“流血上市”、“破發(fā)”等詞語充斥著近年來的資本市場，啤酒巨頭百威亞太就曾在9月底折半募資上市。在市況仍屬復雜的情境下，易商紅木敢于上調(diào)募資額度，足見投資者對其一致看好。

豪華的股東陣容為易商紅木增添助力。據(jù)悉，華平投資是易商紅木第一大股東，持股比例高達38.89%；另有SK、APG-Stichting和京東物流等大佬站臺，持股份額均在5%以上。而易商紅木系易商集團和紅木集團于2016年合并而成，合并之前易商集團專注為中國等地區(qū)提供現(xiàn)代化倉儲服務，紅木集團則是日本領先的物流提供商，彼時雙方都在各自區(qū)域享有一定地位，此番合并本就是強強聯(lián)手。

（易商紅木股權結(jié)構(gòu)  資料來源：聆訊后資料）

至于易商和紅木的創(chuàng)始人，幾乎都有在世界物流地產(chǎn)行業(yè)巨頭普洛斯工作的經(jīng)驗。易商的沈晉初曾任普洛斯華東區(qū)總經(jīng)理和中華區(qū)第一副總裁，孫冬平則與普洛斯有過合作經(jīng)驗，擅長運作倉儲地產(chǎn)項目；紅木的Stuart Gibson和Charles de Portes也曾在普洛斯擔任高管職位。可以說，論物流地產(chǎn)運營經(jīng)驗易商紅木無可挑剔。

飛速的增長使得易商紅木未來可期。過往三年易商紅木營收和凈利潤相當扎眼：營收從2016年的96.7百萬美元上升至2018年的254.1百萬美元，復合年均增速達到60%以上，2019年上半年這一勢頭得以維持，同比增長66.3%至155.8百萬美元；與此同時，純利從2016年的104.8百萬美元增至2018年的212.9百萬美元，而2019年僅上半年即達到84.1百萬美元。

（易商紅木利潤表   資料來源：聆訊后資料）

截至6月30日，易商紅木擁有15.3百萬平米的管理建筑面積，涵蓋8.5百萬平的已竣工物業(yè)、4.4百萬平的在建物業(yè)以及2.4百萬平留作日后發(fā)展的土地建筑面積。根據(jù)仲量聯(lián)行報告，按建筑面積及按投資組合資產(chǎn)價值計算，易商紅木是專注于亞太區(qū)的最大物流地產(chǎn)平臺，而按2019年7月1日至2020年12月31日的建筑面積計，易商紅木亦擁有亞太區(qū)主要市場總數(shù)最多的儲備發(fā)展項目。

易商紅木通過收并購擴大業(yè)務版圖，其在2017年10月通過收購Propertylink及Centuria進軍澳大利亞市場，又于次年8月收購CIP達到全面開展澳大利亞業(yè)務的目的。

10月20日，易商紅木向港交所提交更新后聆訊資料：并購勢能依舊明顯。2019年下半年易商紅木已完成位于中國約0.15百萬平列入資產(chǎn)負債表的額外建筑面積，亦為所管基金及投資公司分別在韓國及印度完成收購約0.20百萬平米及0.22百萬平方米的額外建筑面積。此外，易商紅木還在中國、日本、韓國、印度以及澳大利亞簽署多項共識備忘錄，涉及物業(yè)面積8.7百萬平米。

需要注意的是，易商紅木更新后的募資用途為：用于償還2016年11月發(fā)行的韓亞票據(jù)及贖回2016年12月發(fā)行而為兌換為普通股的C類優(yōu)先股、用于開發(fā)資產(chǎn)負債表內(nèi)的物流物業(yè)及對所管理基金及投資公司的共同投資。相比老版本，沒有“用于對亞太區(qū)現(xiàn)代物流地產(chǎn)公司或物流地產(chǎn)基金管理公司的選擇性并購或戰(zhàn)略投資”的說法，這或預示著易商紅木未來的收并購活動將放緩。