由于期貨市場上交易方式的不同，利用期貨選擇的套利方式也會有所差異，牛市套利和正向套利是期貨市場中比較常見的套利交易，下面就是關(guān)于二者的簡單分析，看完之后相信你對二者的區(qū)別有深入的了解。

　　什么是正向套利?

　　正向套利是指股指期貨與股指現(xiàn)貨的價格比高于無套利區(qū)間上限，套利者可以賣出股指期貨，同時買入相同價值的指數(shù)現(xiàn)貨，當(dāng)期現(xiàn)價格比回落到無套利區(qū)間之后，對期貨和現(xiàn)貨同時進行平倉，獲取套利收益。

　　影響正向套利的因素

　　影響正向套利有如下因素：買入近期合約價格、賣出遠期合約價格、倉儲費、資金利息、增值稅、交易手續(xù)費、交割手續(xù)費，他們與利潤有如下關(guān)系：

　　套利利潤=賣出遠期合約價格-買入近期合約價格-倉儲費-資金利息-增值稅-交易交割手續(xù)費

　　正向套利的五個步驟

　?、僖?a href="https://www./article/31386.htm" target="_blank" title="正向套利與牛市套利">市場利率借入資金，期限與期貨合約的到期期限相同;

　　②按照當(dāng)前價格和各成份股權(quán)重買入滬深300成份股，模擬滬深300指數(shù)現(xiàn)貨;

　　③按照當(dāng)前期貨價格，賣出等份但不等值期貨合約;

　?、馨凑仗桌Y(jié)束或期貨到期時的現(xiàn)貨價格，賣出持有的滬深300成份股;

　?、輧斶€貸款本金和利息。

　　什么是牛市套利?

　　牛市套利亦稱“買空套利”。一種用于大多數(shù)商品和金融工具的期貨交易方式。當(dāng)市場價格看漲時，買進近期合約，賣出遠期合約，利用不同月份相關(guān)價格關(guān)系的變化謀取利潤。在進行農(nóng)產(chǎn)品牛市套利交易時，交易者買進近期月份合約，同時賣出遠期月份合約，并寄希望于近期合約的價格上漲幅度會大于遠期合約價格的上漲幅度。

　　在金融期貨的牛市套利交易中，交易者買空近期金融期貨，賣空遠期金融期貨，希望在市場行情見漲時，近期的金融期貨漲勢比遠期金融期貨漲勢更猛，而在市場行情看跌時，近期的金融期貨跌幅小于遠期金融期貨的跌幅。牛市套利大都已用在市況上升的套利交易中。

　　牛市套利應(yīng)用

　　在正向市場上，如果供給不足，需求相對旺盛，則會導(dǎo)致臨近月份合約價格的上升幅度大于遠期月份合約，或者臨近月份合約價格的下降幅度小于遠期月份合約，交易者可以通過買入臨近月份合約的同時賣出遠期月份合約而進行牛市套利。

　　反向市場中的牛市套利與反向市場的熊市套利相反。

　　可以適用于牛市套利的可儲存的商品，除了包括小麥在內(nèi)的谷物類商品之外，還包括大豆及其產(chǎn)品、糖、橙汁、膠合板、木材、豬肚和銅。

　　實例解析

　　下面我們以玉米期貨合約為例，說明牛市套利的使用，在2012年10月1日，2013年3月份玉米合約價格為2.16美元/蒲式耳，5月份合約價格為2.25美元/蒲式耳，兩者價差為9美分。交易者預(yù)計玉米價格將上漲，3月與5月的期貨合約的價差將有可能縮小。于是，交易者買入1手(1手為5000蒲式耳)3月份玉米合約的同時賣出1手5月份玉米合約。到了2012年12月1日，3月和5月的玉米期貨價格分別上漲為2.3美元/蒲式耳和2.27美元/蒲式耳，兩者的價差縮小了6美分。交易者同時將兩種期貨合約平倉，從而完成套利交易。

　　當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價格比高于區(qū)間上限時，優(yōu)先選擇正向套利，但它卻受買入近期合約價格等限制，有些人不太喜歡，牛市套利一般會在供給不足，需求相對旺盛時選用較為合適，操作得當(dāng)會獲得不錯盈利。更多套利交易分析，可以關(guān)注微尚時代網(wǎng)!