$貴州茅臺(tái)(SH600519)$ 感悟茅臺(tái)（9）：近期茅臺(tái)酒價(jià)和股價(jià)同步上漲，股價(jià)甚至已經(jīng)超過(guò)了酒價(jià)。茅臺(tái)真的一飛沖天了。不少投資者一邊羨慕茅臺(tái)高高在上的股價(jià)，一邊又咬牙切齒得希望茅臺(tái)趕緊跌下來(lái)。

我想說(shuō)，再好的股票也不可能無(wú)休止的處在主升浪之中。茅臺(tái)的靜態(tài)PE已經(jīng)40多倍了，動(dòng)態(tài)也達(dá)到了35倍。隨著股價(jià)的不斷上升，短期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)也必然隨著而來(lái)。著名資深茅臺(tái)投資者唐朝先生已經(jīng)計(jì)劃好了年內(nèi)賣(mài)出茅臺(tái)的目標(biāo)市值，離現(xiàn)在已不到20%的空間。

當(dāng)然，如果這一輪牛市真的來(lái)了，茅臺(tái)不一定跑得贏金融地產(chǎn)股，甚至在接下來(lái)一段時(shí)間持有茅臺(tái)的投資者要做好坐冷板凳的準(zhǔn)備。因?yàn)槊┡_(tái)在過(guò)往牛市中表現(xiàn)一向不溫不火。07年大牛市，09年小牛市，14-15年大牛市，茅臺(tái)股價(jià)表現(xiàn)都相對(duì)一般。但是除開(kāi)牛市，在其他時(shí)候茅臺(tái)的表現(xiàn)就很穩(wěn)了。

如果接下來(lái)茅臺(tái)股價(jià)真的漲得慢了，對(duì)長(zhǎng)期持有的投資者反而是好事，因?yàn)榫筒挥迷俨傩馁u(mài)這件事了。到了明年，茅臺(tái)的估值又會(huì)降下來(lái)，而一旦提價(jià)，估值下降幅度又會(huì)增加不少，屆時(shí)茅臺(tái)就又顯得便宜了。

現(xiàn)階段持有茅臺(tái)真是處于幸福的煩惱。股價(jià)漲太快，估值有些跟不上，甚至已經(jīng)有點(diǎn)泡沫化跡象?？擅┡_(tái)又是大A中絕無(wú)僅有的價(jià)值投資標(biāo)的，擁有無(wú)敵的商業(yè)模式。歷史上無(wú)數(shù)投資人都曾投資過(guò)茅臺(tái)，結(jié)果半路下車(chē)，沒(méi)有賺到應(yīng)有的收益。茅臺(tái)幾乎百分百能夠用業(yè)績(jī)來(lái)消化估值。

如果茅臺(tái)繼續(xù)漲，要不要賣(mài)？是賣(mài)一點(diǎn)還是全賣(mài)？賣(mài)完后要不要再找機(jī)會(huì)買(mǎi)回來(lái)？賣(mài)掉后又該買(mǎi)什么？確實(shí)還有不少問(wèn)題值得思考。就個(gè)人而言，還是希望茅臺(tái)不要漲太快了，不停漲，漲不停，穩(wěn)穩(wěn)得漲，來(lái)日方長(zhǎng)。