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執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0850611010104 權(quán)益類資產(chǎn)值得長(zhǎng)期關(guān)注當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、堅(jiān)定“房住不炒”實(shí)干興邦，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，需要金融結(jié)構(gòu)調(diào)整來支撐，大力發(fā)展直接融資。隨著科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的落地，企業(yè)融資從信貸轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)，中國(guó)居民的財(cái)富也會(huì)從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)。根據(jù)海通研究所研究統(tǒng)計(jì)新興經(jīng)濟(jì)體，處于工業(yè)化階段，居民財(cái)富往往以房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)為主;對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，其居民財(cái)富往往以金融資產(chǎn)為主。2020年8月24日首批注冊(cè)制創(chuàng)業(yè)板18家新股集體上市，依托新證券法的等各項(xiàng)制度的保駕護(hù)航,A股市場(chǎng)將不斷擴(kuò)容，吸引更多公司進(jìn)入發(fā)行上市，資本市場(chǎng)將面臨前所未有的大發(fā)展。根據(jù)2020年央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年居民總資產(chǎn)中59.1%配置在房地產(chǎn)，總資產(chǎn)中只有2%配置到了股票和基金中。中國(guó)居民大類資產(chǎn)配置對(duì)于股市和基金占比都非常低，向權(quán)益資產(chǎn)的配置才剛開始。近期房地產(chǎn)“三道紅線”融資監(jiān)管加強(qiáng)，地產(chǎn)融資再收緊，房?jī)r(jià)或?qū)⑹艿揭种啤?quán)益類資產(chǎn)配置將會(huì)得到越來越多的投資人關(guān)注。(出自人民銀行《2019年中國(guó)城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)負(fù)債情況調(diào)查》)道法自然——了解最能幫投資者賺錢的“指數(shù)基金”權(quán)益類資產(chǎn)中非常重要的一類：指數(shù)基金。核心理念以被動(dòng)方式分享市場(chǎng)收益并承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)單的說指數(shù)基金具備：費(fèi)用低廉；分散投資風(fēng)險(xiǎn)，有效降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，可以讓投資人達(dá)到“賺了指數(shù)就賺錢”的目的。“股神”巴菲特對(duì)指數(shù)型基金贊許有加，他認(rèn)為低成本的指數(shù)型基金是最明智的投資方式，對(duì)于大多數(shù)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者而言，指數(shù)型基金是投資股票的捷徑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，巴菲特曾經(jīng)至少9次在重大公開場(chǎng)合推介指數(shù)基金。他曾給予指數(shù)型基金這樣的評(píng)價(jià)：“成本低廉的指數(shù)基金,也許是過去35年最能幫投資者賺錢的工具”。尤其是2008年金融危機(jī)期間，巴菲特與資產(chǎn)管理公司Protege Partners LLC的一名創(chuàng)始人設(shè)下賭注100萬美元的賭局，巴菲特押注10年后（從2008年1月1日到2017年12月31日）領(lǐng)航標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)將超過諸多對(duì)沖基金。Prote?ge? Partners精選的五只FOF基金都有一個(gè)很好的開局，2008年都跑贏了指數(shù)基金。然后就沒有然后了。剩下九年里的每一年，五只基金的整體組合都跑輸指數(shù)基金。2017年12月31日，十年賭約結(jié)束，標(biāo)普500指數(shù)基金以125.8%的十年累計(jì)回報(bào)收益率遠(yuǎn)超所有FOF基金的表現(xiàn)。標(biāo)普500指數(shù)基金8.5%的年化收益率、5只FOF基金平均2.96%的年化收益率，最高一只收益也只有6.25%的年化收益率。由此看來股神巴菲特對(duì)指數(shù)基金的推崇是不無道理的，對(duì)于我們普通投資者，時(shí)間有限，精力有限，選擇指數(shù)基金確實(shí)是比較好的投資方式。指數(shù)基金根據(jù)投資渠道的不同，分為場(chǎng)內(nèi)ETF基金和場(chǎng)外指數(shù)基金。這里主要介紹場(chǎng)內(nèi)ETF基金，ETF是Exchange Traded Fund 的英文縮寫，中文名稱“交易型開放式指數(shù)基金”，又稱“交易所交易基金”。ETF=“交易+指數(shù)+基金”在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)ETF因其投資邏輯簡(jiǎn)單、投資風(fēng)險(xiǎn)分散化、成本低、流動(dòng)性好、投資組合透明化、資產(chǎn)配置效率高的優(yōu)點(diǎn)早已成為最受歡迎的金融產(chǎn)品之一。特別是股票ETF兼具基金以及股票的優(yōu)點(diǎn)，投資者以一筆交易就可以直接投資一攬子股票，比投資單一股票風(fēng)險(xiǎn)要小得多，也不會(huì)發(fā)生“賺了指數(shù)賠了錢的”情況。另外ETF基金與傳統(tǒng)的銀行渠道、第三方基金銷售平臺(tái)銷售的場(chǎng)外指數(shù)基金相比，具有比較顯著的優(yōu)勢(shì)：主要在交易成本、資金效率和標(biāo)的指數(shù)跟蹤等方面。尤其是在資金效率方面的優(yōu)勢(shì)明顯：從銀行渠道或者互聯(lián)網(wǎng)第三方基金銷售平臺(tái)購(gòu)買指數(shù)基金，申購(gòu)確認(rèn)需要一天，從申購(gòu)日算起第三天才能提出贖回申請(qǐng)，贖回款至少三天后才能到賬，整個(gè)申贖流程需要耗費(fèi)一周時(shí)間。而對(duì)于ETF投資來說，今天買的ETF當(dāng)天或者第二天就可以賣出，賣出的資金當(dāng)天還能繼續(xù)投資ETF或股票。對(duì)中小投資者：ETF提供了低成本快速分散投資的交易方式，投資流程與熟悉的股票投資流程一樣簡(jiǎn)便。對(duì)于長(zhǎng)期投資者：ETF低廉的管理費(fèi)用、交易費(fèi)用以及在稅收方面的優(yōu)勢(shì)等能夠?yàn)橥顿Y者帶來成本上的利益；對(duì)于偏愛自己選股的投資者：可以把ETF作為核心資產(chǎn)，以確保這部分資產(chǎn)與所看好的指數(shù)聯(lián)動(dòng)，不會(huì)錯(cuò)失該類指數(shù)上漲的機(jī)會(huì)，同時(shí)搭配您看好的個(gè)股或其他基金，以獲取超過市場(chǎng)平均收益的超額回報(bào)。對(duì)于沒有時(shí)間進(jìn)行市場(chǎng)研究的投資者：可以通過長(zhǎng)期持有ETF，簡(jiǎn)單的獲取市場(chǎng)長(zhǎng)期平均收益。投資者可以將自己資產(chǎn)的60%-80%配置于跟蹤市場(chǎng)指數(shù)的ETF，作為“核心”投資資產(chǎn)，期待未來獲得市場(chǎng)的平均收益，不至于錯(cuò)過牛市行情。同時(shí)運(yùn)用不同類型的ETF輪動(dòng)組合，構(gòu)造“衛(wèi)星”投資資產(chǎn)，以增強(qiáng)投資收益。對(duì)擇時(shí)有能力有信心的投資者：可以通過ETF進(jìn)行指數(shù)的短、中期趨勢(shì)交易，獲取指數(shù)波動(dòng)收益。ETF的流動(dòng)性比其他指數(shù)型基金要好，加上ETF不收取印花稅，基金分紅和差價(jià)收入也不需要繳納所得稅。投資者可以利用ETF進(jìn)行波段操作。對(duì)于相對(duì)激進(jìn)的投資者：可以通過ETF融資融券進(jìn)行帶杠桿的趨勢(shì)交易和賣空交易，并與相關(guān)的掛鉤ETF的股指期貨、ETF指數(shù)期權(quán)等衍生品進(jìn)行組合交易。（需要投資者具備更多的專業(yè)知識(shí)和操作技巧）隨著ETF數(shù)量的增加，馬太效應(yīng)加劇，ETF基金的頭部效應(yīng)顯現(xiàn)，投資者在選擇基金的時(shí)候，要注重考慮基金產(chǎn)品的規(guī)模不要太小，跟蹤的指數(shù)不要太偏門。（基金清盤規(guī)定：按照有關(guān)的法規(guī)開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，如果連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量到不到100人的，基金管理人在經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后宣布基金終止）目前滬深兩市場(chǎng)有348只各類ETF基金，現(xiàn)就ETF跟蹤對(duì)標(biāo)的指數(shù)、行業(yè)進(jìn)行歸納篩選出具有代表性的10大類ETF，供投資者參考配置：（備注：因部分ETF今年上市，表格中年初至今漲跌幅為上市至統(tǒng)計(jì)日的漲跌幅。該表格僅僅是數(shù)據(jù)參考，不構(gòu)成投資建議。）
數(shù)據(jù)來源：WIND,數(shù)據(jù)截至2020年8月26日
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