“山重水復(fù)疑無(wú)路，柳暗花明又一村”。2019年，雖然金融科技遭遇了史上最強(qiáng)合規(guī)風(fēng)暴，但是洗禮之后，山重水復(fù)的無(wú)非是曾經(jīng)風(fēng)口上裸奔的“劣幣”，而真正有持續(xù)生命力的“良幣”則有望迎來(lái)柳暗花明的最好時(shí)代。這不僅是機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品在供給側(cè)的優(yōu)化，使得“幸存者”得以在更加優(yōu)渥的環(huán)境中生存，更是因?yàn)橐韵聝牲c(diǎn)：

第一，伴隨著金融科技的風(fēng)險(xiǎn)出清和規(guī)范發(fā)展，監(jiān)管和市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)識(shí)更加清晰，對(duì)于技術(shù)，既能明了其在協(xié)助識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)定價(jià)上的優(yōu)勢(shì)，也能清楚其無(wú)法根本改變業(yè)務(wù)邏輯的局限。對(duì)于業(yè)態(tài)，既已理清不同類(lèi)別機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品的服務(wù)邊界及協(xié)作方向，也通過(guò)實(shí)踐檢驗(yàn)出商業(yè)模式的真實(shí)效果，對(duì)普惠金融等價(jià)值的理解也更加深刻。我們不評(píng)論某些新金融、類(lèi)金融的是非善惡，也不評(píng)論監(jiān)管政策幾年間的反復(fù)曲折，這些都是新事物誕生所無(wú)可避免的學(xué)費(fèi)，未來(lái)的金融科技則有望在更加具有確定性的背景下展開(kāi)，合規(guī)也因而成為機(jī)構(gòu)的核心能力。

第二，隨著市場(chǎng)部分業(yè)態(tài)的風(fēng)聲鶴唳，相關(guān)方面的心態(tài)也漸趨悲觀與看空。然而，金融科技向前發(fā)展的整體趨勢(shì)并未逆轉(zhuǎn)：這一方面表現(xiàn)在行業(yè)上，金融科技作為方法被越來(lái)越廣泛的接受，已然從互聯(lián)網(wǎng)的跨界競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)槌峙平鹑跈C(jī)構(gòu)的自發(fā)認(rèn)同和吸納轉(zhuǎn)化，科技企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在合規(guī)基礎(chǔ)上的金融科技合作將向縱深發(fā)展。另一方面，消費(fèi)者對(duì)金融科技行為方式的認(rèn)同不可逆轉(zhuǎn)，隨著影響力向產(chǎn)業(yè)鏈上端的影響，在零售互聯(lián)網(wǎng)金融之后，金融對(duì)公業(yè)務(wù)也有望迎來(lái)金融科技改造，也許若干年之后回望，此時(shí)才是金融科技發(fā)展的奇點(diǎn)時(shí)刻，而合規(guī)正是邁入這一門(mén)檻的票證。 

我同意朱總的觀點(diǎn)！

首先，從行業(yè)趨勢(shì)看，金融科技將迎來(lái)發(fā)展春天。實(shí)踐證明，借助科技能夠提供豐富且可靠的信用信息，解決金融領(lǐng)域長(zhǎng)期存在的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，還可以將金融服務(wù)有效接入以往無(wú)法觸及的中小微企業(yè)及弱勢(shì)群體，提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)控能力、降低服務(wù)成本。當(dāng)前，我國(guó)金融科技處于世界第一方陣，深入發(fā)展金融科技可以促使我國(guó)在新一輪的全球競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。從發(fā)展大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)，到去年的人工智能以及今年的區(qū)塊鏈技術(shù)，近年來(lái)國(guó)家的頂層設(shè)計(jì)表面未來(lái)要加大力度發(fā)展金融科技的決心。

其次，為構(gòu)建良好的市場(chǎng)環(huán)境，近年來(lái)國(guó)家出臺(tái)了系列措施，堅(jiān)持不懈治理金融市場(chǎng)亂象，進(jìn)一步遏制了違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)行為，有序化解影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，依法處置高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)，穩(wěn)步推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融和網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治，為合規(guī)金科公司發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，最大限度保證其公平競(jìng)爭(zhēng)。

最后，近年來(lái)我國(guó)合規(guī)金科公司發(fā)展駛?cè)肟燔?chē)道。11月15日最新出爐的218家獨(dú)角獸名單中，螞蟻金服、陸金所、京東數(shù)科以及金融壹賬通等多家企業(yè)均上榜。案例中的度小滿(mǎn)金融，近年來(lái)在金融科技、區(qū)塊鏈、監(jiān)管科技等領(lǐng)域都進(jìn)行了布局，已經(jīng)與60多家銀行合作，累計(jì)發(fā)放5000多億元貸款。 

不完全同意朱總觀點(diǎn)。騰訊三季度財(cái)報(bào)顯示，其金融科技及企業(yè)服務(wù)收入達(dá)到268億元，同比增長(zhǎng)36％；螞蟻金服三季度稅前盈利達(dá)到了58．88億元，也創(chuàng)下歷史新高。這些是巨頭的光鮮案例，但是，并不代表金融科技就一定都是這樣的成績(jī)，合規(guī)并不是決定因素，只是入場(chǎng)券。一方面，目前的監(jiān)管環(huán)境和市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??；另外，商業(yè)模式，也是決定誰(shuí)可以主宰市場(chǎng)非常重要的一點(diǎn)，金融科技toB服務(wù)一直被寄予厚望，它不僅是最具想象力的一塊業(yè)務(wù)，也是證明其科技能力，支撐估值增長(zhǎng)最核心的部分。但是目前并沒(méi)有哪家金融科技公司完全跑通這條路。

商業(yè)模式很重要。平安壹賬通也是以提供to　B服務(wù)為主的金融科技公司，其客戶(hù)數(shù)量已超過(guò)3700家、覆蓋99％的城市商業(yè)銀行和46％的保險(xiǎn)公司，用戶(hù)數(shù)量過(guò)億，但是前三季經(jīng)營(yíng)虧損11．2億。仔細(xì)研究一下會(huì)發(fā)現(xiàn)，它有近80％的非付費(fèi)用戶(hù)。所以，說(shuō)重合規(guī)、重風(fēng)控的金融科技公司迎來(lái)最好發(fā)展時(shí)代，也未必，因?yàn)槊C清毒瘤后，正規(guī)軍還要面臨非常殘酷的廝殺?！白詈谩币仓皇蔷揞^玩家的“最好”，很有可能成為寡頭，對(duì)于一般金融科技公司，算最好時(shí)代嗎？ 

1．合規(guī)是金融業(yè)務(wù)和金融科技服務(wù)的應(yīng)有之義。但是在從過(guò)去到現(xiàn)在再往前的發(fā)展歷程和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中，合規(guī)的金融科技公司將迎來(lái)最好的發(fā)展時(shí)代，成為來(lái)自過(guò)去的警示，和對(duì)未來(lái)的昭示。

2．做金融不是看誰(shuí)走的快，而是看誰(shuí)走得遠(yuǎn)。一切不以風(fēng)控為本的金融業(yè)務(wù)都是耍流氓。合規(guī)的金融科技能夠更好地服務(wù)金融業(yè)務(wù)的合規(guī)，形成良性發(fā)展，為創(chuàng)新拓展更大空間。

3．合規(guī)是金融科技發(fā)展和普及應(yīng)用趨于成熟的標(biāo)準(zhǔn)，也是發(fā)展的“護(hù)身符”。因此，對(duì)合規(guī)公司其中很重要的一個(gè)警示和利好是，在司法、公安以及金融監(jiān)管部門(mén)的強(qiáng)大合力之下，不合規(guī)公司隨時(shí)被掛掉的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。那些不合規(guī)公司高管面臨的個(gè)人法律風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

4．金融科技的發(fā)展上拼政策，中拼合規(guī)，下拼市場(chǎng)。央行在金融科技發(fā)展規(guī)劃，政策制定，規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)推廣落地等方面與創(chuàng)新奔跑的距離在不斷拉近，前瞻性和提前站位和引領(lǐng)，反映出政府在充分吸收互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)基礎(chǔ)上，形成的監(jiān)管思路和動(dòng)作上的顯著改進(jìn)：規(guī)劃先行，制度緊跟，統(tǒng)籌兼顧，引導(dǎo)預(yù)期，前向治理，應(yīng)該說(shuō)對(duì)于金融科技行業(yè)而言值得歡欣鼓舞！ 

同意朱光先生的觀點(diǎn)。前期，金融科技概念的火爆，使得行業(yè)魚(yú)龍混雜，比如部分提供風(fēng)控輸出的科技公司，其所依賴(lài)的大數(shù)據(jù)模型和定價(jià)體系沒(méi)有經(jīng)過(guò)完整經(jīng)濟(jì)周期的檢驗(yàn)，模型有效性有待觀察；一些大數(shù)據(jù)公司不惜違法，未經(jīng)授權(quán)搜集客戶(hù)數(shù)據(jù)信息；甚至個(gè)別企業(yè)帶著僥幸心理，借著“金融科技”服務(wù)之名，打政策擦邊球，違規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù)，不顧風(fēng)險(xiǎn)，盲目擴(kuò)張。而在當(dāng)前金融強(qiáng)監(jiān)管、強(qiáng)調(diào)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)下，魚(yú)龍混雜的金融科技服務(wù)市場(chǎng)也迎來(lái)新一輪的洗牌，在大浪淘沙過(guò)程中，部分走“野路子”的平臺(tái)將淘汰出局，而重合規(guī)重風(fēng)控的金融科技公司將迎來(lái)最好的時(shí)代。 

不完全同意朱總的觀點(diǎn)。

首先還是要看這家金融科技公司究竟是金融服務(wù)定位、還是科技賦能定位。

比如，“試驗(yàn)田”有多大？試驗(yàn)到什么程度？什么情況下叫打磨成熟？怎樣平衡好金融服務(wù)收入占比和技術(shù)服務(wù)收入占比？怎樣把握好金融化和去金融化的平衡？

金融科技公司只要涉及到金融服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)合規(guī)合法是底線，用戶(hù)和場(chǎng)景是根本，金融科技是賦能手段、風(fēng)控是核心。這里的風(fēng)控，不僅是對(duì)外的風(fēng)控能力的輸出，只要是有存在系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能，每個(gè)金融科技公司都應(yīng)該將自己的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控作為根本?？傮w來(lái)說(shuō)，金融科技公司的自身發(fā)展訴求讓自身的邊界感很微妙，要有好的外部監(jiān)管機(jī)制和企業(yè)內(nèi)部文化的雙重規(guī)范，才能保障金融科技公司和行業(yè)的健康發(fā)展。 

朱光總的這個(gè)觀點(diǎn)有兩層含義：

一是金融科技的“本”是金融，也因此金融科技的核心價(jià)值在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)（合規(guī)）的賦能，這里并不是說(shuō)其他如營(yíng)銷(xiāo)、獲客、客服等等環(huán)節(jié)和領(lǐng)域的賦能不重要，而是說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是最核心的價(jià)值。

二是金融科技公司的商業(yè)模式問(wèn)題，我理解任何金融科技公司其盈利只有兩種路徑，要么靠金融，那就是直接經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，要么靠技術(shù)，也就是輸出技術(shù)收取軟件服務(wù)等“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”的收入。前一種在監(jiān)管和市場(chǎng)的倒逼下難以生存，后者將是未來(lái)幸存者的主流模式。

總而言之，金融和技術(shù)，本質(zhì)上只能二選一，或者換一個(gè)表達(dá)方式：要么持牌接受?chē)?yán)監(jiān)管，要么輕裝上陣只做“合規(guī)的技術(shù)服務(wù)商”。 

同意朱總的觀點(diǎn)。

“重合規(guī)重風(fēng)控”已經(jīng)成為現(xiàn)階段金融科技企業(yè)的發(fā)展原則和業(yè)務(wù)邊界。以聯(lián)合貸款、助貸等近期熱點(diǎn)話題為例，金融科技公司在和銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作的過(guò)程中，關(guān)注的核心問(wèn)題是風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，風(fēng)控能力已經(jīng)成為此類(lèi)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。近期，以央行、銀保監(jiān)會(huì)為代表的金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)違法違規(guī)的金融科技企業(yè)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)進(jìn)行了清理整頓，逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出清，既有利于金融消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)，也有助于為”重合規(guī)重風(fēng)控“的金融科技公司提供良好的市場(chǎng)環(huán)境和發(fā)展機(jī)遇，此乃金融科技行業(yè)長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)的第一步。

從理論上講，金融科技的發(fā)展會(huì)對(duì)傳統(tǒng)金融體系產(chǎn)生較大影響，使傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)一些新特征：一是由先進(jìn)技術(shù)導(dǎo)致的金融準(zhǔn)入門(mén)檻的降低，長(zhǎng)尾客戶(hù)增多；二是金融科技業(yè)務(wù)的交易高頻化、大數(shù)據(jù)化，使得金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警更加困難。監(jiān)管科技是有效應(yīng)對(duì)上述金融科技風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，也是降低傳統(tǒng)或新型金融機(jī)構(gòu)合規(guī)成本的必要手段。

隨著我國(guó)十省市開(kāi)展金融科技應(yīng)用試點(diǎn)，監(jiān)管科技系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)至關(guān)重要，頭部金融科技公司也應(yīng)會(huì)同各地方金融監(jiān)管局一起，共同打造相應(yīng)的風(fēng)控系統(tǒng)和預(yù)警系統(tǒng)，為地方層面的金融科技發(fā)展助力。