“趨勢(shì)”是技術(shù)分析的核心概念，是市場(chǎng)何去何從的方向。道氏理論是技術(shù)分析的核心，它的主要原理有：市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為；市場(chǎng)波動(dòng)有三種趨勢(shì)（主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)、日常波動(dòng)）；交易量在確定趨勢(shì)中的作用。

　　換言之，道氏理論的核心是以趨勢(shì)為主，是反映市場(chǎng)總體趨勢(shì)的一種技術(shù)理論。

道氏理論的三種趨勢(shì)

　　道氏理論中，市場(chǎng)價(jià)格以三重運(yùn)動(dòng)形式推進(jìn)，其運(yùn)動(dòng)形式分別是：主要趨勢(shì)、次級(jí)趨勢(shì)、短期波動(dòng)，任何市場(chǎng)中，這三種趨勢(shì)必然同時(shí)存在。市場(chǎng)的主要趨勢(shì)是可以被預(yù)測(cè)的，次級(jí)趨勢(shì)則難以被預(yù)測(cè)，很容易判斷錯(cuò)誤，而短期波動(dòng)是隨機(jī)的，難以預(yù)測(cè)，甚至是不可預(yù)測(cè)的。

如何判斷主要趨勢(shì)？

　　在道氏理論中最重要的是確定主要趨勢(shì)，主要趨勢(shì)也會(huì)影響市場(chǎng)的次級(jí)趨勢(shì)。而市場(chǎng)的主要趨勢(shì)是可以被預(yù)測(cè)的，也是我們能把控的。主要趨勢(shì)上升即為牛市，又稱多頭市場(chǎng)；主要趨勢(shì)下跌稱為熊市，或是空頭市場(chǎng)。

　　道氏理論認(rèn)為主趨勢(shì)會(huì)持續(xù)一年到三年的時(shí)間，但在有些時(shí)候時(shí)間的長(zhǎng)短會(huì)有變化。不管時(shí)間的長(zhǎng)短，只要沒(méi)有被證明趨勢(shì)已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，主趨勢(shì)一直掌控著市場(chǎng)。

　　例如在一個(gè)上升的趨勢(shì)中，收盤(pán)價(jià)低于以前確認(rèn)的低谷，就可能是一個(gè)價(jià)格會(huì)走得更低的信號(hào)。其實(shí)最困難的事情之一就是要決定主趨勢(shì)什么時(shí)候開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。在有趨勢(shì)時(shí)，順著趨勢(shì)交易，一直到確認(rèn)趨勢(shì)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。

如何判斷次級(jí)趨勢(shì)？

　　次級(jí)趨勢(shì)的方向和主趨勢(shì)相反，是主趨勢(shì)的修正。在上升主趨勢(shì)中就包含下降的次級(jí)趨勢(shì)，也就是從一個(gè)個(gè)更高的峰變成更低的峰。在下降主趨勢(shì)中也包含上升的次級(jí)趨勢(shì)，也就是一個(gè)個(gè)更低的谷變成更高的谷。

　　一般而言，判斷次級(jí)趨勢(shì)有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：第一、與主要趨勢(shì)相反，持續(xù)時(shí)間一般是3周到3個(gè)月；第二、價(jià)格變動(dòng)幅度一般是主要趨勢(shì)的三分之一到三分之二的位置。常見(jiàn)的回撤約為一半，即50%的位置。雖然次級(jí)趨勢(shì)和主要趨勢(shì)走勢(shì)相背離，但是次級(jí)趨勢(shì)不會(huì)完全逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)。

　　下圖是一個(gè)例子。在圖中可以看到主趨勢(shì)在上升，但是有些次級(jí)趨勢(shì)(三條水平黑色短線)的峰比前鋒低，所以是下降的趨勢(shì)，但是由于它們的低谷沒(méi)有突破以前的最低點(diǎn)，所以只是一個(gè)回調(diào)而不是逆轉(zhuǎn)。

短期波動(dòng)

　　第三個(gè)層次是短期波動(dòng)，價(jià)格在短期內(nèi)的波動(dòng)往往是隨機(jī)的、無(wú)序的，價(jià)格沒(méi)有明顯的方向，時(shí)漲時(shí)跌，但是并不會(huì)影響主要趨勢(shì)的運(yùn)行。由于價(jià)格的短期波動(dòng)往往包含很多的市場(chǎng)“噪音”，不能正確反映市場(chǎng)的趨勢(shì)，因而道氏理論的應(yīng)用者往往不太關(guān)注日常波動(dòng)，而更注重次要趨勢(shì)和主要趨勢(shì)，所以他們?cè)诓榭醋邉?shì)圖時(shí)，會(huì)切換到較長(zhǎng)的時(shí)間框架上，如日線圖、周線圖和月線圖。

　　道氏理論本起源于股市的研究，但是其基本原理在市場(chǎng)同樣適用。其三重運(yùn)動(dòng)觀點(diǎn)就是要求投資者抓住主要趨勢(shì)，而不要被短期的日常波動(dòng)所干擾。如果短線交易對(duì)你來(lái)說(shuō)難度非常大，那何不就直接做長(zhǎng)線交易呢？道氏理論對(duì)于趨勢(shì)的分析正好適用于市場(chǎng)的長(zhǎng)線交易者。