實(shí)踐股市神奇公式選股策略、分享又好又便宜的選股理念

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股市神奇公式團(tuán)隊(duì)誠(chéng)意制作本金融詞匯手冊(cè)

標(biāo)準(zhǔn)·普爾500指數(shù)是由標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司1957年開(kāi)始編制的

最初的成份股由425種工業(yè)股票、15種鐵路股票和60種公用事業(yè)股票組成。

從1976年7月1日開(kāi)始，其成份股改由400種工業(yè)股票、20種運(yùn)輸業(yè)股票、40種公用事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票組成。

它以1941年至1943年為基期，基期指數(shù)定為10，采用加權(quán)平均法進(jìn)行計(jì)算，以股票上市量為權(quán)數(shù)，按基期進(jìn)行加權(quán)計(jì)算。

與道·瓊斯工業(yè)平均股票指數(shù)相比，標(biāo)準(zhǔn)·普爾500指數(shù)具有采樣面廣、代表性強(qiáng)、精確度高、連續(xù)性好等特點(diǎn)，被普遍認(rèn)為是一種理想的股票指數(shù)期貨合約的標(biāo)的。

從1941年開(kāi)始，標(biāo)普500從是2037點(diǎn)。不算股息收入，標(biāo)普500在75年里上漲了200多倍，年化收益率大約是7%?？紤]到標(biāo)普500歷史平均股息率約2-2.5%左右，標(biāo)普500在過(guò)去的75年里能給投資者帶來(lái)9%左右的年化收益。

滬深300指數(shù)

由滬深證券交易所于2005年4月8日聯(lián)合發(fā)布的反映滬深300指數(shù)編制目標(biāo)和運(yùn)行狀況，并能夠作為投資業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，為指數(shù)化投資和指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件。

歷史回測(cè)（股票回測(cè)）

股票回測(cè)是指設(shè)定了某些股票指標(biāo)組合后，基于歷史已經(jīng)發(fā)生過(guò)的真實(shí)行情數(shù)據(jù)，在歷史上某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始，嚴(yán)格按照設(shè)定的組合進(jìn)行選股，并模擬真實(shí)金融市場(chǎng)交易的規(guī)則進(jìn)行模型買(mǎi)入、模型賣(mài)出，得出一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的盈利率、最大回撤率等數(shù)據(jù)。

年化收益率

· 年化收益率僅是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來(lái)計(jì)算的，是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。

· 年化收益率是指投資期限為一年所獲的收益率。

· 年化收益率=[（投資內(nèi)收益/本金）/投資天數(shù)]*365×100%

· 年化收益=本金×年化收益率

· 實(shí)際收益=本金×年化收益率×投資天數(shù)/365

累計(jì)凈值

累計(jì)單位凈值=單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額。

基金單位累計(jì)凈值是基金單位凈值與基金成立后歷次累計(jì)單位派息金額的總和，反映該基金自成立以來(lái)的所有收益的數(shù)據(jù)?；饐挝焕塾?jì)凈值=基金單位凈值+基金歷史上累計(jì)單位派息金額(基金歷史上所有分紅派息的總額/基金總份額）。

基金凈值的高低并不是選擇基金的主要依據(jù)，基金凈值未來(lái)的成長(zhǎng)性才是判斷投資價(jià)值關(guān)鍵凈值的高低除了受到基金經(jīng)理管理能力的影響之外，還受到很多其他因素影響。若是基金成立已經(jīng)有一段相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，或是成立以來(lái)成長(zhǎng)迅速，基金凈值自然就會(huì)比較高；如果基金成立時(shí)間較短，或是進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)不佳，都可能使基金凈值相對(duì)比較低。因此，如果只以現(xiàn)時(shí)基金凈值高低作為是否要購(gòu)買(mǎi)基金的標(biāo)準(zhǔn)，就常常會(huì)做出錯(cuò)誤決定。購(gòu)買(mǎi)基金還是看基金凈值未來(lái)成長(zhǎng)性，這才是正確投資方針。

歷史回測(cè)（股票回測(cè)）

股票回測(cè)是指設(shè)定了某些股票指標(biāo)組合后，基于歷史已經(jīng)發(fā)生過(guò)的真實(shí)行情數(shù)據(jù)，在歷史上某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始，嚴(yán)格按照設(shè)定的組合進(jìn)行選股，并模擬真實(shí)金融市場(chǎng)交易的規(guī)則進(jìn)行模型買(mǎi)入、模型賣(mài)出，得出一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的盈利率、最大回撤率等數(shù)據(jù)。

算數(shù)平均收益率

· 算術(shù)平均收益率是最簡(jiǎn)單的方法，即算術(shù)平均收益率(R)是將各單個(gè)期間的收益率(R)加總，然后除以期間數(shù)(n)

· 算術(shù)平均收益率假定，投資者通過(guò)追加或提取資金的方法始終將最初的投資金額保持不變。值得指出的是：當(dāng)各期收益出現(xiàn)巨大波動(dòng)時(shí)，算術(shù)平均收益率會(huì)呈明顯的上偏傾向。算術(shù)平均數(shù)法適用于各期收益率差別不大的情況，如果各期收益率差別很大的話，這樣計(jì)算出來(lái)的收益率會(huì)歪曲投資的結(jié)果。

第1節(jié) | 為什么我們要選擇價(jià)值投資

萬(wàn)得全A指數(shù)

由萬(wàn)得公司提出的覆蓋全部A股上市公司（包括上市的新公司）的指數(shù)。該指數(shù)按照流通市值加權(quán)的，這樣可以避免部分“體量”比較大的國(guó)企占比過(guò)高。

投資收益率

投資收益率又稱投資利潤(rùn)率，是指投資方案在達(dá)到設(shè)計(jì)一定生產(chǎn)能力后一個(gè)正常年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率。他是評(píng)價(jià)投資方案盈利能力的靜態(tài)指標(biāo)，表明投資方案正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對(duì)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的方案，可計(jì)算運(yùn)營(yíng)期年均凈收益額與投資總額的比率。

投資收益率的應(yīng)用指標(biāo)，根據(jù)分析目的的不同，投資收益率又可分為：1、總投資收益率（ROI）；2、資本金凈利潤(rùn)率（ROE）

公式：投資利潤(rùn)率=年平均利潤(rùn)總額/投資總額×100%（年平均利潤(rùn)總額=年均產(chǎn)品收入-年均總成本-年均銷(xiāo)售稅金及附加）

投資收益率反映投資的收益能力。當(dāng)該比率明顯低于公司凈資產(chǎn)收益率時(shí)，說(shuō)明其對(duì)外投資是失敗的，應(yīng)改善對(duì)外投資結(jié)構(gòu)和投資項(xiàng)目；而當(dāng)該比率遠(yuǎn)高于一般企業(yè)凈資產(chǎn)收益率時(shí)，則存在操縱利潤(rùn)的嫌疑，應(yīng)進(jìn)一步分析各項(xiàng)收益的合理性。

凈資產(chǎn)

凈資產(chǎn)（Net Asset）是屬企業(yè)所有，并可以自由支配的資產(chǎn)，即所有者權(quán)益或者權(quán)益資本。企業(yè)的凈資產(chǎn)(Net Asset Value)，是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負(fù)債以后的凈額，它由兩大部分組成，一部分是企業(yè)開(kāi)辦當(dāng)初投入的資本，包括溢價(jià)部分，另一部分是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)之中創(chuàng)造的，也包括接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)，屬于所有者權(quán)益。

定義

1、行政單位凈資產(chǎn)的概念和內(nèi)容：行政單位的凈資產(chǎn)是指行政單位資產(chǎn)減負(fù)債和收入減支出的差額，包括固定基金、結(jié)余等。

2、事業(yè)單位凈資產(chǎn)的概念和內(nèi)容：事業(yè)單位的凈資產(chǎn)是指資產(chǎn)減去負(fù)債的差額，包括事業(yè)基金、固定基金、專(zhuān)用基金、結(jié)余等。事業(yè)單位凈資產(chǎn)具體包括事業(yè)基金、固定基金、專(zhuān)用基金、事業(yè)結(jié)余和經(jīng)營(yíng)結(jié)余等。其中，專(zhuān)用基金是指事業(yè)單位按規(guī)定提取設(shè)置的具有專(zhuān)門(mén)用途的基金，主要包括職工福利基金、醫(yī)療基金、修購(gòu)基金、住房基金等。

3、民間非營(yíng)利組織的凈資產(chǎn)，是指資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，它表明民間非營(yíng)利組織的資產(chǎn)總額在抵償了一切現(xiàn)存義務(wù)以后的差額部分。用公式可表示為：資產(chǎn)-負(fù)債=凈資產(chǎn)。

年化收益率

· 年化收益率僅是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來(lái)計(jì)算的，是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率。

· 年化收益率是指投資期限為一年所獲的收益率。

· 年化收益率=[（投資內(nèi)收益/本金）/投資天數(shù)]*365×100%

· 年化收益=本金×年化收益率

· 實(shí)際收益=本金×年化收益率×投資天數(shù)/365

累計(jì)凈值

累計(jì)單位凈值=單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額。

基金單位累計(jì)凈值是基金單位凈值與基金成立后歷次累計(jì)單位派息金額的總和，反映該基金自成立以來(lái)的所有收益的數(shù)據(jù)?；饐挝焕塾?jì)凈值=基金單位凈值+基金歷史上累計(jì)單位派息金額(基金歷史上所有分紅派息的總額/基金總份額）。

基金凈值的高低并不是選擇基金的主要依據(jù)，基金凈值未來(lái)的成長(zhǎng)性才是判斷投資價(jià)值關(guān)鍵凈值的高低除了受到基金經(jīng)理管理能力的影響之外，還受到很多其他因素影響。若是基金成立已經(jīng)有一段相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，或是成立以來(lái)成長(zhǎng)迅速，基金凈值自然就會(huì)比較高；如果基金成立時(shí)間較短，或是進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)不佳，都可能使基金凈值相對(duì)比較低。因此，如果只以現(xiàn)時(shí)基金凈值高低作為是否要購(gòu)買(mǎi)基金的標(biāo)準(zhǔn)，就常常會(huì)做出錯(cuò)誤決定。購(gòu)買(mǎi)基金還是看基金凈值未來(lái)成長(zhǎng)性，這才是正確投資方針。

歷史回測(cè)（股票回測(cè)）

股票回測(cè)是指設(shè)定了某些股票指標(biāo)組合后，基于歷史已經(jīng)發(fā)生過(guò)的真實(shí)行情數(shù)據(jù)，在歷史上某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始，嚴(yán)格按照設(shè)定的組合進(jìn)行選股，并模擬真實(shí)金融市場(chǎng)交易的規(guī)則進(jìn)行模型買(mǎi)入、模型賣(mài)出，得出一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的盈利率、最大回撤率等數(shù)據(jù)。

算數(shù)平均收益率

· 算術(shù)平均收益率是最簡(jiǎn)單的方法，即算術(shù)平均收益率(R)是將各單個(gè)期間的收益率(R)加總，然后除以期間數(shù)(n)

· 算術(shù)平均收益率假定，投資者通過(guò)追加或提取資金的方法始終將最初的投資金額保持不變。值得指出的是：當(dāng)各期收益出現(xiàn)巨大波動(dòng)時(shí)，算術(shù)平均收益率會(huì)呈明顯的上偏傾向。算術(shù)平均數(shù)法適用于各期收益率差別不大的情況，如果各期收益率差別很大的話，這樣計(jì)算出來(lái)的收益率會(huì)歪曲投資的結(jié)果。

第2節(jié) | 神奇公式之父

年度額外回報(bào)

· 額外回報(bào)就是期末的實(shí)際資產(chǎn)與期望資產(chǎn)之間的差值，高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)率或市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)(例如指數(shù)基金)的額外回報(bào)。

· 計(jì)算公式：（實(shí)際資產(chǎn)（N）-期望資產(chǎn)（N））/額外回報(bào)（N）

· 實(shí)際資產(chǎn)是現(xiàn)金流總量經(jīng)歷了整個(gè)周期后的未來(lái)值。期望資產(chǎn)是初始投資預(yù)計(jì)的未來(lái)值。N是額外回報(bào)所經(jīng)歷的周期。

戴維斯雙擊效應(yīng)

在市場(chǎng)投資中，價(jià)格的波動(dòng)與投資人的預(yù)期關(guān)聯(lián)程度基本可達(dá)到70%－80%。而不斷抬高的預(yù)期配合不斷抬高的PE定位水平，決定了價(jià)格與投資人預(yù)期之間的非線性關(guān)聯(lián)關(guān)系。以前這個(gè)現(xiàn)象被稱作市場(chǎng)的不理性行為，更準(zhǔn)確地說(shuō)應(yīng)該是市場(chǎng)的理性短期預(yù)期導(dǎo)致的自發(fā)波動(dòng)。也可以稱作“戴維斯雙殺效應(yīng)”。

安全邊際

安全邊際是“危險(xiǎn)邊際”的對(duì)稱，指代現(xiàn)有銷(xiāo)售量或預(yù)計(jì)未來(lái)可以實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售量同盈虧兩平銷(xiāo)售量之間的差額，其計(jì)算方法是：安全邊際=現(xiàn)有預(yù)計(jì)未來(lái)可以實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售量-盈虧兩平銷(xiāo)售量。安全邊際是以絕對(duì)量反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度的。

衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度大小的相對(duì)量指標(biāo)是安全邊際率，其計(jì)算方法是：安全邊際率=安全邊際÷現(xiàn)有(預(yù)計(jì)未來(lái)可以實(shí)現(xiàn)的)銷(xiāo)售量。一般說(shuō)來(lái)，當(dāng)安全邊際或安全邊際率較大時(shí)，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)衰退的承受力也較大，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度較小，而當(dāng)安全邊際或安全邊際率較小時(shí)，企業(yè)對(duì)市場(chǎng)衰退的承受力也較小，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)程度將較大。

價(jià)值投資

· 價(jià)值投資就是實(shí)業(yè)投資思維在股市上的應(yīng)用。凡是買(mǎi)股票時(shí)把自己當(dāng)成長(zhǎng)期股東的都是價(jià)值投資者。這里的長(zhǎng)期是指5-10年的股票持有期。價(jià)值投資要求回到初心，強(qiáng)調(diào)股票投資和實(shí)業(yè)投資的一致性。

· 價(jià)值投資的精髓是：以踏踏實(shí)實(shí)辦事業(yè)的心態(tài)投資。對(duì)于一個(gè)真正的價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，買(mǎi)入股票就成了公司的股東，和高管、基層員工一起扎扎實(shí)實(shí)辦公司、創(chuàng)造財(cái)富、造福社會(huì)。隨著公司愈加健康、盈利能力愈強(qiáng)，股東自然獲得豐厚回報(bào)。

第3節(jié) | 揭開(kāi)神奇公式的神秘面紗

一籃子股票

股票籃子是由多只不同股票所組成，用做一籃子認(rèn)股權(quán)證的相關(guān)資產(chǎn)。

上證50指數(shù)

上證50指數(shù)是根據(jù)科學(xué)客觀的方法，挑選上海證券市場(chǎng)規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，以綜合反映上海證券市場(chǎng)最具市場(chǎng)影響力的一批優(yōu)質(zhì)大盤(pán)企業(yè)的整體狀況。上證50指數(shù)，指數(shù)簡(jiǎn)稱為上證50，指數(shù)代碼000016，基日為2003年12月31日。

資本收益率公式（各指標(biāo)分析）

· 資本收益率=凈利潤(rùn)/平均資本×100%

· 對(duì)于單戶企業(yè)，凈利潤(rùn)就是企業(yè)的所得稅后利潤(rùn)

· 而對(duì)于集團(tuán)型企業(yè)，凈利潤(rùn)是指歸屬母公司的稅后凈利潤(rùn)

· 平均資本=[（實(shí)收資本年初數(shù)+資本公積年初數(shù)）+（實(shí)收資本年末數(shù)+資本公積年末數(shù)）]÷2。上述資本公積僅指資本溢價(jià)（或股本溢價(jià)）。企業(yè)執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益形成的資本公積在計(jì)算資本收益率時(shí)應(yīng)予剔除。

資本收益率又稱資本利潤(rùn)率，是指企業(yè)凈利潤(rùn)（即稅后利潤(rùn)）與平均資本（即資本性投入及其資本溢價(jià)）的比率。用以反映企業(yè)運(yùn)用資本獲得收益的能力。也是財(cái)政部對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的一項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。資本收益率越高，說(shuō)明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越少，值得繼續(xù)投資，對(duì)股份有限公司來(lái)說(shuō)，就意味著股票升值。因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是有利的；反之，如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過(guò)高的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就將損害投資者的利益。

股票回測(cè)是指設(shè)定了某些股票指標(biāo)組合后，基于歷史已經(jīng)發(fā)生過(guò)的真實(shí)行情數(shù)據(jù)，在歷史上某一個(gè)時(shí)間點(diǎn)開(kāi)始，嚴(yán)格按照設(shè)定的組合進(jìn)行選股，并模擬真實(shí)金融市場(chǎng)交易的規(guī)則進(jìn)行模型買(mǎi)入、模型賣(mài)出，得出一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的盈利率、最大回撤率等數(shù)據(jù)。

股票收益率公式（各指標(biāo)分析）

· 股利收益率，又稱獲利率，是指股份公司以現(xiàn)金形式派發(fā)的股息或紅利與股票市場(chǎng)價(jià)格的比率。該收益率可用于計(jì)算已得的股利收益率，也可用于預(yù)測(cè)未來(lái)可能的股利收益率。

· 股票收益率=收益額/原始投資額。

· 當(dāng)股票未出賣(mài)時(shí)，收益額即為股利。

· 衡量股票投資收益水平指標(biāo)主要有股利收益率、持有期收益率與拆股后持有期收益率等。

指數(shù)基金

指數(shù)基金是以特定的指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，并以該指數(shù)的成份股為投資對(duì)象，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)該指數(shù)的全部或部分成份股構(gòu)建投資組合，以追蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的基金產(chǎn)品。

擇時(shí)

擇時(shí)交易是指利用某種方法來(lái)判斷大勢(shì)的走勢(shì)情況，是上漲還是下跌或者是盤(pán)整。

如果判斷是上漲，則買(mǎi)入持有；如果判斷是下跌，則賣(mài)出清倉(cāng)；如果判斷是震蕩，則進(jìn)行高拋低吸，這樣可以獲得遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越簡(jiǎn)單買(mǎi)入持有策略的收益率，所以擇時(shí)交易是收益率最高的一種交易方式。

風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)（β系數(shù)）

· 貝塔系數(shù)是統(tǒng)計(jì)學(xué)上的概念，它所反映的是某一投資對(duì)象相對(duì)于大盤(pán)的表現(xiàn)情況。

· 其絕對(duì)值越大，顯示其收益變化幅度相對(duì)于大盤(pán)的變化幅度越大；絕對(duì)值越小，顯示其變化幅度相對(duì)于大盤(pán)越小。

· 如果是負(fù)值，則顯示其變化的方向與大盤(pán)的變化方向相反；大盤(pán)漲的時(shí)候它跌，大盤(pán)跌的時(shí)候它漲。

· 由于我們投資于投資基金是為了取得專(zhuān)家理財(cái)?shù)姆?wù)，以取得優(yōu)于被動(dòng)投資于大盤(pán)的表現(xiàn)情況，這一指標(biāo)可以作為考察基金經(jīng)理降低投資波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。

· 在計(jì)算貝塔系數(shù)時(shí)，除了基金的表現(xiàn)數(shù)據(jù)外，還需要有作為反映大盤(pán)表現(xiàn)的指標(biāo)。根據(jù)投資理論，全體市場(chǎng)本身的β系數(shù)為1，若基金投資組合凈值的波動(dòng)大于全體市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，則β系數(shù)大于1。反之，若基金投資組合凈值的波動(dòng)小于全體市場(chǎng)的波動(dòng)幅度，則β系數(shù)就小于1。

· β系數(shù)越大之證券，通常是投機(jī)性較強(qiáng)的證券。以美國(guó)為例，通常以標(biāo)準(zhǔn)普爾五百企業(yè)指數(shù)(S&P500)代表股市，貝塔系數(shù)為1。一個(gè)共同基金的貝塔系數(shù)如果是1.10，表示其波動(dòng)是股市的1.10倍，亦即上漲時(shí)比市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)10%，而下跌時(shí)則更差10%;若貝塔系數(shù)為0.5，則波動(dòng)情況只及一半。β=0.5為低風(fēng)險(xiǎn)股票，β=1.0表示為平均風(fēng)險(xiǎn)股票，而β=2.0則為高風(fēng)險(xiǎn)股票，大多數(shù)股票的β系數(shù)介于0.5到1.5間。

傳統(tǒng)/絕對(duì)估值方法

通過(guò)對(duì)上市公司歷史及當(dāng)前的基本面的分析和對(duì)未來(lái)反映公司經(jīng)營(yíng)狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)獲得上市公司股票的內(nèi)在價(jià)值。

第4節(jié) | 解讀《股市穩(wěn)賺》

等權(quán)重持有

采用等權(quán)重編制方法，賦予每個(gè)指數(shù)成份股相同的權(quán)重，并通過(guò)定期調(diào)整，確保單個(gè)成份股保持權(quán)重的相等。以往指數(shù)基金的標(biāo)的指數(shù)多采用市值加權(quán)的指數(shù)編制方法，即以上市公司市值計(jì)算成份股權(quán)重。等權(quán)重指數(shù)基金或成為未來(lái)指數(shù)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的一個(gè)新方向。

息稅前利潤(rùn)（Earnings Before Interest and Tax, EBIT）

通俗地說(shuō)就是不扣除利息也不扣除所得稅的利潤(rùn)，也就是在不考慮利息的情況下在交所得稅前的利潤(rùn)，也可以稱為息前稅前利潤(rùn)。

兩種計(jì)算方法

· 息稅前利潤(rùn)=企業(yè)的凈利潤(rùn)+企業(yè)支付的利息費(fèi)用+企業(yè)支付的所得稅

· 息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本-固定成本

有形資本

有形資產(chǎn)（Tangible asset/Physical assets）是指那些具有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。如存貨 、對(duì)外投資、貨幣資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等。有形資產(chǎn)有狹義的概念和廣義的概念之分。總的來(lái)說(shuō)，有形資產(chǎn)就是有一定實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。以具體物質(zhì)產(chǎn)品形態(tài) 存在的資產(chǎn)，包括生產(chǎn)有形資產(chǎn)和非生產(chǎn)有形資產(chǎn)。

回報(bào)率

投資回報(bào)率（ROI）=年利潤(rùn)或年均利潤(rùn)/投資總額×100%。從公式可以看出，企業(yè)可以通過(guò)降低銷(xiāo)售成本，提高利潤(rùn)率，從而提高資產(chǎn)利用效率來(lái)提高投資回報(bào)率。投資回報(bào)率（ROI）的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡(jiǎn)單。投資回報(bào)率（ROI）往往具有時(shí)效性--回報(bào)通常是基于某些特定年份。

第5節(jié) | 讓神奇公式效用最大化

市場(chǎng)基準(zhǔn)收益率

· 基準(zhǔn)收益率（benchmark yield），也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，即選擇特定的投資機(jī)會(huì)或投資方案必須達(dá)到的預(yù)期收益率。

· 基準(zhǔn)收益率的確定既受到客觀條件的限制，又有投資者的主觀愿望?；鶞?zhǔn)收益率表明投資決策者對(duì)項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估價(jià)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，是評(píng)價(jià)和判斷投資方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行的依據(jù)，是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。

日經(jīng)225指數(shù)（日本經(jīng)濟(jì)平均指數(shù)）

由《日本經(jīng)濟(jì)新聞社》推出的在東京證券交易所交易的225品種的股價(jià)指數(shù)。

深圳成指

“深證成指”即“深證成份股指數(shù)”，它是深圳證券交易所編制的一種成份股指數(shù)，是從上市的所有股票中抽取具有市場(chǎng)代表性的40家上市公司的股票作為計(jì)算對(duì)象，并以流通股為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)股價(jià)指數(shù)，綜合反映深交所上市A、B股的股價(jià)走勢(shì)。

PB（平均市凈率）：股價(jià)/賬面價(jià)值

· 其中，賬面價(jià)值的含義是：總資產(chǎn)–無(wú)形資產(chǎn)–負(fù)債–優(yōu)先股權(quán)益；

· 可以看出，所謂的賬面價(jià)值，是公司解散清算的價(jià)值。因?yàn)槿绻厩逅?，那么債要先還，無(wú)形資產(chǎn)則將不復(fù)存在，而優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)之一就是清算的時(shí)候先分錢(qián)。但是本公司沒(méi)有優(yōu)先股，如果公司盈利，則基本上沒(méi)人去清算。

第6節(jié) | 「神奇大咖說(shuō)」南添

量化投資

量化投資是指通過(guò)數(shù)量化方式及計(jì)算機(jī)程序化發(fā)出買(mǎi)賣(mài)指令，以獲取穩(wěn)定收益為目的的交易方式。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

· 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響。

· 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別就是對(duì)一個(gè)國(guó)家一定時(shí)期內(nèi)宏觀的經(jīng)濟(jì)狀況作出判斷。就是指對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響。一般包括經(jīng)濟(jì)等方面的關(guān)系全局的因素。如世界經(jīng)濟(jì)或某國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重危機(jī)、持續(xù)高漲的通貨膨脹、特大自然災(zāi)害等。整體風(fēng)險(xiǎn)造成的后果帶有普遍性，其主要特征是所有股票均下跌，不可能通過(guò)購(gòu)買(mǎi)其他股票保值。在這種情況下，投資者都要遭受很大的損失，其中許多人都要竭力拋出手中的股票。

· 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是：對(duì)整個(gè)股票市場(chǎng)或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)造成的后果帶有普遍性，其主要特征是幾乎所有的股票均下跌，投資者往往要遭受很大的損失。正是由于這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)分散投資相互抵消或者消除，因此又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。

第7節(jié) | 「神奇大咖說(shuō)」張晨

定投（定期定額投資）

定期定額投資的規(guī)范定義是投資者通過(guò)指定的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)提出申請(qǐng)，事先約定每期扣款日、扣款金額、扣款方式及所投資的基金名稱，由該銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)在約定的扣款日在投資者指定的銀行賬戶內(nèi)自動(dòng)完成扣款及申購(gòu)的一種基金投資方式。

· 定投是指以固定方式定期投資于基金或其他投資標(biāo)的。

· 定投適合于工薪階層進(jìn)行較長(zhǎng)周期的理財(cái)。

定期定額投資：

· 約定時(shí)間

· 約定扣款額

· 自動(dòng)扣款投資

一般而言，基金的投資方式有兩種，單筆投資和定期定額。定期定額的方式類(lèi)似于銀行儲(chǔ)蓄的“零存整取”的方式。所謂“定期定額”就是每隔一段固定時(shí)間(例如每月25日)以固定的金額(例如500元)投資于同一只開(kāi)放式基金。它的最大好處是平均投資成本，避免選時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

第8節(jié) | 常見(jiàn)問(wèn)題匯總

TTM滾動(dòng)數(shù)據(jù)（最近十二個(gè)月市盈率）

TTM（Trailing Twelve Months），是股票投資的一個(gè)專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)。市盈率TTM又稱為滾動(dòng)市盈率，一般是指市盈率在一定的考察期內(nèi)(一般是12個(gè)月)，計(jì)算方法是市盈率=普通股每股市場(chǎng)價(jià)格÷普通股每年每股盈利。每股盈利的計(jì)算方法，是該企業(yè)在過(guò)去12個(gè)月的凈利潤(rùn)除以總發(fā)行已售出股數(shù)。

應(yīng)收賬款

· 應(yīng)收賬款（Receivables）是指企業(yè)在正常的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中因銷(xiāo)售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)，應(yīng)向購(gòu)買(mǎi)單位收取的款項(xiàng)，包括應(yīng)由購(gòu)買(mǎi)單位或接受勞務(wù)單位負(fù)擔(dān)的稅金、代購(gòu)買(mǎi)方墊付的各種運(yùn)雜費(fèi)等。

· 應(yīng)收賬款是伴隨企業(yè)的銷(xiāo)售行為發(fā)生而形成的一項(xiàng)債權(quán)。因此，應(yīng)收賬款的確認(rèn)與收入的確認(rèn)密切相關(guān)。通常在確認(rèn)收入的同時(shí)，確認(rèn)應(yīng)收賬款。該賬戶按不同的購(gòu)貨或接受勞務(wù)的單位設(shè)置明細(xì)賬戶進(jìn)行明細(xì)核算。

· 應(yīng)收賬款表示企業(yè)在銷(xiāo)售過(guò)程中被購(gòu)買(mǎi)單位所占用的資金。企業(yè)應(yīng)及時(shí)收回應(yīng)收賬款以彌補(bǔ)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的各種耗費(fèi)，保證企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)；對(duì)于被拖欠的應(yīng)收賬款應(yīng)采取措施，組織催收；對(duì)于確實(shí)無(wú)法收回的應(yīng)收賬款，凡符合壞賬條件的，應(yīng)在取得有關(guān)證明并按規(guī)定程序報(bào)批后，作壞賬損失處理。

其他應(yīng)收款· 其他應(yīng)收款是指企業(yè)除應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)收股利和應(yīng)收利息以外的其他各種應(yīng)收及暫付款項(xiàng)。

· 其主要內(nèi)容包括應(yīng)收的各種賠款、罰款，如因企業(yè)財(cái)產(chǎn)等遭受意外損失而向有關(guān)保險(xiǎn)公司收取的賠款等；應(yīng)收的出租包裝物租金；應(yīng)向職工收取的各種墊付款項(xiàng)，如為職工墊付的水電費(fèi)、應(yīng)由職工負(fù)擔(dān)的醫(yī)藥費(fèi)；存出保證金，如租入包裝物支付的押金；其他各種應(yīng)收、暫付款項(xiàng)。

預(yù)付賬款· 預(yù)付賬款是指企業(yè)按照購(gòu)貨合同的規(guī)定，預(yù)先以貨幣資金或貨幣等價(jià)物支付供應(yīng)單位的款項(xiàng)。

· 在日常核算中，預(yù)付賬款按實(shí)際付出的金額入賬，如預(yù)付的材料、商品采購(gòu)貨款、必須預(yù)先發(fā)放的在以后收回的農(nóng)副產(chǎn)品預(yù)購(gòu)定金等。對(duì)購(gòu)貨企業(yè)來(lái)說(shuō)，預(yù)付賬款是一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)。預(yù)付賬款一般包括預(yù)付的貨款、預(yù)付的購(gòu)貨定金。施工企業(yè)的預(yù)付賬款主要包括預(yù)付工程款、預(yù)付備料款等。

· 預(yù)付賬款指買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)議商定，由購(gòu)貨方預(yù)先支付一部分貨款給供應(yīng)方而發(fā)生的一項(xiàng)債權(quán)。預(yù)付賬款一般包括預(yù)付的貨款、預(yù)付的購(gòu)貨定金。施工企業(yè)的預(yù)付賬款主要包括預(yù)付工程款、預(yù)付備料款等。預(yù)付賬款是預(yù)先付給供貨方客戶的款項(xiàng)，也是公司債權(quán)的組成部分。

存貨

存貨是指企業(yè)在日常活動(dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料或物料等，包括各類(lèi)材料、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品或庫(kù)存商品以及包裝物、低值易耗品、委托加工物資等。一般情況下，企業(yè)的存貨包括下列三種類(lèi)型的有形資產(chǎn)：

· 正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存儲(chǔ)以備出售的存貨。這是指企業(yè)在正常的過(guò)程中處于待銷(xiāo)狀態(tài)的各種物品，如工業(yè)企業(yè)的庫(kù)存產(chǎn)成品及商品流通企業(yè)的庫(kù)存商品。

· 為了最終出售正處于生產(chǎn)過(guò)程中的存貨。這是指為了最終出售但目前處于生產(chǎn)加工過(guò)程中的各種物品，如工業(yè)企業(yè)的在產(chǎn)品、自制半成品以及委托加工物資等。

· 為了生產(chǎn)供銷(xiāo)售的商品或提供服務(wù)以備消耗的存貨。這是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品或提供勞務(wù)耗用而儲(chǔ)備的各種原材料、燃料、包裝物、低值易耗品等。

長(zhǎng)期股權(quán)投資

長(zhǎng)期股權(quán)投資（Long-term investment on stocks）是指通過(guò)投資取得被投資單位的股份。企業(yè)對(duì)其他單位的股權(quán)投資，通常視為長(zhǎng)期持有，以及通過(guò)股權(quán)投資達(dá)到控制被投資單位，或?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響，或?yàn)榱伺c被投資單位建立密切關(guān)系，以分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

投資性房產(chǎn)

投資性房地產(chǎn)指的是為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有房地產(chǎn)。投資性房地產(chǎn)應(yīng)當(dāng)能夠單獨(dú)計(jì)量及出售。

投資性房地產(chǎn)主要包括：

· 已出租的土地使用權(quán)

· 持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)和已出租的建筑物。

下列各項(xiàng)不屬于投資性房地產(chǎn)的有：

（1）自用房地產(chǎn)，即為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)或者經(jīng)營(yíng)管理而持有的房地產(chǎn)；

（2）作為存貨的房地產(chǎn)。 投資性房地產(chǎn)屬于正常經(jīng)常性活動(dòng)，形成的租金收入或轉(zhuǎn)讓增值收益確認(rèn)為企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入但對(duì)于大部分企業(yè)而言，是與經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)相關(guān)的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

息流動(dòng)負(fù)債

流動(dòng)負(fù)債是指在1年或者超過(guò)1年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。從理論上說(shuō)，流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)是密切相關(guān)的，通過(guò)兩者的比較可以大致了解物流企業(yè)的短期償債能力和清算能力。

把流動(dòng)負(fù)債分為“有息”和“無(wú)息”，凡是要付利息的歸為有息流動(dòng)負(fù)債，凡是無(wú)需付利息的就是無(wú)息流動(dòng)負(fù)債，如應(yīng)付帳款、其他應(yīng)付款等。