當(dāng)我們把投資作為一輩子的事業(yè)的時候，不可避免的遇上大跌。

在我過去15年的個人投資的歷程當(dāng)中，遇上30% 50%的大跌的次數(shù)，多得我自己都數(shù)不清楚了。甚至我非常的肯定，在未來要活到120歲的投資歷程當(dāng)中，這樣的暴跌會更多更多。

但每一次遇到暴跌，我都心如止水，每次暴跌過后，資產(chǎn)總是會再創(chuàng)新高，比以前賺更多了。

為什么總是能如此平靜的面對暴跌，這里就講到一個暫時性浮虧與永久性虧損的區(qū)別。

跌了還會漲起來，還會創(chuàng)新高，這個時候的下跌就是很好的買入或調(diào)倉的機會，這個就叫暫時性浮虧，忍受目前的暫時虧損，換取未來更長遠(yuǎn)的利益。從10塊錢跌到5塊錢，然后他還會漲回10塊錢，還會漲到20塊錢再創(chuàng)新高。那這個時候跌到5塊錢的時候，有閑錢就繼續(xù)買，沒錢就死扛或者等分紅可以繼續(xù)買，或者可以把其他的跌的不多的股票調(diào)過來加倉。那么等他漲到10塊錢的時候，那其實他比你原來傻傻的10塊錢不漲不跌的時候賺的更多，這個其實是波動帶來的額外收益。付出的代價就是暫時性的忍受目前的虧損，換來更長遠(yuǎn)的收益。

而有些下跌，他跌了就不會漲起來，他從10塊錢跌到5塊錢，他可能一輩子就是5塊錢。甚至這后面因為股價的下跌引起的連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致它的實體企業(yè)經(jīng)營越來越糟糕，最后公司倒閉，這種虧損就是永久性的虧損，再也漲不回來了。

所以每當(dāng)遇到股災(zāi)的時候，我們就去分析目前的虧損，到底是暫時性的浮虧波動，還是說永久性的虧損。這個就是我們能夠平靜應(yīng)對股災(zāi)的根本原因。

暫時性的浮虧的根本就在于一句話，在危機當(dāng)中買入并長期持有行業(yè)龍頭。所以這里有三個關(guān)鍵詞，第一是危機，第二是長期持有，第三是行業(yè)龍頭。這三者是有機的整體。

這個正是過去十幾年給我們帶來超額投資收益的核心秘訣所在。

舉個例子，我們過去很多的利潤來源于房地產(chǎn)股票的投資。過去這十幾年國家對房地產(chǎn)的調(diào)控層出不窮，隔三差五就會出臺一些政策調(diào)控地產(chǎn)。每當(dāng)這些政策出臺的時候，總是引發(fā)一輪房地產(chǎn)股票的大跌。不管是大的房產(chǎn)股票還是小的房產(chǎn)股票都全行業(yè)下跌。

因為市場整個行業(yè)貸款更困難了，流動性緊縮企業(yè)可能資金鏈斷裂，融資成本升高，房價下跌，買房者在觀望，遲遲不敢買房，房產(chǎn)公司銷售下降。這些傳導(dǎo)到股市上面，股市的投資者紛紛的恐慌性拋售，導(dǎo)致公司的市值縮水，進(jìn)一步的加大企業(yè)經(jīng)營困難，融資困難。

但正是因為這個時候過去總是勇敢的逆勢買入加倉行業(yè)龍頭。最后都能夠獲得超額的收益。

背后的邏輯很簡單，買房是中國人的剛性需要，是幾千年的文化屬性，這些需求只是說被暫時性的政策所打壓推遲，但他不會消失，該來的還會來。通過半年或一年，大家在持幣觀望之后，該結(jié)婚買房的還是要結(jié)婚買房，該買別墅享受的還是要買別墅。中國人對家的這個根植在基因?qū)用娴奈幕瘜傩?，不會輕易的受到改變。

所以所有的房地產(chǎn)公司大跌，這個時候買入行業(yè)龍頭，那就非常好的時機，因為這些市場需求永遠(yuǎn)都在，只是說被推遲了，然后中小企業(yè)因為房地產(chǎn)調(diào)控，資金鏈斷裂，大量的倒閉被收購。最后這些中小企業(yè)讓出來的市場份額就被活下來行業(yè)龍頭所吸收過去了。最終隨著時間的推移，行業(yè)被洗牌，行業(yè)集中度提升，行業(yè)龍頭賺得更多。

所以在這個案例里面就可以看到暫時性浮虧與永久性虧損的區(qū)別。行業(yè)龍頭，它是暫時性浮虧，雖然大家一起跌，但是行業(yè)龍頭最終會漲回來。甚至把其他中小企業(yè)的份額給收過來了，以后會再創(chuàng)新高，賺的更多。

而中小企業(yè)它經(jīng)過這一輪的調(diào)控，它真的就是倒退10年元氣大傷，一跌不振，可能再也起不來了，甚至是倒閉了。這個就是永久性的虧損。

就好比冬天，滿天大雪好似世界末日，萬物凋零，所有之物都好像失去了生機，讓人失去信心。

但其實在寒冬里面很多害蟲都被凍死了，很多素質(zhì)不好的植物都被凍死了。到了春天來臨，陽光普照大地的時候，那些擁有頑強生命力的種子就會長得更好。這些種子擁有更好的空間，更多的養(yǎng)分，更少的害蟲，他們欣欣向榮。競爭者都死光了，就剩下他們自然活得好，這個就是剩者為王的時代。

所以只要我們的投資是用長期的閑錢去買入那些行業(yè)龍頭，那就不要害怕暫時性的下跌。長遠(yuǎn)來講，暴風(fēng)雪讓我們的生命更加頑強，成長的更好。

我們一起約定活到120歲，見證一場一場的暴風(fēng)雪，在一場一場的洗禮中升華我們的投資，升華我們的生命。