9月14日，科創(chuàng)50指數(shù)收盤(pán)上漲2.71%，盤(pán)中一度漲超5%。科創(chuàng)50指數(shù)成份股中，第一大成份股金山辦公大漲逾6%，容百科技漲近9%，威勝信息漲逾7%。

　　備受期待的科創(chuàng)板50交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)上周五獲批。率先獲批的產(chǎn)品共有4只，分別為華夏科創(chuàng)板50ETF、華泰柏瑞科創(chuàng)板50ETF、工銀瑞信科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF。多位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，4只科創(chuàng)50ETF預(yù)計(jì)在9月15日發(fā)布招募說(shuō)明書(shū)等文件，9月22日將啟動(dòng)發(fā)行。

　　作為目前唯一可以參與科創(chuàng)板指數(shù)投資的產(chǎn)品，科創(chuàng)50ETF可謂賺足了市場(chǎng)關(guān)注的眼光。這樣具有劃時(shí)代意義的產(chǎn)品，自然是不容錯(cuò)過(guò)的。華夏基金指出，在跟蹤指數(shù)相同的前提下，ETF產(chǎn)品的差異更多體現(xiàn)在基金公司整體實(shí)力和投資運(yùn)作管理的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)方面。此外，基金管理人在科技企業(yè)方面的投研實(shí)力也可以作為考察標(biāo)準(zhǔn)之一。

　　科創(chuàng)50指數(shù)一度飆升近5% 創(chuàng)1個(gè)多月來(lái)最大漲幅

　　科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板則在華夏基金、易方達(dá)基金、華泰柏瑞、工銀瑞信四家科創(chuàng)50ETF正式獲批的促進(jìn)下大幅飆升，科創(chuàng)50指數(shù)盤(pán)中一度上漲近5%，創(chuàng)1個(gè)多月來(lái)最大漲幅，鉑力特20%漲停，芯原股份、容百科技、固德威紛紛大幅拉升。

　　另外上周末，上交所科創(chuàng)板披露京東數(shù)科招股說(shuō)明書(shū)，早盤(pán)京東數(shù)科概念股表現(xiàn)活躍。漢鼎宇佑全資子公司漢鼎宇佑資本以1090萬(wàn)元參與發(fā)起設(shè)立宿遷漢鼎錦繡投資管理合伙企業(yè)，宿遷漢鼎錦繡持有京東數(shù)科0.6%股份。漢鼎宇佑今日大幅高開(kāi)后直線拉升至漲停。光線傳媒、時(shí)代出版、中儲(chǔ)股份、保稅科技等亦強(qiáng)勢(shì)拉升。

　　招商證券稱，此前市場(chǎng)由于流動(dòng)性的變化帶來(lái)了短期的調(diào)整，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的高估值板塊調(diào)整較為明顯。但是由于新增社融持續(xù)回升，企業(yè)盈利將會(huì)持續(xù)加速回升。從歷史來(lái)看，企業(yè)盈利加速也會(huì)帶來(lái)估值的提升，因此，A股大部分與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)行業(yè)將會(huì)迎來(lái)戴維斯雙擊帶來(lái)的上漲。近期，科技型ETF重回凈申購(gòu)，科創(chuàng)50ETF獲批，科技板塊有望重新獲得資金凈流入。

　　中信建投認(rèn)為，當(dāng)前主板估值合理偏高，疊加監(jiān)管機(jī)構(gòu)警示對(duì)中小市值個(gè)股的整體影響，指數(shù)預(yù)計(jì)在3100點(diǎn)—3500點(diǎn)箱體整理中暫時(shí)還是方向朝下?tīng)顟B(tài)，建議維持中等倉(cāng)位適度規(guī)避不變。創(chuàng)業(yè)板預(yù)計(jì)短期仍將延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)不變，同樣建議維持中等倉(cāng)位適度規(guī)避不變，市場(chǎng)風(fēng)格方面，建議維持中性不變。

　　中金公司表示，上周A股市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，各板塊均出現(xiàn)不同程度回調(diào)；投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，具體體現(xiàn)在市值等博弈類(lèi)因子表現(xiàn)較差，而估值等基本面因子相對(duì)占優(yōu)。綜合指數(shù)走勢(shì)結(jié)構(gòu)特征、宏觀及風(fēng)格因子表現(xiàn)等因素，認(rèn)為A股短期調(diào)整仍有可能延續(xù)，但空間或有限，低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者可靜待市場(chǎng)企穩(wěn)后右側(cè)布局，高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者可左側(cè)逢低逐步提升倉(cāng)位，風(fēng)格方面短期價(jià)值或占優(yōu)，中期均衡配置成長(zhǎng)和價(jià)值。

　　愛(ài)建證券指出，市場(chǎng)回落但依然不改區(qū)間震蕩，創(chuàng)業(yè)板交易火爆之后大幅調(diào)整，也揭示了博弈的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)除去創(chuàng)業(yè)板交易活躍外，其它板塊依然偏謹(jǐn)慎，在估值未有效修復(fù)前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)難以有大的上升動(dòng)力，這使得震蕩的格局延續(xù)。創(chuàng)業(yè)板整體板塊博弈基本結(jié)束，但結(jié)構(gòu)性博弈機(jī)會(huì)預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)，這是交易制度差異帶來(lái)的，直到全市場(chǎng)注冊(cè)制的推行。策略上依然以防御為主，倉(cāng)位和投資品種都不宜過(guò)于激進(jìn)，耐心等待。

　　首批4只科創(chuàng)50ETF獲批

　　備受期待的科創(chuàng)板50交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)上周五獲批。4家手握批文的基金公司對(duì)于新產(chǎn)品發(fā)行已有安排，新一輪發(fā)行大戰(zhàn)一觸即發(fā)。

　　多位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，4只科創(chuàng)50ETF預(yù)計(jì)在9月15日發(fā)布招募說(shuō)明書(shū)等文件，9月22日將啟動(dòng)發(fā)行。借鑒此前泛科技ETF產(chǎn)品和科創(chuàng)主題基金的發(fā)行經(jīng)驗(yàn)，新ETF可能設(shè)置募集規(guī)模上限。

　　9月10日，跟蹤科創(chuàng)板50指數(shù)的首批4只科創(chuàng)板50ETF產(chǎn)品獲批，華夏、華泰柏瑞、易方達(dá)、工銀瑞信基金等4家基金公司拔得頭籌。

　　多位基金公司人士透露，首批拿到產(chǎn)品批文的基金公司將盡快啟動(dòng)新基金的發(fā)售，目前正在開(kāi)展新基金的發(fā)行預(yù)熱和檔期安排。

　　一家獲批基金公司產(chǎn)品部人士表示，公司內(nèi)部已經(jīng)制定了初步計(jì)劃，預(yù)計(jì)于9月15日發(fā)布基金份額發(fā)售公告、招募說(shuō)明書(shū)等文件，9月22日可能正式發(fā)行?！爱?dāng)然，發(fā)行檔期安排最終以公告為準(zhǔn)”。

　　據(jù)了解，為維持創(chuàng)新產(chǎn)品的平穩(wěn)運(yùn)作，之前，科創(chuàng)主題基金發(fā)行時(shí)設(shè)置了10億元的募集上限。主要投向科創(chuàng)板市場(chǎng)的“純正”科創(chuàng)板基金也設(shè)置了20億~30億元的首募目標(biāo)；今年泛科技股票ETF也設(shè)置了15億到100億元不等的募集規(guī)模上限。

　　據(jù)接近獲批公司的有關(guān)人士透露，各家獲批基金公司都派遣精兵強(qiáng)將，管理公司旗下首只科創(chuàng)板50ETF，力爭(zhēng)為產(chǎn)品投資管理提供最強(qiáng)支撐。

　　據(jù)了解，華夏科創(chuàng)50ETF的兩位擬任基金經(jīng)理張弘弢和榮膺分別具有10年和近5年的ETF投資管理經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在分別擔(dān)任華夏基金數(shù)量投資部董事總經(jīng)理和高級(jí)副總裁。華夏基金備戰(zhàn)科創(chuàng)板已久，十分重視相關(guān)投資研究和投資者教育。在科創(chuàng)板正式推出之前，就已著手打造投資團(tuán)隊(duì)，整合研究資源，針對(duì)科創(chuàng)類(lèi)企業(yè)的各個(gè)細(xì)分賽道、子行業(yè)，配置專(zhuān)門(mén)研究員深入覆蓋，形成了立體式投研體系。

　　同樣，易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF也將由成曦和林偉斌搭檔管理。公開(kāi)資料顯示，成曦，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾任華泰聯(lián)合證券資產(chǎn)管理部研究員，現(xiàn)任易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等10只基金的基金經(jīng)理；林偉斌，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，曾任中國(guó)金融期貨交易所股份有限公司研究員，現(xiàn)管理易方達(dá)中證紅利ETF等4只指數(shù)型基金。

　　華泰柏瑞科創(chuàng)板50ETF擬任基金經(jīng)理是該公司指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍，擁有多年大型寬基ETF管理經(jīng)驗(yàn)，帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)以精細(xì)化運(yùn)作和無(wú)差錯(cuò)運(yùn)營(yíng)在業(yè)內(nèi)享有盛名。華泰柏瑞基金也是業(yè)內(nèi)ETF管理經(jīng)驗(yàn)最豐富的公司之一，最早涉足ETF領(lǐng)域，發(fā)行了首只跨市場(chǎng)ETF和首只紅利主題ETF。

　　工銀瑞信基金將派出趙栩管理科創(chuàng)板50ETF，他是金融工程碩士，具有12年指數(shù)及量化投資研究經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任工銀瑞信基金指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)。目前擔(dān)任工銀上證央企ETF、工銀上證50ETF等多只指數(shù)及ETF產(chǎn)品的基金經(jīng)理，投資管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)非常豐富。

　　值得買(mǎi)嗎？該選誰(shuí)？

　　上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)由上海證券交易所科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只股票組成，其最新的十大權(quán)重股如下圖，第一權(quán)重股是金山辦公，權(quán)重占比為11.35%。其他依次為傳音控股、中微公司、南微醫(yī)學(xué)、中國(guó)通號(hào)、瀾起科技、柏楚電子、華熙生物、安恒信息、海爾生物。

　　從行業(yè)權(quán)重來(lái)看，可以說(shuō)科技和醫(yī)藥兩大賽道就占了近80%的權(quán)重，所以，我們基本上可以把科創(chuàng)50指數(shù)看成是一只科技醫(yī)藥類(lèi)指數(shù)。

　　截止目前，科創(chuàng)板的估值仍然不低，第一權(quán)重金山辦公的PE超過(guò)了200倍。所以從內(nèi)心來(lái)說(shuō)，獨(dú)行俠覺(jué)得目前科創(chuàng)50ETF還是有一點(diǎn)偏貴。

　　但是在當(dāng)前流動(dòng)性相對(duì)充裕，市場(chǎng)資產(chǎn)荒，很多科創(chuàng)板股票都腰斬了的情況下，科創(chuàng)板也具備了一定的投資價(jià)值。

　　作為目前唯一可以參與科創(chuàng)板指數(shù)投資的產(chǎn)品，科創(chuàng)50ETF可謂賺足了市場(chǎng)關(guān)注的眼光。這樣具有劃時(shí)代意義的產(chǎn)品，自然是不容錯(cuò)過(guò)的。

　　華泰柏瑞指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍認(rèn)為：糾結(jié)要不要買(mǎi)的投資者可以從幾個(gè)方面考慮。

　　第一，從資產(chǎn)配置的角度，如果投資者需要增加一些科技類(lèi)公司加入投資組合，那科創(chuàng)50ETF是比較好的底層資產(chǎn)。

　　第二，對(duì)于定期定額型基金投資者來(lái)說(shuō)，ETF本身費(fèi)率比較低，也比較適合做定期定額投資。

　　第三，對(duì)于交易型投資者來(lái)說(shuō)，正常情況下，科創(chuàng)50ETF的波動(dòng)性會(huì)高于跟蹤主板股票的ETF，波動(dòng)性會(huì)變大。波動(dòng)性變大就意味著短期內(nèi)交易的機(jī)會(huì)可能會(huì)比較多，這一點(diǎn)比較適合交易型客戶。

　　今年以來(lái)，布局科創(chuàng)板優(yōu)秀個(gè)股的主動(dòng)權(quán)益型基金已經(jīng)獲得了不菲收益。但對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，被動(dòng)型的科創(chuàng)板指數(shù)基金“血統(tǒng)”更純正，費(fèi)率也更低，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)也更省心。

　　綜合來(lái)看，可以用8個(gè)字來(lái)概括ETF產(chǎn)品的投資風(fēng)格：“宜長(zhǎng)宜短宜快宜慢”。所謂“宜長(zhǎng)”是指投資者可以把它作為資產(chǎn)配置的底倉(cāng)長(zhǎng)期持有：“宜短”是指ETF的費(fèi)率，包括持有環(huán)節(jié)的費(fèi)率以及交易環(huán)節(jié)的費(fèi)率都比較低，可以進(jìn)行短期交易的擇時(shí)操作；“宜快宜慢”是指ETF的交易速度比傳統(tǒng)的股票型基金交易速度會(huì)更快。

　　首批科創(chuàng)50ETF共有4只產(chǎn)品，分別來(lái)自華夏基金、易方達(dá)、華泰柏瑞和工銀瑞信。按照以往“特別”產(chǎn)品首批發(fā)售慣例，這4只大概率在同一天發(fā)行。而且這4只產(chǎn)品都跟蹤同一個(gè)指數(shù)，那么問(wèn)題來(lái)了，怎么選？買(mǎi)哪一個(gè)？

　　在ETF標(biāo)的指數(shù)的投資價(jià)值上，4只產(chǎn)品跟蹤的是同一個(gè)指數(shù)，科創(chuàng)板50指數(shù)，雖然4只產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)沒(méi)有差異，但是所跟蹤指數(shù)決定了ETF最根本的投資價(jià)值，科創(chuàng)50 指數(shù)究竟能不能實(shí)現(xiàn)我們掘金科創(chuàng)板的投資目標(biāo)？這個(gè)也是需要好好分析的。

　　科創(chuàng)50 指數(shù)是科創(chuàng)板的第一個(gè)指數(shù)，極具投資價(jià)值，其成份股由科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成。

　　可見(jiàn)科創(chuàng)50指數(shù)具備足夠的代表性，很多指標(biāo)也優(yōu)于科創(chuàng)板整體，投資價(jià)值值得肯定。

　　相較于科創(chuàng)板整體，科創(chuàng)50指數(shù)在營(yíng)收增速、凈利潤(rùn)增速、ROE等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)方面更具優(yōu)勢(shì)。

　　總結(jié)來(lái)看，他們都跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)，費(fèi)率也大致相同，所以此時(shí)選擇產(chǎn)品主要就是挑選基金管理人，因?yàn)樵诟欀笖?shù)相同的前提下，ETF產(chǎn)品的差異更多體現(xiàn)在基金公司整體實(shí)力和投資運(yùn)作管理的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)方面以及基金管理人在科技企業(yè)方面的投研實(shí)力。

　　無(wú)疑管理規(guī)模大、過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)異、投研能力強(qiáng)的基金公司是首選。對(duì)比華夏基金、易方達(dá)、華泰柏瑞、工銀瑞信四家在指數(shù)ETF上的布局，華夏基金明顯領(lǐng)先。

　　華夏科創(chuàng)50ETF這一次也采用雙基金經(jīng)理設(shè)置張弘弢和榮膺，兩位都是經(jīng)驗(yàn)豐富的ETF基金經(jīng)理，張弘弢和榮膺分別具有10年和近5年的豐富的ETF投資管理經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)在分別擔(dān)任華夏基金數(shù)量投資部董事總經(jīng)理和高級(jí)副總裁，這些均為科創(chuàng)50ETF的運(yùn)營(yíng)管理提供了強(qiáng)有力支持。

　　有意思的是，9月11日，首批科創(chuàng)50ETF獲批后，上交所就宣布科創(chuàng)板ETF業(yè)務(wù)分配588000-588499代碼段。據(jù)悉，該號(hào)段第一順位代碼588000給了華夏基金，而且華夏基金產(chǎn)品的簡(jiǎn)稱也確定為科創(chuàng)50，長(zhǎng)簡(jiǎn)稱為科創(chuàng)50ETF，代碼(認(rèn)購(gòu)代碼588003，交易代碼588000)和簡(jiǎn)稱都十分好記。

　　另外，如果你是場(chǎng)外投資者，建議選擇場(chǎng)外的科創(chuàng)50ETF聯(lián)接基金或者存量的科創(chuàng)主題基金?？春闷渌鸸竞突鸾?jīng)理的投資者也可以選擇看好的基金布局。

　　最后，大家一定要對(duì)市場(chǎng)保持敬畏之心，永遠(yuǎn)把本金安全放在第一位，切忌追漲殺跌，堅(jiān)持價(jià)值投資。科創(chuàng)板雖然短期估值還比較高，但是未來(lái)是長(zhǎng)期向好，一定會(huì)誕生出偉大的企業(yè)。建議投資者選擇長(zhǎng)期布局。

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(責(zé)任編輯：DF519)