受偏暖的消息面影響，兩市今日高開(kāi)高走，全線上揚(yáng)。其中主板表現(xiàn)更強(qiáng)，金融股功不可沒(méi)，保險(xiǎn)、券商大漲超過(guò)5%。

而作為“定海神針”的銀行股，在經(jīng)歷一個(gè)月的低迷狀態(tài)后，連漲兩日，繼上周五板塊普漲1%后，今日再度上漲2.29%。

今年以來(lái)，銀行板塊表現(xiàn)低迷，迄今跌幅為3.91%，是申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)為數(shù)不多的下跌行業(yè)之一。而同期上證指數(shù)漲幅為12.74%，銀行指數(shù)大幅跑輸大盤。

8月10日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)公布相關(guān)數(shù)據(jù)。上半年，我國(guó)商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.0萬(wàn)億元，同比下降9.4%，不良貸款“雙升”，資本充足率下降。

盡管上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但在凈利潤(rùn)同比下降9.4%的基調(diào)之下，銀行業(yè)后續(xù)出現(xiàn)更差的業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡芤埠茈y。而且， 銀行估值落后其余板塊太多，目前可預(yù)期的補(bǔ)漲空間較為可觀。

對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，政策壓力最大的時(shí)間點(diǎn)可能已經(jīng)過(guò)去。當(dāng)前銀行股估值處于歷史底部區(qū)間，反映了市場(chǎng)悲觀預(yù)期。換句話說(shuō)，這預(yù)示著行業(yè)拐點(diǎn)可能也漸行漸近。

但是，目前銀行板塊仍是破凈“重災(zāi)區(qū)”，近7成個(gè)股處于破凈的狀態(tài)，就連新上市的公司也難免“破凈”的尷尬。

銀行股破凈不是新鮮事，以往市場(chǎng)低迷時(shí)，連續(xù)幾年都有大面積破凈的情況，跟行業(yè)基本面關(guān)系不大。

在上輪牛市中，銀行股集體告別破凈的時(shí)間是2014年12月?，F(xiàn)在A股走勢(shì)逐漸向好，說(shuō)不定哪一天又將見(jiàn)到銀行股集體告別破凈，因?yàn)槭袌?chǎng)有個(gè)說(shuō)法叫：牛市消滅破凈股。

所謂破凈的“凈”，指的是凈資產(chǎn)，如果市盈率是進(jìn)取性指標(biāo)，那么市凈率就是防御性指標(biāo)，每股凈資產(chǎn)是股價(jià)的重要防線。

考慮到市場(chǎng)經(jīng)常是有情緒的，所以不論是“破發(fā)”還是“破凈”，其實(shí)代表的是非理性殺跌。這種情況下的交易，是買家在打折買股票。所以，在某種程度上，“破凈”也意味著“價(jià)值洼地”。

截止8月16日，剔除ST股后，兩市破凈公司仍多達(dá)227家，大多分布于銀行、化工、建筑、鋼鐵等藍(lán)籌和周期行業(yè)。破凈股通常業(yè)績(jī)尚可，但缺乏想象空間，多為機(jī)構(gòu)持有，散戶較少投資。不過(guò)，當(dāng)大盤水漲船高之際，破凈股也可能迎來(lái)春天。

雖然破凈股比較便宜，但并非市凈率越低越好，一家市凈率打骨折的公司，很有可能是一家問(wèn)題公司。

通常情況下，選擇破凈股還要關(guān)注兩點(diǎn)：一是行業(yè)地位，當(dāng)行業(yè)處于周期性低谷時(shí)，估值水平整體較低，但龍頭公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)不斷提升；二是業(yè)績(jī)預(yù)期，最好選擇具備持續(xù)盈利能力且被市場(chǎng)錯(cuò)殺的品種。

從長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看，破凈是一個(gè)值得參考的選股指標(biāo)，一些破凈股具備“絕對(duì)”投資價(jià)值。市場(chǎng)“挖坑”的過(guò)程，其實(shí)也是分批逢低布局的機(jī)會(huì)。

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