l無(wú)人駕駛大勢(shì)所趨，5G 催化下有望加速
隨著汽車(chē)智能化、電子化的推進(jìn)，無(wú)人駕駛已經(jīng)是未來(lái)汽車(chē)發(fā)展的必然趨勢(shì)，智能汽車(chē)（ADAS）和車(chē)聯(lián)網(wǎng)（V2X）分別是實(shí)現(xiàn)無(wú)人駕駛的內(nèi)部和外部要求，而5G 技術(shù)即成為車(chē)聯(lián)網(wǎng) V2X 中的關(guān)鍵制衡。2019 年有望成為 5G 商用元年：工信部表示 5G 牌照有望年內(nèi)發(fā)放，三大運(yùn)營(yíng)商也表示，5G 在 2019 年進(jìn)入預(yù)商用階
段，2020 年開(kāi)始規(guī)模商用。5G 催化下，無(wú)人駕駛產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望提速。

lADAS 中國(guó)滲透率 2-5%，國(guó)內(nèi)千億前裝空間
ADAS即通過(guò)車(chē)內(nèi)硬件智能實(shí)現(xiàn)部分輔助駕駛功能，是無(wú)人駕駛的早期技術(shù)，需要在車(chē)體本身做傳感器加裝和算法改進(jìn)，ADAS 細(xì)化品類(lèi)繁多，裝載率方面，監(jiān)測(cè)>預(yù)警>主動(dòng)安全，綜合來(lái)看全球滲透率在 10%左右，國(guó)內(nèi)滲透率在 2-5%區(qū)間，國(guó)內(nèi)前裝市場(chǎng)空間約千億。產(chǎn)業(yè)鏈分為上游傳感器（感知）-中游算法（控制）-下游汽車(chē)零部件（執(zhí)行）。我們推薦通過(guò)智能剎車(chē)和智能前照燈切入ADAS執(zhí)行層的拓普集團(tuán)、星宇股份，布局 ADAS 上游傳感器的華域汽車(chē)和保隆科技。

l車(chē)聯(lián)網(wǎng)核心在于 V2X，多行業(yè)融合發(fā)展
車(chē)聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵在于 V2X（車(chē)際網(wǎng)），即“Vehicle to everything”（車(chē)聯(lián)萬(wàn)物），以聯(lián)網(wǎng)通信的模式強(qiáng)化感知，實(shí)現(xiàn)車(chē)路、車(chē)車(chē)、車(chē)人等協(xié)同。V2X 這項(xiàng)技術(shù)在國(guó)內(nèi)極高概率是以智能互聯(lián)示范區(qū)的模式推進(jìn)，整車(chē)、檢測(cè)、基建、通信和計(jì)算機(jī)多行業(yè)融合發(fā)展，要求對(duì)整體道路基建做整改，對(duì)通信協(xié)議做規(guī)范，同時(shí)對(duì)高速移動(dòng)通信的質(zhì)量提出更高的要求，5G 商用是 V2X 最強(qiáng)催化，汽車(chē)行業(yè)推薦中國(guó)汽研，計(jì)算機(jī)方面推薦千方科技、中科創(chuàng)達(dá)。

l從短中長(zhǎng)期看無(wú)人駕駛發(fā)展路徑
我們從短中長(zhǎng)期梳理無(wú)人駕駛發(fā)展側(cè)重，短期（3-5 年）關(guān)注 ADAS 滲透率提高帶動(dòng)傳感器產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，中期（5-10 年）關(guān)注車(chē)聯(lián)網(wǎng)伴生的智慧交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，長(zhǎng)期（10 年以上）關(guān)注 L4 級(jí)別成熟后共享汽車(chē)引領(lǐng)的出行方式顛覆