作者：粽哥2025

來(lái)源：雪球

在2018年的伯克希爾哈撒韋股東大會(huì)上，巴菲特曾透露了其在中國(guó)市場(chǎng)的選股標(biāo)準(zhǔn)：只有凈資產(chǎn)收益率不低于20%，而且能穩(wěn)定增長(zhǎng)的企業(yè)才能進(jìn)入其研究范疇。

巴菲特提到：公司經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)的最佳衡量標(biāo)準(zhǔn)，是凈資產(chǎn)收益率的高低，而不是每股收益的高低。他個(gè)人也用了60多年的投資戰(zhàn)績(jī)向我們證明用ROE來(lái)選好公司的重要性。

當(dāng)ROE越高時(shí)，就意味著企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，市盈率就越高。當(dāng)一家上市公司的ROE不斷提高，就可以斷定為快速成長(zhǎng)型企業(yè)。投資者給它的估值也越高，甚至有可能出現(xiàn)非理性的溢價(jià)提升，迎來(lái)“戴維斯雙擊”。

統(tǒng)計(jì)顯示，截止2020年6月15日，A股市場(chǎng)連續(xù)5年凈資產(chǎn)收益率（ROE）大于20%的醫(yī)藥公司有11家，分別為大博醫(yī)療、安圖生物、基蛋生物、新產(chǎn)業(yè)、甘李藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、歐普康視、健帆生物、華東醫(yī)藥、我武生物和恒瑞醫(yī)藥。

另外，也可以將ROE的選股標(biāo)準(zhǔn)分為三個(gè)檔次：

10%-15%，為一般公司；

15%-20%，為杰出公司；

20%-30%，為優(yōu)秀公司。

因此，也可以將ROE的選股標(biāo)準(zhǔn)放寬到超過(guò)15%以上。

以下為A股市場(chǎng)33只連續(xù)5年ROE大于15%的醫(yī)藥股名單：

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選股并非易事，幾個(gè)簡(jiǎn)單指標(biāo)并不意味著百分百就能找到真正優(yōu)秀的公司。

投資者還需要深入研究公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理層、產(chǎn)品銷售等情況，才能找到最值得投資的公司。