中央政治局3月27日召開會議（以下簡稱“3.27”會議）指出，為應(yīng)對境外疫情加速擴(kuò)散蔓延態(tài)勢，要加大宏觀政策調(diào)節(jié)和實(shí)施力度，抓緊研究提出積極應(yīng)對的一攬子宏觀政策措施，積極的財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度。其中，財政政策更加積極有為包括：適當(dāng)提高財政赤字率、發(fā)行特別國債、增加地方政府專項債券規(guī)模、落實(shí)好各項減稅降費(fèi)政策，以及合理增加公共消費(fèi)等。

市場上有人將“3.27”會議精神直接等同于財政刺激加碼，擴(kuò)大基建投資。然而，姑且不說擴(kuò)大基建投資的錢從哪里來？誰來投資？刺激作用有多大？僅就解決當(dāng)前最大的民生——就業(yè)問題而言，可能也是值得商榷的。

疫情全球加速蔓延令我國“穩(wěn)就業(yè)”任務(wù)更加艱巨

2008年金融危機(jī)對我國的影響主要是世界經(jīng)濟(jì)衰退產(chǎn)生的總需求沖擊，表現(xiàn)為外貿(mào)出口大幅滑坡、農(nóng)民工大量返鄉(xiāng)。這次新冠肺炎疫情是從供需兩端對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形成沖擊。盡管境內(nèi)已取得阻斷本土疫情傳播的階段性勝利，但疫情海外擴(kuò)散的回溢效應(yīng)仍將制約國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，并將影響我國的國際市場需求和金融環(huán)境。顯然，反映到勞動力市場上，將會加大我國就業(yè)壓力。

據(jù)最新統(tǒng)計，今年2月份，我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為6.2%，同比上升0.9個百分點(diǎn)，是該項數(shù)據(jù)發(fā)布以來的新高；31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.7%，25~59歲就業(yè)人員調(diào)查失業(yè)率為5.6%，各上升了0.7個百分點(diǎn)；平均工作時間為每周40.2個小時，減少10.5%。

這還只是反映了上半場內(nèi)防疫情傳播，限制人員流動和生產(chǎn)商務(wù)活動造成的沖擊。相信，進(jìn)入下半場，前述情況雖會有所好轉(zhuǎn)，但低于正常年景的情形還會持續(xù)，直至海外疫情得到基本控制。上半場，我國主要是服務(wù)業(yè)就業(yè)受影響較大，下半場制造業(yè)就業(yè)也會因海外訂單取消受到打擊。近期國內(nèi)股市波動加劇，除海外市場震蕩引起的共振外，或與市場對第二波沖擊的風(fēng)險重新定價有關(guān)。

人在經(jīng)濟(jì)活動中既是生產(chǎn)者，又是消費(fèi)者，連接著供需兩端。3月20日，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和穩(wěn)就業(yè)工作電視電話會議在京召開。會議指出，就業(yè)事關(guān)基本民生、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定大局。受新冠肺炎疫情影響，今年穩(wěn)就業(yè)任務(wù)十分艱巨繁重。會議強(qiáng)調(diào)，各地區(qū)、各部門要統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展工作，將穩(wěn)就業(yè)放在做好“六穩(wěn)”工作首位，更大力度實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策。

上次危機(jī)應(yīng)對顯示擴(kuò)大投資可能抑制就業(yè)創(chuàng)造能力

有一種失業(yè)叫做“結(jié)構(gòu)性失業(yè)”，它是指經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的每次變動都要求勞動力供應(yīng)能迅速適應(yīng)變動，但勞動力市場的結(jié)構(gòu)特征卻與社會對勞動力需求不吻合，由此而導(dǎo)致的失業(yè)。結(jié)構(gòu)性失業(yè)，主要是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)等）發(fā)生了變化，現(xiàn)有勞動力的知識、技能、觀念、區(qū)域分布等不適應(yīng)這種變化，與市場需求不匹配而引發(fā)的失業(yè)。

2013年以來，我國每年新增就業(yè)崗位1300多萬，主要是因?yàn)槌种院愕赝苿咏?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式逐漸從投資、外需和制造業(yè)拉動轉(zhuǎn)向消費(fèi)和服務(wù)業(yè)驅(qū)動。到2018年底，我國第一、二、三產(chǎn)業(yè)就業(yè)占比分別為26.1%、27.6%和46.3%，分別較2008年底下降13.5個百分點(diǎn)、上升0.4和13.1個百分點(diǎn)。可見，過去十年，我國第一產(chǎn)業(yè)勞動力轉(zhuǎn)移，主要是通過第三產(chǎn)業(yè)消化吸收的。

從2008年危機(jī)應(yīng)對的經(jīng)驗(yàn)看，以擴(kuò)大投資來拉動經(jīng)濟(jì)增長，可能會抑制服務(wù)業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造能力，產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性失業(yè)的矛盾。

2008年11月，國務(wù)院常務(wù)會議針對美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)，推出了兩年“四萬億投資”的一攬子計劃，并要求擴(kuò)大投資出手要快、出拳要重、措施要準(zhǔn)、工作要實(shí)。2009年，固定資產(chǎn)投資完成額增長30.4%，為1995年以來最高增幅，2010年繼續(xù)增長24.5%。在此背景下，中國經(jīng)濟(jì)率先觸底回升，就業(yè)狀況有所改善。

但是，投資對消費(fèi)形成了擠出效應(yīng)，延緩了產(chǎn)業(yè)升級步伐。第三產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率由2007年的高點(diǎn)47.3%降至2010年的39.0%，直到2014年才恢復(fù)到49.9%，高于危機(jī)前的水平。受此影響，2008年至2010年，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)占比僅上升了2.2個百分點(diǎn)；2011年至2014年，占比上升6.0個百分點(diǎn)。2009年至2010年，平均每年新增就業(yè)1135萬人；2011年至2019年，平均每年新增就業(yè)1312萬人。

如果這次疫情應(yīng)對依然以基建投資為抓手，可能令我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所退化，這不利于解決企業(yè)生存、勞動就業(yè)普遍飽受疫情沖擊的問題。那么，前述結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題就會進(jìn)一步凸顯。

將有限的財政資源用在刀刃上是穩(wěn)就業(yè)的關(guān)鍵

目前，各國采取了一攬子的疫情應(yīng)對政策。除了采取越來越嚴(yán)厲的社會隔離的衛(wèi)生政策防控疫情擴(kuò)散外，還采取了財政貨幣政策措施提振經(jīng)濟(jì)。其中，貨幣政策主要是緩解市場流動性風(fēng)險，避免企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂，掉入股價下跌—流動性危機(jī)的緊縮螺旋；財政政策才是緩解現(xiàn)金流問題，讓企業(yè)在短暫停擺后能夠活下來的關(guān)鍵。

將前述政策稱之為刺激措施恐有失嚴(yán)謹(jǐn)，倒是稱作經(jīng)濟(jì)對沖政策，以降低疫情帶來的負(fù)面影響或許更為恰當(dāng)。一旦企業(yè)能夠度過這個停擺期，生產(chǎn)經(jīng)營活動就可能迅速重啟，就業(yè)問題也就迎刃而解了。從美國3月底通過的2萬億美元財政應(yīng)對計劃看，除給醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供1117億，為國家戰(zhàn)略藥品和醫(yī)療用品儲備提供160億美元資金外，其他支出基本都是給受疫情影響較大的家庭、企業(yè)和行業(yè)紓困。

日前，國辦下發(fā)了《關(guān)于應(yīng)對新冠肺炎疫情影響強(qiáng)化穩(wěn)就業(yè)舉措的實(shí)施意見》，從更好實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策、引導(dǎo)農(nóng)民工安全有序轉(zhuǎn)移就業(yè)、拓寬高校畢業(yè)生就業(yè)渠道、加強(qiáng)困難人員兜底保障和完善職業(yè)培訓(xùn)和就業(yè)服務(wù)等方面做了安排部署，并強(qiáng)調(diào)要壓實(shí)就業(yè)工作責(zé)任，加大就業(yè)補(bǔ)助資金和穩(wěn)崗補(bǔ)貼投入力度，在確保疫情防控到位的前提下，毫不放松抓緊抓實(shí)抓細(xì)穩(wěn)就業(yè)各項工作。“3.27”會議還特別指出，要在做好疫情防控的前提下，制定專項支持政策，幫助湖北解決財政、融資、供應(yīng)鏈等實(shí)際困難，支持湖北做好援企、穩(wěn)崗、促就業(yè)、保民生等工作。

各方對于提高財政赤字率、發(fā)行特別國債、增加地方專項債發(fā)行、減稅降費(fèi)等有基本共識，但對于財政的錢該怎么花分歧卻很大。擴(kuò)大有效投資自然是穩(wěn)增長、保就業(yè)的一部分，但應(yīng)該占多大比重卻是大有文章。將更加積極有為的財政政策理解為擴(kuò)張投資的政策，很可能是一種各取所需的市場解讀。

實(shí)際上，近期黨中央國務(wù)院根據(jù)境內(nèi)外疫情形勢發(fā)展召開了很多會議、下發(fā)了很多文件，每個會議或文件的主題不盡相同，研究部署的工作各有側(cè)重。為更好把握政策全貌，宜將這一系列會議和文件結(jié)合起來看，才能避免以偏概全、斷章取義。