熱衷“霸道總裁愛上灰姑娘”、“保安逆襲迎娶白富美”這類爽文的同學(xué)們，注定了是不太會喜歡現(xiàn)實生活中的豪門恩怨的。

現(xiàn)實中的豪門故事可能要比那些爽文杜撰者和讀者的想象來說顯得乏善可陳?，F(xiàn)實故事之所以讓吃瓜群眾不爽，就是豪門的故事里根本就沒有平頭老百姓的事情，即使有，也不會有什么“平民男主、女主成功逆襲豪門，實現(xiàn)人生巔峰”的大結(jié)局。

實際上，豪門大多只會和豪門聯(lián)姻，那怕只是政治婚姻；豪門“公主”即使愛上了保安，也沒有辦法將他拖進上流階層，最后還得落得“吵鬧、離婚、爭家產(chǎn)”的婚姻漩渦中。

熟悉韓國三星家族故事的人可能都知道，現(xiàn)實中這位霸道總裁就是現(xiàn)在三星電子副會長、三星集團實際掌門人李在镕，豪門的“公主”就是三星的“長公主”，李在镕的妹妹李富真。

2017年2月，李在镕因為行賄罪等罪名被韓國檢察機關(guān)批準逮捕，有媒體一度傳聞，長女李富真有可能臨危受命，進入三星集團領(lǐng)導(dǎo)層。

事實上，李富真上位并無可能。作為嫡長子的李在镕在父親李健熙病倒之后，牢牢地控制了三星的商業(yè)帝國和人事任命，即使在關(guān)押期間，也能遠程指揮公司的業(yè)務(wù)。不過，殘酷的家族內(nèi)斗終究抵不過商業(yè)世界的邏輯和趨勢。

近日，李在镕就集團發(fā)展、工會等問題公開向韓國國民道歉，并宣布不會讓子女繼承經(jīng)營權(quán)。

作為一個全球性的跨國集團，以家族方式經(jīng)營的三星已經(jīng)是鳳毛麟角的存在了。因此，李在镕這一改變家族經(jīng)營權(quán)，改由職業(yè)經(jīng)理人管理的決策，顯然是符合商業(yè)和資本預(yù)期的。但三星為何要就企業(yè)繼承權(quán)問題向全體國民道歉，其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型面臨著哪些問題，這就要從三星集團是怎樣的一家公司說起了。

拋開家族的故事化劇情，我們盡可能從商業(yè)的邏輯來看下三星面臨的轉(zhuǎn)型困境。

不太了解三星的國人，可能只知道三星是一家賣手機的企業(yè)，最近幾年已經(jīng)在中國沒有什么市場份額了。

稍微了解三星的人們，大概會知道生產(chǎn)三星手機的三星電子是三星集團旗下最大的子公司，經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍涵蓋消費電子、移動通信設(shè)備、IT 網(wǎng)絡(luò)、存儲器、代工等業(yè)務(wù)。其中消費電子領(lǐng)域，除了全球銷量第一的手機，三星電子還生產(chǎn)顯示器、電視等家電產(chǎn)品，以及擁有芯片、電池、屏幕、內(nèi)存、攝像頭傳感器等關(guān)鍵元器件的全產(chǎn)業(yè)鏈。

作為韓國四大財團之首，三星集團幾乎滲透到了各行各業(yè)，其營收占韓國GDP總量的大約20%。如果是一個出生在韓國的人，可能從出生到墳?zāi)梗率匙⌒?、教育、醫(yī)療、娛樂，統(tǒng)統(tǒng)離不開三星的產(chǎn)業(yè)。在韓國流傳一句“一個韓國人一生離不開三件事，死亡、稅收、三星”，非常形象地說明了三星在韓國的影響。

同時，三星又是全球最大的跨國企業(yè)集團之一，業(yè)務(wù)涉及電子、金融、機械、化學(xué)等眾多領(lǐng)域。其中，三星電子在2018年憑借2215億美元的營收，位居世界500強第15位，此外還有三星人壽保險和三星物產(chǎn)，分別憑借293億美元和283億美元的營收位居世界500強的第426位和444位。據(jù)估計，三星集團整體的營收將超過3000億美元，這一數(shù)字可是超過德國大眾集團、日本豐田，能夠排到世界500強第8名。

輝煌業(yè)績的背后則仍然存在著隱憂。在近兩年全球全球智能手機飽和并開始萎縮，存儲芯片市場劇烈波動以及國際貿(mào)易動蕩的背景下，三星電子同樣迎來美國和中國的科技公司的強勁競爭，三星電子亟待進行一場體量龐大且周期較長的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。

而三星電子的實際控制者李在镕是這一龐大轉(zhuǎn)型計劃的主導(dǎo)者。

然而，從當下可見的狀況來看，三星電子的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型要跨越難度不小的“三重門”考驗：股權(quán)、經(jīng)營權(quán)以及新產(chǎn)業(yè)升級。

如果說，三星在韓國舉足輕重的地位，甚至可以將韓國稱之為“三星的韓國”。但是，反過來可不能把三星稱作“韓國的三星”。

因為從資本市場，特別是股權(quán)所有的角度來看，三星更像是一家“美國的公司”。因為占據(jù)三星集團經(jīng)營業(yè)績70%的三星電子，其主要持股的投資者主要是美國的華爾街投資機構(gòu)。

從三星電子2018年股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，普通股中，外國投資者占比達到了55%。優(yōu)先股中，外國投資者持有了夸張的89%的優(yōu)先股。

但盡管如此，國外投資者也只能分享經(jīng)營利潤，三星電子仍然是掌握在韓國李健熙家族的手中。他們是如何做到的呢？

目前，三星電子的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，李健熙家族所持有的股份不足2%，但他們則通過一系列復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系來實現(xiàn)對三星電子的控制，其中包括李健熙和李在镕作為大股東的三星生命保險和三星愛寶樂園來持股三星電子。也就是在三星電子的21%的大股東和關(guān)聯(lián)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，有多數(shù)是李氏家族通過關(guān)聯(lián)企業(yè)控制的。

三星集團交叉持股的結(jié)構(gòu)是其創(chuàng)始人李秉哲為了實現(xiàn)對三星集團的控制及實現(xiàn)避稅目的所創(chuàng)設(shè)，并在第二代掌門人李健熙的管理下得到了加強。但這種持股方式極大地增加了三星電子的改革治理成本。

在2016年，三星集團曾考慮采納美國一家對沖基金的建議，將三星電子分拆為兩家公司，一家控股公司，一家運營公司，然后分別在美股上市來吸引巨額投資，同時，分拆后的股價存在一定的上漲空間，也可以讓第三代接班人李在镕以更低的代價獲得三星電子的控股。

這項分拆的建議被看作是模仿2015年谷歌公司的重組，以改善公司治理，提升三星電子的整體透明性。

但隨著半年后，韓國政府對財閥的交叉持股問題上從制裁到撤回的態(tài)度轉(zhuǎn)變，這項涉及三星電子發(fā)展大計的分拆計劃以流產(chǎn)告終。

過于復(fù)雜的交叉持股，顯然是此次三星電子分拆變革流產(chǎn)的主因。在一切沒有改變的前提下，三星集團的經(jīng)營權(quán)繼承問題也就同樣擱置起來，一直維持到現(xiàn)在。

現(xiàn)在是個怎樣的情況呢？第二代掌權(quán)者李健熙因重病癱瘓失語，已經(jīng)退出實際的管理，第三代繼承人李在镕已經(jīng)經(jīng)歷了2017年的訴訟，在經(jīng)歷了一年的關(guān)押后獲得自由身，但去年8月面臨第三次重審的法律風(fēng)險。同時，三星集團還要重新應(yīng)對韓國監(jiān)管機構(gòu)對其復(fù)雜股權(quán)結(jié)構(gòu)的改革呼吁，以及對經(jīng)營權(quán)繼承問題和“無工會經(jīng)營”的方針做出回應(yīng)。

這才有了開頭李在镕公開道歉的一幕。

那么，如果李在镕再次因為受賄罪重審而被判有罪而再次入獄，那么三星集團則會再次面臨群龍無首的狀況。而據(jù)知情人士透露，三星方面并沒有接班人的B計劃。

在當年李健熙住院之后，當時英國的《金融時報》稱，投資者認為經(jīng)營權(quán)繼承問題讓三星集團的未來充滿不確定性。而李在镕作為首席執(zhí)行官的經(jīng)驗不足，而且也不像父親那樣擁有領(lǐng)袖魅力。

現(xiàn)在五年過去了，經(jīng)歷了牢獄之災(zāi)和三星電子幾年里快速發(fā)展的李在镕已經(jīng)有了執(zhí)掌三星的經(jīng)驗和魄力，但是因為深陷政治賄賂丑聞和官司的他，卻仍然是三星集團經(jīng)營中最不穩(wěn)定的因素。

就像他說的，三星公司出現(xiàn)的一切法律和道德的問題，都是他的錯，而出錯之后，并沒有誰能代替他來掌舵三星。

盡管三星電子在決策層是由三名負責半導(dǎo)體、移動和家電業(yè)務(wù)的聯(lián)席首席執(zhí)行官進行集體管理，但在重大的公司轉(zhuǎn)型策略和重大投資并購上，仍然需要這位掌門人拍板。

這也是今年52歲的李在镕首次在接班人問題表態(tài)，要從全球招賢納才來改變?nèi)羌易褰?jīng)營的局面。而現(xiàn)在，他還無人可用，后面仍然只能自己苦心迎戰(zhàn)了。

可能出乎人們意料的是，在李在镕因為政治行賄案受審的三年時間里，三星電子仍然實現(xiàn)了高速的增長，這自然得益于三星電子在全球智能手機市場和存儲芯片市場上面的領(lǐng)先優(yōu)勢和巨大的銷售業(yè)績。其中，2018年Q3，三星電子整體營收達到574.8億美元，較上年增長5.5%，營業(yè)利潤達到154億美元，較2017年同期增長近21%，創(chuàng)下歷史新高。

不過這一好日子到了2019年，隨著芯片市場的疲軟、日韓貿(mào)易爭端的加劇，在 5G 時代的開端，三星電子的智能手機和芯片業(yè)務(wù)都迎來了業(yè)績下滑的趨勢。

據(jù)報道，三星電子發(fā)布的2019年業(yè)績預(yù)測，年利潤減少約53%至237.6億美元，將創(chuàng)2015年最低，以及近10年來最大降幅。

在手機業(yè)務(wù)上，三星手機在中國的市場占有率已經(jīng)萎縮到不到1%，三星在中國的工廠也已經(jīng)關(guān)閉。盡管三星手機仍然處在全球市場第一的位置，但失掉中國市場，仍然是其手機產(chǎn)業(yè)的一大遺憾。

而以芯片業(yè)務(wù)來說，由于蘋果等手機廠商對于芯片需求的減少，同時對降低了三星內(nèi)存的需求，這導(dǎo)致了三星在芯片業(yè)務(wù)上的業(yè)績下滑。近來，由于中國的芯片制造實力的提高，以及芯片價格的一路走低，正在嚴重影響三星芯片的未來市場和利潤空間。

而去年日韓貿(mào)易戰(zhàn)當中，日本宣布對韓國進行三種關(guān)鍵的半導(dǎo)體制造材料的限制出口，也一下子掐住了三星的半導(dǎo)體生產(chǎn)的命脈。

李在镕表示，要做最壞的打算來迎接挑戰(zhàn)。但日本在這三種關(guān)鍵材料上面的壟斷優(yōu)勢，讓三星難以在短時間內(nèi)找到替代方案。

在存儲芯片市場將長期處于激烈競爭的態(tài)勢下，三星宣布要拿出1100億美元投資到邏輯芯片上面，預(yù)計經(jīng)過十年時間，成為全世界非存儲芯片領(lǐng)域的最大廠商。這一決策當然體現(xiàn)了李在镕的個人意志。

未來，三星電子在智能手機業(yè)務(wù)上面，必須要牢牢抓住5G發(fā)展窗口期，才能繼續(xù)保持在智能手機市場上的領(lǐng)導(dǎo)者地位。在半導(dǎo)體芯片業(yè)務(wù)上，除了要應(yīng)對日本長期的貿(mào)易限制，找到替代關(guān)鍵材料的解決方案之外，還需要通過技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢來換取全新的芯片市場。

因此，在這個黑天鵝頻發(fā)的2020年，歷史遺留的問題和未來發(fā)展的計劃，以這種無可回避的方式擺在了三星的掌權(quán)者面前。

原本用來保護家族財富和企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)的股權(quán)設(shè)計，成為企業(yè)現(xiàn)代治理改革的桎梏；新老權(quán)力交替隨著新掌權(quán)者的法律問題而產(chǎn)生巨大的不確定風(fēng)險；而全球貿(mào)易競爭加劇、現(xiàn)有芯片產(chǎn)業(yè)業(yè)績下滑以及疫情的負面影響，也在為三星電子的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型帶來重重壓力。

而這一切都需要三星集團的現(xiàn)在的掌門人做出關(guān)鍵且正確的選擇。而李在镕目前能做的就是跟韓國民眾鄭重承諾，今后不會再做任何非法行為，而三星公司呢，則正在調(diào)動一切資源來保護李在镕，始終強調(diào)其對公司和國家的重要性。

但問題的真正解決，可能得等三星找到那些賢才之后吧。