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1. 參照光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的判斷，總體來說110gw-135gw之間，國內(nèi)調(diào)高了預(yù)期，整體超過40gw-45gw，海外適當(dāng)下調(diào)。 疫情對于全球市場不同地方有不同的影響，歐洲市場整體沖擊不太大，整體還是增長的狀態(tài)。美國的沖擊主要是戶用分布式，下調(diào)2gw。對于東亞，控制還可以，印度不好估計(jì)，總體還是以密切跟蹤調(diào)整。 2. 如果有2次爆發(fā)，也許全年預(yù)期下調(diào)到110gw左右。 像歐洲，做得比較好的國家，德國以到8%，全球目前平均3%左右，參照發(fā)達(dá)國家的情況有比較大的空間。隨著儲(chǔ)能技術(shù)的發(fā)展，光伏+儲(chǔ)能會(huì)是10年內(nèi)最具競爭力的電力裝機(jī)之一。 1. 參照光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)的判斷，總體來說110gw-135gw之間，國內(nèi)調(diào)高了預(yù)期，整體超過40gw-45gw，海外適當(dāng)下調(diào)。 疫情對于全球市場不同地方有不同的影響，歐洲市場整體沖擊不太大，整體還是增長的狀態(tài)。美國的沖擊主要是戶用分布式，下調(diào)2gw。對于東亞，控制還可以，印度不好估計(jì)，總體還是以密切跟蹤調(diào)整。 2. 如果有2次爆發(fā)，也許全年預(yù)期下調(diào)到110gw左右。 像歐洲，做得比較好的國家，德國以到8%，全球目前平均3%左右，參照發(fā)達(dá)國家的情況有比較大的空間。隨著儲(chǔ)能技術(shù)的發(fā)展，光伏+儲(chǔ)能會(huì)是10年內(nèi)最具競爭力的電力裝機(jī)之一。
平價(jià)上網(wǎng) 3. 國內(nèi)裝機(jī)成本3塊5以內(nèi)，大概3塊2。以此價(jià)格做測算，0.5%的年光衰，20%的自有資金，6%的利率，15年的貸款，每年大概5厘錢的運(yùn)營成本，3%的年復(fù)合增長， 8%的收益率，25年的運(yùn)營期限，首年能發(fā)到1度電，平均每天3個(gè)小時(shí)的日照（對應(yīng)到日照比較差的地區(qū)），大概平均每度電成本4毛3左右的水平；如果每天工作4小時(shí)，首年發(fā)電一瓦能夠發(fā)1.5度電，成本就在3毛以內(nèi)；如果每天5-6小時(shí)（日照非常好的地區(qū)），成本2毛左右。以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，全球80%-90%的地區(qū)具有平價(jià)上網(wǎng)的能力。 今年應(yīng)該是光伏補(bǔ)貼的最后一年，明年以平價(jià)上網(wǎng)的項(xiàng)目為主。 滲透率 光伏占比在全球電力新增裝機(jī)中仍在提升。 像歐洲，做得比較好的國家，德國以到8%，全球目前平均3%左右，參照發(fā)達(dá)國家的情況有比較大的空間。隨著儲(chǔ)能技術(shù)的發(fā)展，光伏+儲(chǔ)能會(huì)是10年內(nèi)最具競爭力的電力裝機(jī)之一。
儲(chǔ)能 后面應(yīng)用越來越多 對應(yīng)到度電成本，受日照影響較大。簡單測算不到1毛錢對應(yīng)1分錢的度電成本的提升。如果配到60%的儲(chǔ)能，也就是說光伏能完全作為一個(gè)常規(guī)電源去用的話，要增加1毛多錢的度電成本。 光伏+儲(chǔ)能的成本進(jìn)行測算，不僅看每瓦時(shí)的成本，還要看使用時(shí)限，需要結(jié)合地域情況綜合測算。 李總的大膽設(shè)想：solar for solar：光伏產(chǎn)生低成本的電，在有地勢差的地方做抽水蓄能；在非洲等很多地方，缺乏電能或電力集中的供應(yīng)，但有移動(dòng)支付的需求，手機(jī)充電的成本可一次需要5美分，現(xiàn)在對此有一種商業(yè)式的創(chuàng)新：離網(wǎng)光伏系統(tǒng)給家庭給手機(jī)供電，總體電力使用成本降低60% 隆基技術(shù)重心不在儲(chǔ)能這塊，目前更多和儲(chǔ)能企業(yè)合作，有材料上的研究
政策 光伏產(chǎn)業(yè)政策對全球光伏具有極大的推動(dòng)作用，2000年的德國法案，等等 全球大范圍實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)以后，政策可能會(huì)出現(xiàn)一些其他方面的協(xié)調(diào)，比如電網(wǎng)，電力的市場化交易，這對光伏消納有幫助 最近工信部的文件，指明了行業(yè)的先進(jìn)產(chǎn)能水平，阻止低效產(chǎn)能資金介入
技術(shù) 疊層技術(shù)的前瞻性開發(fā) 硅片環(huán)節(jié)有一年以上的領(lǐng)先優(yōu)勢，明確的溢價(jià)，毛利率領(lǐng)先：品質(zhì)好，一致性好 電池研發(fā)也是比較領(lǐng)先，產(chǎn)品市場靠前，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)品價(jià)格 隆基一直的理念：不領(lǐng)先不擴(kuò)產(chǎn) 目前的產(chǎn)能布局和設(shè)置都是市場領(lǐng)先的水平 對于市場變化和技術(shù)變遷有充分的自我認(rèn)知，不跟風(fēng)不落后，如果有產(chǎn)業(yè)化落地能力的新東西，隆基會(huì)是最快實(shí)現(xiàn)的供應(yīng)商，歷史可驗(yàn)證 組件1季度受影響的情況下，后面依然快速上量，今年實(shí)現(xiàn)20gw目標(biāo)有信心，硅片58gw，如果實(shí)現(xiàn)占全球40%以上，甚至有更高的目標(biāo)
硅料，整體擴(kuò)產(chǎn)周期慢，資產(chǎn)重，上游硅料供應(yīng)集中。這個(gè)環(huán)節(jié)沒有直接介入，主要保障自己供應(yīng)的角度和上游合作（比如和通威股權(quán)上的合作）目前僅限于此
半導(dǎo)體 14年做了一些剝離，后門面還是專注光伏領(lǐng)域 產(chǎn)能 一直滿產(chǎn)，快速爬坡中 固定資產(chǎn) 今年 銀川15gw落地，云南3期部分產(chǎn)能建設(shè)，明年年中達(dá)到100gw硅片產(chǎn)能；組件：咸陽，嘉興，滁州，泰州4地各5gw產(chǎn)能；電池片：西安南郊和北郊一個(gè)5個(gè)gw一個(gè)7.5gw；600mw的中試線落地，后面明確的就是西安的2期，一個(gè)5gw一個(gè)2.5gw，再就是銀川的3gw。
18. 未來的主流組件產(chǎn)品來看，宋總個(gè)人觀點(diǎn)認(rèn)為可能形成兩種產(chǎn)品，一種166（目前存量的100多gw perc電池片絕大多數(shù)可以改造的尺寸上限。另一種即為新增產(chǎn)能，有待市場檢驗(yàn)。 19. 新產(chǎn)品預(yù)計(jì)這個(gè)月發(fā)布 20. 晶科晶澳這次發(fā)布新組件都沒有公布具體尺寸，我們也這樣認(rèn)為：硅片尺寸沒有太大問題；硅片制造商而言尺寸沒有太大壁壘，對下游的價(jià)值主要體現(xiàn)在電站上；基于下游需求，主要是根據(jù)組件尺寸來測算硅片的尺寸 現(xiàn)在產(chǎn)品延續(xù)高效的趨勢，組件可以做到20%以上，面積趨于變大；我們幾家的新產(chǎn)品（指180）在性價(jià)比比較高的情況下已經(jīng)把面積做到了最大，這個(gè)尺寸未來變化的可能性就不大。18X對166和210比，對下游裝機(jī)來講現(xiàn)在測算大約分別節(jié)約5分錢和3分錢。 硅片這塊隆基15年以后所投入的設(shè)備都可以做210產(chǎn)品，更小的就更沒有問題，成本投入也是非常低的，不會(huì)構(gòu)成無效的沉沒資產(chǎn)； 硅片尺寸影響最大的還是電池片環(huán)節(jié)，166尺寸是目前存量里能夠兼容的最大尺寸，不是不能改，而是再改大不如買新的；對電池來講是瓶頸，組件影響不大；組件在幾個(gè)環(huán)節(jié)里的單位投資也是最低的（主要是品牌運(yùn)營和渠道建設(shè)） 庫存，毛利 22. 硅片 行業(yè)內(nèi)庫存天數(shù)最低 23/24/25. 硅片價(jià)格：大部分客戶都是長單客戶，但根據(jù)每月或具體時(shí)間段具體確定實(shí)際需求；定價(jià)模式上有價(jià)格委員會(huì)，李總，和下游各事業(yè)部的領(lǐng)導(dǎo)綜合討論確定；后續(xù)有下調(diào)空間，原則是給市場作出更大的空間的方向上；毛利率請關(guān)注中報(bào)；趨勢上，整個(gè)行業(yè)三季度較低的水平，后面逐步恢復(fù)正常； 對于后面景氣周期硅料漲價(jià)：成本上升空間高，目前沒有太多參雜低品質(zhì)的量，因?yàn)橹髁鞴?yīng)足夠。目前產(chǎn)能足夠把市場上主流硅料廠的所有產(chǎn)能消耗掉；景氣周期的話就都景氣，目前市場價(jià)格屬于比較底部的區(qū)間，大家都會(huì)受益； 26. 協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)去年年底單晶占比65%，今年保守估計(jì)80%；個(gè)人預(yù)計(jì)會(huì)提升到90%，后面也許會(huì)看到主流的三方機(jī)構(gòu)可能對放棄對多晶產(chǎn)品報(bào)價(jià) 27. 不到1gw，單晶爐部分可用，數(shù)據(jù)不透露
28/29. HJT目前研發(fā)上領(lǐng)先，后續(xù)會(huì)在西安做研發(fā)線的設(shè)置，一旦HJT成為明確目標(biāo)的時(shí)候，市場上最大的供應(yīng)量應(yīng)該來自于隆基。HJT還需要效率進(jìn)一步提升和成本進(jìn)一步下降。PERC我們光衰和轉(zhuǎn)換效率的指標(biāo)比原來又有了非常大的進(jìn)步，也許會(huì)形成競爭抑制的作用 30. HJT，規(guī)模放量以后也許有材料限制的擔(dān)憂，低溫銀漿運(yùn)輸成本高，雙面結(jié)構(gòu)導(dǎo)致消耗量更多，所以大家也在找替代方案：銅網(wǎng)等；但工藝難度會(huì)變得過大，成本未必有實(shí)際性的降低，總體進(jìn)度處于基本放棄的狀態(tài) 31. 關(guān)于HJT和Topcon的兩種路線：目前產(chǎn)業(yè)化不能賺, 后者投資期短一點(diǎn)
國內(nèi)陸續(xù)招標(biāo)，簽單時(shí)間比較短，陸續(xù)在簽，把握大；海外訂單兩部分：前期已經(jīng)簽訂的，有部分推遲的，新簽的訂單，最近一段時(shí)間，受價(jià)格影響，除了一體化的企業(yè)，其他企業(yè)按正常情況生產(chǎn)沒有利潤 三四季度訂單主要以官網(wǎng)為主，下半年有大概率的訂單50%以上 33. 目前海外發(fā)貨的情況 總體受到的沖擊影響不大，很多地方已經(jīng)看到曙光，樂觀 34. 海外訂單還是以之前的為主，年前已對二季度訂單有比較大的簽訂，海外占70%，這兩個(gè)月現(xiàn)在看國內(nèi)占50%，新簽訂單比例很多
BIPV 計(jì)劃8月在上海SNEC展會(huì)正式推出產(chǎn)品，目前做了一些示范性項(xiàng)目建設(shè) 后半年批量出貨，產(chǎn)能已準(zhǔn)備好，渠道建設(shè)還需要時(shí)間 產(chǎn)品定位 工商業(yè)廠房屋頂，兩部分：原有屋頂，已使用8-10年，具有換新需求，直接換光伏；另一部分，新建產(chǎn)能直接做一體化 目前有少量訂單，4-5年100億收入的中期目標(biāo) 經(jīng)濟(jì)性：BIPV比BAPV成本更低，壽命和性能均遠(yuǎn)好于傳統(tǒng)屋頂（漏水，屋面老化）投資5年后相當(dāng)于免費(fèi)安裝了一個(gè)屋頂，12-13年相當(dāng)于整棟建筑的成本回收 和特斯拉差異較大；特斯拉主要針對戶用高端住宅屋頂
電站主要是獲取資源的能力，獲取低成本資金的問題 前期因?yàn)橛幸恍┵Y源，但發(fā)現(xiàn)對資金占用比較大，所以后期都進(jìn)行了出售，以后只做解決方案 電站LCOE 測算同平價(jià)上網(wǎng)部分，參照問題4-5
40. 硅片，組件 已經(jīng)完成產(chǎn)能規(guī)模全球第一，電池片環(huán)節(jié)，其他廠商同步擴(kuò)產(chǎn)，但我們?nèi)蕴幱诘谝惶蓐?duì)。 41. 優(yōu)勢：不領(lǐng)先，不擴(kuò)產(chǎn)，一旦領(lǐng)先，我們的量可能是市場上最大的量。技術(shù)推動(dòng)，落實(shí)到具體指標(biāo)，一個(gè)是市場價(jià)格。隆基的硅片在市場上稀缺的時(shí)候，要做一些市場維護(hù)的工作，可能考慮的事情比較多，那這樣子的話，我們的價(jià)格看起來是市場上相對來說比較底部的價(jià)格，但是一旦市場出現(xiàn)硅片供應(yīng)過剩的局面的時(shí)候，大家一定可以看到隆基的價(jià)格是市場上最高的價(jià)格，這是一個(gè)很明確的現(xiàn)象，這個(gè)價(jià)格優(yōu)勢就來源于技術(shù)。另外一塊，技術(shù)從財(cái)務(wù)指標(biāo)的現(xiàn)象的體現(xiàn)就是成本，我們的成本在行業(yè)內(nèi)，特別是硅片這個(gè)環(huán)節(jié)處于非常領(lǐng)先的一個(gè)水準(zhǔn)，毛利率凈利率都是很好的體現(xiàn)。 劣勢：硅片沒有明顯劣勢，組件去年做了內(nèi)部管理，有了進(jìn)一步快速發(fā)展，目前沒有明顯劣勢 42. 光伏過去10年整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)值沒有出現(xiàn)大的提升，是政策，補(bǔ)貼托起來的一個(gè)市場，整體降價(jià)降本速度非?？欤缓笃?，PPT內(nèi)做了一個(gè)35年，到50年的展望。我們做一個(gè)大膽的判斷，未來十年內(nèi)，光伏裝機(jī)能到1000GW，那就有10倍增長，價(jià)格可能只下降50%，就是說行業(yè)估值可能有5倍的提升。如果對傳統(tǒng)電力裝機(jī)進(jìn)行快速的替代，那么需要有更高的相對回報(bào)率，才能吸引大家做這方面的投資，這個(gè)時(shí)間一定會(huì)到來。 43. 對于電池片的定位： 是組件的核心環(huán)節(jié)，看IBC電池和組件，基本上是一個(gè)環(huán)節(jié)，就是一體化的東西。所以我們組件，對于電池這塊沒有做對外銷售的一個(gè)設(shè)計(jì)，更多的是通過終端產(chǎn)品面向客戶。 44. 每年都會(huì)做未來3年的戰(zhàn)略規(guī)劃，但因?yàn)榍皟赡?nbsp;，大家可以看到我們實(shí)際落地速度遠(yuǎn)超過原來的計(jì)劃，計(jì)劃喪失了標(biāo)桿作用，披露的意義就不大了。所以這塊我們會(huì)更多的綜合市場的情況做更靈活的短期設(shè)置。從近一兩年看，我們硅片產(chǎn)能到100gw，組件如果越南光伏收購成功的話會(huì)超過40gw，這個(gè)是比較確定的。產(chǎn)能落地的計(jì)劃還是要看產(chǎn)業(yè)發(fā)展的情況。 45. 目前幾千家甚至上萬的客戶，合作的空間廣度深度都比較大。行業(yè)內(nèi)的，主要的輔材，支架等企業(yè)合作的比較多，產(chǎn)業(yè)制造鏈上（硅料-硅片-電池片-組件-電站），主要是和硅料，電池片的合作。硅料上和市場所有的硅料廠商都有比較密切的合作，對于電池來講也是如此。 新增問題Q： 對于光伏產(chǎn)品降價(jià)的預(yù)期，以及補(bǔ)貼退坡的問題，光伏電站運(yùn)營商會(huì)否在今年630后暫時(shí)大幅減少投入，以等待降價(jià)預(yù)期落實(shí)？隆基有沒有這方面的用戶分析？ 宋昊A：對于光伏降價(jià)的預(yù)期，我認(rèn)為三季度價(jià)格或者咱們現(xiàn)在這個(gè)價(jià)格已經(jīng)處于底部的區(qū)間，我不敢說深淵之下是否還有深淵，但基本上沒有什么太大的空間了，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤已經(jīng)壓縮到了一個(gè)非常非常低的程度，你不是一體化的廠商，那基本是沒有錢賺的一個(gè)狀態(tài)，所以我判斷，價(jià)格現(xiàn)在就是底部，可能未來比較長的一段時(shí)間能夠買到的產(chǎn)品最低價(jià)，就是現(xiàn)在。 補(bǔ)貼退坡其實(shí)不是問題，按照現(xiàn)有的組件價(jià)格來看，除了四川盆地這些地方以外，都已經(jīng)可以做到平價(jià)，都可以做到8%以上，這個(gè)收益率有些地方可能更高，所以在這個(gè)情況下，大家對于光伏的投資熱情是不會(huì)下降甚至是增長的，因?yàn)榧词故沁@樣的情況下大家可以看到，從收益的穩(wěn)定性和收益水平來看，能夠和光伏相競爭的能源產(chǎn)品或者電力投資產(chǎn)品都是比較少的。 所以今年630之后，咱們看后半年，我們預(yù)計(jì)四季度會(huì)出現(xiàn)國內(nèi)裝機(jī)的高峰期，咱們后面陸陸續(xù)續(xù)會(huì)看到各個(gè)省份競價(jià)項(xiàng)目的一個(gè)情況，到下個(gè)月會(huì)完全確定全國的競價(jià)項(xiàng)目，那我個(gè)人可能對此非常樂觀：一個(gè)是對補(bǔ)貼的需求額會(huì)比較小，比大家想的要?。涣硗庖粋€(gè)就是規(guī)模上，可能又會(huì)比較大，對這個(gè)是一個(gè)非常好的情況。那對于明年來說，取消補(bǔ)貼之后，咱們可以看到，去年確定的一些平價(jià)項(xiàng)目，包括今年陸續(xù)已經(jīng)在公開的一些平價(jià)項(xiàng)目，規(guī)模片已經(jīng)非常非常大了。所以明年，后年，平價(jià)項(xiàng)目還有一個(gè)保障性的收購，所以這塊裝機(jī)數(shù)量，不會(huì)出現(xiàn)下降，甚至可能會(huì)上升，現(xiàn)在看它的瓶頸，或者說限制就在于電網(wǎng)能夠給多少接入的資源。 感謝“一起學(xué)投資”價(jià)投知識(shí)分享平臺(tái)的會(huì)議組織和授權(quán)分享 |
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