很多時候我們總是說，這股票貴了，因為一看估值就幾十PE了，而沒有去探究背后的愿意是什么？到底有沒有基本面支撐。

       很多人都相信漲久必跌，跌就了必漲，這種話確實適合市場中絕大多數(shù)的股票，但是有少部分的公司是不適用的。因為這里分為兩種情況：一種是內生增長強勁的，業(yè)績能夠匹配漲幅。漲久了必跌，后面還有一句話，除非有業(yè)績支撐。二是基本面徹底壞掉了，如暴風、樂視、康得新等等，也不會適用于跌久了必漲這個理論。

       簡單投資法，就是把資金向長期趨勢向上的企業(yè)全都打出去，然后關閉軟件不再看，過幾年回頭看看，大概率是賺錢的，如果要保障勝率，可以分散到一二十只股票中去。有人會問，哪有那么多好企業(yè)？我們市場中的額股票數(shù)已經超過4000只了，找到0.5%，也就是20個好公司，我覺得還是能夠做到的。

        還是那句話，消費和醫(yī)藥，這里容易出牛股，也容易出內生增長確定性強的企業(yè)，其他行業(yè)大多逃不出周期二字，又或者是成長天花板比較小。

       我們投資必須契合當下發(fā)展的階段。就像前幾年，我預判到行業(yè)到16,17年，經濟由粗放式發(fā)展變得越來越集中，而白馬藍籌股的業(yè)績會向好，因為各個領域的龍頭會具備了龍頭溢價。賺的是上證50的錢。

       現(xiàn)在站在2020年的關口，展望未來幾年，我們又會賺什么錢呢？最突出的特點，一是國民經濟水平的提高，這是必然趨勢，相信國運，就能做好投資。二是老齡化社會的到來，這也是必然趨勢。國家發(fā)展到了這個階段，出生人口的斷崖，以后非人口凈流入城市的房產，大量的空置已經是必然，地產行業(yè)又高度綁定了銀行業(yè)，所以這兩個行業(yè)，無論如何是產生不了投資的興趣了。大基建也是如此，靠投資拉動基建，已經乏力了，我們的欠賬補的其實已經差不多了，這也是時代的特點。

       以后的經濟引擎，內需成為主力是必然的選擇，消費逐步升級，醫(yī)療支出逐漸加大，科技產業(yè)復興，應該是未來投資的三大主線。也是契合時代發(fā)展的。越是契合時代發(fā)展，越是容易出大牛股，就像特斯拉，站在了新能源革命的浪尖上，被資金追捧到了極致；就像早期的騰訊和阿里，站在互聯(lián)網革命的風口，造就了幾百倍的企業(yè)。

       在騰訊過去10多年的發(fā)展歷程中，可能每年我們往前看，都漲的太多了，但是依然擋不住騰訊告訴發(fā)展的步伐。很多股票確實是在歷史新高附近，但是過幾年回頭看一下，可能還是在半山腰，甚至在山腳下。

       我們的認知，早就應該從過去的炒小炒新中蛻化出來了，去展望未來，投資未來，這樣才能夠去擁有未來。

       我們每個人都做過這樣的夢，回到過去，一個勁的買騰訊的股票，或者一線房產的房子等等。問題是在沒有發(fā)明時光穿梭機之前，這個都是夢想而已。

        我一直在想十年后，我現(xiàn)在買什么企業(yè)，不會后悔。我相信買醫(yī)藥企業(yè)不會后悔。我父母就是60年代人，他們這一代人都是第二次生育高峰時出生的，為什么80年嚴打那么亂，跟第二代生育高峰人群長大后無業(yè)有很大關系，而我們80-90年的人，則是第三次人口高峰，因為是第二次高峰的人群生育了我們。第二次人口高峰的人群，正在慢慢的步入60歲的門檻，我曾經設想過，如何才能保障他們的老年生活老有所依。就是靠他們繼續(xù)的東西，就是醫(yī)療。這些東西是老年人最離不開的東西。我們考慮的不多，因為我們還年輕而已。

       消費層面，則是離不開食品類，米面油類剛需就不說了，剩下的就是調味品、酒、奶等等，白酒生意無敵，無外來競爭，奶與啤酒，不可避免都會受到一些外來的競爭。這也是客觀事實。這就體現(xiàn)出了調味品好的地方，剛需，行業(yè)龍頭擴張規(guī)模等等。就像六個核桃的估值是挺低的，但是六個核桃的行業(yè)屬性太弱，正所謂便宜是便宜，但是不好。

        我原來以為投資確實很難，霧里看花似的難，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)投資也確實很難，因為做時間的朋友很難，只要下決心做了時間的朋友，賺錢好像其實并不難。這就是客觀事實。

        所以我一眼看中了金眼銀牙銅骨，看中了創(chuàng)新藥，看中了CRO，看中了藥械，簡單的就構建了愛爾、通策、凱利泰、泰格、恒瑞、邁瑞的倉位。這也是我自己向未來時代到來的家庭部分資產的小布局而已。

         有人說，今年漲的太高了，是啊，今年是漲的太高了。今年的疫情，改變了太多的事情，有些估值，可能上去了，就下不來了，因為原來市場沒有發(fā)現(xiàn)的邏輯，通過疫情發(fā)現(xiàn)了，或者說原來的一些投資邏輯，通過疫情，進一步的驗證了。

         基金經理也是人，以后無論怎么配置，都會考慮一些確定性因素，有些行業(yè)，可能會長期的享受確定性的一些溢價。這也是事實。

          所以最近才覺得無聊，橫盤波動也把，上漲也罷，下跌也罷。這幾個月，反正讓我弄明白了很多的事情，我自己也在進化。

         長期邏輯，當然需要長期的走勢來驗證。我倒是對自己的持倉股，在未來一年內突破新高都挺有信心的。

         以上言論僅對個人投資負責。