伴隨最近股市的火熱行情隨之而來(lái)的是產(chǎn)業(yè)資本的不斷擴(kuò)大力度的減持潮。

這其中以馬云的減持金額最多。

根據(jù)阿里巴巴前幾天公布的財(cái)報(bào)看，馬云在過(guò)去7個(gè)月的時(shí)間里，減持1.2%的股份，如下圖所示。

按照這樣計(jì)算，馬云過(guò)去這7個(gè)月，一共減持2.34億股，按照阿里巴巴最近這7個(gè)月的平均股價(jià)計(jì)算，馬云一共減持套現(xiàn)了大約430億元人民幣。

除了馬云之外，阿里巴巴的另外一個(gè)創(chuàng)始人蔡崇信，在這段時(shí)間也減持了0.64億股，減持套現(xiàn)大約120億元人民幣。

而這也不單單只是阿里巴巴的個(gè)例。

作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)的另外一極，騰訊的馬化騰和劉熾平，同樣也是在減持，不過(guò)減持力度沒(méi)有馬云那么大就是了。

今年馬化騰減持過(guò)兩輪股票，一輪是今年1月14日至17日期間，也賣出500萬(wàn)股股份，合計(jì)近20億港元。

另外一輪是6月9日至12日，連續(xù)4個(gè)交易日減持騰訊共964.78萬(wàn)股，合計(jì)大約42億港幣。

這是馬化騰在2017年10月以來(lái)，首次減持股票。

而騰訊總裁劉熾平今年也數(shù)次減持股票，分別在1月份、4月份、5月29日、6月1日，一共累計(jì)減持差不多9億港幣。

這里舉例阿里巴巴和騰訊，只是因?yàn)樗麄儽容^有名，具備某種代表性。

如果說(shuō)這只是個(gè)例，還不用怎么過(guò)度解讀。

產(chǎn)業(yè)資本減持，是資本市場(chǎng)的最基本自由。

投資者原因給這個(gè)公司這個(gè)估值，那么產(chǎn)業(yè)資本就有權(quán)利按照這個(gè)價(jià)格去減持手里的股票，因?yàn)檫@是投資者認(rèn)可的。

不管這個(gè)價(jià)格以后是高估還是低估，也都是愿賭服輸?shù)囊诲N子買賣。

所以產(chǎn)業(yè)資本減持，也是資本市場(chǎng)最基本的一個(gè)財(cái)富兌現(xiàn)的自由，也的確不能單純用道德綁架讓這些產(chǎn)業(yè)資本不能減持。

然而產(chǎn)業(yè)資本作為最了解公司發(fā)展情況，已經(jīng)對(duì)公司發(fā)展未來(lái)了如指掌的人，產(chǎn)業(yè)資本的減持，實(shí)際上某種程度上代表著“用腳投票”。

所以，如果當(dāng)前產(chǎn)業(yè)資本減持，不是個(gè)例行為，而是一個(gè)大范圍大批量的行為時(shí)，那么你就要小心這些產(chǎn)業(yè)資本集中兌現(xiàn)財(cái)富的時(shí)候，就會(huì)發(fā)生財(cái)富大轉(zhuǎn)移。

所謂的產(chǎn)業(yè)資本，就是指實(shí)際在做這個(gè)產(chǎn)業(yè)，也就是發(fā)展這家公司的資本。

一般來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)說(shuō)產(chǎn)業(yè)資本就是指上市公司的“大小非”股東。

這個(gè)大小非股東的意思是，股份超過(guò)5%的大股東，以及股份小于5%，但大于1%的小股東。

“非”的意思是限售股，一般大小非股東在企業(yè)剛上市的時(shí)候，所持有股票是先手的，一般要經(jīng)過(guò)1-3年之后，才能變成流通股，可以隨時(shí)變現(xiàn)的。

這就是所謂的“大小非解禁”。

一般我們說(shuō)大小非減持，就是指這些持有流通股的大股東和小股東，減持自己所持有的股票的行為。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止7月10日，2020年年內(nèi)，A股的大小非股東已減持股數(shù)高達(dá)225.98億股，總套現(xiàn)金額已超過(guò)3116.99億元，較2019年同期大幅增長(zhǎng)105%，涉及上市公司數(shù)量多達(dá)1525家。

換句話說(shuō)，今年的產(chǎn)業(yè)資本減持現(xiàn)象，是一個(gè)大范圍大批量的現(xiàn)象，而非個(gè)例。

而這其中，單單7月份前10天的時(shí)間， A股的大小非股東減持金額超過(guò)1069.6億元，占了過(guò)去7個(gè)月減持金額的1/3.

這說(shuō)明，隨著進(jìn)入7月份股市行情火熱和成交量都劇烈放大的情況下，產(chǎn)業(yè)資本卻在陡然加速減持的力度。

這些現(xiàn)象都是大家需要警惕的風(fēng)險(xiǎn)。

很多人問(wèn)，每一輪牛市之后都是股災(zāi)收?qǐng)?，大量散戶投資者的財(cái)富在牛市和股災(zāi)的輪回里灰飛煙滅大幅度縮水，那么錢都是誰(shuí)賺走了呢？

答案很簡(jiǎn)單，散戶們?cè)谂Ｊ泻凸蔀?zāi)里縮水的財(cái)富，基本就是被這些產(chǎn)業(yè)資本高位套現(xiàn)給賺走了。

這也是為啥說(shuō)牛市是社會(huì)財(cái)富的洗劫器的緣故，最終只會(huì)導(dǎo)致富人越富，然后消滅一大批中產(chǎn)。

對(duì)此，我們可以看上一輪牛市里的產(chǎn)業(yè)資本減持情況。

2015年是冰火兩重天的一年。

上半年是火熱的牛市。

下半年是冰冷的股災(zāi)。

而在2015年上半年發(fā)生在A股市場(chǎng)的減持例子近8000例，涉及公司近1300家，累計(jì)減持市值約5000億元。

這一瘋狂套現(xiàn)減持的局面在2015年5月份達(dá)到一個(gè)峰值，數(shù)據(jù)顯示，2015年5月份，滬深兩市凈減持金額近2000億元。

這跟當(dāng)前情況何其相似？

而就在2015年上半年這些產(chǎn)業(yè)資本創(chuàng)紀(jì)錄的減持5000億現(xiàn)金后，2015年6月15日股災(zāi)就來(lái)臨了。

這些產(chǎn)業(yè)資本在牛市里，趁股價(jià)翻好幾倍，甚至漲十倍的情況下，高位套現(xiàn)，最終留下一地雞毛給散戶投資者，這些在牛市里狂熱追高的散戶投資者，最終拿著產(chǎn)業(yè)資本高位套現(xiàn)的股票，在股災(zāi)里不斷的腰斬再腰斬，財(cái)富自然而然的大幅度縮水。

也就是散戶投資者的錢，轉(zhuǎn)移到了高位套現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本，以及高位套現(xiàn)的那些機(jī)構(gòu)和個(gè)人手上。

所以，了解清楚這一點(diǎn)，在當(dāng)前火熱的所謂牛市行情里，你們應(yīng)該怎么做，其實(shí)大家只要冷靜下來(lái)想想，就應(yīng)該很清楚了。

所謂的牛市，只是用來(lái)誆騙散戶進(jìn)場(chǎng)接盤的把戲罷了。

其實(shí)真要說(shuō)這輪行情是牛市的話，這個(gè)所謂的牛市也不是這個(gè)月才剛啟動(dòng)，而是在2019年2月22日就正式啟動(dòng)了，低點(diǎn)是出現(xiàn)在2018年的10月18日。

也就是股市已經(jīng)從2018年10月18日見(jiàn)底后，持續(xù)漲了快要2年的時(shí)間。

當(dāng)前上證指數(shù)因?yàn)榇罅繖?quán)重和藍(lán)籌持續(xù)長(zhǎng)期下跌壓盤，導(dǎo)致指數(shù)失真。

很多人說(shuō)A股低估，實(shí)際上是被上證指數(shù)的指數(shù)失真所誤導(dǎo)。

實(shí)際上看看深證會(huì)更清楚。

下圖是深證的月線圖。

從上圖可以很清楚的看到，本輪行情的起漲點(diǎn)，是2018年10月份，起漲的點(diǎn)位跟2014年低點(diǎn)是基本持平。

而深證指數(shù)從2018年10月至今，已經(jīng)漲了快要兩年，漲幅也已經(jīng)翻倍了，當(dāng)前深證成指已經(jīng)漲過(guò)了過(guò)去12年的一個(gè)大周期頸線位置13970位置。

而這個(gè)位置，也意味著一旦越過(guò)就進(jìn)入了牛市的尾聲。

2008年在越過(guò)這個(gè)位置后的第三個(gè)月見(jiàn)頂。

2015年則是在越過(guò)這個(gè)位置后的第二個(gè)月見(jiàn)頂。

A股歷史上，深證只有那兩輪牛市突破了這個(gè)位置。

雖然越過(guò)這個(gè)位置，代表著指數(shù)確實(shí)走牛，或者說(shuō)深證走牛，上證沒(méi)走牛，當(dāng)前存在這樣的局部牛市，而沒(méi)有全面牛市。

但越過(guò)這個(gè)位置，也意味著當(dāng)前屬于深證市值巨無(wú)霸的局部牛市，實(shí)際上也進(jìn)入到了尾聲。

最多2-3個(gè)月的時(shí)間，在指數(shù)全面見(jiàn)頂之后的股災(zāi)就會(huì)很有可能到來(lái)。

也就在股市已經(jīng)持續(xù)漲了快要兩年的時(shí)間，由于這個(gè)月開(kāi)始正式進(jìn)入行情末尾的趕頂行情，結(jié)果就出現(xiàn)那么多輿論一致性把這樣已經(jīng)進(jìn)入尾聲的趕頂行情，鼓吹成牛市才剛要啟動(dòng)，這是何用心？

所以，當(dāng)前是行情末端的趕頂階段，而非牛市啟動(dòng)階段，這一點(diǎn)還望大家一定要?jiǎng)趧谟涀　?/p>

回到上面的一個(gè)問(wèn)題。

這些產(chǎn)業(yè)資本為何要在輿論一致性的牛市鼓吹中，反而加大減持力度呢？

是他們不相信牛市嗎？

其實(shí)也不是，甚至也可以說(shuō)這波行情拉起來(lái)，本來(lái)其中一個(gè)原因就是這些產(chǎn)業(yè)資本為了能夠高位減持。

因?yàn)榻衲晔莻€(gè)解禁大年，這是因?yàn)?017年上市了大量企業(yè)，出現(xiàn)IPO大擴(kuò)容，這些企業(yè)大都是在今年全部解禁。

所以本來(lái)這些饑腸轆轆的產(chǎn)業(yè)資本，就等著一波所謂的牛市，能夠方便他們減持高位套現(xiàn)。

從2018年10月份至今的這兩年時(shí)間里，A股的3800支股票，有大約500支股票出現(xiàn)了翻倍走勢(shì)，甚至還有幾個(gè)是漲10倍的大牛股走勢(shì)。

這是屬于這些股票的局部牛市。

而這些漲10倍的大牛股，大都是從市值幾百億，漲成市值幾千億。

這些大牛股基本都是各自的產(chǎn)業(yè)龍頭，屬于過(guò)去兩年在外資和內(nèi)資里應(yīng)外合之下，不斷推高我們核心資產(chǎn)的估值，而且是呈現(xiàn)十倍級(jí)別的推升。

而恰好，當(dāng)前減持力度最大的，也都是這些在過(guò)去兩年漲了好幾倍的股票。

如果你是這些股票的產(chǎn)業(yè)資本，你面對(duì)自家公司漲成幾百倍市盈率，甚至上千倍市盈率，把市盈率漲成市夢(mèng)率的情況下，你是這些企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資本，你也只會(huì)老老實(shí)實(shí)的用腳投票，乖乖減持，畢竟送上門的錢，不要白不要。

更何況，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣，國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也不景氣。

我們整個(gè)宏觀杠桿率在今年還進(jìn)一步上升了，大量企業(yè)家自身都存在債務(wù)問(wèn)題。

這使得，這些產(chǎn)業(yè)資本在實(shí)體領(lǐng)域急需大量現(xiàn)金來(lái)維持現(xiàn)金流穩(wěn)定的情況下，面對(duì)股市瘋漲，他們更有減持套現(xiàn)的動(dòng)力和需要。

比如說(shuō)如果你做一家企業(yè)，你眼瞅著自己有一筆十幾億的債務(wù)要到期了，而這個(gè)時(shí)候因?yàn)橘Y金緊張，你不好湊夠錢來(lái)還債，那么這個(gè)時(shí)候你所持有的股票又瘋漲了好幾倍，你肯定是想都不用想，就直接會(huì)把自己所持有的股票，高位減持套現(xiàn)一部分出來(lái)救急。

這屬于要睡覺(jué)就有人遞枕頭的典型。

至于是誰(shuí)遞這個(gè)枕頭，大家可以自己仔細(xì)想想。

隨便列一些這兩天被集成電路產(chǎn)業(yè)基金批量減持的近兩年股票走勢(shì)。

像這個(gè)從36元漲到了226.3元，漲幅達(dá)6倍，市盈率1000倍。

再比如當(dāng)前深證指數(shù)的市值排名第四位，總市值超過(guò)4000億的巨無(wú)霸。

2018年10月份最低的時(shí)候，它還只有7.49的價(jià)格，而現(xiàn)在它已經(jīng)漲到了60元，漲幅達(dá)8倍。

類似這樣的股，在深證指數(shù)的市值前50股票里，還有不少。

正是靠著這些市值巨無(wú)霸的連續(xù)翻倍走勢(shì)，才能讓實(shí)際上大多數(shù)個(gè)股下跌的情況下，但整個(gè)深證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出了牛市行情。

我統(tǒng)計(jì)了下2018年10月18日至今的股票漲幅情況。

有8支股票在此期間漲幅超過(guò)10倍。

有56支股票在此期間漲幅超過(guò)5倍。

有380支股票在此期間漲幅超過(guò)3倍。

而這些產(chǎn)業(yè)資本減持的大都也是這些過(guò)去兩年漲幅翻倍，甚至翻好幾倍的股票。

如果說(shuō)牛市的話，的確是屬于這些局部股票的結(jié)構(gòu)性牛市。

但當(dāng)前的牛市，并不是現(xiàn)在剛啟動(dòng)，而是已經(jīng)漲了快兩年了，局部一堆漲幅好幾倍，甚至10倍的股票。

這就是我一直跟大家說(shuō)的，當(dāng)前A股的冰火兩重天情況。

很多人說(shuō)A股的估值低，其實(shí)是被指數(shù)失真所誤導(dǎo)的一個(gè)結(jié)果。

但實(shí)際上，當(dāng)前A股局部泡沫化很嚴(yán)重。

而比較危險(xiǎn)的是，這些局部泡沫化的股，還大都是我們的一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和核心資產(chǎn)。

在這些資產(chǎn)過(guò)去兩年漲了五六倍，甚至漲了十倍的情況下，再優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，也會(huì)變成優(yōu)質(zhì)泡沫。

而就跟我以前說(shuō)的那樣，雖然當(dāng)前A股的確同樣有一大批估值極低的藍(lán)籌股，在過(guò)去兩年不斷下跌。

但一般散戶都不會(huì)去買這些跌了兩年的股票，而只會(huì)去追漲那些已經(jīng)漲了五六倍的熱門股。

因此，整個(gè)市場(chǎng)輿論都在以上證指數(shù)還低估作為噱頭來(lái)忽悠牛市剛啟動(dòng)，忽悠散戶進(jìn)場(chǎng)。

但當(dāng)散戶進(jìn)場(chǎng)后，這些輿論和各路大V推薦給散戶的股票，通常也都是那些已經(jīng)漲了五六倍的股票，而不是讓散戶去買那些低估的藍(lán)籌股。

所以，低估只是這些別有用心的大資金的一個(gè)障眼法，鼓吹牛市真正目的其實(shí)是為了讓這些外資和機(jī)構(gòu)抱團(tuán)扎推的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在漲了五六倍之后，能夠有大量人接盤。

這也是為什么，這些產(chǎn)業(yè)資本會(huì)在漲了五六倍之后，在股市成交量劇烈放大之后，加大減持力度。

因?yàn)橹挥泄墒谐山涣縿×曳糯?，大量新韭菜進(jìn)場(chǎng)，才有這個(gè)承接力度去給這些外資、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)資本在股票漲了五六倍之后，有大量的接盤俠去接盤。

說(shuō)白了，現(xiàn)在股市就是一個(gè)收割期。

這個(gè)時(shí)候沖進(jìn)場(chǎng)內(nèi)，去買這些過(guò)去兩年漲了五六倍的股票，就沒(méi)差在自己腦門上寫(xiě)著“接盤俠”三個(gè)字。

但當(dāng)前股市成交量最集中的，就在這些過(guò)去兩年漲了五六倍的股票。

隨隨便便一個(gè)拿出來(lái)都是五六十億的日成交量，甚至還有上百億成交量的。

這說(shuō)明當(dāng)前大量散戶扎堆，都在給這些過(guò)去兩年漲了五六倍的股票進(jìn)行博傻。

為何？

因?yàn)楫?dāng)前的趕頂行情里，漲最好的股票，就是這些股票。

比如上面舉例的那個(gè)當(dāng)前4000億市值的巨無(wú)霸，最近兩個(gè)月累積漲幅達(dá)75%。

另外一個(gè)市值5000億的創(chuàng)業(yè)板一哥，今天還一度漲停了。

因?yàn)檫@些過(guò)去兩年漲了五六倍的股票，現(xiàn)在大都市值在千億以上，對(duì)指數(shù)有極大的拉動(dòng)作用。

所以最近這一個(gè)月的趕頂行情，基本也是這些股票在極限拉升，強(qiáng)大的賺錢效應(yīng)，再加上極大的流通市值容量，讓這些股票，集中了市場(chǎng)大部分資金，在集中炒作。

所以不管是新進(jìn)場(chǎng)的新韭菜，還是場(chǎng)內(nèi)喜歡追漲殺跌的老韭菜，大都也集中在這些具備強(qiáng)大賺錢效應(yīng)的股票里賺得不亦樂(lè)乎。

但也就是這些股票，存在巨大的局部泡沫化的風(fēng)險(xiǎn)。

如果股市繼續(xù)瘋漲下去，這些市值前列，但又已經(jīng)估值泡沫化的股票，也必然還將繼續(xù)瘋漲下去。

但這也意味著這些股票，已經(jīng)面臨了巨大的泡沫爆裂的風(fēng)險(xiǎn)。

這時(shí)候才進(jìn)場(chǎng)去博傻的人，實(shí)際上有很大可能會(huì)接到擊鼓傳花的最后一棒。

在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)資本紛紛老老實(shí)實(shí)用腳投票加大減持力度的情況下。

我們作為散戶的投資者，不妨還是冷靜一些。

千萬(wàn)別去追這些動(dòng)不動(dòng)就漲了五六倍，甚至十倍的股票。

A股因?yàn)閺囊婚_(kāi)始的定位就是為了融資需要?jiǎng)?chuàng)立的，根本目的只有一個(gè)就是給實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血，而不是給散戶賺錢。

這使得A股本質(zhì)上就是散戶絞肉機(jī)。

每一輪牛市之后，必有股災(zāi)，也是這個(gè)原因。

在機(jī)構(gòu)、外資和產(chǎn)業(yè)資本紛紛高位套現(xiàn)之后，必然會(huì)留下一大堆散戶站在山崗上站崗。

短時(shí)間內(nèi)巨大的賺錢效應(yīng)，都只是為了誘騙散戶進(jìn)場(chǎng)的誘餌罷了。

想要在A股里真正賺到錢，只能是在熊市里抄底，等到牛市里賣出。

不管現(xiàn)在是不是牛市，但可以明確的是當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入到行情的末端，而不是牛市剛要啟動(dòng)的時(shí)候。

所以這個(gè)階段，如果你還有股票持倉(cāng)，你只能是越漲越賣，分批獲利了結(jié)，落袋為安的階段。

而不是不要命的在巨大賺錢效應(yīng)面前，狂熱的往里沖，去追高那些熱門股。

當(dāng)然了，在當(dāng)前如此巨大的量能慣性下，這些熱門股往往在行情末端也是最瘋狂的時(shí)候。

人性的貪婪，會(huì)把這些股票的股價(jià)推高到一個(gè)讓人難以置信的地步，才會(huì)形成泡沫化危機(jī)。

我們很難預(yù)估人性會(huì)貪婪到什么程度，所以我也很難跟你保證你現(xiàn)在賣掉股票，會(huì)不會(huì)賣飛。

但我只能跟你說(shuō)，現(xiàn)階段這些漲了五六倍的熱門股票，基本半年后股價(jià)都會(huì)比現(xiàn)在的價(jià)格，低很多。

這是一個(gè)概率比較大的事情。

在股市里，要奢望把自己手里股票，賣在最尖尖的最高點(diǎn)，本身就是一種貪婪的奢望。

這種貪婪的心理，往往才會(huì)導(dǎo)致我們被溫水煮青蛙的原因。

漲到自己心理預(yù)期目標(biāo)，就選擇獲利了結(jié)，落袋為安，有賺就好不要貪心，等待下一次有確定性的機(jī)會(huì)再入場(chǎng)。

這樣才是能夠真正穩(wěn)定長(zhǎng)期盈利的方法。

不過(guò)這是對(duì)人性的一個(gè)巨大考驗(yàn)。

所以如何在“風(fēng)險(xiǎn)”和“收益”二者之間去做權(quán)衡和取舍。

是任何一個(gè)投資者，都必須考慮的首要問(wèn)題。

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