在隔夜歐美股市集體重挫的背景下，A股市場今日早盤展現(xiàn)出極強(qiáng)韌性。

　　A股三大股指雖集體低開超過1%，但此后跌幅并未再度擴(kuò)大。隨著以白酒為代表的消費(fèi)股發(fā)力拉升，股指跌幅迅速收窄并陸續(xù)翻紅。

　　截至午間收盤，上證指數(shù)報(bào)3271.72點(diǎn)，上漲0.08%；深證成指報(bào)13499.42點(diǎn)，上漲0.83%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2688.42點(diǎn)，上漲0.67%。

A股主要股指早盤表現(xiàn)

　　相比之下，亞太地區(qū)其他市場多數(shù)受到歐美股市拖累，今日普遍回落。截至記者發(fā)稿，韓國綜合指數(shù)下跌1.8%，澳洲標(biāo)普200指數(shù)下跌1.9%，日經(jīng)225指數(shù)下跌0.5%。

亞太主要市場早盤普跌

　　白酒指數(shù)連續(xù)兩日創(chuàng)歷史新高

　　消費(fèi)股是今日早盤帶動A股企穩(wěn)的最大功臣，其中尤以白酒板塊表現(xiàn)最為突出。

　　截至午間收盤，白酒指數(shù)大漲3.63%，已連續(xù)第2日刷新歷史新高。10月以來，這一指數(shù)已累計(jì)大漲約22%。

　　個(gè)股方面，有5只白酒股早盤股價(jià)創(chuàng)歷史新高。其中，金徽酒、瀘州老窖雙雙收獲漲停并創(chuàng)歷史新高，五糧液、山西汾酒、酒鬼酒亦創(chuàng)出歷史新高。

　　消費(fèi)股性價(jià)比再次凸顯

　　中泰證券認(rèn)為，今年以來食品飲料板塊收獲顯著超額收益，各細(xì)分領(lǐng)域龍頭屢創(chuàng)新高，近期部分品種調(diào)整后板塊性價(jià)比再次凸顯。

　　白酒方面，中泰證券認(rèn)為中秋旺季白酒消費(fèi)整體超預(yù)期，三季度業(yè)績普遍環(huán)比改善，且實(shí)際動銷好于報(bào)表。中秋反饋來看，今年中秋旺季整體超預(yù)期，一方面體現(xiàn)在節(jié)前高端酒批價(jià)保持堅(jiān)挺，另一方面體現(xiàn)在節(jié)后動銷旺盛，庫存去化進(jìn)度較快。背后驅(qū)動主要是宴席快速恢復(fù)，婚宴喜宴、親友聚會等場景顯著增加，尤其在低線城市更為明顯。

　　展望四季度，國內(nèi)消費(fèi)氛圍已基本恢復(fù)，預(yù)計(jì)四季度白酒動銷仍將維持良性勢頭，且按照往年經(jīng)驗(yàn)在淡季控量之下名酒價(jià)格有進(jìn)一步上行動力，繼續(xù)看好高端酒淡季價(jià)格表現(xiàn)。

　　大眾消費(fèi)品方面，中泰證券建議圍繞兩條主線布局：一是疫情受益的必需消費(fèi)品，如速凍、糧油、巴氏鮮奶、肉制品等；二是業(yè)績邊際改善明顯的行業(yè)，如乳業(yè)、啤酒、調(diào)味品、保健食品、烘焙等。

　　海外經(jīng)濟(jì)修復(fù)的最快時(shí)段已經(jīng)過去

　　隔夜歐美股市集體重挫，美股道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下6月份以來的最大跌幅。本周以來，道瓊斯指數(shù)累計(jì)跌去6.4%，納斯達(dá)克指數(shù)跌去4.7%。

　　被華爾街稱為市場“恐慌指數(shù)”的芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)(VIX)隔夜突破40關(guān)口，達(dá)到6月15日以來的最高水平。

　　中金公司海外團(tuán)隊(duì)判斷，近期海外市場再度大幅波動，主要是與疫情的持續(xù)升級有關(guān)。

　　中金公司認(rèn)為，由于此次疫情恰逢歐美同時(shí)疊加升級、且美國財(cái)政刺激仍處于僵局，這與6月至7月美國第二波疫情時(shí)美國財(cái)政刺激發(fā)力且歐洲無復(fù)發(fā)的環(huán)境有所不同，因此需要關(guān)注情緒層面的擾動。

　　東北證券日前發(fā)布2021年海外宏觀經(jīng)濟(jì)展望，認(rèn)為除去基數(shù)因素后，全球除中國之外的多數(shù)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)的最快時(shí)段已經(jīng)過去，明年實(shí)際反彈力度可能有限。

　　東北證券表示，美國疫情控制情況遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，造成美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯放緩。反復(fù)爆發(fā)且中樞向上提升的疫情狀況，打破了第一波疫情之后市場對于疫情可以在強(qiáng)力封鎖后得到控制、經(jīng)濟(jì)可以順利重啟的期望。事實(shí)表明在有效的疫苗普及之前，美國將長期與疫情共存，無法完全修復(fù)經(jīng)濟(jì)。而除了中國外，全球大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體情況和美國類似。

（文章來源：上海證券報(bào)）