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俗話說“現(xiàn)金為王”。不僅是現(xiàn)金流充足的公司被推崇，派發(fā)現(xiàn)金股利的上市公司也頗受青睞。wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日10時(shí)，共有1562家上市公司披露了2019年現(xiàn)金分紅方案。其中，貴州茅臺出手最大方，每股稅前派發(fā)現(xiàn)金紅利17.025元，差不多相當(dāng)于買了一手茅臺股票，分紅贈一瓶飛天茅臺。 
茅臺刷新現(xiàn)金分紅紀(jì)錄 4月21日晚間，茅臺公布年度利潤分配政策，將給公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利170.25元（含稅），共分配利潤約213.87億元。換句話說，一位股民買入了一手茅臺股票，就能分配1702.5元的現(xiàn)金（稅前）。分紅預(yù)案出來后，茅臺股價(jià)連漲兩天，24日收于1250.56元/股。事實(shí)上，茅臺的分紅不光看著“壕”，也刷新了到目前為止2019年上市公司現(xiàn)金分紅的紀(jì)錄。截至4月24日10時(shí)，披露2019年現(xiàn)金分紅方案的1562家公司，合計(jì)超9800億元（以分紅基準(zhǔn)股本與每股稅前股利乘積相加計(jì)算）。博星證券研究所所長、首席投顧邢星認(rèn)為，從目前的現(xiàn)金分紅的額度來看，2019年公布的分紅總額已經(jīng)近萬億規(guī)模，可以說很不錯(cuò)了。從2017年、2018年上市公司分紅狀況來看，連續(xù)兩年規(guī)模破萬億，說明上市公司對現(xiàn)金分紅的重視程度，也體現(xiàn)了資本市場分紅制度的建設(shè)越來越完善。從派現(xiàn)的金額來看，貴州茅臺每股派現(xiàn)17.025元（稅前）居首，其次是吉比特，每股派現(xiàn)5元（稅前），再次之為兆豐股份和云南白藥，每股派現(xiàn)3元（稅前）。與這些分紅大方的公司對比明顯的是巨輪智能，每股派現(xiàn)僅0.001元（稅前）。2019年擬分紅派現(xiàn)公司所在行業(yè)一覽
以申萬一級行業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)，存在分紅派現(xiàn)公司最多的行業(yè)是化工行業(yè)，有157家，其次是醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和電子行業(yè)，分別有146家、129家和127家。新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，現(xiàn)金分紅存在的行業(yè)主要集中在醫(yī)藥生物、化工、機(jī)械設(shè)備、電子及計(jì)算機(jī)行業(yè)，說明這些行業(yè)為了吸引長期資金，已形成高分紅的傳統(tǒng)。尤其是醫(yī)藥行業(yè)，已經(jīng)成為上市公司現(xiàn)金分紅較為密集的板塊，也是長期資金最為青睞的行業(yè)。
高額分紅也可能藏貓膩 既然分紅這么大方，年度利潤應(yīng)該不會太差。貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入888.54億元，同比增長15.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤412.06億元，同比增長17.05%。分紅派現(xiàn)第二名吉比特2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.70億元，同比增長31.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8.09億元，同比增長11.93%。邢星表示，從現(xiàn)金分紅超兩元的上市公司表現(xiàn)來看，公司盈利狀況在行業(yè)領(lǐng)域中處于相對的領(lǐng)先或龍頭地位。大手筆現(xiàn)金分紅可以說是底子厚，公司重視股東回報(bào)。通常業(yè)績好的上市公司，現(xiàn)金分紅的額度會大大提高。需要注意的是，分配的紅利是否和公司的盈利能力相匹配，也是監(jiān)管層一直關(guān)注的問題。目前，已有不少公司被交易所下發(fā)關(guān)注函，詢問分紅方案的合理性。近日，博杰股份收到深交所下發(fā)的關(guān)注函，由于博杰股份2019年貨幣資金期末余額為7184.4萬元，利潤分配方案擬派發(fā)現(xiàn)金紅利5001.6萬元，占貨幣資金余額約70%，深交所要求說明現(xiàn)金分紅是否對公司正常經(jīng)營活動產(chǎn)生影響。無獨(dú)有偶，山鼎設(shè)計(jì)也被深交所問詢分紅是否與業(yè)績變化相匹配。此前，拉卡拉、美聯(lián)新材等多家公司均被詢問了分紅方案的相關(guān)情況。中國財(cái)富梳理了目前披露的現(xiàn)金分紅方案，大約有56家公司擬分紅金額超過了2019年的歸母凈利潤，更有像多氟多、漢威科技、世龍實(shí)業(yè)、東阿阿膠及湯臣倍健這樣2019年歸母凈利潤為負(fù)數(shù)的公司也要分紅。事實(shí)上，監(jiān)管層在發(fā)問詢函時(shí)，也會同時(shí)關(guān)注近期公司股東是否有減持計(jì)劃。潘向東提示稱，有些上市公司殺雞取卵的分紅方案應(yīng)該引起投資者重點(diǎn)規(guī)避，這些公司可能存在炒作的嫌疑，通過炒高股價(jià)進(jìn)行套現(xiàn)。邢星表示，對于現(xiàn)金分紅超過當(dāng)年利潤的要區(qū)別對待，如果歷年來盈利狀況都比較良好，底子厚，則是可以理解的。如果刻意現(xiàn)金分紅，就要防止有大股東利潤輸送的傾向。
長期價(jià)值投資要關(guān)注股息率 除了現(xiàn)金分紅金額，股息率也是值得關(guān)注的重點(diǎn)。“拿貴州茅臺來說，其股價(jià)較高，即使每股稅前分紅達(dá)17.025元，股息率并不高，只有1.37%。因此看上市公司現(xiàn)金分紅，不僅要看絕對金額，而且要看相對股息率，這才是衡量上市公司長期投資價(jià)值的關(guān)鍵?！迸讼驏|表示，“分紅規(guī)模和股息率高低是衡量上市公司長期投資價(jià)值的重要體現(xiàn)，也是機(jī)構(gòu)投資者決定是否持有的重要參考指標(biāo)?！?/section>以4月24日前復(fù)權(quán)收盤價(jià)為基準(zhǔn)，中國財(cái)富發(fā)現(xiàn)股息率達(dá)3%及以上的公司有228家，多分布在房地產(chǎn)、銀行和交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。其中股息率最高的為君正集團(tuán)，達(dá)12.37%，其次是廣匯物流，股息率為10.06%。據(jù)悉，君正集團(tuán)擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.5元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利29.53億元（含稅），占公司2019年度歸屬于母公司股東的凈利潤118.52%。廣匯物流擬派發(fā)現(xiàn)金股利5.98億元。值得注意的是，中國證券金融股份有限公司和中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限公司已經(jīng)位列君正集團(tuán)十大流通股東超3年，長期穩(wěn)定投資君正集團(tuán)。邢星提出，從現(xiàn)金分紅額度來看，一方面，能看出公司的品質(zhì)好壞，同時(shí)也是投資者選股的重要依據(jù)之一。高股息率以及分紅額度大的上市公司，應(yīng)該具備中長期的投資價(jià)值。一旦二級市場股價(jià)被嚴(yán)重低估，會存在低吸的機(jī)會。
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