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提到匯仁腎寶，相信很多人會(huì)不自覺地腦補(bǔ)一些畫面，心中默念“他好，我也好”，同時(shí)嘴角淺淺一笑，一切盡在不言中…… 雖然某些家長可能會(huì)覺得這支電視廣告有點(diǎn)兒不可描述，甚至?xí)?dān)心污了孩子而果斷跳臺(tái)，但不可否認(rèn)的是，匯仁腎寶的廣告形象已經(jīng)深入人心。尤其是在七夕節(jié)、情人節(jié)前后，匯仁腎寶的百度搜索指數(shù)直線飆升，反映出國內(nèi)補(bǔ)腎市場(chǎng)的旺盛需求。 證監(jiān)會(huì)預(yù)先披露系統(tǒng)12月9日更新的信息顯示，匯仁藥業(yè)在12月2日遞交了《首次公開發(fā)行股票招股說明書》，意味著這家“他好我也好”的公司邁出了沖擊IPO上市的重要一步。我們也得以從其招股說明書中窺得匯仁腎寶的更多信息，特別是又發(fā)掘出了一個(gè)僅用3年時(shí)間年銷售額便從9000萬元跳到12億元的銷售神話故事。 匯仁藥業(yè)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 江西匯仁藥業(yè)有限公司（簡稱“匯仁有限”）成立于2002年4月3日，于2016年5月召開股東會(huì)，整體變更成股份公司，并更名為江西匯仁藥業(yè)股份有限公司”（簡稱“匯仁藥業(yè)"）。 合并利潤表
合并資產(chǎn)負(fù)債表 來源：匯仁藥業(yè)招股說明書 合并現(xiàn)金流量表 來源：匯仁藥業(yè)招股說明書 匯仁藥業(yè)本次擬公開發(fā)行股票不超過5,000 萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，本次發(fā)行上市后發(fā)行人股本總額不超過5 億股。募集資金將按照輕重緩急順序投入以下項(xiàng)目： 募集資金用途 匯仁藥業(yè)的主要業(yè)務(wù)及產(chǎn)品 匯仁藥業(yè)主要從事中成藥及化學(xué)藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。目前共取得藥品批準(zhǔn)文號(hào)119 個(gè)，擁有獨(dú)家品種11 個(gè)、新藥品種14 個(gè)，入選《國家醫(yī)保目錄》的品種69 個(gè)。其中腎寶片為國家二級(jí)中藥保護(hù)品種（保護(hù)期2016 年1 月18 日-2023 年1 月18 ）。 匯仁藥業(yè)擁有涵蓋片劑、膠囊劑等多種劑型的生產(chǎn)車間，在原料采購、生產(chǎn)管理、質(zhì)量檢測(cè)、藥品營銷等環(huán)節(jié)均按高標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，各類劑型和產(chǎn)品的生產(chǎn)車間均已通過國家GMP 認(rèn)證。目前擁有專利權(quán)112 項(xiàng)，其中發(fā)明專利78 項(xiàng)。 匯仁藥業(yè)的主要產(chǎn)品是匯仁腎寶，目前處于國內(nèi)補(bǔ)腎類藥品領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。其他產(chǎn)品為復(fù)方鮮竹瀝液、生脈飲、腦心舒口服液、女金膠囊等中成藥，以及鹽酸雷尼替丁膠囊、多潘立酮分散片等化學(xué)藥。 匯仁藥業(yè)主要產(chǎn)品銷售額 單位：萬元 匯仁腎寶是匯仁藥業(yè)的拳頭產(chǎn)品，包含腎寶片、腎寶合劑、腎寶糖漿，其中以腎寶片為主，2014 年后匯仁藥業(yè)不再銷售腎寶糖漿。CMH統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015 年腎寶片在國內(nèi)補(bǔ)腎類藥物中的市場(chǎng)份額為17.83%。 2013-2016H1，匯仁腎寶的銷售收入在公司主營業(yè)務(wù)中的占比分別為21.33%，68.49%， 86.12%和88.58%，仍保持增長態(tài)勢(shì)。而且在匯仁腎寶高毛利的帶動(dòng)下，公司主營業(yè)務(wù)的毛利率也維持在較高水平，2013-2016H1分別為57.95%，77.89%，84.61%，83.25%。 銷售神話是如何實(shí)現(xiàn)的？ 至于匯仁腎寶的銷售神話是如何實(shí)現(xiàn)，其實(shí)答案在剛開始就交代了。作為一個(gè)OTC獨(dú)家品種，匯仁腎寶在廣告投放渠道上不受太大限制，可以在電視上鋪天蓋地的宣傳，從而造就了其銷售額上的瘋狂表現(xiàn)，這個(gè)故事在莎普愛思滴眼液上也上演過（見：巨額廣告費(fèi)催熟7億大品種）。 匯仁腎寶推廣費(fèi)用及銷售額 單位：萬元 各種劑型腎寶產(chǎn)品的國內(nèi)競爭廠家數(shù)量 實(shí)際上，隨著銷售體量的增大，大規(guī)模電視廣告投放的邊際效應(yīng)迅速減弱。如果按銷售總額/廣告投入簡單計(jì)算下投資回報(bào)率（ROI），2013-2016H1分別是250%，201%，192%，202%，可以發(fā)現(xiàn)匯仁的廣告投放對(duì)銷售額增長的刺激呈減弱趨勢(shì)。這一點(diǎn)在其招股說明書中也作為風(fēng)險(xiǎn)因素向投資者做出了提示。 而且廣告的投入也會(huì)拉升藥品成本，從單片價(jià)格上看，2013-2015年的匯仁腎寶片價(jià)格分別為1.06，1.37，1.44元/片。 匯仁藥業(yè)的其他風(fēng)險(xiǎn)提示 因?yàn)槭菃纹夫?qū)動(dòng)業(yè)績的公司，匯仁藥業(yè)在招股說明書中也很直白地向投資者警示了可能影響公司業(yè)績的其他風(fēng)險(xiǎn)因素。包括：
此外，匯仁藥業(yè)也表示，公司將繼續(xù)提升匯仁腎寶的二次開發(fā)能力，保持自己在補(bǔ)腎類中成藥市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，并加大其他調(diào)理滋補(bǔ)類中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，進(jìn)一步發(fā)展公司在婦科調(diào)經(jīng)、補(bǔ)益養(yǎng)生類等中成藥產(chǎn)品的市場(chǎng)業(yè)務(wù)，提升公司盈利能力。 |
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