小編語：這是一位專業(yè)人士為西南財(cái)大企業(yè)家學(xué)員講課時(shí)用到的演講稿。其中有一部分內(nèi)容講到了商會(huì)和老鄉(xiāng)會(huì)對于企業(yè)家的重要性。我們或許可以從中受到一些啟發(fā)。

企業(yè)掛牌和IPO經(jīng)驗(yàn)談

謹(jǐn)以此篇文字，與各位分享這些年在企業(yè)IPO和掛牌的從業(yè)經(jīng)歷中的一些經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)。

不管是掛牌還是IPO，對于企業(yè)來說都是一項(xiàng)非常重大的決策，因?yàn)閽炫坪虸PO之后，你企業(yè)所處的內(nèi)外環(huán)境將發(fā)生重大的、不可逆轉(zhuǎn)的變化。所以，我給大家的第一個(gè)建議就是，謹(jǐn)慎，一定要謹(jǐn)慎。

我們首先要問一下自己，為了掛牌或IPO，我們是不是真的做好了準(zhǔn)備？

首先，我們是不是做好了準(zhǔn)備將我們的企業(yè)毫無保留的暴露給公眾。

無論是掛牌還是IPO，信息披露制度都是核心！在這個(gè)制度下，掛牌和IPO前我們首先要做預(yù)先披露，向公眾披露我們的招股說明書和公開轉(zhuǎn)讓說明書；在審核過程中，我們要向公眾披露我們對于監(jiān)管部門所提出的問題的反饋意見；掛牌和IPO成功后，我們要定期披露季報(bào)，中報(bào)和年報(bào)；公司發(fā)生重大對外投資、新簽重要合同、發(fā)生重大的股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，要披露臨時(shí)公告！

在這套制度下，我們將企業(yè)的歷史、經(jīng)營戰(zhàn)略、專利技術(shù)、業(yè)務(wù)的構(gòu)成和地區(qū)分布、利潤的來源、主要的供應(yīng)商和客戶等等毫無保留的暴露在公眾面前，這可能會(huì)給我們的經(jīng)營造成很多不利的影響。

比如說：你的客戶可能會(huì)因?yàn)槟愕拿屎芨?，要求你降價(jià)；你的供應(yīng)商可能會(huì)因?yàn)閯e的供應(yīng)商的賬期較短，而要求你縮短賬期；你的競爭對手呢，則會(huì)通過研究你的公開披露信息，而了解你的經(jīng)營訣竅，增加你的競爭難度……

不要以為，我在危言聳聽。因?yàn)檫@些問題，在我的執(zhí)業(yè)生涯中，我都遇到過，比如說：我的一個(gè)客戶，就是因?yàn)樵谀陥?bào)中詳細(xì)披露了來自于政府的補(bǔ)貼，而被國外的競爭對手告了，在他的一個(gè)主要海外市場啟動(dòng)了反傾銷調(diào)查！我的另外一個(gè)客戶，則是因?yàn)樵敿?xì)的披露了他的專利，而被起訴了，雙方打了3年官司，一直打到了最高法院！這都給企業(yè)的正常經(jīng)營造成了很大的影響。

所以，在我們業(yè)界，有這樣一句話來形容公開披露制度，脫光了，在市場上跳舞。

脫光了在市場上跳舞？你準(zhǔn)備好了嗎？

第二個(gè)，我建議大家問自己的問題是，你真的準(zhǔn)備好規(guī)范自己的企業(yè)嗎？

不要以為上市和掛牌是沒有成本的，他的規(guī)范成本很高。

規(guī)范成本包括規(guī)范納稅的成本、全員購買社保的成本、為了滿足上市和掛牌的規(guī)范化要求而增加的內(nèi)部控制成本。

不要小看這些成本，這些成本每一項(xiàng)都很高，而且是不可逆轉(zhuǎn)的，就拿稅收成本來說，你交多了之后，今后想少交，很難！因此規(guī)范對于企業(yè)的影響非常巨大！

在2012年的證監(jiān)會(huì)曾經(jīng)暫時(shí)中斷了IPO，我們有個(gè)客戶的董事長給郁悶壞了，因?yàn)檫@個(gè)企業(yè)為了IPO，規(guī)范納稅了3年，每年比過去多交了1個(gè)多億的稅。

由于規(guī)范成本很高，我建議大家在決定IPO和掛牌前一定要認(rèn)真的評估一下自己的規(guī)范成本。

第三個(gè)要問自己的問題是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題。在突如其來的巨額賬面財(cái)富面前，你還能管好你的團(tuán)隊(duì)嗎？

IPO成功和掛牌成功都讓各位企業(yè)家和他的核心團(tuán)隊(duì)一下子擁有巨大的賬面財(cái)富。用句比較夸張的話來說就是，原來您是在領(lǐng)導(dǎo)一群窮屌絲在打拼，現(xiàn)在您要領(lǐng)導(dǎo)一群千萬富翁打拼，每天股市上下震蕩一下，要比您給他們小半年的工資多，您覺得您還能像過去那樣管好他們嗎？

我有一個(gè)東莞的客戶就曾經(jīng)說過這樣一句話：他其實(shí)很后悔上市，因?yàn)樗腻X早就夠用了，但是上市之后他的團(tuán)隊(duì)就再也沒有像過去那樣把全副身心都投在產(chǎn)品和市場上了，他們整天都盯著股票的價(jià)格，無心工作。

好了，談完這些問題后，我們來談?wù)勆鲜泻蛼炫频暮锰帯?/p>

我認(rèn)為最大的好處有三個(gè)：

首先是增加企業(yè)的公信力。

 在證券市場，中國實(shí)行的是核準(zhǔn)制，而不是備案制。能夠順利IPO或者掛牌的企業(yè)，都是符合監(jiān)管部門要求，監(jiān)管部門用自己的信譽(yù)為這些企業(yè)做了背書的，因此具有很高的公信力。

其次增加企業(yè)的融資渠道，比如說，你的融資渠道中會(huì)增加股票質(zhì)押貸款，另外，因?yàn)槟銙炫屏?，很多私募機(jī)構(gòu)會(huì)主動(dòng)照過來談股權(quán)融資等等。

第三個(gè)好處就是價(jià)值，你的股權(quán)終于有了一個(gè)真正的公允價(jià)值，目前，中國市場的資金很多，上市和掛牌的企業(yè)數(shù)量還是很少的，因此，成功的上市和掛牌都可以讓你的股票擁有比較高的溢價(jià)。

最后，我跟大家分享一下這么多年來，企業(yè)要成功上市或者掛牌的一些經(jīng)驗(yàn)。我認(rèn)為成功的上市和掛牌其實(shí)是一個(gè)系統(tǒng)工程，他絕對不是一個(gè)政府機(jī)關(guān)、一家企業(yè)、一家機(jī)構(gòu)想單干，就能干成的事情！企業(yè)能否成功上市取決于地方政府的經(jīng)濟(jì)管控風(fēng)格、企業(yè)的風(fēng)格、以及企業(yè)家對于規(guī)范運(yùn)作的認(rèn)識高度。 

在這我想講3個(gè)方面。

首先我想分享兩個(gè)我的客戶的真實(shí)經(jīng)歷。

2008年，次貸危機(jī)爆發(fā)，我的一個(gè)客戶主要是做出口的，經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重困難，不夸張的說，是在破產(chǎn)邊緣，銀行已經(jīng)明確表明要縮小對他的授信，我們所有中介都認(rèn)為這家企業(yè)應(yīng)該撐不過去了，但是令我們意外的事情發(fā)生了，當(dāng)?shù)氐牡胤秸鍪至?，在政府的幫助下，這家企業(yè)協(xié)調(diào)好了與銀行、民間債權(quán)人以及供應(yīng)商的關(guān)系，在2010年，只用了兩年時(shí)間這家公司就走出了困境，在2014年，這家公司成功的登陸了中小企業(yè)板。

另一個(gè)案例是一個(gè)做煙花的，我的這個(gè)客戶在外地創(chuàng)業(yè)成功，他的家鄉(xiāng)政府看到后，就邀請他回家創(chuàng)業(yè)，這個(gè)客戶是很有故土情懷的一個(gè)人，結(jié)果了，這家開在故鄉(xiāng)的公司，平時(shí)政府是不關(guān)心的，一到生產(chǎn)旺季，各個(gè)部門的官員就以各種名義來關(guān)心這家公司了，順便拿點(diǎn)煙花回去做福利，就在這樣的不斷關(guān)心之下，企業(yè)最終只能關(guān)門。

所以，是放水養(yǎng)魚呢？還是枯澤而漁呢？當(dāng)?shù)卣慕?jīng)濟(jì)管控風(fēng)格會(huì)對企業(yè)能否做大做強(qiáng)，能否成功上市和掛牌產(chǎn)生很大影響；

其次，企業(yè)的風(fēng)格也會(huì)有很大影響。

過去我長期在廣東做項(xiàng)目，有兩個(gè)地方的項(xiàng)目讓我覺得很有意思。有一個(gè)廣東的城市存在著很多中國細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，企業(yè)的單個(gè)質(zhì)量很高，我把這個(gè)城市定為A城市；另一個(gè)地區(qū)，這個(gè)地區(qū)的企業(yè)，在準(zhǔn)備上市的早期，他們的質(zhì)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于前面那個(gè)城市的企業(yè)，我們把這個(gè)地區(qū)命名為B地區(qū)。

大家覺得哪個(gè)城市的企業(yè)上市或者掛牌快？

我們發(fā)現(xiàn)B地區(qū)的企業(yè)上市速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快過A城市。

很不符合常理吧！

為什么？

經(jīng)過我長期的觀察，我覺得有兩個(gè)地方是值得思考的。

A城市的企業(yè)喜歡單打獨(dú)斗，自己關(guān)起來門來玩上市，玩掛牌。

而B地區(qū)喜歡打群架，在商會(huì)的協(xié)調(diào)下，上下游，同行業(yè)同心協(xié)力幫助一家準(zhǔn)備上市的核心企業(yè)沖刺，全面幫助核心企業(yè)符合上市和掛牌的標(biāo)準(zhǔn)，他完成上市之后再去用融到資金，去幫助上下游解決問題。

打群架，運(yùn)動(dòng)中消滅問題，這是B地區(qū)做大做強(qiáng)的不二法門。

所以，各位朋友你在上市和掛牌過程中。

是選擇單兵作戰(zhàn)還是團(tuán)隊(duì)做戰(zhàn)呢？

最后，我們還要談一個(gè)問題，就是規(guī)范的是不是僅僅是成本？

以我的經(jīng)驗(yàn)，一般來說，即使企業(yè)家下了決心要規(guī)范上市或者是掛牌，在實(shí)施上市和規(guī)范的過程中要付出的成本，也會(huì)讓你很煎熬，很容易動(dòng)搖。因?yàn)檫@個(gè)規(guī)范的代價(jià)真的很大，會(huì)讓你很肉痛。所以經(jīng)常有些企業(yè)，在上市的過程中經(jīng)常搖擺。這時(shí)，你要問自己規(guī)范帶給你的真的僅僅是成本嗎？

在這，我跟大家講兩個(gè)故事。

我們有個(gè)客戶，為了上市，補(bǔ)繳了4000多萬的增值稅，而且在招股說明書中，詳細(xì)的交代了他是如何逃稅的，錢是如何轉(zhuǎn)移出去的，后來又是如何將逃出境外的資金一點(diǎn)從國外弄回來，補(bǔ)繳給政府的，招股說明書上用了整整兩頁紙，幾千個(gè)字的篇幅交代整個(gè)過程。當(dāng)然，在投審會(huì)時(shí)，被投審會(huì)否了。當(dāng)時(shí)的輿論一片嘩然，很多人都說這個(gè)客戶傻。但是我了解這個(gè)客戶這樣做的原因，因?yàn)楸环窈?，他跟我說的第一句話是，從此之后，他可以安心的待在國內(nèi)，每天睡覺時(shí)再也不用提心吊膽了。

另外，一個(gè)故事，跟我前面說的案例有關(guān)，就是2012年IPO中斷時(shí)，我那個(gè)每年交一個(gè)多億稅的客戶，他連續(xù)交了3年，3個(gè)多億，2013年，一家跨國投資機(jī)構(gòu)在國內(nèi)整合調(diào)味品行業(yè)時(shí)，以接近30倍PE的高價(jià)收購了他的企業(yè)。為什么？因?yàn)樗峭袠I(yè)非上市企業(yè)中稅收風(fēng)險(xiǎn)最小的企業(yè)。

所以，大家認(rèn)為規(guī)范還僅僅是成本嗎？