25萬(wàn)賺1個(gè)億！剛剛，茅臺(tái)市值超'宇宙行'！新做的這件事，卻讓股民很傷心…

親斤彳正禾呈 2020-06-02

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歷史首次！“宇宙第一酒”超越了“宇宙第一行”，榮登A股總市值冠軍！

6月2日早盤(pán)，貴州茅臺(tái)股價(jià)小幅低開(kāi)后，股價(jià)開(kāi)始緩慢上攻，開(kāi)盤(pán)半小時(shí)后，股價(jià)迅速翻紅，并快速漲近1%左右，市值一度逼近1.8萬(wàn)億。盤(pán)中股價(jià)再度刷出歷史新高1427.90元。不過(guò)，截至午盤(pán)收盤(pán)，貴州茅臺(tái)股價(jià)有所回落。

而當(dāng)天上午，工商銀行股價(jià)則略有調(diào)整，總市值約為1.79萬(wàn)億。這也意味著，短短一天，貴州茅臺(tái)的總市值就從逼近工行，變成超越工行。這也打破了過(guò)去“宇宙第一行”長(zhǎng)期雄踞A股總市值第一的格局。

數(shù)據(jù)顯示，從2003年至今，17年時(shí)間里，貴州茅臺(tái)股價(jià)（后復(fù)權(quán)）也翻漲了超400倍。如此驚人的表現(xiàn)，也吸引了一批價(jià)值投資者成為貴州茅臺(tái)的鐵粉。

有意思的是，就在貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)出新高后，茅臺(tái)股東大會(huì)“搭配售賣禮盒”一事也掀起了網(wǎng)友們的熱議。

據(jù)悉，今年茅臺(tái)股東大會(huì)售酒也首次改為禮盒裝，并擴(kuò)大至非現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)股東，但這一新招卻引來(lái)股東“差評(píng)”。有股東稱，“1瓶飛天搭售7瓶系列酒”遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于參會(huì)股東預(yù)期，這是在套路茅粉。更有網(wǎng)友戲稱，“這是誰(shuí)買(mǎi)誰(shuí)傻系列”？

不過(guò)，無(wú)論是股價(jià)飛天還是茅臺(tái)酒“一酒難求”，投資者和股東們對(duì)茅臺(tái)的熱愛(ài)依然不會(huì)消減。更有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)貴州茅臺(tái)仍有估值抬升空間。

“宇宙第一行”掉落寶座

貴州茅臺(tái)榮登A股總市值第一

不出意外！A股“股王”貴州茅臺(tái)終于登上了兩市總市值第一的寶座。

前一日，剛剛刷出歷史新高的貴州茅臺(tái)再度驚艷了市場(chǎng)。6月2日早盤(pán)，貴州茅臺(tái)股價(jià)小幅低開(kāi)，一度飄綠。但開(kāi)盤(pán)半小時(shí)后，股價(jià)迅速翻紅，并快速漲0.59%左右，市值一度逼近1.8萬(wàn)億（最高17936億）。

盤(pán)中，貴州茅臺(tái)再度刷出新高1427.90元。截至午盤(pán)，貴州茅臺(tái)股價(jià)有所回落。

值得注意的是，茅臺(tái)此番股價(jià)突破更具標(biāo)志意義。當(dāng)天，“宇宙第一行”工商銀行股價(jià)開(kāi)盤(pán)小幅下跌，盤(pán)中市值最高則為17934億元。

這也意味著，貴州茅臺(tái)的總市值已經(jīng)超越了工商銀行，成為滬深兩市總市值第一的公司。白酒龍頭超越第一大行，也是屬于歷史首次。

而就在昨天，貴州茅臺(tái)股價(jià)剛剛刷出新高，其最高總市值高達(dá)1.77萬(wàn)億，彼時(shí)工商銀行已經(jīng)達(dá)到1.8萬(wàn)億。兩者的總市值差距僅有600億左右。

而在全球食品飲料行業(yè)，貴州茅臺(tái)的市值也早已超過(guò)了曾經(jīng)的飲料品牌巨頭可口可樂(lè)公司。

分析人士認(rèn)為，貴州茅臺(tái)目前已是全流通狀態(tài)，從流通市值計(jì)算，貴州茅臺(tái)流通市值早已超過(guò)了工商銀行，且穩(wěn)守A股流通市值第一位的位置。目前工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)平安等仍有不小比例的限售股，因此，貴州茅臺(tái)總市值超越工商銀行似乎早就在意料之中。

17年猛飆400倍

貴州茅臺(tái)成價(jià)值投資標(biāo)桿

事實(shí)上，一直以來(lái)，貴州茅臺(tái)股價(jià)不斷飆升，股價(jià)頻頻創(chuàng)出新高，也來(lái)源于市場(chǎng)資金對(duì)于貴州茅臺(tái)的認(rèn)可。

從今年來(lái)看，自3月19日以來(lái)，貴州茅臺(tái)自3月19日的960.10元，一路震蕩攀升漲至目前的1427.90元，期間累計(jì)漲逾40%。

而以“聰明資金”著稱的北上資金更是頻頻放大對(duì)貴州茅臺(tái)的買(mǎi)入。數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來(lái)，北向資金合計(jì)流入貴州茅臺(tái)超27億元，僅次于美的集團(tuán)。

而從投資長(zhǎng)期業(yè)績(jī)回報(bào)的角度看，買(mǎi)入一股茅臺(tái)的收益回報(bào)更是驚人。

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2003年9月23日（歷史低點(diǎn)位置）至今，貴州茅臺(tái)股價(jià)從低位不斷上漲，17年時(shí)間，股價(jià)已經(jīng)翻漲超400倍。從投資品種來(lái)看，這十年間一線城市房?jī)r(jià)漲幅也無(wú)法趕超貴州茅臺(tái)的價(jià)值抬升速度。

暴漲400倍，也就意味著17年前投資貴州茅臺(tái)的25萬(wàn)，到現(xiàn)在可以賺到1個(gè)億！

而從茅臺(tái)的股東回報(bào)來(lái)看，茅臺(tái)的股東得到的分紅價(jià)值也是令人艷羨。數(shù)據(jù)顯示，2019年茅臺(tái)的分紅計(jì)劃已公布，計(jì)劃每10股現(xiàn)金分紅170.25元（含稅），成功刷新自己2018年的最高分紅記錄——每10股派145.39元。

由于驚人的股價(jià)成長(zhǎng)和業(yè)績(jī)回報(bào)，貴州茅臺(tái)也成為不少價(jià)值投資者的標(biāo)桿。比如東方港灣董事長(zhǎng)但斌就是貴州茅臺(tái)的鐵粉。

此前，有媒體報(bào)道，但斌在微博上一直唱多茅臺(tái)，有7000多條微博是關(guān)于茅臺(tái)的；還將茅臺(tái)作為禮物送給巴菲特；甚至在公開(kāi)場(chǎng)合表示“茅臺(tái)一萬(wàn)年不會(huì)崩盤(pán)”、“如果有資金，想將茅臺(tái)整個(gè)買(mǎi)下來(lái)”。

對(duì)于茅臺(tái)股價(jià)是否存在泡沫，但斌笑稱：“茅臺(tái)是屬于醬香型白酒，沒(méi)有泡沫、有泡沫的那叫啤酒！”他甚至覺(jué)得700元的茅臺(tái)一點(diǎn)都不貴。

茅臺(tái)股東大會(huì)玩新套路

“搭售禮盒”遭股東群嘲

有意思的是，在茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)出新高、市值榮登A股第一寶座之際，茅臺(tái)的股東大會(huì)消息也引發(fā)了一波熱議。

6月1日，貴州茅臺(tái)官方公眾號(hào)“茅臺(tái)時(shí)空”發(fā)布消息，稱茅臺(tái)股東大會(huì)將在6月10日舉行，現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)上限300人，現(xiàn)場(chǎng)售酒變?yōu)榫W(wǎng)購(gòu)主要產(chǎn)品禮盒。

根據(jù)貴州茅臺(tái)的安排，今年受疫情影響，茅臺(tái)方面表示，受疫情防控、場(chǎng)地限制、接待能力以及安全生產(chǎn)等多方面因素影響，本次股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)容量上限不超過(guò)300人。

一直以來(lái)，茅臺(tái)的股東大會(huì)都是每年A股上市公司的盛會(huì)，其中售酒、參觀、餐敘等環(huán)節(jié)也成各界關(guān)注話題。更有人將茅臺(tái)的股東大會(huì)比作海外巴菲特的伯克希爾股東大會(huì)，每一次股東會(huì)召開(kāi)，都會(huì)刷出新的話題，而這次也不例外。

根據(jù)了解，今年茅臺(tái)的股東大會(huì)取消了往年現(xiàn)場(chǎng)售酒的環(huán)節(jié)，而是改成股東在網(wǎng)上采購(gòu)茅臺(tái)提供的酒系列禮盒。其中，限量供應(yīng)5000盒，每人限購(gòu)一盒。在茅臺(tái)歷史上，這也是首次以主要產(chǎn)品組合禮盒的方式，向股東提供購(gòu)酒服務(wù)。

其中，一盒有8瓶酒：即53度飛天茅臺(tái)、鼠年生肖茅臺(tái)酒、茅臺(tái)王子酒(醬香經(jīng)典)、漢醬酒、茅臺(tái)迎賓酒(中國(guó)紅)、貴州大曲酒(70年代)、仁酒、賴茅酒(傳承·藍(lán))（2.0）等八個(gè)品種各一瓶。據(jù)透露，該茅臺(tái)主要產(chǎn)品禮盒價(jià)格為一盒5666元。

不過(guò)，據(jù)基金君查詢，除了需要預(yù)約搶購(gòu)的飛天茅臺(tái)外，其余售賣的茅臺(tái)酒系列并不稀缺，而且禮盒裝的優(yōu)惠力度并不大，普通人能夠從電商平臺(tái)就能拿到這樣的禮盒系列。

因此，這次的網(wǎng)購(gòu)搭售禮盒的形勢(shì)并沒(méi)有贏得股東們的認(rèn)可。有股東稱，“這是1瓶飛天搭售7瓶系列酒”，僅僅是紀(jì)念意義為主，賺股東的錢(qián)，卻無(wú)法滿足股東原本預(yù)期的拿到“1瓶飛天+1瓶生肖”的要求。

茅臺(tái)股東大會(huì)“禮盒裝售酒”引發(fā)一波差評(píng)。有網(wǎng)友戲稱：10萬(wàn)股東的待遇不如一個(gè)經(jīng)銷商，“這是誰(shuí)買(mǎi)誰(shuí)傻系列？”

不過(guò)，盡管吐槽頻頻，茅臺(tái)酒依然緊俏。

按照公告，6月2日是唯一一天搶位，爭(zhēng)奪300個(gè)現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議名額。而截至2020年一季報(bào)，貴州茅臺(tái)的股東則高達(dá)10萬(wàn)人。

也就是說(shuō)，即便是股東們想吐槽這一全新的“賣酒方案”，仍有少部分股東才能真正拿到去現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)以及搶到禮盒的名額。

買(mǎi)茅臺(tái)=買(mǎi)黃金？

多數(shù)機(jī)構(gòu)依然看好茅臺(tái)

茅臺(tái)股價(jià)頻頻刷出歷史新高，總市值頻頻突破天花板，這也讓茅臺(tái)股價(jià)是否存在“估值泡沫”的爭(zhēng)議一直不絕于耳。

據(jù)國(guó)盛證券研究顯示，橫向來(lái)看，目前A股市場(chǎng)的消費(fèi)龍頭股估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美股同類公司。目前貴州茅臺(tái)、五糧液、海天味業(yè)的市盈率（TTM）分別為39、31、66倍。而美股市場(chǎng)的消費(fèi)龍頭股帝亞吉?dú)W、可口可樂(lè)、麥當(dāng)勞的市盈率（TTM）分別為20、18、25倍。

從縱向來(lái)看，茅臺(tái)目前39倍PE處于近5年P(guān)E百分位的90%的位置。PE百分位是指某只股票的PE處于它歷史數(shù)據(jù)里的百分之多少，通常小于30%被認(rèn)為是低估，超過(guò)70%被認(rèn)為是高估。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳李于5月28日路演時(shí)表示，過(guò)去的兩三個(gè)月，食品飲料和醫(yī)療設(shè)施以外的醫(yī)藥股股價(jià)漲幅非常大，估值水平大幅上升，而且很多估值水平上升并不是因?yàn)镋PS上升帶動(dòng)的，可能是市場(chǎng)上錢(qián)多帶來(lái)的影響。進(jìn)入6月份，銀行投放的錢(qián)不會(huì)進(jìn)一步的增加，央行也表態(tài)過(guò)去放的錢(qián)夠多了，所以現(xiàn)在不用放更多的錢(qián)了。

另一方面，由于經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，所以企業(yè)需要的錢(qián)越來(lái)越多，所以銀行的錢(qián)減去企業(yè)需要的錢(qián)，超額流動(dòng)性應(yīng)該縮小了，而超額流動(dòng)性縮小的話往往意味著很貴的行業(yè)估值水平可能不會(huì)再繼續(xù)提高。

陳李判斷，上漲幅度很大，市盈率相對(duì)較高的行業(yè)，包括白酒、包括食品，包括一部分藥品公司，建議大家略微謹(jǐn)慎一些。

不過(guò)也有人認(rèn)為，；歷史數(shù)據(jù)看，“買(mǎi)茅臺(tái)=買(mǎi)黃金”，茅臺(tái)酒本身也有金融化趨勢(shì)，茅臺(tái)酒的稀缺性也會(huì)支撐貴州茅臺(tái)目前的估值。

華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)、食品飲料行業(yè)首席分析師董廣陽(yáng)認(rèn)為，茅臺(tái)有金融化的趨勢(shì)，因?yàn)樗歉叨税拙?，而且是一個(gè)能夠保值增值的產(chǎn)品，占據(jù)了飲用市場(chǎng)、禮品市場(chǎng)、收藏市場(chǎng)的三個(gè)市場(chǎng)，其他高端白酒在這一塊目前主要在飲用市場(chǎng)，這使得茅臺(tái)這一塊的規(guī)模天然比其他大很多，而且始終處于供不太求的狀態(tài)。

5月17日，中泰宏觀梁中華發(fā)表文章稱，全球紙幣泛濫下的財(cái)富配置中，買(mǎi)茅臺(tái)等于買(mǎi)黃金。他指出，茅臺(tái)酒某種程度上也是一種“貨幣”，茅臺(tái)公司的股價(jià)和黃金價(jià)格的走勢(shì)有很大相關(guān)性。

據(jù)悉，近期不少券商紛紛上調(diào)茅臺(tái)目標(biāo)價(jià)。中信證券、花旗、中金等多家券商表示看好貴州茅臺(tái)。廣發(fā)證券王永鋒團(tuán)隊(duì)看高至1506元；中信證券預(yù)計(jì)貴州茅臺(tái)今年一季度的收入與凈利潤(rùn)均有望實(shí)現(xiàn)10%以上的增長(zhǎng)，并給出了1500元的目標(biāo)價(jià)。

貴州茅臺(tái)是否能繼續(xù)突破天際，不妨拭目以待。

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來(lái)自：親斤彳正禾呈 > 《3煙酒》

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