企業(yè)在開展投資并購等重大項(xiàng)目合作前，為全面了解目標(biāo)公司的情況，保障商業(yè)活動(dòng)合理有效進(jìn)行，通常會(huì)對目標(biāo)公司進(jìn)行法律盡職調(diào)查。由于法務(wù)人員往往需要處理大量的日常法律事務(wù)，加之專業(yè)限制、風(fēng)險(xiǎn)隔離等原因，因而很多企業(yè)會(huì)聘請外部律師開展法律盡調(diào)工作。在律師將法律盡調(diào)報(bào)告提交給企業(yè)法務(wù)人員時(shí)，法務(wù)人員需要對報(bào)告進(jìn)行審核，審核通過后的盡調(diào)報(bào)告方能作為企業(yè)決策依據(jù)。

那么，一份令法務(wù)滿意的盡調(diào)報(bào)告是什么樣子的呢？

也許有人會(huì)說，律師作為法律專業(yè)人員，正確理解及適用法律是最基本的專業(yè)素養(yǎng)。然而，在筆者與律師的合作過程中，經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)有律師在這一問題上出現(xiàn)錯(cuò)誤。一份法律盡調(diào)報(bào)告洋洋灑灑幾十頁，甚至上百頁，若是出現(xiàn)一處法律適用錯(cuò)誤的問題，將會(huì)影響法務(wù)對律師執(zhí)業(yè)能力和律所專業(yè)水平的評價(jià)。

舉例說明：

法律盡調(diào)報(bào)告是律師輸出的產(chǎn)品，不能準(zhǔn)確適用法律、專業(yè)評估風(fēng)險(xiǎn)的話，就如同產(chǎn)品出現(xiàn)了根本的質(zhì)量問題，將動(dòng)搖客戶信賴的基石。律師應(yīng)當(dāng)時(shí)時(shí)關(guān)注法律的更新，準(zhǔn)確解讀和把握相關(guān)規(guī)定，這樣才能在應(yīng)對具體法律問題時(shí)做到游刃有余。

一份完整的法律盡調(diào)報(bào)告通常包含目標(biāo)公司的基本情況、主營業(yè)務(wù)及其合法性、公司治理情況、重大資產(chǎn)、所投資項(xiàng)目的基本情況、重大合同、訴訟仲裁及勞動(dòng)人事情況等內(nèi)容。很多律所出于專業(yè)化和便捷化的需要，都制定了自身的盡調(diào)報(bào)告范式文本。然而律師的法律盡調(diào)報(bào)告不應(yīng)該是這些內(nèi)容的簡單堆砌。應(yīng)當(dāng)結(jié)合客戶的收購目的、項(xiàng)目的具體特征等梳理盡調(diào)報(bào)告的關(guān)注要點(diǎn)，并盡可能直觀呈現(xiàn)給客戶。

筆者認(rèn)為，讓法務(wù)滿意的盡調(diào)報(bào)告應(yīng)當(dāng)做到體例清晰，重點(diǎn)突出。

結(jié)構(gòu)性思維是法律工作者必須具備的思維方式，面對紛繁復(fù)雜的法律事實(shí)、卷帙浩繁的法律規(guī)定，律師必須要學(xué)會(huì)抽絲剝繭，提煉最關(guān)鍵的信息，并圍繞關(guān)鍵信息開展法律分析。 

推及到法律盡調(diào)報(bào)告的制作上，道理亦如是。一份結(jié)構(gòu)清晰的盡調(diào)報(bào)告除了律所格式化的序言部分，還應(yīng)當(dāng)包含如下三個(gè)組成部分：摘要、正文和期后事項(xiàng)說明。

摘要是對報(bào)告中披露的法律風(fēng)險(xiǎn)中相對重大的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)的說明及對項(xiàng)目的整體法律評價(jià)。客戶的項(xiàng)目投資決策層通常非法學(xué)專業(yè)背景的人員，在短時(shí)間內(nèi)從長篇累牘的盡調(diào)報(bào)告中提取對項(xiàng)目并購有重大影響的法律風(fēng)險(xiǎn)往往存在一定難度。律師在正文之前以摘要的形式對需要重點(diǎn)關(guān)注的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提煉，并依據(jù)專業(yè)判斷標(biāo)示出風(fēng)險(xiǎn)等級，能幫助客戶直觀地了解項(xiàng)目存在的主要法律問題。在對重大法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示后，還應(yīng)當(dāng)在摘要末尾對項(xiàng)目進(jìn)行整體法律評價(jià)。

正文是對目標(biāo)公司的情況進(jìn)行全面的披露。報(bào)告需要以目標(biāo)公司所處的行業(yè)、所經(jīng)營的業(yè)務(wù)實(shí)際出發(fā)，關(guān)注一般法律盡調(diào)所需調(diào)查事項(xiàng)之外的特有事項(xiàng)。以新能源項(xiàng)目并購為例，收購方看重的是出讓方手中的項(xiàng)目批文，而轉(zhuǎn)讓方一般為地方中小型企業(yè)，他們雖能夠利用當(dāng)?shù)氐馁Y源取得批文卻往往無資金實(shí)力開展項(xiàng)目建設(shè)。若開展該類項(xiàng)目的法律盡調(diào)，就需要重點(diǎn)關(guān)注股權(quán)并購是否涉及轉(zhuǎn)讓批文的法律風(fēng)險(xiǎn)。

期后事項(xiàng)說明是指在盡調(diào)基準(zhǔn)日之后至報(bào)告正式定稿前，對目標(biāo)公司有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充說明。在律師出具法律盡調(diào)報(bào)告初稿后，客戶會(huì)依據(jù)項(xiàng)目實(shí)際情況組織開展集中評審，因此往往會(huì)存在一定的時(shí)間差，加之評審后，對某些需要進(jìn)一步確認(rèn)的問題也需要律師補(bǔ)充說明。期后事項(xiàng)說明能反映律師的工作軌跡，也能讓客戶對所調(diào)查的法律事項(xiàng)的變化情況有更全面地把握。

“閉環(huán)思維”是由美國質(zhì)量管理專家休哈特提出，強(qiáng)調(diào)“計(jì)劃——執(zhí)行——檢查——行動(dòng)”的管理理念，這一理念從互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品設(shè)計(jì)領(lǐng)域推及到企業(yè)管理的方方面面。一份令法務(wù)滿意的盡調(diào)報(bào)告也應(yīng)當(dāng)貫徹“閉環(huán)思維”，圍繞“法律事實(shí)——法律規(guī)定——法律風(fēng)險(xiǎn)——解決措施”展開論述，確保對法律事項(xiàng)的分析形成完整閉環(huán)。

筆者將從以下幾個(gè)方面，談?wù)労螢榉杀M調(diào)報(bào)告中的“閉環(huán)思維”：

1.法律事實(shí)與法律風(fēng)險(xiǎn)、法律建議對應(yīng)

比如法律盡調(diào)報(bào)告中揭示目標(biāo)公司可能于本年度辭退一部分員工，但未對此作進(jìn)一步分析。若受讓股權(quán)后，目標(biāo)公司與員工的勞動(dòng)關(guān)系尚未清理完畢，則可能對收購方造成損失。因此，盡調(diào)報(bào)告應(yīng)當(dāng)分析目標(biāo)公司辭退員工可能產(chǎn)生的法律風(fēng)險(xiǎn)，并在法律建議部分要求轉(zhuǎn)讓方對勞動(dòng)關(guān)系問題作出承諾，股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，目標(biāo)公司因轉(zhuǎn)讓前行為發(fā)生勞動(dòng)爭議的法律責(zé)任由轉(zhuǎn)讓方承擔(dān)。

僅揭示法律事實(shí)而不提示法律風(fēng)險(xiǎn)，或者僅提示法律風(fēng)險(xiǎn)而不給出法律建議將會(huì)使客戶無所適從。

2.法律風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)提示全面，不留風(fēng)險(xiǎn)空白

這里以租賃集體用地從事項(xiàng)目建設(shè)為例，談一談法律風(fēng)險(xiǎn)要點(diǎn)提示全面的內(nèi)涵。

上述示例是為了說明針對一個(gè)法律事實(shí)，律師應(yīng)當(dāng)全面分析其中的法律風(fēng)險(xiǎn)，從宏觀處著手，到微觀處檢視，若遺漏其中任何一項(xiàng)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)披露留白，將可能給收購方造成損失。

合理審慎要求律師在開展法律盡調(diào)時(shí)應(yīng)當(dāng)對所獲取的信息審慎核查和驗(yàn)證，不能僅憑目標(biāo)公司或轉(zhuǎn)讓方的單方資料或陳述就作出判斷。

律師開展法律盡調(diào)工作需要采取多種手段，包括但不限于要求目標(biāo)公司提供資料、前往有關(guān)政府機(jī)關(guān)查詢、走訪相關(guān)人員等。項(xiàng)目進(jìn)場通常都有一定的時(shí)間限制，在有限的時(shí)間內(nèi)調(diào)查清楚所有信息存在客觀難度，因此若在將盡調(diào)報(bào)告提交客戶時(shí)，仍不能對有關(guān)事實(shí)完全核實(shí)清楚的，應(yīng)當(dāng)如實(shí)說明情況，并明確下一步工作開展的計(jì)劃。相關(guān)文件若無法獲得交叉驗(yàn)證的，應(yīng)當(dāng)說明清楚該文件的來源，以便客戶做出準(zhǔn)確判斷。

“閉環(huán)思維”是個(gè)相對的概念，無法通過類型化列舉窮盡所有類型。筆者認(rèn)為，律師的盡調(diào)報(bào)告若能符合以上幾項(xiàng)原則，便能基本做到內(nèi)容前后呼應(yīng)，邏輯自洽了。

企業(yè)法務(wù)人員具備法律專業(yè)知識，對自身企業(yè)所從事的并購項(xiàng)目通常較為了解，對相關(guān)業(yè)務(wù)需關(guān)注的法律風(fēng)險(xiǎn)已形成基本的認(rèn)知。因此為減少與法務(wù)之間的溝通成本，提升溝通效率，律師應(yīng)當(dāng)了解客戶單位開展的相關(guān)業(yè)務(wù)，以確保不存在法律適用錯(cuò)誤為基礎(chǔ)，在盡調(diào)報(bào)告的體例結(jié)構(gòu)、內(nèi)容全面準(zhǔn)確等方面多加注意。一份高質(zhì)量的法律盡調(diào)報(bào)告是律師智慧的結(jié)晶，更是執(zhí)業(yè)能力的最直觀的體現(xiàn)，通過具體并購項(xiàng)目建立起信賴，會(huì)為與客戶的長期合作打下牢固的基礎(chǔ)。