不受約束的銀行業(yè)

繁星1 2020-06-23

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作者：豆腐乳

編輯：養(yǎng)樂多

19世紀末20世紀初，美國GDP變成全球第一，但由于孤懸西半球，影響力尚未彰顯。結(jié)果一戰(zhàn)爆發(fā)了，歐洲打成一團，美國趁機大發(fā)戰(zhàn)爭財，1914-1919年，美國對外資本輸出達132億美元，其中給協(xié)約國貸款100多億美元，就連戰(zhàn)前的世界霸主英國都欠美國47億美元。

這就造成了一個尷尬的局面：美國的GDP已經(jīng)是全球第一，但美國還是需要幫助英國恢復(fù)金本位，幫助歐洲經(jīng)濟恢復(fù)并保持住英國的世界霸權(quán)。

畢竟那時候的美國還是一個孤立主義的國家，對舊大陸上的事務(wù)基本不感興趣，也沒有做好奪取全世界霸權(quán)的心理準備。

這種心態(tài)的副產(chǎn)品反應(yīng)在精英們制定的政策上，就是上世紀20年代中前期，以商務(wù)部長胡佛為代表的不少美國經(jīng)濟經(jīng)濟官員依然在操心歐洲的經(jīng)濟增長，希望通過刺激這些老朋友的發(fā)展來提高他們購買美國商品的能力，也為美國放出去的主權(quán)債務(wù)回籠資金。

這個發(fā)展思路在今天看來是很奇怪的——用自己的錢，幫別的國家發(fā)展，還要穩(wěn)定其他國家的霸權(quán)，以讓他們能來買自己的商品——一看就是老國際主義了。

但是，一戰(zhàn)期間歐洲各國對美國欠下的巨額債務(wù)，說到底是很難償清的。雖然各國都在勉強還債，但后來也是靠借新債還舊債維持著。想要美國的投資流入歐洲，美國必須采取寬松的經(jīng)濟政策。

首先，必須降低利率，只有紐約的利率低于倫敦的利率，大量的資本出于逐利的本性，才會流向英國。其次，美國須實行寬松的信貸政策，對外大量貸款。

但是寬松的經(jīng)濟政策，低利率的環(huán)境可不僅僅影響美國對外投資，也可誘導(dǎo)美國國內(nèi)大量投機行為產(chǎn)生。畢竟低利率下，把錢存銀行收益不大，還不如把錢投資于股票和債券。

甚至銀行也積極參與到給股票投機者融資的交易中心。聯(lián)儲銀行從美聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口以5% 的利率借出資金，然后倒手以12% 的利率借給經(jīng)紀人，而經(jīng)紀人又轉(zhuǎn)身以20%的利率借給投資者。

連街邊賣熱狗的老太太都看出來泡沫就要來了，美國那些高層能看不出來？

胡佛就是這群明白人里的一個。

由于大蕭條爆發(fā)在胡佛任內(nèi)，胡佛背了很大的鍋。但是胡佛并不是不清楚形勢的人，之前就意識到過經(jīng)濟過熱的危害，他認為，美國最為迫切的是制止投機，這只能通過提高利率才能實現(xiàn) ，即使這會影響美國國內(nèi)團體和英國的利益也在所不惜。

但是，既得利益集團可從來沒有答應(yīng)過他要為了國家金融安全控制自己貪婪的野心。尤其是那些靠左右手倒錢賺得盆滿缽滿的銀行家們。由于那時候美國銀行涉及的業(yè)務(wù)非常廣泛，從最傳統(tǒng)的吸儲放貸，到證券代理，再到各種實體和金融類的投資，就沒有銀行不能干的，中央政府對這些財經(jīng)大亨也缺乏管理的手段，熱錢在大佬們手中來去自如，靠低利率套利就能賺得盆滿缽滿。

有了熱錢，就好辦事。當時銀行業(yè)在政府部門里也有很多代言人，像安德魯·梅隆，就是美國的頂級大富豪，銀行界的知名人物，后來更是當上了1921年-1932年三任總統(tǒng)的財政部長。

他們都極力反對控制銀行業(yè)。

在這些人的陽謀陰謀運作下，從哈定到胡佛的三任共和黨總統(tǒng)任期內(nèi)，自由放任的原則是美國經(jīng)濟主基調(diào)。等到胡佛上臺的時候，面對美國國內(nèi)的投機行為，總統(tǒng)站出來強調(diào)要擴大政府的權(quán)力，加強對對外貸款的監(jiān)督和審查來抑制國內(nèi)的投機，已經(jīng)是很有擔(dān)當?shù)男袨榱恕?/p>

所以胡佛雖然當上了總統(tǒng)，卻也不敢把調(diào)門定得太高。在控制銀行業(yè)的嘗試中，他始終強調(diào)的是銀行業(yè)的內(nèi)部合作，而不是強制性的規(guī)范，立法也完全沒跟上。

行業(yè)自我約束當然是靠不住的，大蕭條最后還是爆發(fā)在了胡佛任上。

大蕭條爆發(fā)后，有句民謠流傳甚廣：

“梅隆拉響汽笛，胡佛敲起鐘，華爾街發(fā)出信號，美國朝地獄里沖。”