銀行股價破凈，股息率也高達5%，堪比銀行理財風(fēng)險，銀行為什么不回購股份？

這是很多人疑惑的地方，但是股票有三種，一種靠差價賺錢的，一種是靠分紅賺錢的，一種是靠融資賺錢的。

靠差價賺錢的股票，他們的大股東往往是有動力去做市值管理，將股價太高，然后拉高出貨，通過賣股票賺差價掙錢；還有一種股票的股東是依靠上市公司不停的融資，然后再通過其他的手段去賺錢的。

銀行股市屬于第三種，是靠分紅來賺錢的，銀行股的股份是高度在少部分股東手里，比如工商銀行，前十大股東累計持股96.34%（包含在港股上市的24.17%），即便將在香港上市的股份去除，在A股中前十大股東持股比例也高達95%，這個就導(dǎo)致在小股東手里的股份比例是很低的，這是一個被高度控盤的股票。

幾大國有銀行的持股結(jié)構(gòu)即便都是如此，股東主要是中央?yún)R金和財政部以及社?；穑@些股東都是長期股東，不會是為了去賺取股票的差價獲利的，所以他們對市值管理是沒有興趣的，股價再跌，估值再低，他們也沒有動力去改變。而那些熱衷于做市值管理的上市公司，絕對是民營企業(yè)，大股東有強烈的動力去做高股價，然后逢高加持，甚至都會通過股權(quán)質(zhì)押去突破正常減持的規(guī)定。

銀行的這些股東只是為了分紅，而銀行恰恰是整個A股分紅最慷慨的股票，四大國有銀行每年的股息率在5%左右，這個分紅是非?？捎^的，基本上相當(dāng)于是銀行的理財產(chǎn)品了，非常穩(wěn)健。要知道在2019年整個A股上市公司股息率大于4%的股票只有174只，而其中的銀行股就占了14家（銀行板塊總共有36家上市公司）。如果我們將股息率大于4%這個指標放在2015年到2019年連續(xù)的5年時間中，A股的上市公司只有4家企業(yè)符合這個條件，而其中3家都是銀行。

工商銀行每年的股息支付率大概在30%左右，2019年分紅937億，2018年分紅893億，2017年也高達858億元。

既然銀行的大股東是為了分紅，對賺股價差就沒有興趣，自然對市值管理就沒有興趣，而回購股票是會消耗現(xiàn)金的，而銀行又是一個特別耗費現(xiàn)金的行業(yè)，雖然銀行很賺錢，但是也在不斷的融資，因為銀行為了要滿足監(jiān)管的要求，要不斷地滿足資本充足率，所以 就需要經(jīng)常從股東那里進行融資，在這種情況下，更加沒有回購的必要了。

總結(jié)：銀行不 回購股份的原因就是三個，第一是股東看重的是分紅，沒有做高股價的沖動；第二是銀行要滿足監(jiān)管要求必須不斷融資提高資本充足率；第三是銀行的股份已經(jīng)非常集中了，A股的股份95%都在前十大股東手里，當(dāng)然沒有進一步回購股份的必要，再回購就只能退市了，因為就沒有公眾股東了。