券發(fā)布研報(bào)推薦，最高目標(biāo)價(jià)為天風(fēng)證券給出的23.17元/股。其中，中原證券調(diào)高其評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入”，對(duì)于調(diào)高評(píng)級(jí)原因，其表示當(dāng)前銀行所處的宏觀環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境持續(xù)向好，預(yù)計(jì)興業(yè)銀行基本面改善可持續(xù)，公司極低的估值有望持續(xù)修復(fù)。

金股全名單

擁抱大金融

12月份，在持續(xù)看好高端白酒板塊的同時(shí)，券商也異常青睞大金融板塊?？梢钥闯?，被券商聯(lián)合推薦最多的3只個(gè)股均來(lái)自大金融板塊。

同時(shí)，從12月份券商推薦的詳細(xì)金股名單當(dāng)中，除中國(guó)平安、興業(yè)銀行、中國(guó)太保外，還有中信證券(國(guó)泰君安、安信證券推薦)、中國(guó)人壽(國(guó)泰君安推薦)、招商銀行(中銀證券推薦)、郵儲(chǔ)銀行(東興證券、長(zhǎng)城證券推薦)、新華保險(xiǎn)(新時(shí)代證券推薦)、寧波銀行(國(guó)信證券、國(guó)盛證券推薦)、南京銀行(中泰證券推薦)、國(guó)聯(lián)證券(粵開(kāi)證券推薦)、工商銀行(安信證券推薦)、東方財(cái)富(中原證券、中銀證券推薦)、成都銀行(華西證券推薦)這11只大金融板塊個(gè)股“榜上有名”。

華泰證券策略團(tuán)隊(duì)對(duì)12月份大金融的排序?yàn)殂y行>保險(xiǎn)>券商>地產(chǎn)。

其認(rèn)為有四大原因，一是，經(jīng)濟(jì)景氣為制造業(yè)占優(yōu)，與歷史上的信用周期不同，銀行、地產(chǎn)邏輯分化，本輪銀行更優(yōu)、地產(chǎn)最弱。二是，以2019年底為對(duì)比時(shí)點(diǎn)，銀行指數(shù)的PB仍有較大修復(fù)空間、保險(xiǎn)指數(shù)前期已修復(fù)至相應(yīng)水平。三是，銀行的β品種還未修復(fù)、前期上漲仍是α強(qiáng)的，板塊修復(fù)順序和結(jié)構(gòu)健康與整體市場(chǎng)風(fēng)格搭配，先修復(fù)成長(zhǎng)型銀行、再修復(fù)低估值銀行。四是，經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)的確定性更高(高于A股繼續(xù)走牛)，所以銀行保險(xiǎn)邏輯上優(yōu)于券商。

具體配置上，中銀證券策略團(tuán)隊(duì)建議追求穩(wěn)健的絕對(duì)收益投資者，將順周期大金融板塊作為首選，主要邏輯是在人民幣升值的背景下，長(zhǎng)端利率繼續(xù)提升是大概率事件，長(zhǎng)短利差走闊，帶來(lái)銀行低估值盈利改善持續(xù)。

光大證券金融產(chǎn)品總部認(rèn)為，“金融有望延續(xù)景氣度向上+估值修復(fù)的行情。銀行利潤(rùn)同比增速與貸款利率波動(dòng)同步，三季度金融機(jī)構(gòu)貸款加權(quán)平均利率已經(jīng)觸底回升，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇降低銀行不良生成速度，銀行業(yè)績(jī)加快修復(fù)在望。保險(xiǎn)板塊的凈利潤(rùn)增速與10年期國(guó)債到期收益率相關(guān)，目前國(guó)債利率已經(jīng)升至3%以上，保險(xiǎn)資產(chǎn)端相對(duì)受益，保險(xiǎn)負(fù)債端則受益于后疫情的線下活動(dòng)回暖。目前金融行業(yè)已經(jīng)處在高景氣和低估值共振的階段?！?/p>

安信證券首席策略分析師陳果表示：“12月一個(gè)重點(diǎn)配置方向是金融板塊。從基本面來(lái)看，銀行具有后周期性，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇深化，貸款利率進(jìn)入上行通道，投資者將對(duì)凈息差更加樂(lè)觀，銀行有望進(jìn)入業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)期。保險(xiǎn)行業(yè)目前也已經(jīng)進(jìn)入業(yè)績(jī)持續(xù)改善期。從季節(jié)效應(yīng)的角度來(lái)看，大金融板塊在12月通常能夠獲取較好收益。”

首席觀市

當(dāng)下，已正式步入12月，距離2020年收官不足一月，那么12月的A股行情走勢(shì)又將如何演繹？券商首席們紛紛拋出了自己的觀點(diǎn)，“細(xì)節(jié)中藏魔鬼”，對(duì)于投資時(shí)段、投資策略、行業(yè)配置等，各家首席也均有獨(dú)到見(jiàn)解。

安信證券首席策略分析師陳果：A股有望迎來(lái)跨年行情

市場(chǎng)依然處于震蕩向上的格局中，復(fù)蘇深化、流動(dòng)性預(yù)期的穩(wěn)定和疫苗預(yù)期下A股有望迎來(lái)跨年行情。這個(gè)階段建議圍繞順周期主線，把市場(chǎng)的調(diào)整作為應(yīng)該把握的機(jī)會(huì)。行業(yè)上重點(diǎn)關(guān)注景氣持續(xù)性強(qiáng)的方向，有著全球復(fù)蘇預(yù)期、供給受限邏輯以及自身行業(yè)周期的行業(yè)：汽車(chē)(包括新能源汽車(chē))、白電、化工、有色、半導(dǎo)體、軍工、保險(xiǎn)、銀行、券商等。

粵開(kāi)證券研究院副院長(zhǎng)康崇利、高級(jí)策略分析師陳夢(mèng)潔：預(yù)計(jì)12月將繼續(xù)保持緊平衡格局

近期市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)明顯切換，上證指數(shù)受大金融、周期板塊的帶動(dòng)上行至箱體上沿，創(chuàng)業(yè)板則是處于箱體下沿附近。市場(chǎng)對(duì)以券商、銀行為代表的金融板塊的關(guān)注度有所提升，后續(xù)密切關(guān)注成交量的配合情況，如果放量突破則對(duì)大盤(pán)上行構(gòu)成利好，打開(kāi)上行空間，如果突破不成，市場(chǎng)可能繼續(xù)震蕩消化。

配置上，關(guān)注兩條主線：主線一：把握經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線；受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的順周期板塊可能會(huì)繼續(xù)受到資金的青睞，如化工、有色、券商、汽車(chē)等。主線二：春季躁動(dòng)主線。機(jī)構(gòu)年底考核接近尾聲，不少機(jī)構(gòu)進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整，對(duì)于今年獲利豐厚的板塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，準(zhǔn)備布局明年。關(guān)注景氣度較高的品種，如半導(dǎo)體、軍工、新能源汽車(chē)等龍頭品種。

國(guó)盛證券首席策略分析師張啟堯：繼續(xù)看好當(dāng)前至明年一季度的跨年行情

在全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇，疊加外部不確定性消化、內(nèi)部政策預(yù)期升溫帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的多重合力之下，市場(chǎng)有望共振向上，行情也將大超預(yù)期，建議積極參與。

方正證券首席策略分析師胡國(guó)鵬：12月將迎來(lái)年末年初主升浪的行情

業(yè)績(jī)行情漸入佳境，分子端驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)勁，估值處于震蕩的格局，典型的業(yè)績(jī)高增速時(shí)期，如 2009-2010 年、2016-2017年，在沒(méi)有政策顯著收緊的背景下，估值很難系統(tǒng)性大幅下行，部分景氣行業(yè)仍具備估值提升的契機(jī)。在經(jīng)濟(jì)見(jiàn)頂、流動(dòng)性徹底收緊之前，市場(chǎng)牛市格局不改，目前處于業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的時(shí)期，迎接主升浪。行業(yè)配置方面，復(fù)蘇延續(xù)，買(mǎi)入價(jià)值，12月首選行業(yè)為保險(xiǎn)、銀行、有色金屬。

西南證券首席策略分析師朱斌：看好成長(zhǎng)股表現(xiàn)

在12月，超配了TMT與醫(yī)藥，共有三只電子、兩只醫(yī)藥與一只計(jì)算機(jī)個(gè)股入選。一方面，是前期成長(zhǎng)股回調(diào)確實(shí)很可觀，像醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)等行業(yè)在11月份下跌7.4%、2%，在所有一級(jí)行業(yè)中排名靠后。同時(shí)像計(jì)算機(jī)在9、10、11月表現(xiàn)都欠佳，行業(yè)跌幅接近20%，回調(diào)已經(jīng)十分充分。另一方面，隨著臨近年底，醫(yī)保談判將要落地，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)明年的政府采購(gòu)也會(huì)有所預(yù)期，因此醫(yī)藥與信創(chuàng)領(lǐng)域有望迎來(lái)反彈。

此外，還保留了家電、白酒的龍頭標(biāo)的，增加了已經(jīng)回調(diào)較為充分的傳媒、農(nóng)業(yè)龍頭：芒果超媒和荃銀高科，預(yù)計(jì)在12月也將有所表現(xiàn)。

長(zhǎng)城證券首席策略分析師汪毅：目前A股市場(chǎng)已經(jīng)具備“春季行情”的條件

當(dāng)前正在逐漸進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存的周期階段，周期品的價(jià)格彈性和業(yè)績(jī)彈性相對(duì)較大，市場(chǎng)的順周期風(fēng)格仍將延續(xù)。目前A股市場(chǎng)已經(jīng)具備“春季行情”的條件，也就是業(yè)績(jī)真空期+政策預(yù)期提升+貨幣相對(duì)偏寬松這三點(diǎn)，當(dāng)前已經(jīng)可以提前布局春季行情。過(guò)去的春季行情中周期板塊、成長(zhǎng)板塊占優(yōu)的概率較大。目前部分風(fēng)險(xiǎn)因素可能仍然對(duì)成長(zhǎng)板塊有所壓制，周期板塊的確定性更高，順周期的行情可能會(huì)延續(xù)至明年一季度。

興業(yè)證券：復(fù)蘇行情暖洋洋

這個(gè)冬天不再冷，復(fù)蘇行情暖洋洋。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)快速回暖，全年已經(jīng)轉(zhuǎn)正，需求旺盛，庫(kù)存降低，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再獲驗(yàn)證。貨幣政策整體維持正常性，未大放亦不會(huì)大收。圍繞基本面改善方向進(jìn)行投資，把握復(fù)蘇行情兩條主線：一是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、補(bǔ)庫(kù)存、內(nèi)外共振，關(guān)注化工、工業(yè)金屬、機(jī)械及器械、紡織鏈、家電、輕工、交運(yùn)等。二是，關(guān)注2020年受損、2021年受益的服務(wù)業(yè)，金融、餐飲旅游、航空方向。

浙商證券：“大象起舞”

以12月為時(shí)間維度，綜合基本面和資金面因素，風(fēng)格上體現(xiàn)為“大象起舞”，重視以銀行為代表的低估值順周期板塊。與此同時(shí)，以半導(dǎo)體和軍工為代表的科技板塊，12月處在蓄勢(shì)期。

國(guó)海證券研究所：上證指數(shù)有望沖擊4000點(diǎn)

指數(shù)牛市逐步形成，上證指數(shù)有望沖擊4000點(diǎn)。中期看成長(zhǎng)和價(jià)值將全面上漲，存在超額收益的板塊是上游行業(yè)和金融。順周期板塊的交易優(yōu)勢(shì)是經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和估值水平，成長(zhǎng)板塊的交易優(yōu)勢(shì)是持續(xù)增長(zhǎng)和個(gè)股?；谕涄厔?shì)的交易并沒(méi)有結(jié)束，雖然疫苗使得不確定性增強(qiáng)，中期市場(chǎng)依舊由海外通脹主導(dǎo)盈利預(yù)期。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也認(rèn)為：“12月份A股市場(chǎng)有可能會(huì)實(shí)現(xiàn)向上突破，主要的原因一個(gè)就是一些前期發(fā)行的基金開(kāi)始建倉(cāng)布局2021年的機(jī)會(huì)，消費(fèi)白馬股已經(jīng)調(diào)整多時(shí)，具備了一定抄底條件。另一方面就是好的企業(yè)重新具備了配置價(jià)值，銀行、保險(xiǎn)和一些周期板塊由于估值較低，加上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的盈利回升，在近期表現(xiàn)突出。12月份周期板塊和消費(fèi)板塊有望聯(lián)袂上漲，從而帶領(lǐng)大盤(pán)創(chuàng)出年內(nèi)新高，形成比較強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)，推動(dòng)跨年度行情進(jìn)一步深化，所以對(duì)于后市大家要保持信心，堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，就能抓住A股市場(chǎng)的好的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

滬指創(chuàng)年內(nèi)新高，券商板塊持續(xù)上揚(yáng)！去東方財(cái)富APP查看更多機(jī)會(huì)>>

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）