??基本面分析又稱基本分析，是以證券的內(nèi)在價值為依據(jù)，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買?；久娣治龅闹饕獌?nèi)容?；久娣治龅闹饕獌?nèi)容基本分析的假設(shè)前提是：

基本面分析方法

證券的價格是由其內(nèi)在價值決定的，價格受政治、經(jīng)濟(jì)、心理等諸多因素的影響而頻繁變動，很難與價值完全一致，但總是圍繞著價值上下波動。理性的投資者應(yīng)根據(jù)證券價格與價值的關(guān)系進(jìn)行投資決策。

股票市場基礎(chǔ)分析主要側(cè)重于從股票的基本面因素，如宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)背景、企業(yè)經(jīng)營能力、財務(wù)狀況等對公司進(jìn)行研究與分析，試圖從公司角度找出股票的“內(nèi)在價值”，從而與股票市場價值進(jìn)行比較，挑選出最具投資價值的股票。

專家提醒：價值投資與基本面分析的關(guān)系是如此的水乳交融，可以說沒有基本面分析就無所謂什么價值投資，它是構(gòu)成價值投資最基本的基石，或者說價值投資絕大多數(shù)的工作就是在做基本面分析。

基本面分析方法

利用宏觀經(jīng)濟(jì)信息

經(jīng)濟(jì)形勢的重大變動，會對股市產(chǎn)生直接的影響，股市的反應(yīng)也更為明顯。例如，在不同的經(jīng)濟(jì)階段，國家會頒布不同的相關(guān)稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策和貨幣政策等。

GDP對股市的影響

GDP（Gross Domestic Product，國內(nèi)生產(chǎn)總值）是指經(jīng)濟(jì)社會（即一個國家或地區(qū)）在一定時期內(nèi)運(yùn)用生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的全部最終產(chǎn)品（物品和勞務(wù)）的市場價值，也就是國內(nèi)生產(chǎn)總值。

它是對一國（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)在核算期內(nèi)所有常住單位生產(chǎn)的最終產(chǎn)品總量的度量，常常被看成顯示一個國家（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)狀況的一個重要指標(biāo)。GDP的衰退或增長可體現(xiàn)為大盤指數(shù)的漲跌，從而影響所有個股的走勢，GDP大幅增長，反映出該地經(jīng)濟(jì)發(fā)展蓬勃。

基本面分析方法

GDP與股價的關(guān)系為：在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，企業(yè)經(jīng)營良好，盈利多，股價上漲；經(jīng)濟(jì)不景氣時，企業(yè)利潤下降，股價疲軟下跌。即GDP或相關(guān)產(chǎn)業(yè)增加值呈上升趨勢時，是選擇股票的好時機(jī)。

步驟1 為2013年1季度至2014年2季度的GDP對比數(shù)據(jù)。

步驟2 為2013年1季度至2014年2季度的上證指數(shù)K線圖。

步驟3 由于受大盤整體下跌的趨勢影響，許多個股在2014年1季度這段時間中，個股行情變化也呈現(xiàn)出整體下跌的變化趨勢。

通貨膨脹對股市的影響

通貨膨脹風(fēng)險（Inflation Risk）又叫“購買力風(fēng)險”，是指由于通貨膨脹因素使銀行成本增加或?qū)嶋H收益減少的可能性。

基本面分析方法

當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時，由于公司產(chǎn)品價格的上漲，股份公司的名義收益會增加，特別是當(dāng)公司產(chǎn)品價格的上漲幅度大于生產(chǎn)費(fèi)用的漲幅時，公司凈盈利增加，此時股息會增加，股票價格也會隨之提高，普通股股東可得到較高收益，可部分減輕通貨膨脹帶來的損失。

但需要指出的是，通貨膨脹風(fēng)險對不同股票的影響是不同的。例如，在20世紀(jì)70年代中期到80年代，美國企業(yè)設(shè)法使其每股收益的增長速度達(dá)到與通脹率大致相當(dāng)?shù)乃剑?0%左右）。

然而，為了保護(hù)股東價值，這些企業(yè)實際上必須將其盈利增長速度提高到20%左右。這種差距正是那些年股市回報疲軟的主要原因之一。

基本面分析方法

利率對股市的影響

利率（Interest Rates）又叫利息率，是衡量利息高低的指標(biāo)，是一定時期內(nèi)利息額和本金的比率。其計算公式為：利率=利息÷本金。

利率是影響市場的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，在經(jīng)濟(jì)蕭條時期，降低利率可刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而在膨脹時期，提高利率可抑制經(jīng)濟(jì)惡性發(fā)展。sんι了解，具體sんι，fzlfτ.còм行情chennijiao0威星ωωω通常，利率的升降與股價的變化呈反比。

利率對股市的影響專家提醒需要注意的是，利率與股價變化并非絕對成反比，在某些特殊情況下，當(dāng)行情暴漲時，利率的調(diào)整對股價的控制作用不大。同樣，當(dāng)行情暴跌時，即使出現(xiàn)利率下降的調(diào)整政策，也可能會使股價回升乏力。

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經(jīng)濟(jì)周期對股市的影響

經(jīng)濟(jì)周期（Business cycle）也稱商業(yè)周期、商業(yè)循環(huán)、景氣循環(huán)，它是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象，是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動。經(jīng)濟(jì)周期可以分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇4個階段。

對不同類型的行業(yè)，其受經(jīng)濟(jì)周期的影響程度也不同。

專家提醒：在現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生在實際GDP相對于潛在GDP上升（擴(kuò)張）或下降（收縮或衰退）的時候。

每一個經(jīng)濟(jì)周期都可以分為上升和下降兩個階段。上升階段也稱為繁榮，最高點(diǎn)稱為頂峰。經(jīng)濟(jì)從一個頂峰到另一個頂峰，或者從一個谷底到另一個谷底，就是一個完整的經(jīng)濟(jì)周期。

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存款準(zhǔn)備金率對股市的影響

存款準(zhǔn)備金，也稱為法定存款準(zhǔn)備金或存儲準(zhǔn)備金（Deposit reserve），是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率（deposit-reserveratio），這個指標(biāo)常常被央行用來調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。

存款準(zhǔn)備金率的高低會影響利率的高低，而利率的高低影響著證券價格的高低。一般而言，存款準(zhǔn)備金率上升，利率會有上升壓力，這是實行緊縮的貨幣政策的信號。存款準(zhǔn)備金率是針對銀行等金融機(jī)構(gòu)的，對最終客戶的影響是間接的；

利率是針對最終客戶的，比如你存款的利息，影響是直接的。法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整對經(jīng)濟(jì)的沖擊比較大，容易產(chǎn)生不良后果，因此當(dāng)今西方國家已經(jīng)逐漸淡化了它的作用，設(shè)置極低甚至為零的法定存款準(zhǔn)備金率。

基本面分析方法

然而，我國中央銀行頻繁地使用這一貨幣政策工具，其中2007年、2008年分別達(dá)到10次、9次之多。

八月底讓大家布局的銀邦股份(SZ300337)和惠而浦(SH600983)到現(xiàn)在才十來天，都已經(jīng)實現(xiàn)了翻倍，上周給大家分享的葵花藥業(yè)(SZ002737)也已經(jīng)有42%的收益，現(xiàn)階段已經(jīng)進(jìn)入金9月，下周的布局機(jī)會也已經(jīng)出現(xiàn)，為此，我結(jié)合300多份研報，深挖了200多只績優(yōu)股，從中選股5大下周有望接力接下來行情的優(yōu)質(zhì)潛力股，幫助大家大回血！相跟上操作的朋友可以搜索微信：yem852，備注微博即可

匯率對股市的影響

匯率亦稱“外匯行市或匯價”，是指一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。由于世界各國貨幣的名稱不同，幣值不一，所以一國貨幣對其他國家的貨幣要規(guī)定一個兌換率，即匯率。匯率是國際貿(mào)易中重要的調(diào)節(jié)杠桿。

因為一個國家生產(chǎn)的商品都是按本國貨幣來計算成本的，要拿到國際市場上競爭，其商品成本一定會與匯率相關(guān)。匯率的高低也就直接影響該商品在國際市場上的成本和價格，直接影響商品的國際競爭力。

通常情況下，股市的漲跌是供求關(guān)系的表現(xiàn)，而影響供求關(guān)系的因素又是多方面的。單就匯率問題，一般而言，一國對外幣的匯率上升將導(dǎo)致更多的外幣兌換本幣，促進(jìn)本幣的需求。專家提醒貨幣政策是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的基本手段之一。

基本面分析方法

由于社會總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成，因而宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控之重點(diǎn)必然立足于貨幣供給量。貨幣政策主要針對貨幣供給量的調(diào)節(jié)和控制展開，進(jìn)而實現(xiàn)諸如穩(wěn)定貨幣、增加就業(yè)、平衡國際收支、發(fā)展經(jīng)濟(jì)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

專家提醒：貨幣政策是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的基本手段之一。由于社會總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成，因而宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控之重點(diǎn)必然立足于貨幣供給量。

貨幣政策主要針對貨幣供給量的調(diào)節(jié)和控制展開，進(jìn)而實現(xiàn)諸如穩(wěn)定貨幣、增加就業(yè)、平衡國際收支、發(fā)展經(jīng)濟(jì)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。對于一個開放的市場來說，用外幣換取的本幣將有可能進(jìn)入股票市場，進(jìn)而增大股市資金來源，促使股票升值。

而另一方面，在無央行外升貨幣時，本幣的大量流失將導(dǎo)致股市資金流向匯市，致使股市下跌；反之亦然。

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物價變動對股市的影響

通常所說的物價其實就是生產(chǎn)價格，而生產(chǎn)價格是由部門平均生產(chǎn)成本加上社會平均利潤構(gòu)成的價格，生產(chǎn)價格就是價值的轉(zhuǎn)化形態(tài)。物價變動對股票市場有重要影響。

政治因素對股市的影響

政治與經(jīng)濟(jì)是緊密聯(lián)系的，如果發(fā)生具有較大影響的國際政治活動，通常就會對國際經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)生較大影響，從而股票價格也會產(chǎn)生波動。

而從國內(nèi)來看，如果國家對政治政策進(jìn)行調(diào)整變動，或者是有影響廣泛的經(jīng)濟(jì)政策以及相關(guān)法律法規(guī)出臺，對股票價格也會產(chǎn)生明顯的影響。

政治因素對股市的影響國際重大政治事件的發(fā)生會直接導(dǎo)致股價出現(xiàn)明顯的波動，投資者可以根據(jù)不同的政治形勢來判斷相關(guān)公司的股票股價走勢，從而采取相對應(yīng)的投資策略。

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自然因素對股市的影響

自然災(zāi)害對股價影響產(chǎn)生于災(zāi)害對實物資產(chǎn)的損害。災(zāi)害發(fā)生時，影響了生產(chǎn)，股價隨之下跌，但是另一方面，災(zāi)后的重建刺激生產(chǎn)的擴(kuò)張，相關(guān)行業(yè)的股價會有一定程度的上升。

例如，2002～2003年期間，非典疫情所導(dǎo)致的直接損失雖然并不大，但卻嚴(yán)重影響了人們的正常生產(chǎn)和生活，部分行業(yè)損失嚴(yán)重。國家做出“一手抓防治非典不放松、一手抓經(jīng)濟(jì)建設(shè)中心不動搖”的重大戰(zhàn)略決策，加大了對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)、服務(wù)業(yè)等受非典影響較大行業(yè)的支持。

在有效的宏觀政策調(diào)控下，股市受到的非典負(fù)面影響被有效控制。2003年2季度增長速度暫時下降到6.7%之后，3季度很快恢復(fù)到9.1%的水平。

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