原創(chuàng) 小羅 羅輯思股 昨天

要知道機(jī)構(gòu)研究員深度調(diào)研后，在出研報(bào)前，一般會(huì)把調(diào)研紀(jì)要通過電話會(huì)議的形式內(nèi)部分享給公司大客戶，小羅因?yàn)橐恍﹥?nèi)部關(guān)系和渠道能提前拿到一些核心內(nèi)容，這邊考慮以后周末抽空會(huì)分享一些給鐵粉，也給大家一些深度閱讀，深度了解行業(yè)動(dòng)態(tài)的機(jī)會(huì)，大家讀下來有什么感想可以留言交流。

今天分享的機(jī)構(gòu)電話紀(jì)要是最近最熱的新基建

1、特高壓年后表現(xiàn)如此強(qiáng)勁的原因是什么？央視重提“新基建”對(duì)此有何推動(dòng)作用？它的基本面邏輯是怎么樣的？

國網(wǎng)背景下的特高壓快速發(fā)展：年后的特高壓板塊漲幅整體非常大，相關(guān)公司股價(jià)更是逼近翻倍，其實(shí)之前的多次券商電話會(huì)議已經(jīng)有說到，電網(wǎng)強(qiáng)邏輯正一步步發(fā)酵，特高壓的建設(shè)結(jié)果非常超預(yù)期，如2.7國網(wǎng)響應(yīng)國家復(fù)工復(fù)產(chǎn)的通知，明確提出了復(fù)工復(fù)產(chǎn)12大措施，多次提到了特高壓等重點(diǎn)項(xiàng)目需要恢復(fù)生產(chǎn)，這是特高壓信號(hào)首次在媒體中出現(xiàn)；其次是2.21國網(wǎng)在8號(hào)文中明確提到了12項(xiàng)體改措施，明確提到了加快特高壓的工作，尤其是提到了“引戰(zhàn)”工作；2月26日媒體公布了國網(wǎng)2020年重點(diǎn)工作，要求“五直七交”特高壓項(xiàng)目在2020年全部核準(zhǔn)，目前只有五條核準(zhǔn)，這樣的安排非常超預(yù)期，進(jìn)度很快。我們認(rèn)為，2月26/27是特高壓最好的布局試點(diǎn)，央視可能只是催化劑的作用。

特高壓建設(shè)分析：針對(duì)特高壓這個(gè)行業(yè)，投資者比較關(guān)心的幾個(gè)問題：

1.“五直七交”是怎樣的投資？

每條特高壓線路200億左右投資，本次涉及長(zhǎng)的線路和幾條起到連接作用的特高壓線路，我們測(cè)算總體投資在1,800億以上，對(duì)于整個(gè)投資拉動(dòng)非常大，每一元的投入至少帶動(dòng)三元的GDP，因此本次投資特高壓將會(huì)帶動(dòng)6,000億左右GDP，特高壓建設(shè)帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈非常多，這塊一定是未來1-2年重要的起到穩(wěn)增長(zhǎng)的項(xiàng)目，我們對(duì)這塊業(yè)績(jī)確定性很看好，同時(shí)因?yàn)檫M(jìn)展和節(jié)奏明確加快，我們認(rèn)為相關(guān)特高壓公司業(yè)績(jī)彈性很大。如果每年1-2年，可能業(yè)績(jī)受益在3-5年時(shí)間，但如果在一年建設(shè)，那么短時(shí)間業(yè)績(jī)拉動(dòng)非常明顯；

2、對(duì)許繼、平高這些核心企業(yè)的拉動(dòng)有多大？

主設(shè)備特高壓交流有組合電器、變壓器、高抗，直流有換流閥、換流變壓器等設(shè)備，所有的12個(gè)特高壓項(xiàng)目核心主設(shè)備在交流有將近150億需求量，交流有300億。

重點(diǎn)公司影響：針對(duì)重點(diǎn)上市公司，我們做過新增訂單預(yù)測(cè)：

南瑞這邊“亞中-江西”是百分百中標(biāo)，獨(dú)拿10多個(gè)億的主設(shè)備訂單，因此只考慮主設(shè)備應(yīng)該是50億左右中標(biāo)額，在算上輔助設(shè)備、亞中的超預(yù)期，南瑞應(yīng)該在12條線路中總共能拿到80億左右；

平高在直流上也會(huì)生產(chǎn)一些設(shè)備，我們測(cè)算平高總體訂單在65億左右；

許繼訂單應(yīng)該也以直流為主，訂單在50億左右；

西電總體訂單額應(yīng)該超過130億，既有交流GIS、交流設(shè)備，也有直流變壓器、換流閥，西電應(yīng)該是產(chǎn)品布局最廣的。

這是我們對(duì)核心四個(gè)公司的測(cè)算。以平高為例，其訂單在65億以上，凈利率在10-15%之間，國網(wǎng)對(duì)安全的考量越來越重，使得平高GIS拿到訂單單價(jià)在8,000萬以上，所以我們認(rèn)為平高凈利率有可能超過15%，這會(huì)帶來10億凈利潤(rùn)，分2-3年確認(rèn)，高點(diǎn)時(shí)歸母凈利潤(rùn)可能有5億，再加上配網(wǎng)這邊利潤(rùn)，高峰利潤(rùn)甚至可能達(dá)到10億左右，給20倍PE，理想市值在150-200億之間

2、“泛在”之后能源互聯(lián)網(wǎng)何去何從，能源互聯(lián)網(wǎng)目前是什么狀況？國網(wǎng)年初至今釋放了哪些信號(hào)？

能源互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)意義：能源互聯(lián)網(wǎng)是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)很重要的分支，目前來看最有可能成為中國第一張最完整的互聯(lián)網(wǎng)。對(duì)能源互聯(lián)網(wǎng)本身而言，政策面很支持新能源的發(fā)展，對(duì)于光伏風(fēng)電而言，電力互聯(lián)網(wǎng)對(duì)清潔能源的接入和消納起到了至關(guān)重要的作用，平抑新能源接入的波動(dòng)，發(fā)展電力物聯(lián)網(wǎng)是關(guān)乎到新能源發(fā)展的方向，從全球范圍看，任何領(lǐng)域都是要向互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的，所以能源互聯(lián)網(wǎng)符合全社會(huì)發(fā)展的方向，不管誰是國網(wǎng)的董事長(zhǎng)，這都是發(fā)展的重點(diǎn)方向。

電力物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展地位：今年毛總提到了3個(gè)改革空間，在這次會(huì)議里第一次釋放了電力物聯(lián)網(wǎng)重啟的信號(hào)，之后在2月26日國網(wǎng)2020年重點(diǎn)工作會(huì)首次在書面明確了電力物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展位置，提出要“全力發(fā)展”電力物聯(lián)網(wǎng)，“全力”體現(xiàn)了國網(wǎng)很高的重視程度，可能會(huì)有很高的重視力度，之后電力物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)該也是發(fā)展重點(diǎn)，實(shí)際上電力物聯(lián)網(wǎng)不管是客觀的發(fā)展方向還是國網(wǎng)新任董事長(zhǎng)國網(wǎng)的履歷，和未來的規(guī)劃，這塊都是未來的發(fā)展重點(diǎn)，未來一定會(huì)有更多的配套政策出現(xiàn)，新任董事長(zhǎng)一定會(huì)提出替代“泛在”的新的電力物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展辦法，這個(gè)辦法不亞于2019年泛在剛提出時(shí)的漲幅。

重點(diǎn)標(biāo)的分析：電力物聯(lián)網(wǎng)這塊標(biāo)的也很多。

最核心的標(biāo)的是南瑞和國網(wǎng)信通這兩個(gè)“發(fā)牌員”，他們一定是推動(dòng)國網(wǎng)電力物聯(lián)網(wǎng)最核心的單位，二者都是國網(wǎng)“親兒子”，在發(fā)揮電力物聯(lián)網(wǎng)各個(gè)方面都起到很大作用。電力物聯(lián)網(wǎng)分為ACNET架構(gòu)，南瑞和信通能完全覆蓋這五個(gè)板塊所有產(chǎn)品，我們也做過梳理，從去年國網(wǎng)發(fā)布的27個(gè)重點(diǎn)方向來看，南瑞能做至少25項(xiàng)，信通能做22-23項(xiàng)，參與度非常高，不排除會(huì)擔(dān)任很重要的角色。

建議關(guān)注恒華科技、遠(yuǎn)光軟件、海興電力和炬華科技，恒華科技我們最近推的力度非常大，估值才20x左右，受益于電力物聯(lián)網(wǎng)、配網(wǎng)電網(wǎng)投資加快等邏輯反轉(zhuǎn)，未來和中國交建BIM領(lǐng)域有比較大的發(fā)展前景。

3. 僅僅關(guān)注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)云化、IT通信標(biāo)的？但OT側(cè)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化、數(shù)據(jù)可采集化卻是實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的基礎(chǔ)

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)兩大關(guān)注點(diǎn)：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這塊，我們?cè)诘谝粫r(shí)間出具了相關(guān)OT的研究報(bào)告。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有2個(gè)本質(zhì)的問題需要注意：

第1個(gè)需要解決的根本問題是數(shù)據(jù)可獲得性。就是從運(yùn)營(yíng)層、工廠層、設(shè)備層去拿到數(shù)據(jù)。目前最主流的方法是在自動(dòng)化的控制設(shè)備里進(jìn)行提取，包括PLC等電路數(shù)控器，以及SCADA監(jiān)控系統(tǒng)。因此整個(gè)工業(yè)制造業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)化，前提是提升自動(dòng)化。如果連工業(yè)3.0自動(dòng)化都沒有辦法去實(shí)現(xiàn)的話，一下子從工業(yè)2.0的電氣化跨到工業(yè)4.0，實(shí)際上就是還沒學(xué)會(huì)走就去跑這樣的情況。所以，只有當(dāng)中國社會(huì)真正實(shí)現(xiàn)制造業(yè)自動(dòng)化能力大幅提升之后，再去發(fā)展智能制造，工業(yè)4.0才是更合理的一件事情。目前對(duì)于很多企業(yè)來講的話，內(nèi)部的生產(chǎn)流程、工藝流程、整個(gè)管理和溝通的流程都沒有梳理清。就像很多行業(yè)內(nèi)人士說過的一句話 “不要再落后的工藝上面去搞自動(dòng)化，不要在還沒有理清楚的這樣的工作流程里面講信息化”，實(shí)際上自動(dòng)化一定是基礎(chǔ)。此外，我們也研究了目前工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)幾個(gè)主要的路徑，實(shí)施路徑，包括智能產(chǎn)品、智能生產(chǎn)、智能網(wǎng)絡(luò)等等。也梳理了一下內(nèi)外資的一些互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，一些智能制造廠商，他們是如何推進(jìn)這一方面的，包括目前整個(gè)行業(yè)的動(dòng)態(tài)，這塊的話以后可以做進(jìn)一步的分享。

第2點(diǎn)，隨著5G商用臨近，整個(gè)的通信速率和質(zhì)量有非常大的提升，這個(gè)是明顯利于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的落地。未來20-30年，5G最大的應(yīng)用場(chǎng)景一定是在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)楣I(yè)互聯(lián)網(wǎng)涉及到成千上萬的制造企業(yè)，涉及幾十億臺(tái)機(jī)械設(shè)備互聯(lián)互通，所以在未來會(huì)有非常大的發(fā)展紅利。華為、阿里等一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐步進(jìn)入到工業(yè)互聯(lián)領(lǐng)域。

重點(diǎn)標(biāo)的分析：推薦標(biāo)的有兩條主線，第1條主線就是工控自動(dòng)化的主線，重點(diǎn)推薦匯川技術(shù)、信捷電氣和柏楚電子。重點(diǎn)提一下信捷電氣，因?yàn)橐患径瓤谡謾C(jī)控制系統(tǒng)的訂單量非常好，判斷可能一季度的營(yíng)收和利潤(rùn)都會(huì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。取得這么好成績(jī)的原因在于，口罩機(jī)領(lǐng)域已經(jīng)跟進(jìn)了非常久，所以在這個(gè)領(lǐng)域行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定有優(yōu)勢(shì)，市占率處于龍頭地位。第2條推薦主線，推薦一些具有下游特色應(yīng)用的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的平臺(tái)，比如智光電氣、海得控制。智光電氣是高壓電器起家的一家公司，主要客戶都是大工業(yè)/流程工業(yè)的一些企業(yè)。譬如石化、冶金、鋼鐵、化工等。通過智光電氣的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)這些客戶的一些機(jī)械設(shè)備的聯(lián)通；智光電氣主要的合作對(duì)象也有阿里。海得控制是一家比較老牌的智能制造的一家企業(yè)，主要的在智能制造布局，包括像服務(wù)器這種類型的計(jì)算設(shè)備、工業(yè)計(jì)算設(shè)備，還包括工業(yè)網(wǎng)絡(luò)相關(guān)的解決方案，所以公司在軟件、網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算等領(lǐng)域布局相對(duì)來講比較全面。而且相對(duì)來講是一家偏軟的公司；同時(shí)公司也幫客戶布局私有的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

4. 充電樁行業(yè)的近況如何？特斯拉將會(huì)如何改變充電樁行業(yè)？

充電樁行業(yè)現(xiàn)狀：截止到2019年12月31號(hào)，中國充電樁已經(jīng)超過了100萬根，最終大約是120-130萬，其中私人樁是在70.3萬個(gè)，公用樁差不多是52萬噸。根據(jù)公安部數(shù)據(jù)，2019年中國的新能源車的保有量大約360多萬臺(tái)，車樁比約3.1:1，保持連續(xù)5年的下滑趨勢(shì)。3.1:1的車樁比實(shí)際上也是2015年國家提出來的電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的指南，提出 2020年一共500萬臺(tái)新能源汽車的保有量，480萬根充電樁。目前充電樁的布局有待完善，和美國1:1相比，美國更多的是私人樁，公用樁的數(shù)量并不特別高。中國2018年的新能源汽車保有量比上公用樁的數(shù)量差不多是7.9:1。而美國2018年底的新能源車的保有量比上公用樁數(shù)量是16.8:1，實(shí)際上中國快充樁的布局應(yīng)該來講的話還算是很不錯(cuò)的。但是也有很多不合理的布局，很多樁布局在高速公路上，也有早期一些運(yùn)營(yíng)商跑馬圈地，選址也不是特別合理，而且早期有很多交流樁，對(duì)客戶的充電體驗(yàn)也不是特別好。所以諸如這些問題，目前公用樁的數(shù)量一方面還有進(jìn)一步提升的巨大空間，另外一方面利用率并不是特別高，2019年上海的公用樁利用率只有2%不到。越來越多像特銳德、萬馬股份等上市公司都非常明確的表達(dá)未來以快充樁/直流裝為主，因?yàn)檫@些裝會(huì)給客戶更好的用戶體驗(yàn)。

特斯拉入局帶來的影響：特斯拉不僅僅是在新能源汽車領(lǐng)域非常領(lǐng)先，在充電樁領(lǐng)域也非常出色。2019年年底把V3超級(jí)充電樁進(jìn)行開放。V3最大的充電功率能達(dá)到250千瓦，明顯高于V2。特斯拉的超高功率充電樁的技術(shù)，會(huì)帶動(dòng)國內(nèi)的一些相關(guān)的運(yùn)營(yíng)商。特斯拉在過去6年在中國建造了大概300座的充電超充電站，覆蓋了中國140多個(gè)城市。在今年年初1月份的時(shí)候，明確提出來預(yù)計(jì)新增的樁的數(shù)量，預(yù)計(jì)新增達(dá)到4000臺(tái)以上的充電樁?？赡軙?huì)刺激中國本土的運(yùn)營(yíng)商去加快整個(gè)快充樁的布局。但是特斯拉的商業(yè)模式，對(duì)整個(gè)的國內(nèi)的充電樁運(yùn)營(yíng)商并沒有直接的威脅，因?yàn)槌湔局辉试S特斯拉的車進(jìn)行充電，并不對(duì)外進(jìn)行開放。毋庸置疑，特斯拉在中國巨大的新能源汽車的增量實(shí)際上也會(huì)利好充電樁。

重點(diǎn)標(biāo)的分析：推薦標(biāo)的主要是特銳德，萬馬股份。特銳德剛發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)快報(bào)，解讀是超預(yù)期。單看四季度，公司的歸母凈利潤(rùn)是1.2個(gè)億，同比增長(zhǎng)是245%。四季度的扣非歸母凈利潤(rùn)是5400萬，同比增長(zhǎng)了是329%。Q4這一塊的話顯然是非常超預(yù)期的。目前整個(gè)行業(yè)來看，因?yàn)橐咔?、交通的管制?月份新能源車各個(gè)運(yùn)營(yíng)商的充電量不是特別理想，但是這個(gè)不妨礙看好充電樁這個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期的高速的增長(zhǎng)。

5. 5G、IDC行業(yè)需要哪些關(guān)鍵的電氣設(shè)備配件？它將為低壓電器和UPS這個(gè)市場(chǎng)帶來多少增量？

5G帶動(dòng)低壓電器行業(yè)：5G基站涉及很多的電氣設(shè)備，比如開關(guān)電源（一次電源），主要把交流變成直流；除了開關(guān)電源以外，主要還有直流斷路器。直流斷路器的龍頭是良信電器，從去年6、7月份重點(diǎn)推薦以來，股價(jià)漲幅最高達(dá)到了120%，表現(xiàn)搶眼。具體原因及相關(guān)測(cè)算如下：

在整個(gè)的宏基站里，交流斷路器的用量差不多2700塊錢，整個(gè)的交流斷路器的市場(chǎng)差不多是170億元。因?yàn)榻涣鲾嗦菲餮b在交流柜里。交流柜的價(jià)值量差不多是交流斷路器的一倍不到，假設(shè)就按照一倍來算，整個(gè)交流斷路器、交流柜市場(chǎng)規(guī)模差不多在340億。其中，有170億是交流斷路器，這個(gè)是對(duì)整個(gè)的市場(chǎng)空間的測(cè)算。直流斷路器主要是直流微斷的應(yīng)用，需要使用DCDU（直流分配單元），直流配件保護(hù)，主要是保護(hù)基站機(jī)柜里的BBU設(shè)備(基帶處理單元)和AAU設(shè)備(射頻處理單元)。AAU是把原本在機(jī)柜里面的射頻拉遠(yuǎn)到天線這邊集成起來形成的。BBU這塊從商業(yè)角度來看，會(huì)進(jìn)行CUDU的拆解。我們簡(jiǎn)化基站，基本是1個(gè)BBU配套3個(gè)AAU，每個(gè)BBU和AAU都有直流斷路器。５G基站空間很小，單個(gè)機(jī)柜的耗電功率差不多是10千瓦，那么這么大的高功率的耗電實(shí)際上需要比較多的磷酸鐵鋰電池，會(huì)進(jìn)一步壓縮機(jī)柜的空間，所以非常小的直流斷路器就應(yīng)運(yùn)而生了，這也是當(dāng)時(shí)的良信電器和華為共同研發(fā)直流道器的技術(shù)背景。所以，一個(gè)宏基站有30個(gè)以上的直流斷路器，用量在1000塊錢左右?？紤]到一些小微基站可能有10個(gè)直流微斷，因?yàn)樾∥⒒疚磥碇虚L(zhǎng)期的規(guī)劃至少有2200萬個(gè)，將對(duì)應(yīng)8800萬個(gè)直流斷路器。考慮到一個(gè)宏基站對(duì)應(yīng)的30個(gè)斷路器，整個(gè)５G會(huì)帶來1.7億個(gè)直流微斷的需求，整體的市場(chǎng)規(guī)模超過60億元人民幣。因?yàn)榱夹烹娖髂壳邦I(lǐng)先其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手2－3年。其他外資廠商也在加緊直流斷路器的研發(fā)，但目前都沒有非常大的出貨量。所以未來在直流微斷的技術(shù)應(yīng)用上，良信電器至少占據(jù)40%－50%的份額，同時(shí)跟隨華為出海全球，那么良信也會(huì)有一些海外的訂單。綜上來講，良信的全生命周期訂單量是非常大的，測(cè)算下來接近有20-30億。2020年和2021年良信電器在直流斷路器的訂單測(cè)算下來接近4-5個(gè)億。也對(duì)應(yīng)了2019年國內(nèi)70-80萬臺(tái)宏基站，2021年國內(nèi)100萬臺(tái)宏基站的假設(shè)。

5G帶動(dòng)UPS行業(yè)：UPS在過去幾年雖然一直在增長(zhǎng)，但是增長(zhǎng)幅度每年差不多就在幾個(gè)點(diǎn)左右，并沒有出現(xiàn)非常明顯的爆發(fā)。但實(shí)際上，這兩年云計(jì)算的爆發(fā)力是比較強(qiáng)的，為什么這個(gè)行業(yè)規(guī)模并沒有同比例的放大呢？因?yàn)閁PS產(chǎn)品的單價(jià)出現(xiàn)了比較大的壓力，在這個(gè)市場(chǎng)上存在一定的價(jià)格戰(zhàn)的情形，但是價(jià)格進(jìn)一步下降的空間應(yīng)該是非常小的。目前UPS單價(jià)在0.5元/w左右，一臺(tái)2kw的UPS單價(jià)差不多是1000塊。2018年市場(chǎng)規(guī)模在68個(gè)億左右，同比2017年10%的增長(zhǎng)。行業(yè)上形成供應(yīng)商梯隊(duì)，領(lǐng)軍梯隊(duì)是維諦（艾默生），施耐德為代表的跨國巨頭，維諦在2017年到2019年在中國UPS市場(chǎng)占有率第一。領(lǐng)軍廠商里面也包括一些民營(yíng)企業(yè)，主要是以華為、科士達(dá)和科華恒盛為代表的國產(chǎn)中堅(jiān)，華為的模塊化UPS國內(nèi)市場(chǎng)率是最高的?？迫A恒盛在大功率的UPS是國產(chǎn)品牌里面最好的。領(lǐng)軍廠商在整個(gè)國內(nèi)的市場(chǎng)份額是超過50%。除此之外還有一些知名廠商，像三菱、臺(tái)達(dá)等二線的外資廠商，也包括一些本土廠商。

UPS行業(yè)未來長(zhǎng)期增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力一定是云計(jì)算的爆發(fā)。很多TMT分析師說，2020年是云計(jì)算的大年，因?yàn)?G的初步商用會(huì)使得越來越多的數(shù)據(jù)能夠去上傳到云端。根據(jù)知名咨詢公司Gartner的報(bào)告，2019-2020年IDC行業(yè)都會(huì)有還不錯(cuò)的增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)中心數(shù)量會(huì)逐步減少，機(jī)架數(shù)量增多，即數(shù)據(jù)中心未來向大規(guī)模數(shù)據(jù)中心發(fā)展。以中國為例，中國2018年整個(gè)的數(shù)據(jù)中心的機(jī)架數(shù)差不多在204萬個(gè)，同比增速34%。2019-2020年，我們認(rèn)為中國數(shù)據(jù)中心的機(jī)架數(shù)應(yīng)該是能保持30%-40%的增速，單機(jī)的功率密度增長(zhǎng)較大，2018年測(cè)算密度大約為3.4kw。巨大的功率提升，毋庸置疑會(huì)使得UPS容量有比較大的增長(zhǎng)。考慮輸出功率和預(yù)留容量空間，UPS的容量會(huì)比整個(gè)功率的容量更大一些，測(cè)算得到2018年UPS容量在1.3萬兆瓦。按照一瓦5毛錢的水平，基本上是68億的市場(chǎng)規(guī)模。如果未來整個(gè)的數(shù)據(jù)中心機(jī)架數(shù)量保持30%以上的增長(zhǎng)，再疊加平均功率密度20%的增長(zhǎng)，也意味著總功率會(huì)有50%-60%的增長(zhǎng)。即使考慮單價(jià)還會(huì)有20%，甚至30%的下降，但對(duì)于UPS市場(chǎng)規(guī)模有30%左右的增長(zhǎng)，會(huì)比過去幾年有比較大的提升。

重點(diǎn)標(biāo)的：推薦標(biāo)的是科士達(dá)、科華恒盛?？剖窟_(dá)是全球排名第六的UPS供應(yīng)商，在目前主流的2千瓦(3P)市場(chǎng)上，全球排名第五。