 在商業(yè)環(huán)境中，優(yōu)劣的標準，離不開利益。 文 | 肖漫 優(yōu)勝劣汰的自然規(guī)則，在任何生存環(huán)境下，都是適用的。而在商業(yè)環(huán)境中，優(yōu)劣的標準，離不開利益。 上一次印證這一規(guī)則的，是 Intel 的手機基帶業(yè)務；而這一次，可能將是博通的 RF 業(yè)務。 據(jù)《華爾街日報》報道，博通（Broadcom）正在與瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）合作，為其無線射頻業(yè)務（Radio Frequency，簡稱 RF）尋找買家。 另外，報道還指出，鑒于 RF 部門所在的無線業(yè)務在 2019 財年帶來了 22 億美元的收入，RF 部門的估價或為 100 億美元。 博通計劃出售 RF 業(yè)務的消息一出，就有許多國外媒體以及分析師猜測，蘋果公司可能成為潛在買家。Creative Strategies 分析師 Ben Bajarin 在 Twitter 上指出，蘋果已經(jīng)在研究自己的 RF 技術(shù)，可能成為收購博通業(yè)務的“候選人”。 那么，蘋果接手 RF 業(yè)務的可能性何在？ 在手機終端中，最重要的核心就是射頻芯片和基帶芯片。射頻芯片負責射頻收發(fā)、頻率合成、功率放大；基帶芯片負責信號處理和協(xié)議處理。 目前，在 5G 基帶芯片方面，蘋果與高通在 2019 年 4 月 17 日達成了和解，簽署了為期 6 年的合作協(xié)議。但另一方面，蘋果自研 5G 基帶芯片的腳步也未停下。 而在蘋果自研基帶芯片的布局中，僅有在今年七月份收購的 Intel 基帶業(yè)務，而在 RF 方面，蘋果還未有所涉及，此前的 RF 芯片主要由博通方面提供。 值得一提的是，高通為了獲取更多的利潤，推行了“modem+RFFE”打包的方案，這不僅能夠帶來更多的利潤，還可以帶來更多的自主性。這對目前已經(jīng)踏上自研基帶芯片之路，致力于減少對高通依賴的蘋果而言，“modem+RFFE”無疑是一個很好的借鑒。 在 modem 方面，蘋果已經(jīng)有了 Intel 的多項無線技術(shù)專利，而 RF 方面，博通或許是個不錯的選擇。事實上，作為“半導體巨頭”，博通在 RF 業(yè)務上具有一定的優(yōu)勢，尤其是博通的 FBAR 濾波器，它能夠使信號更為清晰，是 iPhone 等智能手機中的常見組件。 不過，蘋果將成為博通 RF 業(yè)務接盤者這一消息還僅僅停留于猜測層面，而博通計劃出售 RF 業(yè)務一事，從報道描述來看，已是八九不離十了。 事實上，博通此次計劃出售的 RF 部門屬于無線業(yè)務的一部分，不過，目前該業(yè)務已被劃為核心半導體業(yè)務之外的業(yè)務。在 2019 Q4 的財報電話會議中，博通 CEO 陳福陽表示，博通的無線芯片業(yè)務是獨立運營的。 值得注意的是，從博通的收入比例來看，無線業(yè)務是博通的主要業(yè)務之一。在 2016 年以前，無線業(yè)務一直是博通營收的最大貢獻者。 從博通的發(fā)展歷程來看，博通在 AVAGO 時期就已在射頻方面占據(jù)市場主導地位，后來，收購英飛凌體聲波業(yè)務后擴大了 BAW 濾波器市場份額。2016 年，在收購了原博通公司后，博通在無線連接方面實現(xiàn)了全球領先。 那么，博通為何要將這主要業(yè)務其中的一部分出售呢？ 事實上，近些年來，半導體行業(yè)逐漸陷入疲態(tài)，而作為半導體行業(yè)的頭部玩家，博通不可避免地面臨著一些困境，其中最為明顯的就是其無線業(yè)務。在 2019 Q1 財報中，陳福陽也親口印證了無線業(yè)務表現(xiàn)不佳。 在無線通信產(chǎn)品上，博通的主要客戶為蘋果、華為等。在 2019 年上半年，由于美國政府封鎖華為，博通等芯片產(chǎn)商也受到了一定影響。 博通 2019 Q2 財報顯示，其半導體解決方案的收入僅為 40.9 億美元，同比下降了 10%。在財報會議中，陳福陽表示，華為出口禁令在內(nèi)的貿(mào)易沖突正在制造經(jīng)濟和政治上的不確定性。他說道：
另外，在蘋果方面，博通與蘋果在今年 6 月份續(xù)簽了兩年的 RF 芯片供應協(xié)議。不過，從研究機構(gòu) Gartner 最新發(fā)布的全球智能手機出貨量數(shù)據(jù)來看，蘋果的手機出貨量呈現(xiàn)著下降趨勢；而手機出貨量的減少，意味著 RF 芯片的需求量也隨之減少。 值得一提的是，鑒于蘋果與高通重修于好，蘋果的基帶芯片將主要由高通提供。不過，高通在今年早些時候推出了“modem+RFFE”打包的方案，這或許在一定程度上會影響蘋果對 RF 芯片的需求。 此外，在 RF 業(yè)務上，雖然博通的 FBAR 在 RF 無線芯片領域擁有優(yōu)勢，但這部分業(yè)務正遭受來自 Qorvo 和 Skyworks 等公司的“威脅”。雷鋒網(wǎng)了解到，Qorvo 現(xiàn)已開發(fā)出一種新的濾波器技術(shù)，能夠替代傳統(tǒng)的 FBAR。這對博通來說，無疑是一個巨大的挑戰(zhàn)。 盡管無線業(yè)務在近些年來發(fā)展陷入瓶頸，但對一家致力于長期發(fā)展的企業(yè)來說，一旦盈利不佳，便進行出售，似乎不是一種妥當?shù)淖龇?。不過，在雷鋒網(wǎng)看來，聚焦于博通的經(jīng)營發(fā)展，這種做法是符合“博通 Style”的。 從博通的發(fā)展來看，博通能夠成為半導體產(chǎn)業(yè)的頭部玩家，除了其自身技術(shù)實力，也離不開其一系列的并購舉措，而在這背后的操盤者，便是博通 CEO——陳福陽。 從 1992 年開始，陳福陽先后在半導體解決方案公司 Integrated Circuit Systems 和芯片公司 IDT 任職，2005 年接管 AVAGO （博通前身）。不過，與其他半導體出身的管理者不同，陳福陽更重經(jīng)營。在其公開發(fā)言中，有一句話很能代表他的經(jīng)營思路：
接管 AVAGO 后，陳福陽帶著企業(yè)開啟了并購、出售之路。上任初期，陳福陽先是將打印機專用芯片業(yè)務出售給 Marvell，套現(xiàn) 2.45 億美元。而后，又將圖像傳感器業(yè)務售出，獲得 5300 萬美元。 對于留下的部門，陳福陽制定了苛刻的利潤指標，只要兩三次不達標，該部門將面臨被出售的風險。通過一系列大刀闊斧的重組和剝離資產(chǎn)，AVAGO 的核心業(yè)務和盈利能力都得到了強化。 不過，如今的博通能夠成長為半導體行業(yè)的巨頭，離不開陳福陽近十年來的收購舉措。公開資料顯示：
不難看出，博通正是在一次次的收購中不斷壯大自身的業(yè)務。而對于盈利不佳的業(yè)務，在陳福陽的經(jīng)營之道中，將成為被淘汰的角色。由此，RF 業(yè)務的出售便顯得不足為奇。 另外，從博通近些年的收購業(yè)務來看，博通似乎正朝著軟件方向轉(zhuǎn)型。據(jù)博通首席財務官 Thomas Krause 透露，（博通）公司認為有機會在混合云計算等基礎設施軟件領域進行類似的整合。 無獨有偶，陳福陽也曾側(cè)面回應了對這一轉(zhuǎn)型舉措。陳福陽在一份聲明中提到：
其實，從博通近年來的財報數(shù)據(jù)也能夠看出，基礎架構(gòu)軟件業(yè)務的營收占比呈上升趨勢。在半導體市場頹靡之時，是軟件業(yè)務進行補空，放緩了營收的降速。在 2019 Q1 電話會議上，陳福陽曾表示：
不難看出，軟件業(yè)務在越來越成為博通發(fā)展聚焦的重點。而相比之下，被剝離出半導體解決方案業(yè)務的無線業(yè)務及其 RF 部門，更像是被“打入了冷宮”。 事實上，在半導體行業(yè)，業(yè)務上的收購和出售都是常見的戲碼，這與半導體自身的發(fā)展局限相關(guān)。半導體產(chǎn)業(yè)十分依賴產(chǎn)業(yè)鏈，一旦鏈條的其中一環(huán)出現(xiàn)問題，都會增加半導體業(yè)務發(fā)展的不穩(wěn)定性。 而博通計劃出售 RF 業(yè)務，就是真實的寫照。  |
|
|
來自： 昵稱71360118 > 《待分類》
