貨幣政策是中央銀行為了實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，通過(guò)操作各種貨幣政策工具來(lái)調(diào)整貨幣供應(yīng)量和利率水平，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的總稱(chēng)。貨幣政策主要通過(guò)影響市場(chǎng)利率水平來(lái)實(shí)現(xiàn)。央行在實(shí)施貨幣政策時(shí)，有三種政策工具可供選擇:公開(kāi)市場(chǎng)操作、再貼現(xiàn)政策和法定存款準(zhǔn)備金政策。

1.    公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是指中央銀行通過(guò)在金融市場(chǎng)上公開(kāi)交易政府債券來(lái)控制貨幣供應(yīng)、影響利率水平的活動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候，央行賣(mài)出債券，一方面可以回收資金，減少貨幣供應(yīng)，從而使市場(chǎng)利率上升；另一方面，則會(huì)使金融市場(chǎng)的債券價(jià)格下降，市場(chǎng)收益增加。兩者都會(huì)讓股市資金緊縮，導(dǎo)致股市下跌。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，央行反其道而行之，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)債券來(lái)刺激利率下降，從而刺激社會(huì)的有效需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。它給股市帶來(lái)了好處。

2.     再貼現(xiàn)政策

中央銀行通過(guò)直接調(diào)整或制定對(duì)合格票據(jù)的貼現(xiàn)利率，對(duì)市場(chǎng)利率水平進(jìn)行干預(yù)和影響，從而對(duì)貨幣供給進(jìn)行調(diào)節(jié)。其政策包括調(diào)整再貼現(xiàn)率和限制向央行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)資格。中央銀行在過(guò)熱的時(shí)候，會(huì)提高再貼現(xiàn)率，一方面可以在市場(chǎng)上起到一個(gè)“指示”作用，表明國(guó)家有過(guò)熱而又緊縮的意圖；另一方面，增加商業(yè)銀行獲取資金的成本，間接地提高了客戶(hù)的貸款利率，使銀行信貸萎縮，減少貨幣供應(yīng)。兩者都會(huì)使市場(chǎng)利率上升，給過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)降溫。它在股票市場(chǎng)中獲利。

當(dāng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)處于衰退狀態(tài)或即將衰退時(shí)，中央銀行將下調(diào)再貼現(xiàn)率，以促進(jìn)經(jīng) 濟(jì)發(fā)展。一般來(lái)講也會(huì)帶動(dòng)股市止跌回升。

3.     法定存款準(zhǔn)備金政策

法定準(zhǔn)備金政策是指中央銀行在法律賦予的權(quán)力范圍內(nèi)，通過(guò)調(diào)整商業(yè)銀行上繳中央銀行的準(zhǔn)備金率來(lái)改變貨幣乘數(shù)，控制商業(yè)銀行的信貸創(chuàng)造能力，最終影響市場(chǎng)的貨幣供應(yīng)。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的情況下，央行可以提高法定存款準(zhǔn)備金率，使市場(chǎng)上的貨幣供應(yīng)大幅減少，從而推動(dòng)市場(chǎng)利率上漲，降低投資和消費(fèi)需求，同時(shí)股市也會(huì)因資金面的緊縮而止跌。反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退時(shí)，央行可以降低法定存款準(zhǔn)備金率，使市場(chǎng)貨幣供應(yīng)大幅增加，從而促使利率下降，刺激投資和消費(fèi)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。股票將停止下跌。